أخطر فئة من السندات المدعومة بقروض الشركات تشهد ضغطًا دراماتيكيًا. لقد هبطت العوائد إلى أدنى مستوى لها في نصف عقد، وإليكم المفاجأة - بعض المستثمرين يغادرون دون أي عائد. صفر مدفوعات. لا شيء.

هذا ليس مجرد انحراف. عندما تبدأ فئة CLOs منخفضة الجودة (التزامات القرض المضمون) في النزيف بهذه الطريقة، فهذا يشير إلى ضغط خطير في أسواق الائتمان. لقد كانت الاستثمارات في هذه الشريحة عالية المخاطر تحقق عوائد جيدة، لكن تلك اللعبة تجف بسرعة.

ما الذي تغير؟ ارتفاع معدلات التخلف عن السداد، وشروط ائتمانية أكثر تشددًا، وإعادة تسعير عامة للمخاطر عبر أسواق الدخل الثابت. الأشخاص الذين يحملون هذه السندات هم في الأساس أول من يمتص الخسائر عندما تتعثر الشركات المقترضة - والمزيد منها يتعثر الآن.

بالنسبة لأي شخص يتابع الاتجاهات الكلية، فإن هذا مهم. عندما تبدأ الأصول التقليدية ذات المخاطر في الانهيار، تتغير تدفقات رأس المال. بعض من هذا المال يبحث عن عوائد بديلة - وهنا تدخل الأصول الرقمية أحيانًا في الصورة.