بلغ إجمالي قيمة قفل DeFi $160 مليار في الربع الثالث من عام 2025 مع نمو تاريخي بنسبة 41%

لقد شهد نظام التمويل اللامركزي (DeFi) أكبر توسع له منذ مايو 2022، حيث ارتفع إجمالي القيمة المقفلة (TVL) بنسبة 41% خلال الربع الثالث من عام 2025 ليتجاوز $160 مليار. لقد تم دفع هذا النمو الملحوظ بشكل أساسي بواسطة شبكتي إثيريوم وSolana، اللتين سجلتا زيادات في TVL بنسبة 50% و30% على التوالي.

إثيريوم تهيمن على نمو الربع الثالث مع ما يقرب من $97 مليار TVL

تظهر العودة في نشاط DeFi تجدد الثقة في السوق في البروتوكولات المالية اللامركزية. حافظ إثيريوم على موقعه المهيمن، حيث ارتفعت TVL بشكل كبير من $54 مليار إلى 96.86 مليار دولار - زيادة بنسبة 50% تمثل الجزء الأكبر من النمو الكلي في DeFi. في الوقت نفسه، واصل نظام Solana البيئي توسيعه مع قفزة بنسبة 10.5% من $10 مليار إلى 11.5 مليار دولار في القيمة المقفلة.

عبر النظام البيئي الأوسع، حافظت Solana على ريادتها في أداء التطبيقات اللامركزية، حيث تولد باستمرار إيرادات أعلى من الشبكات الطبقية 1 و 2 الأخرى - وهو دليل على تزايد تفاعل المستخدمين ونشاطها القوي على السلسلة.

بروتوكولات DeFi الرئيسية تسجل مقاييس نمو استثنائية

لقد تم تعزيز الارتفاع في الربع الثالث من خلال أداء استثنائي من عدة بروتوكولات رائدة:

• Aave: بروتوكول الإقراض شهد نموًا بنسبة 58% منذ يوليو، حيث يؤمّن الآن أكثر من $41 مليار في TVL
• Lido: سجلت زيادة ملحوظة بنسبة 77% لتصل إلى ما يقرب من $39 مليار، مدفوعة بشكل أساسي بالطلب المتزايد على مشتقات التخزين السائل (LSTs)
• EigenLayer: شهدت قيمة TVL الخاصة بها زيادة بنسبة 66% منذ يوليو لتتجاوز $20 مليار، مستفيدة بشكل كبير من ارتفاع سعر إثيريوم.

مايك مالوني، الرئيس التنفيذي ومؤسس إنسايت، نسب هذه النتائج الاستثنائية إلى تطوير البروتوكولات المسؤول: “أكبر الفائزين هم البروتوكولات التي تقدم منتجات لامركزية بشكل مسؤول. ليدو، إيغن لير، وآيف يأخذون المراكز العليا لسبب وجيه - إنهم مسؤولون وصادقون.”

ديناميات السوق والعوامل الهيكلية وراء نمو DeFi

لقد كانت الزيادة الأوسع في أسعار العملات الرقمية محفزًا كبيرًا لتوسع DeFi. وصل إثيريوم إلى أعلى مستوى له على الإطلاق وهو 4,946 دولارًا في 24 أغسطس، مما يمثل زيادة بنسبة 82% منذ أوائل يوليو. وبالمثل، حقق بيتكوين رقمًا قياسيًا قدره 124,457 دولارًا في 14 أغسطس، بزيادة قدرها 14% خلال نفس الفترة.

قام دوغ كولكيت، أحد المساهمين الأوائل في فوكو، بتقديم رؤية أعمق حول ديناميات السوق: “نرى قوتين تتصادمان - أسعار العملات المشفرة ترتفع بينما يتجه رأس المال الجائع للعائدات إلى الشبكة. عندما ترتفع قيمة البيتكوين و ايثر، تتوسع قيم الضمانات بسرعة، مما يدفع TVL إلى الأعلى.”

ما يميز دورة النمو هذه، وفقًا لكولكيت، هو استدامتها: “TVL ليس مجرد أرقام مضخمة بل منتجات حقيقية. الأصول الحقيقية (RWAs)، رموز الستاكينغ السائلة (LSTs)، والعقود الآجلة الدائمة تعيد سحب رأس المال إلى DeFi – مما يشير إلى تحول أساسي في النظام البيئي للعملات المشفرة.”

سولانا تتصدر عائدات تطبيقات اللامركزية بمبلغ 217.39 مليون دولار

بينما تهيمن إثيريوم على مشهد TVL العام، فإن سولانا قد أنشأت قيادة واضحة في مجال توليد إيرادات dApp. تظهر البيانات من DeFiLlama أن dApps الخاصة بسولانا تتفوق باستمرار على بروتوكولات L1 و L2 من حيث مؤشرات الإيرادات.

على مدار الشهر الماضي، حقق نظام سولانا البيئي إيرادات رائعة بلغت 217.39 مليون دولار، متفوقًا بشكل كبير على إيرادات إيثيريوم التي بلغت 87.76 مليون دولار. بالنسبة للربع الثاني من عام 2025، حققت سولانا إيرادات إجمالية قدرها $570 مليون، مما يمثل حوالي 46.3% من إجمالي إيرادات التطبيقات اللامركزية عبر البلوكشين الرئيسية.

تظل ثقة المطورين قوية في جميع أنحاء نظام سولانا البيئي، كما يتضح من مشاركة أكثر من 10,000 شخص في هاكاثون الكولوسيوم وكشف النقاب عن المجموعة الثالثة من مسرعاته في يوليو. تواصل المنصة جذب المطورين بسمعتها في انخفاض تكاليف المعاملات وقدراتها العالية في معالجة البيانات.

التطورات التنظيمية توفر إطار داعم

لقد تم تعزيز الزخم الإيجابي في قطاع DeFi بشكل أكبر من خلال التطورات التنظيمية الأخيرة في الولايات المتحدة. في يوليو، أقر مجلس النواب ثلاثة مشاريع قوانين مهمة توفر مزيدًا من الوضوح لصناعة العملات المشفرة: قانون GENIUS، قانون CLARITY، وقانون مكافحة مراقبة CBDC.

وقع الرئيس ترامب على قانون GENIUS ليصبح قانونًا، مما أسس إطارًا قانونيًا شاملاً للعملات المستقرة ودعم السياسات المؤيدة للعملات المشفرة. وقد واجهت التشريعات انتقادات من الديمقراطيين، الذين أثاروا مخاوف بشأن الصراعات المحتملة للمصالح مع استثمارات عائلة ترامب في العملات المشفرة وسط ارتفاع السوق.

نمو TVL في DeFi خلال الربع الثالث يبني على الرقم $86 مليار في أبريل، الذي كان قد ارتفع بالفعل إلى $126 مليار بحلول منتصف يوليو – مما يمثل زيادة بنسبة 46% على مدار ثلاثة أشهر. كما لخص كولكيت بوضوح: “إذا كانت DeFi هي لوحة النتائج، فإن الربع الثالث يظهر أن DeFi عادت إلى اللعبة.”