الجمود في الربع الثالث من النيكل: فائض العرض يحافظ على الأسعار عند حوالي 15 ألف دولار

أسعار النيكل عالقة في وضعية الحياد. بعد تقلبات كبيرة في النصف الأول من عام 2025—وصلت إلى 16,720 دولارًا للطن في مارس قبل أن تنهار إلى 14,150 دولارًا في أبريل—استقر المعدن ضمن نطاق ضيق خلال الربع الثالث، يتراوح بين 14,950 و15,575 دولارًا.

إليك المشكلة الحقيقية: العرض يضغط على السوق. على الرغم من أن إندونيسيا خفضت حصة خام النيكل بنسبة 35%، إلا أن البلاد لا تزال تغمر السوق بسرعة تفوق الطلب الذي يمكن امتصاصه. ارتفعت مخزونات LME من 164,028 طنًا في بداية العام إلى 231,504 طنًا بنهاية الربع الثالث. هذه مشكلة فائض هيكلي، وليست ضعفًا في الطلب.

كما أن ظروف الطلب المعاكسة لا تساعد أيضًا. انتهت إعانة الضرائب على السيارات الكهربائية في الولايات المتحدة في 30 سبتمبر، والمصنعون للبطاريات يتحولون نحو الليثيوم-حديد فوسفات، الذي يستخدم كميات أقل من النيكل. الطلب المحلي على السيارات الكهربائية في الصين يتزايد، لكنه ليس كافيًا لإعادة التوازن.

النتيجة النهائية: ستظل الأسعار ضمن نطاق حوالي 15,000 دولار حتى تتبنى إندونيسيا انضباطًا في العرض. موسم الأمطار في الفلبين (أكتوبر-الربع الأول 2026) قد يوفر راحة مؤقتة، لكن فائض العرض الهيكلي لا يزال هو المشكلة الكبرى.