صراحة، الوضع الحالي يشبه إلى حد كبير الهدوء الغريب الذي سبق أزمة 2008.

هالمرة، جماعة وول ستريت يلعبون لعبة الرهن الدائري بين الذهب وBTC — ببساطة يأخذون نفس الأصول ويستخدمونها مرارًا وتكرارًا للرافعة المالية، ويرفعون مؤشرات الأسهم الأمريكية وغيرها من الأصول الخطرة لأعلى مستوياتها. تحس الموضوع مألوف؟ صحيح، قبل أزمة الرهن العقاري عملوا نفس الحركة، بس وقتها كانت الأدوات اسمها CDS.

المشكلة: أول ما يخفض الفيدرالي الفائدة، الفلوس الساخنة تطلع بره؛ وإذا انهارت تجارة الفائدة على الين (carry trade)، تتساقط الدومينو أسرع. التقييمات المبالغ فيها لأصول الدولار ما تقدر تصمد.

والأصعب، أن تقليص الميزانية (التشديد الكمي) وصل تقريبًا للنقطة الحرجة. شياطين وول ستريت يهددون علنًا: ما تفتح السيولة؟ طيب، بنبيع الذهب، والبيتكوين، والأسهم الأمريكية في وجهك، ونخلي كل الأصول الخطرة تنهار مع بعض.

عشان كذا الفيدرالي الآن محشور — يا يطبع فلوس وينقذ السوق، يا يشوف "الثروات الورقية" تتبخر قدامه. نفس سيناريو "أكبر من أن يفشل" يتكرر من جديد.