الحكومة الأمريكية تعيد فتح أبوابها، ما هي المراحل التي ستمر بها بيتكوين بعد ذلك؟

بعد انتهاء هذه المأساة من التوقف، قد يواجه سوق BTC ثلاثة صدمات حقيقية. هذه المتغيرات ليست وهمية، بل تؤثر بشكل مباشر على السيولة واتجاه الأسعار.

أولاً، دعنا نتحدث عن انتهاء فترة الفراغ البيانات. ستخرج قريبًا البيانات الاقتصادية المتراكمة التي تم حجبها عند إغلاق الحكومة - ستُعلن مؤشرات مثل CPI و PPI ومؤشر أسعار الواردات والصادرات لشهر أكتوبر تباعًا. ستوجه السوق انتباهها فورًا نحو ضغوط التضخم وبيانات التوظيف، مما سيؤدي إلى تعديل توقعات قرارات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وسيتقلب مؤشر الدولار، وسيحتاج مزاج الأصول ذات المخاطر إلى إعادة تسعير.

ثم ننظر إلى إصدار السندات الحكومية. لقد قامت وزارة المالية بترتيب خطة إعادة التمويل الفصلية، وهي مستعدة لإصدار سندات بقيمة 1250 مليار دولار، مع الحفاظ على سعر الفائدة ثابتًا. هذا الإيقاع الواضح للإمداد يمكن أن يقلل من تقلبات علاوة المدة، مما يعني أن السوق لن تضطر لتخمين ما قد يحدث في السيولة. في هذه الحالة، سيكون لبيانات CPI وزن أكبر، ويمكن أن تهيمن بشكل أساسي على اتجاه توقعات أسعار الفائدة.

الأهم هو العلاقة بين سعر الفائدة الحقيقي وتدفقات أموال ETF. الآن، سعر الفائدة الحقيقي الضمني لـ TIPS لمدة 10 سنوات هو 1.83%. إذا كانت بيانات التضخم ليست مخيفة جداً، فإن تراجع سعر الفائدة الحقيقي قد يدعم الأصول ذات المخاطر، وقد تتحسن تدفقات الأموال إلى ETF بيتكوين الفوري. ولكن في الجهة المقابلة، إذا كانت CPI تتجاوز التوقعات أو زادت إمدادات السندات الحكومية، فإن ارتفاع أسعار الفائدة سيؤدي مباشرة إلى خروج ETF، وسيتعين على سوق العملات المشفرة الانتقال إلى وضع الدفاع.

بصراحة، يعتمد مدى سيولة BTC في الأسبوعين المقبلين على هذه الخطوط الثلاثة: مدى اعتدال بيانات التضخم، مدى استقرار إصدار السندات الحكومية، وما إذا كانت الأموال الخاصة بـ ETF تدخل أو تخرج. النتائج الناتجة عن تصادم هذه المتغيرات تحدد بشكل أساسي الاتجاه الذي سيتجه إليه السوق على المدى القصير.