عند عودتك من الإجازة، اكتشفت أن هناك من يلتقط الصور في المنطقة السياحية، وهناك من تعرض لتصفية حسابات بقيمة 6 مليارات دولار في سوق العملات المشفرة

عودة من الإجازة، هناك من يلتقط الصور في المناطق السياحية، وهناك من ينهار في سوق العملات المشفرة

بينما لا تزال تنشر صور رحلاتك على وسائل التواصل، فإن العالم الرقمي قد أكمل دورة كاملة من «خلق الثروة - الحصاد - الهروب».

في منظومة إحدى أكبر البورصات، هناك بعض الرموز التي لا يكاد أحد يذكر أسمائها بشكل جدي — مثل Meme4، PALU، و«XX حياة» — التي شهدت ارتفاعات هائلة في القيمة خلال أيام قليلة. المستثمرون الأوائل، أرقام حساباتهم تتجاوز بسهولة المليون دولار. المجتمع الناطق بالصينية انفجر، وتملأ التغريدات عبارات «كود الثروة» و«إشعار الصعود» بالهتافات.

وماذا بعد؟ في 9 أكتوبر، بدأت هذه العملات كأنها قطار ملاهي بلا فرامل، تنحدر بسرعة جنونية.

انخفاض 95% في يوم واحد، ماذا يعني ذلك؟ أكثر من 100 ألف شخص تعرضوا للتصفية، و6.21 مليار دولار تبخرت في الهواء. حتى المؤثرون الذين كانوا يتحدثون عن «أسطورة المئة ضعف»، أوقفوا التعليقات اليوم.

بصراحة، لقد رأيت هذا السيناريو مرات كثيرة. سواء في وول ستريت أو في لوجيا، طبيعة الإنسان لم تتغير أبداً.

هل تتذكر مسرحية GameStop؟

في 2021، قام المستثمرون على Reddit بتوحيد الجهود لقلب موازين السوق ضد المؤسسات المالية التي كانت تتوقع إفلاس شركة الألعاب، ورفعوا سعر سهمها إلى السماء. قال رئيس هيئة الأوراق المالية الأمريكية حينها عبارة مثيرة للتفكير: «هذه علامة فارقة في علم التمويل السلوكي» — بمعنى، حتى لو كانت الأسعار مبالغ فيها، طالما أن التداول حقيقي والمعلومات متاحة، فهي جزء من «السوق».

ما هو جوهر المنطق الأمريكي؟ أن ينهار الفقاعة بنفسه. لأنه مع كل انهيار، يُخلق أدوات مالية جديدة.

لو أن موجة Meme هذه حدثت في ناسداك، لكانت النتائج مختلفة تماماً:

• وول ستريت ستطلق بسرعة «صندوق ETF لأسهم Meme»، وتحوّل الشعبية على وسائل التواصل إلى عوامل كمية
• صحيفة وول ستريت ستكتب مقالات طويلة عن «ثورة رأس مال المستثمرين الأفراد»
• هيئة SEC ستبدأ دراسات حول «هل وسائل التواصل الاجتماعي تشكل تلاعباً في السوق»، وغالباً ستخلص إلى أن الأمر ليس احتيالاً، بل تعبير جماعي عن المشاعر الجماعية.

وماذا لو ظهرت «XX حياة» في سوق الأسهم الصينية؟

الجهات التنظيمية ستنبه أولاً للمخاطر، والإعلام سيحذر بشكل موحد، وسيتم تصنيف الحدث على أنه «تحرك مضارب» يُدرس على أنه مثال سلبي للمستثمرين.

المنطق الأساسي في السوق الصينية هو «الاستقرار مع التقدم» — يمكن أن يكون هناك حيوية، لكن مع نظام، والترحيب بالابتكار، لكن مع تحمل المخاطر.

لكن في عالم التشفير، لا أحد يملك السيطرة

وهذا هو الجزء الأكثر سحراً.

رموز Meme لا تخضع لرقابة SEC، ولا تتبع إشراف هيئة الأوراق المالية. فهي تعيش في منطقة رمادية حيث الكود هو القانون، والسيولة هي الحقيقة.

هنا، تتداخل آليات المضاربة الأمريكية على وسائل التواصل، مع انتشار المعلومات الفيروسي، مع القوة الجماعية، وبتداخلها مع عقلية الثروة الشعبية في الصين، وأحلام الثراء السريع، وهوس المجتمع بالجنون الجماعي. تتغير البورصات من منصات حيادية إلى «صانعي السرد»، ويصبح المؤثرون «مضخمّي الأسعار»، ويستمتع المتداولون الصغار في حلقات الخوارزميات والتوافق الجماعي، لكنهم يدمّرون أنفسهم في النهاية.

قواعد اللعبة تغيرت: السعر لم يعد يتحدد بالتدفقات النقدية، بل بسرعة السرد وعمق التوافق.

نحن نشهد ولادة «رأس مال العاطفة» — نوع جديد من رأس المال لا يعتمد على التقارير المالية، بل على الرموز الثقافية؛ لا على الأساسيات، بل على منحنى التوافق؛ لا يسعى لعائد عقلاني، بل يهدف إلى انفجار عاطفي.

هل تبدو الأمور مثيرة؟ البيانات ستكشف الحقيقة.

عندما تتلاعب الخوارزميات بالمشاعر، تصبح العملة مجرد نكتة

إحصائيات باردة:

• خلال التسعة أشهر الأولى من 2025، انهارت 90% من قيمة أعلى رموز Meme
• في الربع الثاني، خسر 65% من الرموز الجديدة أكثر من 90% من قيمتها خلال ستة أشهر

هذا يشبه حمى الذهب في العصر الرقمي. معظم الناس يخسرون كل شيء، فقط من يبيع الأدوات يربح.

في الأسواق التقليدية، السعر يعكس القيمة؛ في سوق التشفير، السعر يصنع القيمة. عندما يحل السرد محل التدفقات النقدية، ويصبح العاطفة أصلًا، فإن كل مشارك هو فئران تجارب في هذه التجربة.

وهذا يعبر عن أقصى درجات اللامركزية، وربما يكون النهاية الحتمية لغياب المسؤولية.

أين المخرج؟ لا تتوقع من أحد أن يعطيك الإجابة

صناعة Web3 تقف عند مفترق طرق: هل تستمر في الانغماس في «رأسمالية العاطفة» والاحتفال القصير الأمد؟ أم تتجه نحو «نظام بيئي قائم على القيمة» وبناء طويل الأمد؟

الخيار الحقيقي الوحيد هو:

• أن تكون إدارة المجتمع شفافة
• أن يتم وضع إطار تنظيمي
• أن يتعلم المستثمرون أن يتوقفوا عن مجرد الشعارات

فقط بهذه الطريقة، يمكن لتقنيات اللامركزية أن تمكّن العدالة المالية عالمياً، بدلاً من أن تصبح أداة لجني الأرباح على حساب القلة.

وفي المرة القادمة التي ترى فيها مؤثراً يصرخ «عملة مئة ضعف»، اسأل نفسك: هل أنا أشارك في الابتكار المالي، أم أدفع ثمن حرية ثروات الآخرين؟

عندما تبدأ العملة في سرد القصص، لن يكون خوف الفوات (FOMO) هو الأهم، بل القدرة على التفكير ببرود.

وفي النهاية، السوق لا يفتقر أبداً إلى القصص. ما يفتقر إليه هو من يروي القصة ويخرج سالماً.