ما هو EPS؟ كيف يتم حسابه؟ دليل اختيار الأسهم EPS هذا هو كل ما تحتاجه!

عائدات السهم (EPS) هو مقياس رئيسي نواجهه غالبًا في التقارير المالية. لكن ماذا يخبرنا بالضبط عن ربحية الشركة وكيف يمكن أن يساعد في اتخاذ قرارات الاستثمار؟ هذه المقالة توضح كل ما تحتاج لمعرفته حول EPS.

ما هو ربح السهم (EPS)؟

العائد لكل سهم، المختصر عادةً بـ EPS، يمثل الجزء من أرباح الشركة المخصص لكل سهم عادي قائم. كلما كان EPS أعلى، كانت ربحية الشركة أقوى. بالنسبة للمستثمرين، يعد هذا مؤشراً قياسياً لتقييم قيمة الشركة. عندما يعتقد المستثمرون أن أرباح الشركة أعلى بالنسبة لسعر سهمها، فإنهم عادةً ما يكونون مستعدين لدفع المزيد مقابل السهم.

من خلال النظر إلى اتجاه EPS لشركة آبل (AAPL.US) من ديسمبر 2019 إلى ديسمبر 2024، يمكنك أن ترى كيف زادت EPS باستمرار جنبًا إلى جنب مع زيادة قيمة الشركة على مدار العشرين عامًا الماضية.

كيفية حساب EPS؟

صيغة EPS

الحساب بسيط: EPS = (صافي الدخل - توزيعات الأرباح المفضلة) / الأسهم العادية القائمة

• صافي الدخل: ربح الشركة بعد خصم المصاريف
• الأرباح المفضلة: أرباح ثابتة تُدفع للمساهمين المفضلين
• الأسهم العادية المعلقة: إجمالي الأسهم المصدرة ناقص الأسهم المملوكة خزينة

باستخدام التقرير المالي لبنك أمريكا (BAC.US) لعام 2022 كمثال:

الخطوة 1: ابحث عن “الأرباح الصافية” ($27.528 مليار) و “أرباح الأسهم المفضلة” ($1.513 مليار) الخطوة 2: حدد “متوسط الأسهم العادية المصدرة والمتداولة” (8.1137 مليار سهم) الخطوة 3: احسب: EPS = ($27.528 - $1.513) / 8.1137 = $3.21

عادةً، لا تحتاج إلى حساب هذا بنفسك، حيث تقدم الشركات عادةً EPS مباشرة في تقاريرها المالية.

كيفية البحث عن بيانات EPS الرسمية في عام 2025

يمكنك العثور على بيانات EPS من خلال:

• التقارير المالية: المصدر الأكثر دقة وفي الوقت المناسب
• مواقع المعلومات المالية: مريحة ولكن قد تحتوي على بيانات متأخرة

استخدام EPS لاختيار الأسهم

EPS يساعد في تحديد مقدار الربح الذي تولده الشركة مقابل كل دولار مستثمر. إليك كيفية استخدامه:

• قارن اتجاهات EPS عبر سنوات مختلفة

تدل EPS التي تنمو باستمرار على خيار استثماري مستقر، بينما تشير EPS المتدنية أو غير المنتظمة إلى الحذر. يشير نمو EPS على المدى الطويل إلى شركة ذات قيمة، بينما قد تشير EPS المتقلصة إلى تراجع القيمة.

• قارن اتجاهات EPS بين نظراء الصناعة

إن ارتفاع EPS مقارنة بالمنافسين غالبًا ما يشير إلى قيمة أكبر. ومع ذلك، يجب أن تأخذ في الاعتبار أن الشركات يمكن أن تتلاعب بـ EPS من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم أو الإصدارات الجديدة.

إضافة نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) يوفر المزيد من السياق. على سبيل المثال، إذا كانت الشركة A لديها سعر سهم $30 و $1 EPS (P/E تبلغ 30x)، بينما المتوسط الصناعي هو 10x، فإنه قد يكون السهم مبالغًا فيه أو قد يتوقع المستثمرون نموًا مستقبليًا أعلى.

هل اختيار الأسهم EPS دقيق بنسبة 100%؟

مقارنة أسهم أشباه الموصلات Nvidia (NVDA.US) و Qualcomm (QCOM.US) و AMD (AMD.US) بين 2018-2023 تكشف أن Qualcomm كانت لديها EPS أعلى بكثير بعد عام 2020. ومع ذلك، قدمت Nvidia عائدًا بنسبة 251% على مدى ثلاث سنوات مقارنةً بـ Qualcomm التي حققت 69%. من الواضح أن EPS وحده لا يضمن عوائد مثلى.

لا توجد نسبة واحدة تخبرك بكل شيء عن سهم. عند الاستثمار، قم بدمج اتجاهات EPS ومقارنات الصناعة مع نسب مالية أخرى، وآفاق الصناعة، وآفاق نمو الشركة.

كن حذرًا من العوامل التي يمكن أن تشوه EPS. عمليات إعادة شراء الأسهم الكبيرة تقلل من الأسهم القائمة، مما يؤدي إلى تضخيم EPS بشكل مصطنع دون تحسين الربحية. كما أن العناصر الخاصة لمرة واحدة يمكن أن تؤثر أيضًا على أرقام EPS.

العلاقات بين EPS وسعر السهم والأرباح وعمليات الشركة

EPS وسعر السهم

عادةً ما يرتبط EPS القوي بارتفاع أسعار الأسهم في حلقة تغذية راجعة إيجابية: ارتفاع أسعار الأسهم يعزز ثقة العملاء، مما يزيد من المبيعات وEPS، مما يزيد بدوره من ثقة المستثمرين وأسعار الأسهم.

ومع ذلك، فإن هذه العلاقة ليست مطلقة. إذا انخفض نمو EPS دون توقعات السوق، فقد تنخفض أسعار الأسهم على الرغم من نمو EPS الفعلي. على العكس من ذلك، إذا تجاوز EPS التوقعات، فقد ترتفع الأسعار حتى لو كان EPS في تراجع.

EPS والأرباح الموزعة لكل سهم (DPS)

بينما يقيس كلاهما الربحية، يمثل EPS الربح لكل سهم بينما يظهر DPS مقدار ذلك الربح المدفوع للمساهمين. قد تشير الأرباح العالية إلى وجود إمكانيات نمو مستقبلية محدودة، حيث يتم إعادة استثمار جزء أقل من الربح في العمليات.

عائد توزيعات الأرباح (DPS ÷ سعر السهم) يكون غالبًا أكثر أهمية للمستثمرين من أرقام DPS الخام. خلال فترات الركود الاقتصادي، يفضل المستثمرون عادةً الشركات ذات عوائد توزيعات أرباح أعلى.

EPS وعمليات الشركة

تؤثر الأحداث الخاصة مثل مبيعات الأراضي أو خصومات الضرائب على الدخل الصافي لكنها ليست جزءًا من العمليات العادية. يمكن أن تشوه هذه العناصر لمرة واحدة EPS وقد تضلل المستثمرين بشأن ربحية الشركة المستمرة.

عادةً ما تحدد الشركات هذه العناصر الخاصة في التقارير المالية وتعدل EPS الخاص بها وفقًا لذلك لتوفير بيانات أكثر صلة.

ما هو EPS المخفف؟

بالإضافة إلى EPS الأساسي، غالبًا ما تتضمن التقارير المالية EPS المخفف، الذي يأخذ في الاعتبار الأسهم الإضافية المحتملة من خيارات الأسهم أو الأسهم المقيدة أو الأوراق المالية القابلة للتحويل. إذا أصبحت هذه الأسهم المحتملة أسهمًا قائمة، فسوف تزيد من المقام في حساب EPS، مما يؤدي إلى تخفيف الأرباح.

الصيغة هي: EPS المخفف = (صافي الدخل - توزيعات الأرباح المفضلة) / (الأسهم العادية المعلقة + الأوراق المالية القابلة للتحويل المخففة)

الفرق بين EPS الأساسي والمخفف

الفرق الرئيسي هو عدد الأسهم المستخدم في الحساب. تعكس الأرباح الأساسية للسهم الواقع الحالي والربحية الفعلية. تشمل الأرباح المخففة للسهم سيناريو افتراضي: ماذا لو أصبحت جميع الأوراق المالية القابلة للتحويل أسهمًا؟

بينما يظهر EPS الأساسي الربحية الحالية الحقيقية، يجب على المستثمرين فهم كيف يمكن أن تؤثر التخفيفات المستقبلية على قيمة المساهمين.

الأسئلة الشائعة

ما الذي يُعتبر EPS جيد؟

رقم EPS لفصل واحد/سنة واحدة يعني القليل دون سياق. إن الارتفاع المستمر في EPS يشير إلى تحسين الربحية. إن ارتفاع EPS مقارنةً بنظرائه في الصناعة يدل على توليد أرباح أعلى لكل دولار مستثمر.

نظرًا لأن EPS يمكن أن يتأثر بإعادة شراء الأسهم والعناصر الخاصة، يجب التركيز على الاتجاهات طويلة الأجل لـ EPS، ومقارنات الصناعة، والعوامل الأساسية بدلاً من القيم المطلقة.

هل يمكن توقع EPS؟

نعم، يتوقع محللو وول ستريت أرباح الشركات المستقبلية من خلال توقع الأرباح. يمكن للمستثمرين استخدام هذه التوقعات لقياس توقعات السوق للشركات.

ما أجده مثيرًا للاهتمام هو كيف يمكن للشركات التلاعب بـ EPS من خلال إعادة الشراء دون تحسين أساسيات أعمالها فعليًا. يبدو أن هذه الممارسة شائعة بشكل خاص في الأسواق التي تكافئ التفكير قصير الأجل على النمو المستدام. يجب أن تجعل منصات التداول هذه التمييزات أكثر وضوحًا للمستثمرين الأفراد الذين قد لا يفهمون كل الهندسة المالية وراء الأرقام.