EUR/JPY 2025: هل حان الوقت لشراء الين؟

لقد كانت زوج اليورو-الين رحلة مثيرة حتى الآن في عام 2025 - حيث ارتفع بأكثر من 8 ين في أربعة أشهر فقط. بدأ العام عند 161.7 ¥، ثم انخفض إلى 155.6 ¥ في 27 فبراير، ثم ارتفع إلى 164.2 ¥ بحلول أوائل مايو. اليوم، يتأرجح حول 163.4 ¥.

هذا ما يحركه حقاً:

1. تجارة الحمل تموت أخيرًا، أوقف بنك اليابان المركزي عصر الأموال المجانية - حيث رفع أسعار الفائدة من 0.25% إلى 0.50% في يناير، مع خطط للوصول إلى 1% بحلول الخريف. هذا يقضي على استراتيجية التجارة التقليدية ( الاقتراض بسعر رخيص بالين، والاستثمار في أصول ذات عائد أعلى ). لسنوات، كانت هذه آلة أموال في اتجاه واحد. لم تعد كذلك.

2. الفجوة السعرية تغلق بسرعة في الوقت نفسه، يقوم البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة (لتصل بالفعل إلى 2.25% من 4%)—من المحتمل أن تصل إلى 2% بنهاية العام. كان الفارق في العائد بين اليابان ومنطقة اليورو 2 نقطة مئوية. قريباً سيكون قليلاً فوق 1%. هذا ليس كافياً لتعويض المخاطر.

3. الين = ملاذ آمن على المنشطات عندما تندلع حروب التجارة أو تتعثر الأسواق، تتزايد تدفقات الين. إنها الأصول الملاذ الآسيوي النهائي - اليابان دولة دائنة ضخمة، والسوق سائل، ويواصل المستثمرون الاقتراض بالين ثم التغطية عندما تضرب حالة من الذعر.

الإعداد لعام 2025

نتوقع أن يتداول زوج اليورو/الين الياباني في نطاق مائل نحو الأسفل: مقاومة حول 165-168 ¥ ( عندما تعود شهية المخاطرة )، دعم عند 158-160 ¥ ( عندما تتصاعد الضوضاء الجيوسياسية ). السيناريو الأساسي: إنهاء العام بالقرب من 162 ¥، مع ميل طفيف نحو قوة الين إذا استمر بنك اليابان في سياسة التشديد النقدي حتى عام 2026.

تتوقع البنوك أهداف نهاية العام بين 158-173 ¥ اعتمادًا على المنهجية - لذا هناك متسع كبير للتقلب.

هل هو وقت جيد لشراء الين؟

نعم، ولكن مع تكتيكات:

• قصير الأجل (3-6 أشهر): بيع اليوروهات/شراء الين عند الارتفاعات نحو 165-170 ¥، الهدف 162 ¥
• متوسط المدى ( حتى نهاية السنة): قم بتجميع الين عند الانخفاضات، ومتوسط مدخلك، واستخدم العقود الآجلة إذا كنت بحاجة إلى تحوط العملات
• جني الأرباح: إذا انخفض إلى 160-162 بعد زيادات بنك اليابان، قم بإزالة نصف الكمية على الأقل من الصفقة

المخاطر

قد يؤدي توقف غير متوقع من بنك اليابان إذا تراجعت التضخم الياباني، أو تحول مفاجئ نحو التشديد من البنك المركزي الأوروبي، أو ارتفاع مستمر في الأسهم إلى دفع الزوج مرة أخرى إلى 167-168 ¥. قد تؤدي جولات الرسوم الجمركية الأمريكية الجديدة إلى دفعه نحو 158-160 ¥ ( تداولات التحفظ الين). احتفظ بإيقاف الخسارة منضبطًا وأعد تقييم الوضع بعد كل اجتماع للبنك المركزي.