هل ستتغير استراتيجية إصدار السندات الأمريكية؟ تشير أنباء من جانب جولدمان ساكس إلى أن وزارة الخزانة الأمريكية قد تركز في المستقبل على السندات قصيرة الأجل.

في 6 نوفمبر، قدم ويليام مارشال وبيل زو من جولدمان ساكس تقييمهما: ستستمر مزادات السندات ذات الآجال 2 و3 و5 و7 سنوات في الزيادة، لكن حجم السندات طويلة الأجل مثل 10 و20 و30 سنة لن يتغير كثيرًا. كما أن الزيادة في الأوراق ذات الفائدة المتغيرة لن تكون كبيرة. ومن المتوقع أن يظهر هذا الاتجاه بداية من نوفمبر 2026.

قال المحللان بصراحة: إذا استمر الوضع على هذا النحو، فإن متوسط ​​تاريخ استحقاق الدين الإجمالي سينخفض بالتأكيد، وسيزداد حصة السندات قصيرة الأجل تدريجيًا. ومع ذلك، هناك نقطة دقيقة: من المحتمل أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي خلال العامين المقبلين بسحب حوالي نصف العرض الجديد من السندات قصيرة الأجل، لذلك قد لا تتغير نسبة التداول من السندات قصيرة الأجل في السوق كثيرًا.

بالنسبة للسوق، هذا يعني أن هيكل السيولة يتغير. زيادة السندات قصيرة الأجل عادةً تؤثر على أسعار الفائدة في سوق النقد، وتنتقل بعد ذلك إلى تقييم الأصول ذات المخاطر. على المهتمين بالبيئة الكلية أن يراقبوا هذا التطور عن كثب.