عملة JPM على منصة Base تتيح التسويات على مدار 24/7 — تجربة تجريبية مع ماستركارد

تم إطلاق JPM Coin على منصة Base في 12 نوفمبر 2025، كرمز إيداع مدعوم من JPMorgan يتيح للعملاء المؤسساتيين نقل الأموال على مدار الساعة طوال الأسبوع. يحول الرمز الودائع الدولارية على‑الكتاب إلى رصيد على‑السلسلة من أجل تسوية أسرع وعلى مدار الساعة وكفاءة عبر الحدود.

ما هو JPM Coin وكيف يعمل على منصة Base؟

JPM Coin هو رمز إيداع يصدر عن البنك يمثل الالتزامات النقدية الفعلية المحتفظ بها في JPMorgan. يمكن للمؤسسات تحويل الودائع الدولارية إلى الرمز، ونقلها على شبكة Base، ثم استردادها إلى أرصدة بنكية. ونتيجة لذلك، تتم التسويات خارج ساعات العمل العادية للبنك وتقليل خطوات الطرف المقابل في التدفقات المؤسساتية.

الإطلاق هو حالياً عملية تجريبية قبل أن يصبح عملية كاملة، وليس إصدار عملة مستقرة موجهة للمستهلكين.

لماذا تقوم JPMorgan بالإطلاق الآن وسط تغييرات تنظيمية؟

يعكس التوقيت تغير السياسات وطلب السوق. يناقش المنظمون في الولايات المتحدة أطر العمل للأصول الرقمية، وقد شكلت مقترحات مثل قانون GENIUS تخطيط الصناعة. وبالتالي، تقوم البنوك باختبار الودائع المرمزة تحت حوكمة وامتثال دقيقين.

هذه الخلفية القانونية مهمة لأن نموذج رمز الإيداع يحتفظ بالالتزامات الاحتياطية على ميزانية البنك. لذلك، قد تواجه JPMorgan تدقيق تنظيمي مختلف عن العملات المستقرة الخاصة، لكن التوقعات بشأن الرقابة والتقارير تظل مركزية.

من شارك في التجربة التجريبية وهل ستتوسع JPM Coin إلى JPME وسلاسل أخرى؟

بدأ الإطلاق العام بتجربة تجريبية بمشاركة Mastercard و Coinbase و B2C2. اختبر الشركاء قبول الرمز، والحفظ، والسيولة عبر شبكات التجار والمؤسسات. وقالت JPMorgan إنها تنوي توسيع الوصول إلى تدفقات العملاء من خلال العملاء مع مرور الوقت.

كيف تتناسب شركاء التجربة مع بعضها البعض

ركزت Mastercard على الشبكة واتصال التجار. قدمت Coinbase أدوات للدخول والخروج من الشبكة؛ في نموذج البنك، يدعم ذلك التحويل السلس بين الودائع البنكية والرموز. بالإضافة إلى ذلك، عملت B2C2 على السيولة وصناعة السوق للتحويلات المؤسساتية.

وصفت Coinbase منتجاتها المؤسساتية بأنها جزء من دفع أوسع نحو الخدمات الرئيسية: “مضاعفة التزامنا بخدمة السوق المؤسساتي المتنامي من خلال إطلاق النسخة التجريبية من Coinbase Prime”. تقلل هذه القدرة من عوائق الانضمام للأطراف الكبيرة.

هل ستتبع عمليات إطلاق JPME وسلاسل متعددة؟

أشارت JPMorgan إلى خطط لرمز مقوم باليورو يُسمى JPME، وأعربت عن طموحات لدعم عدة سلاسل بلوكشين بجانب Base. يتم تنفيذ الإطلاق على مراحل: تجارب، توسع مراقب، ثم تكامل أوسع إذا اجتازت الفحوصات التنظيمية والتشغيلية.

يعكس هذا الطريق خطة هجينة: تظل الالتزامات النقدية على ميزانية البنك، بينما تنتقل الرموز عبر السلاسل من أجل التسوية. لذلك، ستحتاج عمليات النشر المستقبلية إلى حوكمة قوية، وأمان للجسور، ووضوح قانوني.

ماذا يعني JPM Coin لمدفوعات الحدود والتقارب بين التمويل التقليدي وWeb3؟

يسعى JPM Coin إلى تسريع التحويلات عبر الحدود من خلال تمكين التسوية الفورية على‑السلسلة بين الأطراف المؤسساتية. في الممارسة، يمكن أن يقلل ذلك من الاحتكاك ويقلل من نوافذ التسوية التي تؤخر السيولة الدولية حالياً، خاصة خارج ساعات العمل المصرفي.

علاوة على ذلك، تشير رمزية البنوك إلى تزايد التقارب بين التمويل التقليدي ووسائل التمويل اللامركزية. في الواقع، تستكشف العديد من البنوك الكبرى نماذج مماثلة لتحقيق كفاءة مع الحفاظ على الضمانات الموجودة على الميزانية.

كما تظهر أبحاث السوق والممارسات أن هناك حوافز متطورة لقسم الخزانة والحفظ. على سبيل المثال، لطالما أبلغت أبحاث J.P. Morgan ورؤى السوق عن النهج المؤسساتي تجاه الأصول الرقمية وإدارة السيولة، مع التأكيد على التعديلات التشغيلية اللازمة لتسوية الرموز.

كيف يقارن JPM Coin مع مشاريع بنكية وشركات أخرى؟

تتنافس العديد من المؤسسات في الودائع المرمزة. لدى Citigroup و Banco Santander و Deutsche Bank و PayPal و BNY Mellon و HSBC برامج أو تجارب تجريبية علنية. يختلف كل مشروع حسب نموذج الحفظ، تعرض المصدر، وانتشار الشبكة.

يختلف نموذج JPMorgan لأنه يربط الرموز بشكل صريح بالودائع الدولارية على‑الكتاب. ونتيجة لذلك، تعتمد المقارنات أقل على آليات الرموز وأكثر على الدعم القانوني، ومعاملة الاحتياط، وتكامل الشركاء.

ما هي التداعيات السوقية على المدى القريب؟

على المدى القريب، من المتوقع أن يزيد الإطلاق من نشاط التسوية على Base بين الشركاء التجريبيين ويقدم بيانات تشغيلية عن التدفقات الواقعية. ومع ذلك، فإن الاعتماد الواسع يعتمد على وضوح التنظيم، وتكامل الأطراف الثالثة، والطلب التجاري.

بشكل عام، يمثل هذا خطوة مهمة نحو بنية دفع هجينة. ومع ذلك، فهو ليس بديلاً فورياً للأنظمة التقليدية، وسيقوم المشاركون في السوق بمراقبة التدقيقات، والآراء القانونية، والضوابط التشغيلية عن كثب.