VSMAX: نظرة أقرب على صندوق مؤشر الأسهم الصغيرة من فاندجارد

هل تبحث عن صندوق مؤشر قوي؟ قد يجذب انتباهك صندوق فاندجارد للأسهم الصغيرة “Admiral (VSMAX)” - على الرغم من أن لدي بعض التحفظات حول أدائه. على الرغم من عدم تتبعه بواسطة تصنيف زاكز لصناديق الاستثمار، فقد قمت بفحص أدائه وتقلباته وهيكل تكاليفه لتحديد ما إذا كان يستحق مكانًا في محفظتك.

ظهر VSMAX في نوفمبر 2000 تحت مظلة مجموعة فاندجارد ومنذ ذلك الحين جمع حوالي 55.87 مليار دولار من الأصول. لقد أدار ويليام كولمان الصندوق منذ أبريل 2016، لكن فترة ولايته لم تُنتج نتائج استثنائية.

من حيث الأداء، يقدم VSMAX عائدًا سنويًا متوسطًا لمدة 5 سنوات بنسبة 9.6%، مما يجعله يقع فقط في الثلث الأوسط بين الأقران. ويأتي عائده لمدة 3 سنوات بنسبة 3.22% بنفس النمط المخيب للآمال. هذه الأرقام لا تصرخ تمامًا “متفوق في السوق” بالنسبة لي.

ما يقلقني أكثر هو التقلب. مع انحراف معياري لمدة 3 سنوات يبلغ 21.06% و5 سنوات 22.83% ( أعلى من متوسطات الفئة)، فإن VSMAX يعرض المستثمرين لمزيد من الاضطرابات أكثر من اللازم. جنبًا إلى جنب مع بيتا يبلغ 1.14، فإنك تسجل للحصول على مزيد من التقلبات في السوق مقارنة بمؤشر S&P 500.

إن ألفا السلبية البالغة -5.55 على مدى خمس سنوات تثير قلقي بشكل خاص. وهذا يشير إلى أن الإدارة تواجه صعوبة في اختيار الأوراق المالية التي تتفوق على المعايير - وهي مشكلة أساسية يجب أن تجعل المستثمرين المحتملين يتوقفون.

حاليًا، تمتلك VSMAX حوالي 89.16% في الأسهم بمتوسط رأس مال سوقي يبلغ 8.71 مليار دولار، مع التركيز بشكل كبير على قطاعات المالية، والصناعات الدورية، والتكنولوجيا. معدل دوران 12% يعتبر منخفضًا نسبيًا، مما يدل على أن الإدارة لا تتداول بشكل مفرط.

الشيء الوحيد الجيد في الصندوق؟ نسبة المصروفات الخاصة به تبلغ 0.05%، وهي أقل بكثير من متوسط الفئة البالغ 94%، مما يجعله في متناول اليد حقاً. متطلبات الاستثمار الأولية معقولة عند 3000 دولار، مع الحد الأدنى التالي البالغ 1 دولار.

لست مقتنعًا تمامًا بـ VSMAX. على الرغم من أن الرسوم المنخفضة جذابة، إلا أن الأداء المتواضع، والتقلبات العالية، والألفا السلبية تجعلني أشك في ما إذا كان ينبغي أن يحتل هذا الصندوق مركز الصدارة في محفظة مُركبة بشكل جيد. بالنسبة للتعرض للأسهم الصغيرة، سأفكر في بدائل قد تقدم عوائد معدلة حسب المخاطر أفضل.