سوق الأسهم الفيتنامي يتجه نحو الازدهار: 8 أسهم يجب مراقبتها في 2025

تشهد سوق الأسهم الفيتنامية نقطة تحول حاسمة في عام 2025. على الرغم من التصحيح الحاد في أوائل أبريل، يرى العديد من المحللين أن هذه فرصة شراء كبيرة.

لماذا فيتنام الآن؟

الزخم الاقتصادي: من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي لفيتنام بنسبة 6.7% في عام 2025، مع وصول بعض الأهداف إلى 8%. وهذا أسرع بنحو 3 مرات من تايلاند. الشركات المدرجة تسجل نموًا في الأرباح بنسبة 15-20% سنويًا - مما يتجاوز معظم المتوسطات العالمية.

ترقية السوق قادمة: إليكم الأمر الكبير - فيتنام تتطلع إلى ترقية من سوق الحدود إلى السوق الناشئة في 2025. هذه ليست مجرد تغيير في التصنيف. نحن نتحدث عن 6.8 تريليون دولار في تخصيصات الأسواق الناشئة مقابل أقل من $100 مليار للأسواق الحدودية. عندما يحدث هذا، يجب على الصناديق السلبية إعادة التوازن إلى الأسهم الفيتنامية.

فحص البيانات: تمثل فيتنام 28.8% من مؤشر MSCI للأسواق الناشئة اعتبارًا من مارس 2024 - وهي أكبر نسبة. يمكن أن يؤدي الترقية إلى فتح تدفقات رأسمالية كبيرة.

8 الأسهم الفيتنامية التي يجب مراقبتها

1. VCB (Vietcombank) – عملاق المصارف

أكبر بنك في فيتنام. اعتبره مثل BBL أو KBank في تايلاند، ولكن بشكل أقوى. لا يزال انتشار الخدمات المصرفية منخفضًا مقارنة بالأسواق المتقدمة - هناك مجال هائل للنمو. بالإضافة إلى دعم الحكومة + التحول الرقمي = رياح مؤيدة.

2. VHM (Vinhomes) – ملك العقارات

أكبر مطور سكني. تمثل الشركة الأم Vingroup 2.2% من إجمالي الناتج المحلي الفيتنامي. يتسارع التحضر ( حاليًا أقل من تايلاند ). تطويرات ذات جودة + توسع الطبقة المتوسطة = وصفة للنمو.

3. GAS (بتروفيتنام غاز) – لعبة الطاقة

منتج الغاز الطبيعي + النفط. “PTT” الفيتنامية. زيادة الطلب على الطاقة من مشاريع البنية التحتية. دعم الدولة = ميزة استراتيجية. نمو طويل الأجل على الرغم من تقلبات السلع.

4. VNM (فيناميلك) – هيمنة الألبان

الرائد في سوق الحليب ومنتجات الألبان. القيمة السوقية 6.48 مليار دولار. لا يزال استهلاك الحليب في فيتنام للفرد أقل من تايلاند - هناك إمكانيات للتوسع. يدفع توزيعات أرباح باستمرار. يصدر إلى أكثر من 40 دولة.

5. FPT – بطل التكنولوجيا في فيتنام

رائد في خدمات تكنولوجيا المعلومات الخارجية. يعتقد بعض المحللين أن FPT يمكن أن تصبح أكبر شركة في فيتنام من حيث القيمة السوقية خلال 10 سنوات. موهبة عالية الجودة بتكاليف أقل = ميزة تنافسية. الذكاء الاصطناعي، السحابة، التعرض للبيانات الضخمة.

6. MSN (Masan Group) – السلع الاستهلاكية + التجزئة

الطعام، المشروبات، المعكرونة سريعة التحضير (أوماتشي، كوكومي)، التوابل (تشين-سو). كما استحوذت على فين كوميرس - التي تملك أكثر من 3000 متجر فين مارت. التكيف مع تفضيلات المستهلكين المتغيرة (الأطعمة الصحية، الراحة).

7. VRE (فينكوم ريتيل) – مراكز التسوق

مشغل مراكز التسوق في Vingroup. “Central Pattana” في فيتنام. الطبقة المتوسطة المتزايدة + أنماط الاستهلاك المتغيرة تدفع حركة المرور في المراكز التجارية. العلامات التجارية الدولية (Zara و H&M و Uniqlo) تزيد من حركة المرور الإيجارية وقوة الإيجار.

8. ACV (مؤسسة المطارات) – البنية التحتية للطيران

يدير المطارات الرئيسية في فيتنام ( تان سون نهات، نوي باي ). السياحة تت boom بعد COVID. الجانب الإيجابي الكبير: مشروع مطار لونغ تان الدولي - سيكون الأكبر في جنوب شرق آسيا عند الانتهاء ( سعة 100 مليون مسافر في السنة ).

التصحيح: فرصة أم فخ؟

انخفاض 75 نقطة في أبريل أخاف المتداولين. ولكن إليك الأمر - ردود فعل السوق على أخبار الحرب التجارية عادة ما تكون مبالغ فيها على المدى القصير. تصحيحات السوق الجيدة في الاقتصادات القوية هي إشارات شراء كلاسيكية للمستثمرين على المدى الطويل.

كيف يمكن للمستثمرين التايلنديين شراء الأسهم الفيتنامية

الخيار 1: وسطاء تايلند (KSecurities، SCBS، Bualuang Securities) – الأسهل ولكن مع رسوم أعلى

الخيار 2: مباشرة مع وسطاء فيتناميين (SSI، VNDirect، HSC) – رسوم أقل، قد تحتاج إلى زيارة مدينة هو تشي منه لفتح حساب

الخيار 3: صناديق الاستثمار المشتركة – صندوق تي إم بي إيست سبرينغ فيتنام، صندوق بوالوانغ للأسهم في فيتنام – نهج سلبي، نسب نفقات أعلى

الخيار 4: المنصات الإلكترونية (Interactive Brokers, Saxo Bank, Tiger Brokers) – الأكثر ملاءمة للمستثمرين المتمرسين في التكنولوجيا

الخلاصة

من الصعب تجاهل مجموعة فيتنام التي تتضمن نموًا في الناتج المحلي الإجمالي يتراوح بين 6-7% + إمكانية ترقية السوق + أسهم ذات جودة بأسعار معقولة. VCB، VHM، GAS، VNM، FPT، MSN، VRE، ACV - كل منها يلعب دورًا مختلفًا في قصة النمو الهيكلي لفيتنام. هل كانت الانخفاضات في أبريل؟ ربما ليست نهاية الارتفاع - مجرد استراحة.