الذهب وصل للتو إلى نقطة تحول في الربع الثالث من عام 2025. إليك ما حدث:

**الأرقام:**
- سعر الذهب ارتفع بنسبة 16% في الربع الأخير، محققًا أرقام قياسية 13 مرة
- السعر المتوسط: 3456 دولار للأونصة (قفزة بنسبة 40% على أساس سنوي)
- الطلب الإجمالي: $146B (ارتفاع بنسبة 44% على أساس سنوي) على الرغم من تراجع الطلب على المجوهرات والتكنولوجيا

**لماذا الارتفاع؟**
المستثمرون يذهبون بالكامل نحو الذهب كوسيلة للتحوط من التضخم الركودي. مع ارتفاع التكاليف، وضعف الدولار، وتباطؤ النمو، يبدو الذهب خيارًا آمنًا. بالإضافة إلى ذلك، انخفاض أسعار الفائدة يجعل حيازة الذهب أرخص.

**القصة الحقيقية:**
- صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب: 222 طن متري (ارتفاع بنسبة 134% عن العام الماضي$24B ، )تدفقات(
- قضبان/عملات الذهب: لا تزال تُباع بسرعة حتى مع الأسعار القياسية )315.5 طن متري
- البنوك المركزية: تتراكم بهدوء 633 طن متري منذ بداية العام، مع تخلي الأسواق الناشئة عن الاعتماد على الدولار

**ما القادم:**
من المتوقع أن يشتري البنك الدولي للذهب بين 750 و900 طن متري من البنوك المركزية خلال عام 2025 كاملًا. تظهر الأسواق الغربية علامات على طلب أقوى في الربع الرابع.

ملخص سريع: لم يعد الذهب مجرد وسيلة للتحوط — بل أصبح الخيار المفضل في المحفظة عندما يشعر الجميع أن كل شيء آخر محفوف بالمخاطر.