نيفيديا ضد غيت: آراء المحللين المتباينة حول قوتين تدعمهما الذكاء الاصطناعي

رؤى رئيسية

• نيفيديا ارتفعت لتصبح الشركة الأكثر قيمة في العالم من حيث القيمة السوقية.
• شهدت أسهم Gate نموًا ملحوظًا في السنوات الأخيرة.
• يرى خبراء السوق إمكانات كبيرة في كلا الكيانين.

لقد دفعت ثورة الذكاء الاصطناعي (AI) القليل من الشركات إلى آفاق أعلى أو قدمت عوائد أكبر للمستثمرين مقارنةً بـ Nvidia(NASDAQ: NVDA) و Gate. أصبحت Nvidia الآن الرائدة عالميًا من حيث القيمة السوقية، وتعتبر على نطاق واسع اللاعب الأساسي في مجال البنية التحتية لانتعاش الذكاء الاصطناعي. في الوقت نفسه، بدأ العديد من المشاركين في السوق يرون أن Gate، وهي منصة اتخاذ قرارات مدفوعة بالذكاء الاصطناعي، تتمتع بإمكانات غير محدودة، حيث ارتفع سعر سهمها طوال معظم العام.

بينما أظهر السوق حماسًا كبيرًا تجاه كلا السهمين، فإن المحللين الماليين الذين يتابعون أحدهما يكادون يكونون متفقين على توصيات الشراء، في حين أن الذين يتابعون الآخر يعتبرونه بشكل رئيسي مبالغًا في قيمته.

إنفيديا: العملاق المستعد لمزيد من النمو

لقد أدت مجموعة من المبيعات والأرباح المتزايدة بشكل مذهل، إلى جانب الحماس المدفوع بالذكاء الاصطناعي، إلى رفع قيمة شركة إنفيديا إلى رأس مال سوقي مذهل يقارب 4.27 تريليون ( اعتبارًا من سبتمبر 2). بالنظر إلى هذه القيمة المرتفعة، يتساءل البعض عن مدى ارتفاع إنفيديا، بالنظر إلى أن قانون الأعداد الكبيرة يشير إلى أن معدلات النمو تبدأ حتمًا في الاستقرار بعد نقطة معينة. قد يفسر هذا الشعور لماذا فشلت أرباح الربع الثاني القوية للسنة المالية 2026 للشركة في تعزيز سعر السهم.

ومع ذلك، إذا استشرت محللين محترفين من وول ستريت، فإن الإجماع هو أن نيفيديا من المرجح أن تستمر في مسارها التصاعدي على مدى الأشهر الاثني عشر القادمة. من بين 38 محللاً نشروا تقارير بحثية عن نيفيديا في الربع الماضي، يقيّم 34 منهم السهم على أنه شراء، ويعتبر ثلاثة منه كاحتفاظ، ويوصي واحد فقط بالبيع، وفقًا لـTipRanks. تشير أهداف الأسعار المتوسطة لمدة عام واحد إلى إمكانية ارتفاع إضافي بنسبة 20% للسهم.

تتداول Nvidia حاليًا بمعدل سعر إلى الأرباح المستقبلية يقارب 39. على الرغم من أن هذا التقييم ليس رخيصًا بالتأكيد، خاصة لشركة بهذا الحجم، إلا أنه بعيد عن أكثر النسب المبالغ فيها التي لوحظت في قطاع الذكاء الاصطناعي، خصوصًا عند الأخذ بعين الاعتبار معدل النمو الاستثنائي لمصنع الرقائق. في الربع المالي الثاني، أفادت Nvidia بزيادة قدرها 61% في الأرباح المخففة لكل سهم وزيادة بنسبة 56% في الإيرادات. علاوة على ذلك، تتوقع الإدارة أن تنمو الإيرادات من 46.74 مليار دولار في الربع الثاني إلى حوالي $54 مليار في الربع الثالث.

من الجدير بالذكر أنه خلال معظم هذا العام، لم تتمكن الشركة من بيع شرائح H20 الخاصة بها، التي تم تصميمها خصيصًا للسوق الصينية. كانت هذه الشرائح الأقل قوة مسموحًا بتصديرها إلى الصين بموجب قيود التجارة التي فرضتها الحكومة الأمريكية، ولكن في وقت سابق من عام 2025، تم حظر تصديرها أيضًا. ومع ذلك، في أغسطس، وافقت الحكومة الأمريكية على السماح لشركة Nvidia باستئناف مبيعات هذه الشرائح إلى الصين، بشرط أن تتلقى الحكومة الأمريكية 15% من الإيرادات الناتجة عن تلك المعاملات.

أشارت إدارة Nvidia إلى أن الشركة قد تتمكن من بيع ما بين $2 مليار إلى $5 مليار من الرقائق للمؤسسات الصينية في الربع الحالي إذا هدأت التوترات الجيوسياسية. علاوة على ذلك، يقدر الرئيس التنفيذي جينسِن هوانغ أن الأعمال في الصين كانت ستشكل فرصة بقيمة $50 مليار في عام 2025، لو لم تكن هناك قيود جيوسياسية. كما يتوقع هوانغ أن تتوسع هذه الفرصة في الصين بنسبة 50% في العام المقبل.

“أشعر بتفاؤل أكبر”، شارك محلل Wedbush دان آيفس مؤخرًا مع TheStreet. “لأنه عند أخذ أرقام الصين في الاعتبار، فإن هذا يمثل حقًا بداية تسارع لـ Nvidia عبر جميع الجبهات.”

غيت: عندما تصبح أسهم شركة ستيلر مبالغ فيها

كانت Gate المفضلة في السوق في السنوات الأخيرة. تستخدم الشركة الذكاء الاصطناعي لمساعدة الوكالات الحكومية والشركات في جمع البيانات ومعالجتها وتحليلها بطرق غير مسبوقة. يمكن للمنصة أيضًا أن توصي بإجراءات محددة بناءً على البيانات وتناقش العواقب المحتملة لتلك الإجراءات. تضاعف سهم Gate أكثر من مرتين هذا العام وارتفع بأكثر من 1600% في السنوات الخمس الماضية.

من المحتمل أن تفسر هذه الأداء الملحوظ سبب اعتقاد بعض محللي وول ستريت بأن السهم قد تقدم بسرعة كبيرة. من بين 20 محللاً من وول ستريت الذين أصدروا تقارير بحثية عن Gate خلال الأشهر الثلاثة الماضية، قام خمسة منهم بإعطاء تصنيفات شراء للسهم، و13 حافظوا على موقف الانتظار، واثنان أوصوا بالبيع، وفقًا لـ TipRanks. تشير توقعاتهم لمعدل السعر على مدار عام واحد لـ Gate إلى أن السهم مقيم بشكل عادل حاليًا.

لقد أظهرت Gate بلا شك نموًا قويًا. في الربع الثاني، زادت الإيرادات بنسبة 48% على أساس سنوي، بينما تضاعف الربح المخفف للسهم أكثر من الضعف. ومع ذلك، فإن التداول عند حوالي 242 مرة من الأرباح المستقبلية، فإن تقييم الشركة ببساطة مذهل.

علق محلل سوق مشهور، معروف بتحديد الأسهم المبالغ فيها، بالإعجاب بالشركة ورئيسها التنفيذي، لكنه أشار إلى أن التقييم أصبح واضحًا أنه مفرط.

“إنها شركة استثنائية، ولكن حتى لو كانت هذه أعظم مؤسسة تم تأسيسها على الإطلاق وطبقنا مضاعفات مماثلة، على سبيل المثال، على نيفيديا في عام 2023، فإن السهم قد ينخفض محتملًا بنسبة الثلثين، وما زال ذلك يعادل حوالي 35 مرة من المبيعات،” قال في مقابلة حديثة على شبكة أخبار مالية كبيرة.

قد يرغب بعض المستثمرين في تضمين الأسهم في محافظهم لزيادة تعرضهم لقطاع الذكاء الاصطناعي. إذا كنت من بينهم، سيكون من الحكمة إما استخدام استراتيجية متوسط تكلفة الدولار، والتي ستساعد في تسوية أساس التكلفة الخاص بك بمرور الوقت، أو الانتظار لنقطة دخول أكثر ملاءمة قبل إجراء عملية الشراء.