USD/CHF يتوقف بالقرب من 0.8050 مع اقتراب قرار الاحتياطي الفيدرالي

زوج USD/CHF يكافح للحفاظ على الزخم، حيث يتأرجح حول 0.8040 خلال ساعات التداول الأوروبية يوم الأربعاء بعد يومين متتاليين من المكاسب. أنا أراقب هذا الزوج عن كثب، وبصراحة، إنه يتحول إلى عاصفة مثالية من الضغوط المتضاربة.

من ناحية، يواجه الدولار الأمريكي رياحًا معاكسة كبيرة حيث تزداد ثقة الأسواق بشأن تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. تُظهر أداة CME FedWatch الآن احتمالًا مذهلاً بنسبة 89% لتخفيض بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر - ارتفاعًا من 86% فقط أمس! هذا التوقع يسحق تمامًا قوة الدولار.

ومع ذلك، فإن زوج USD/CHF بشكل متناقض قد حقق مكاسب لأن عوائد سندات الخزانة الأمريكية تظل مرتفعة بشكل عنيد - حيث تبلغ عوائد السندات لمدة عامين 3.66% وعوائد السندات لمدة 10 سنوات 4.29%. هذه العوائد الجذابة تجذب رأس المال العالمي وتدعم الطلب على الدولار الأمريكي على الرغم من سرد خفض الفائدة.

الفرنك السويسري لا يساعد نفسه أيضًا. هناك حديث جاد حول احتمال دفع البنك الوطني السويسري أسعار الفائدة إلى منطقة سلبية هذا الشهر - وهي خطوة أجدهاabsurd نظرًا لموقفهم التاريخي. لكن التضخم في يوليو لا يزال أقل بكثير من هدفهم البالغ 2%، لذا فهم بوضوح يشعرون باليأس.

من المتوقع أن تؤدي بيانات طلبات العمل JOLTS الأمريكية وكتاب الاحتياطي الفيدرالي البيج إلى إثارة بعض النشاط، لكن الألعاب النارية الحقيقية ستأتي في وقت لاحق من هذا الأسبوع مع تقرير تغيير التوظيف ADP، والأرباح بالساعة، وتقرير الرواتب غير الزراعية المهم للغاية لشهر أغسطس. ستؤكد هذه النقاط البيانية أو تدمر رواية خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي التي تهيمن حاليًا على تفكير السوق.

بالنسبة لتجار الفرنك السويسري، ستعتبر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين غدًا حاسمة - التوقعات تشير إلى زيادة سنوية ضئيلة تبلغ 0.2% ونمو شهري ثابت. أرقام مخيبة للآمال قد تدفع البنك الوطني السويسري نحو سياسة أكثر تساهلاً.

تتجاوز مشاكل الفرنك السويسري مجرد بيانات التضخم الضعيفة. إن اعتماد سويسرا الشديد على اقتصاد منطقة اليورو يربط مصير الفرنك السويسري باليورو بطرق تحد من استقلاليته. تشير بعض النماذج إلى وجود علاقة تتجاوز 90% بين هاتين العملتين - مرتبطتان تقريبًا عند الورك!

في النهاية، يعكس هذا الزوج من العملات الصراع بين الاقتصاد الأمريكي القوي نسبيًا مع العوائد العالية مقابل استقرار سويسرا ولكن مع ميزة تنافسية متناقصة في أسعار الفائدة. يجب على المتداولين الاستعداد للتقلبات حيث أن بيانات هذا الأسبوع إما أن تؤكد أو تدمر توقعات السوق الحالية.