إطار تصنيف الرموز الجديد يتفكك

إليك شيء كانت الصناعة تناقشه منذ نصف عقد حتى الآن.

الفكرة الأساسية؟ الرموز ليست ثابتة. فهي تتطور. الرموز التي تُباع في المراحل المبكرة مع وعود بعوائد مستقبلية — نعم، يمكن اعتبارها أوراق مالية، خاصة عندما يعتمد النجاح على تنفيذ فريق مركزي. لكن هنا المفاجأة: مع نضوج الشبكات وت decentralization، قد تفقد تلك الرموز وضعها كأوراق مالية تمامًا.

فكر فيها كدورة حياة. مرحلة الإطلاق؟ مشاركة كثيفة من المروجين، توقعات واضحة للأرباح — منطقة الأوراق المالية التقليدية. لكن بمجرد أن تصل الشبكة إلى decentralization حقيقية، حيث لا يرتبط القيمة بأي خطوة مستقبلية لمؤسس معين؟ يتغير المنظور التنظيمي.

هذا الإطار القائم على النضج يمكن أن يعيد تشكيل كيفية هيكلة المشاريع لإطلاق الرموز، وكيفية تقييم المستثمرين للمخاطر في المراحل المبكرة، وكيفية رسم الجهات التنظيمية للخط الفاصل بين الأدوات المضاربة والأصول ذات الاستخدام الوظيفي. الأمر لم يعد يتعلق بقواعد عامة — بل بالاعتراف بأن الأصول الرقمية تنضج.