في سوق التمويل اللامركزي في عام 2025، لا تزال معظم المشاريع تتنافس على من لديه معدل المعاملات في الثانية (TPS) أعلى، ومن لديه رسوم الغاز (Gas) أقل، لكن قواعد هذه اللعبة قد تغيرت بالفعل.

ليس الشيء المثير للاهتمام هو مجرد تراكم المعلمات التقنية، بل هل يمكننا نقل تلك "الأصول النائمة" في العالم الحقيقي إلى السلسلة للتداول. ما تفعله Injective، بصراحة، هو أنها تعطي تلك الأشياء التي لم يكن بالإمكان تحريكها عجلات — مثل عائدات مزرعة القهوة في أفريقيا، عقود النفط في سوق الطاقة التقليدية، وحتى قوة الحوسبة غير المستخدمة في منطقة معينة، كلها يمكن أن تتحول إلى منتجات مالية قابلة للتداول على السلسلة.

مشروع توكن القهوة الذي قاموا به في كينيا زاد دخل المزارعين بشكل مباشر ثلاث مرات (زيادة 300% ليست مبالغ فيها)، والسبب بسيط: في السابق، لم يكن بإمكان هؤلاء المزارعين الصغار الحصول على قروض أو بيع منتجاتهم بأسعار جيدة، الآن يمكنهم توكن حصاد حبوب القهوة المستقبلية، مما يتيح للمستثمرين العالميين المشاركة. لقد زادت كفاءة تسوية العقود الآجلة للنفط WTI عبر السلاسل بنسبة 90%، وهذا الرقم وراءه هو العمليات التي كان يجب على النظام المالي التقليدي أن يستغرق ثلاثة أيام لإكمالها، والآن يمكن إنجازها في بضع ساعات.

الأهم من ذلك، أنه خلال انهيار السوق في مارس من هذا العام، انخفض TVL في بروتوكولات أخرى بنسبة 20%-30%، بينما انخفض Injective بنسبة 2% فقط. لماذا؟ لأن هيكل MultiVM الخاص بهم ليس تصميمًا جشعًا "أريد كل شيء"، بل يقوم بتوزيع الموارد تلقائيًا بناءً على السيناريو الفعلي - حيث يعمل بكامل طاقته على EVM عند معالجة معاملات المشتقات عالية التردد، وعندما يواجه بروتوكولات مالية معقدة، يتحول إلى وضع WASM.

هذا "المرونة في المشهد" يبدو تقنيًا للغاية، لكنه في جوهره يحل مشكلة قديمة: كيف يمكن لسلسلة واحدة أن تخدم كل من تجار وول ستريت وتساعد المزارعين الأفارقة في الحصول على التمويل؟ معظم L1 إما تركز على لاعبي التمويل اللامركزي أو تركز بالكامل على رواية الأصول الحقيقية، مما يؤدي إلى فقدان كل منهما.

الآن في الصناعة، الجميع يتحدث عن "عام RWA"، لكن من يستطيع حقًا تفعيل الأصول غير السائلة وضمان استقرار النظام، يبدو أنه ليس كثيرًا. ربما هذا هو السبب في أن هناك بعض المشاريع التي تستطيع النجاح في سوق L1 الذي يفتقر إلى التميز التكنولوجي - لأنها لا تستهدف في الأساس مستخدمي العملات الرقمية الحاليين، بل تلك الأصول التقليدية التي تقدر تريليونات والتي لم تدخل بعد إلى السلسلة.