أبركرومبي ( ANF ) بانخفاض 9 % منذ آخر تقرير مالي: هل يمكن أن يكون هناك انتعاش؟

مر حوالي شهر منذ نشر آخر تقرير مالي لشركة Abercrombie & Fitch ( ANF ) . خلال هذه الفترة، فقد السهم حوالي 9 %، متفوقًا على مؤشر S&P 500 .

هل ستستمر هذه الاتجاهات السلبية مؤخرًا حتى إصدار النتائج القادم، أم أن Abercrombie على وشك الانتعاش؟ قبل فحص ردود فعل المستثمرين والمحللين الأخيرة، دعونا نلقي نظرة سريعة على آخر تقرير مالي لها لفهم العوامل الرئيسية بشكل أفضل.

نتائج الربع الثاني لشركة Abercrombie تفوق التوقعات، ارتفاع ماركة Hollister بنسبة 19 %

نشرت Abercrombie نتائج الربع المالي الثاني لعام 2025، مع أرقام مبيعات وأرباح تجاوزت تقديرات إجماع Zacks. مقارنة بالعام السابق، زادت مبيعات الشركة، لكن صافي الربح انخفض.

بلغ ربح السهم ( BPA ) لشركة Abercrombie في الربع المالي الثاني 2.32 دولار، بانخفاض قدره 7.2 % مقارنة بـ 2.50 دولار المسجلة في العام السابق. ومع ذلك، تفوق هذا على تقدير إجماع Zacks الذي كان 2.27 دولار.

ارتفعت المبيعات الصافية إلى 1.21 مليار دولار، بزيادة 7 % على أساس سنوي في البيانات المنشورة و6 % عند سعر الصرف الثابت. وتجاوزت هذه القيمة تقدير إجماع Zacks الذي كان 1.19 مليار دولار. زادت المبيعات المقارنة لـ ANF بنسبة 3 %. يُعزى هذا الأداء إلى نمو شامل في المبيعات في جميع المناطق ونمو استثنائي لماركة Hollister.

سجلت Abercrombie & Fitch ربعًا قياسيًا جديدًا، وهو الفترة الحادية عشرة على التوالي من النمو. وكان الأداء مدفوعًا بـ Hollister، التي حققت أفضل ربع ثاني تاريخي، مع انعكاس قوي للطلب على العودة إلى المدارس والصيف. شهدت ماركات Abercrombie انخفاضًا طفيفًا مقارنة بالنمو الاستثنائي للعام الماضي. حسنت الشركة ربحيتها، مدعومة بإدارة منضبطة للمخزون وترويجات استراتيجية، مع إعادة رأس مال للمساهمين من خلال عمليات شراء الأسهم المستمرة. للمستقبل، رفعت Abercrombie توقعاتها السنوية، مشيرة إلى ديناميكية قوية وثقة مستمرة في علاماتها التجارية العالمية.

تحفز المبيعات الإقليمية والعلامة التجارية لنمو Abercrombie

ارتفعت المبيعات في الأمريكتين بنسبة 8 % على أساس سنوي لتصل إلى 974.2 مليون دولار، وانخفضت مبيعات منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا (EMEA) بنسبة 1 % إلى 197.2 مليون دولار، وارتفعت مبيعات منطقة آسيا والمحيط الهادئ (APAC) بنسبة 12 % إلى 37.1 مليون دولار. زادت المبيعات المقارنة بنسبة 5 % في الأمريكتين، وانخفضت بنسبة 5 % في EMEA، وارتفعت بنسبة 1 % في مناطق APAC.

انخفضت المبيعات الصافية لعلامة Abercrombie بنسبة 5 % على أساس سنوي لتصل إلى 551.9 مليون دولار. في المقابل، زادت مبيعات Hollister بنسبة 19 % إلى 656.7 مليون دولار. ساهمت علامة Abercrombie بنسبة 45.7 % من إجمالي مبيعات الشركة، بينما ساهمت Hollister بنسبة 54.3 %. انخفضت المبيعات المقارنة بنسبة 11 % لـ Abercrombie وارتفعت بنسبة 19 % لـ Hollister خلال الربع.

أداء الربع لشركة ANF: الهوامش والنفقات

انخفض هامش الربح الإجمالي لـ Abercrombie إلى 62.6 % في الربع المالي الثاني، بانخفاض قدره 230 نقطة أساس على أساس سنوي.

بلغت مصاريف البيع 375.4 مليون دولار، بانخفاض 1.9 % على أساس سنوي. كنسبة من المبيعات، تقلصت مصاريف البيع بمقدار 260 نقطة أساس إلى 31.1 %. انخفضت المصاريف العامة والإدارية بنسبة 1.6 % إلى 175.3 مليون دولار، مع انخفاضها كنسبة من المبيعات بمقدار 120 نقطة أساس إلى 14.5 %.

سجلت الشركة أرباح تشغيلية بقيمة 206.7 مليون دولار، بزيادة قدرها 17.7 % مقارنة بـ 175.6 مليون دولار في العام السابق. وبلغ هامش التشغيل 17.1 %، بزيادة 160 نقطة أساس مقارنة بـ 15.5 % في الربع المماثل من العام السابق.

الحالة المالية لشركة ANF تبدو مستقرة

في نهاية الربع المالي الثاني، كانت لدى Abercrombie سيولة نقدية وما يعادلها بقيمة 572.7 مليون دولار، بدون ديون طويلة الأجل، وحقوق ملكية بقيمة 1.3 مليار دولار، باستثناء الاستثمارات التي لا تسيطر عليها.

كانت الشركة تمتلك سيولة نقدية بقيمة مليار دولار في نهاية الربع المالي الثاني، تشمل النقد وما يعادله. وبلغت التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية 113 مليون دولار في 2 أغسطس 2025.

خلال الربع الثاني لعام 2025، اشترت الشركة حوالي 0.6 مليون سهم مقابل حوالي 50 مليون دولار. منذ بداية العام وحتى 2 أغسطس 2025، تم شراء 3.2 مليون سهم مقابل 250 مليون دولار، مما قلل عدد الأسهم القائمة بنسبة 7 % قبل تأثير استحقاق حقوق الأسهم. لا تزال شركة ANF تمتلك 1.05 مليار دولار ضمن برنامج إعادة الشراء المصرح به في مارس 2025.

توقعات Abercrombie للربع الثالث وسنة 2025

تراجع توقع Abercrombie & Fitch لزيادة صافي المبيعات للسنة كاملة، مع تحديث الربحية لتعكس التأثير المقدر الحالي لرسوم التعريفات الجمركية البالغ 90 مليون دولار. يتوقع أن يرتفع صافي المبيعات للربع الثالث من عام 2025 بنسبة تتراوح بين 5 % و7 % ليصل إلى 1.21 مليار دولار، مقارنة بالعام السابق. من المتوقع أن يتراوح هامش التشغيل للربع بين 11 % و12 %. تتوقع الشركة ربح سهم يتراوح بين 2.05 و2.25 دولار، أقل من 2.50 دولار المعلن عنها في العام السابق. من المتوقع أن يكون معدل الضريبة الفعلي حوالي 31 %. تتضمن هذه التوقعات عمليات شراء أسهم بقيمة لا تقل عن 50 مليون دولار، ومتوسط عدد الأسهم المخففة حوالي 48 مليون سهم.

بالنسبة لعام 2025، تتوقع الشركة نموًا في المبيعات يتراوح بين 5 % و7 % مقارنة بالعام السابق، مع تحسين في هامش التشغيل بين 13 % و13.5 %، مقارنة بالتوقعات السابقة بين 12.5 % و13.5 %. تتوقع أن يكون متوسط عدد الأسهم المخففة حوالي 49 مليون سهم، مع تأثير عمليات شراء الأسهم بقيمة 400 مليون دولار في 2025. وبالاقتران مع معدل الضريبة، تتوقع أن يكون ربح السهم بين 10 و10.50 دولار، مقارنة بـ 9.5 إلى 10.40 دولار سابقًا.

تتوقع Abercrombie معدل ضريبة فعلي حوالي 30 % للسنة المالية 2025. وتقدر نفقات الاستثمار بحوالي 225 مليون دولار للسنة الحالية.

بالنسبة لعام 2025، تتوقع الشركة افتتاح 60 متجرًا، و40 عملية تجديد وتعديل، و20 إغلاقًا.

كيف تطورت التقديرات منذ ذلك الحين؟

منذ إصدار النتائج، لاحظ المستثمرون اتجاهًا نحو الانخفاض في مراجعة التقديرات.

تغير التقدير الإجماعي بنسبة -12.42 % نتيجة لهذه التعديلات.

نتائج تقييم VGM

حاليًا، تظهر Abercrombie درجة نمو جيدة من فئة B، رغم أنها متأخرة جدًا في مؤشر الزخم بدرجة F. ومع ذلك، فإن السهم يحصل على تقييم من فئة A من حيث القيمة، مما يضعه ضمن أعلى 20 % للمستثمرين الباحثين عن القيمة.

بشكل عام، يمتلك السهم تقييم VGM إجمالي من فئة B. إذا لم تركز على استراتيجية واحدة فقط، فهذا هو التقييم الذي ينبغي أن يهمك.

التوقعات

تتجه التقديرات بشكل عام نحو الانخفاض للسهم، ويشير مدى هذه التعديلات إلى اتجاه نزولي. من الجدير بالذكر أن Abercrombie تحمل تصنيف Zacks رقم 3 ( احتفظ ) . نتوقع أن يكون العائد على السهم مطابقًا للسوق خلال الأشهر القادمة.

أداء أحد لاعبي القطاع

تنتمي Abercrombie إلى قطاع Zacks Retail - Apparel and Shoes. سهم آخر من نفس القطاع، Tapestry ( TPR )، ارتفع بنسبة 5.1 % خلال الشهر الماضي. مر أكثر من شهر منذ أن أصدرت الشركة نتائجها للربع المنتهي في يونيو 2025.

أعلنت Tapestry عن إيرادات بقيمة 1.72 مليار دولار في الربع الأخير، وهو تغيير بنسبة +8.3 % على أساس سنوي. وبلغ ربح السهم 1.04 دولار لنفس الفترة، مقارنة بـ 0.92 دولار قبل عام.

بالنسبة للربع الجاري، من المتوقع أن يظهر سهم Tapestry ربحًا قدره 1.21 دولار للسهم، وهو تغيير بنسبة +18.6 % مقارنة بالربع من العام السابق. تغير التقدير الإجماعي لـ Zacks بنسبة +1.4 % خلال الثلاثين يومًا الماضية.

تُظهر إدارة الشركة ومدى التعديلات على التقديرات تصنيف Zacks رقم 3 ( احتفظ ) لـ Tapestry. بالإضافة إلى ذلك، فإن السهم يحمل تقييم VGM من فئة B.