انفجار لونا $40B : ما الذي قتل فعلاً هذه 'إثيريوم' القاتل

هل تتذكر مايو 2022؟ انخفضت Luna من $119 إلى 0.0001 دولار في 72 ساعة. تبخر $40 مليار من القيمة أسرع مما يمكنك أن تقول “عملة مستقرة خوارزمية.”

إليك ما حدث بالفعل - ليس النسخة الموجودة في الكتب.

العاصفة المثالية

انهار لونا لأن UST (عملة تيرا المستقرة) كسر $1 رابطها. يبدو مملًا؟ لم يكن كذلك.

كان من المفترض أن تكون UST مدعومة برموز Luna من خلال آلية تعمل فقط عندما يثق الناس بها. بمجرد دخول الشك - $300M تم سحبها من بروتوكول Anchor ( كسب 20% APY، وهو أمر غير مستدام بوضوح ) - انهار السد.

الرياضيات: إذا انخفض UST إلى 0.90 دولار، يمكن للمضاربين سك Luna لاستعادة الربط. لكن هذا يتطلب أن تكون لـ Luna قيمة. تعتمد قيمة Luna على احتفاظ UST بـ 1 دولار. هل ترى المشكلة؟

إنها مثل بيت من الورق حيث كل ورقة مصنوعة من ورق لا قيمة له إلا إذا لم ينهار البيت. في اللحظة التي يعطس فيها شخص ما…

لماذا أثارت الحيتان ذلك

بدأ حاملو الكميات الكبيرة ( بما في ذلك محافظ المؤسس دو كوان ) في التخلص من الأصول. عندما تسبح الأسماك الكبيرة نحو المخرج، يتبعها التجزئة مثل السمكة الطيارة. وصلت الأخبار السلبية - انهيار شبكة سيلسيوس و3AC - وفجأة لم يعد UST هو “الرهان الأكثر أمانًا” بعد الآن.

الدومينو:

• UST يفقد الربط → تسارع طباعة Luna → انهيار سعر Luna → انخفاض UST أكثر → تصفية الذعر

تم سك 150 مليار توكن من لونا في أيام. التضخم المفرط في الوقت الحقيقي.

ما الذي تعلمه هذا بالفعل

1. الآلية ≠ الضمان: لا تثق في أي نظام يتطلب إيمانًا دائمًا ليعمل. تحقق من الأسس.

2. العوائد بنسبة 20% لا وجود لها: إذا كان هناك شيء يعد بعوائد غير معقولة مع “عدم وجود مخاطر”، فهناك شخص ما يتحمل المخاطر بدلاً منك - وعادةً ما يكون المستخدمون الذين يخرجون في النهاية.

3. التركيز يقتل: كان لدى لونا حاملو حيتان ضخمون ونقطة فشل واحدة ( ربط UST ). يجب أن لا تكون اللامركزية مجرد شعار؛ بل يجب أن تكون هيكلًا.

4. السرعة مهمة: انخفضت لونا بنسبة 99.9% في 3 أيام. إذا كنت تعتمد على الخروج التدريجي، فأنت تحمل الأكياس. تكوين الحافظة هو الحياة أو الموت في العملات الرقمية.

5. العناية الواجبة غير قابلة للتفاوض: تم انتقاد نموذج لونا لسنوات. كان الخطر معروفًا - فقط تم تجاهله من قبل أولئك الذين يسعون للحصول على 20% عائد سنوي.

الدرس الميتا

أكثر انهيارات العملات المشفرة وحشية ليست عشوائية. إنها إخفاقات تصميم الآلية + الرفع الزائد + سلوك القطيع. كانت لونا فقط المثال الأكثر وضوحًا.

قبل شراء أي شيء: اسأل نفسك - ما الذي يكسر هذا؟ إذا كانت الإجابة “لا شيء” أو “فقط إذا توقف الناس عن الإيمان”، فهذا هو علامة التحذير الخاصة بك.

لا يزال لدى مصفّي لونا مليارات من الرموز من تركة الإفلاس. يستمر المشروع كـ LUNC - زومبي مع 88% من حامليها في وضع خسارة. هذا ليس انتعاشًا؛ بل هو تذكير.