انتعاش نظام Solana البيئي: تحليل أداء مشاريع التمويل اللامركزي

في الآونة الأخيرة، أظهر نظام Solana البيئي أداءً قويًا بشكل عام بفضل بعض المجالات الناشئة، حيث اقترب سعر SOL من 100 دولار في 22 ديسمبر. تجاوز حجم التداول في البورصات اللامركزية على Solana في بعض الأحيان حجم التداول على إيثيريوم، مما أثار نقاشًا في السوق حول “تجاوز Solana لإيثيريوم”.

في الوقت نفسه، تواجه الإيثيريوم مجموعة من التساؤلات، خاصة أن مشاريع التمويل اللامركزي التي كانت رائجة في الدورة الصاعدة السابقة لم تعد تحظى بالتقدير. إذًا، بخلاف المجالات الناشئة التي اشتهرت مؤخرًا، كيف تسير مشاريع التمويل اللامركزي على سولانا؟ هل عادت المشاريع القديمة حقًا إلى الحياة؟ دعونا نحلل ذلك معًا.

! [انتعاش نظام Solana البيئي ، كيف تعمل مشاريع DeFi؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06f8269419ed64ce29e7101dc0bbba4d.webp)

التخزين السائل

التمويل اللامركزي هو نوع من المشاريع الهامة للنمو في نظام Solana البيئي. يساهم قفل الأموال في عملية الإيداع في ارتفاع سعر SOL، بينما يمكن استخدام رموز الإيداع السائلة (LST) في مشاريع التمويل اللامركزي الأخرى. كما أن تأثيرات الإطلاق الجديدة وحوافزها تجذب الأموال التي تشهد نموًا مستمرًا.

وفقًا لإحصاءات منصة البيانات، اعتبارًا من 22 ديسمبر، بلغت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لأكبر اثنين من مشاريع الإقراض السائل على Solana 1.05 مليار دولار و 626 مليون دولار، مما يجعلها في المرتبة الأولى والثانية من حيث TVL في نظام Solana البيئي.

على الرغم من أن إجمالي أموال الرهن لأحد المشاريع بلغ 57% فقط مقارنة بالقمة بالدولار، إلا أن عدد SOL المرهونة (11.15 مليون SOL) قد سجل رقماً قياسياً تاريخياً. مشروع آخر يقدم أيضاً بنية تحتية لـ MEV بالإضافة إلى الرهن، وحصل على قاعدة جماهيرية جيدة بسبب توزيع مكافآت غير متوقعة. في الآونة الأخيرة، ومع بدء تحفيز استخدام LST في مشاريع التمويل اللامركزي، استمر عدد الرهون في هذا المشروع في النمو السريع، حيث يتم رهن 6.42 مليون SOL حالياً.

تبادل لامركزي

لا تزال المشاريع الرئيسية في مجال البورصات اللامركزية (DEX) تتمثل في بورصتين قديمتين، ولم يظهر أي مشروع جديد بارز بشكل خاص. لقد طورت هاتان المشروعتان ميزات السيولة المركزية على أساسهما الأصلي، لكن وضعيتهما قد تغيرت بعض الشيء.

من حيث السيولة وحجم التداول، انخفضت سيولة إحدى البورصات من أعلى مستوى لها 22.1 مليار دولار إلى 1.13 مليار دولار فقط، وهو ما يعادل 5.1% من أعلى مستوى. انخفضت سيولة بورصة أخرى من أعلى مستوى لها 14.1 مليار دولار إلى 1.84 مليار دولار، وهو ما يعادل 13% من أعلى مستوى.

من الظواهر التي تركز عليها السوق مؤخراً هي أن حجم تداول DEX في Solana قد تجاوز حجم تداول Ethereum. تشير البيانات إلى أنه سواء في الساعات الأربع والعشرين الماضية أو في الأيام السبعة الماضية، كان حجم التداول في Solana أعلى من Ethereum. على الرغم من أن البعض يشكك في أن هذا قد يكون ناتجاً عن حساب حجم تداول مجمعات التداول بشكل مكرر، إلا أنه بعد حساب حجم التداول لكل DEX بشكل منفصل، وجد أن مجموع حجم التداول في DEX الرئيسية على Solana خلال 24 ساعة هو 1.55 مليار دولار، بينما مجموع حجم التداول في DEX الرئيسية على Ethereum هو 1.18 مليار دولار، مما يؤكد أن حجم تداول DEX في Solana يتجاوز فعلاً حجم تداول Ethereum.

مؤشر آخر يستحق الانتباه هو نسبة حجم التداول في DEX إلى TVL، والتي تعكس مدى استخدام الأموال. تتراوح هذه النسبة في اثنين من DEX الرئيسيين على سولانا بين 4.81 و2.87، بينما تتراوح النسبة في عدة DEX رئيسية على إيثريوم بين 0.042 و0.26. وهذا يشير إلى أنه في حالة وجود نفس رأس المال، فإن دخل توفير السيولة على سولانا أعلى بكثير من إيثريوم، مما قد يجذب المزيد من الأموال إلى نظام سولانا البيئي.

! [انتعاش نظام Solana البيئي ، كيف تعمل مشاريع DeFi؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f6d1d92970e41e8c44872f4027307852.webp)

الإقراض اللامركزي

سوق الإقراض اللامركزية شهد تغييرات كبيرة، حيث أن هناك بروتوكول إقراض واحد فقط لا يزال في المقدمة من بين البروتوكولات التي كانت ذات حجم كبير من الأموال، لكنه قد تم تجاوزه من قبل الوافدين الجدد. يعتبر TVL أمراً حيوياً لبروتوكولات الإقراض، حيث يمثل مدى توفر الأموال المتبقية في البروتوكول.

انخفض إجمالي قيمة القفل (TVL) لبروتوكول إقراض قديم من 910 ملايين دولار إلى 187 مليون دولار حاليًا، وهو ما يعادل 20.5% من أعلى نقطة. كانت أداء بروتوكولات الإقراض القديمة الأخرى أسوأ، حيث انخفض إجمالي قيمة القفل من عدة مئات من الملايين من الدولارات إلى عدة ملايين من الدولارات حاليًا.

ظهرت مجموعة جديدة من المنافسين في هذا المجال. بلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لمشروعين ناشئين في الإقراض 348 مليون دولار و204 مليون دولار على التوالي، وقد شهدت زيادة سريعة مؤخرًا. لم يصدروا بعد رموز الحوكمة، لكنهم أطلقوا نظام نقاط يمكن للمستخدمين من خلاله كسب نقاط من خلال الإيداع والإقراض. بدعم من بعض عمليات الإطلاق المجانية، تتدفق الأموال باستمرار، كما يتم دعم أنواع مختلفة من LST.

مجمع العائدات

لقد تم نفي مسار مجمعات العائدات تقريبًا من قبل السوق. نظرًا لأن رسوم معاملات Solana منخفضة بالفعل، فإن ميزة الاستثمار من خلال مجمعات العائدات للاستثمار التلقائي وتجنب نفقات رسوم التعامل الشخصية ليست واضحة.

انخفضت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لأشهر المشاريع في هذا المجال من 3.4 مليار دولار إلى 4.02 مليون دولار فقط. كما أن أداء مشاريع مجمعات العائدات الأخرى التي تقدم خدمات الإقراض والتعدين بالرافعة المالية لم يكن جيدًا، حيث انخفضت TVL من عدة مئات من الملايين إلى حوالي 20 مليون دولار حاليًا.

العقود الدائمة

مقارنةً بمشاريع العقود الآجلة المختلفة على Layer 2 من Ethereum، فإن أداء Solana في هذا المجال ليس بارزًا بشكل خاص.

حالياً، المشروع الذي يتمتع بقوة شاملة في هذا المجال هو مشروع يستخدم نموذج تداول مشابه لدفتر الطلبات، حيث يمكن استخدام رافعة مالية تصل إلى 20 ضعفاً. وقد سجل المشروع TVL رقمًا قياسيًا جديدًا بلغ 105 مليون دولار، بينما بلغ حجم تداول عقود SOL الدائمة في الـ 24 ساعة الماضية 43 مليون دولار.

انخفض إجمالي قيمة القفل (TVL) لمشروع قديم آخر من أعلى نقطة له 210 مليون دولار إلى 10.47 مليون دولار. لقد تعرض لهجوم من قراصنة، والآن تم إضافة طريقة تداول العقود الدائمة، لكن حجم التداول على مدى 24 ساعة هو فقط 520 ألف دولار.

هناك منافس ناشئ في هذا المسار، يعتمد على نموذج مشابه لـ GMX V1. تم تحديد الحد الأقصى لرأس المال بـ 23 مليون دولار، وقد بلغ حجم تداول العقود الآجلة لـ SOL في الساعات الأربع والعشرين الماضية 101 مليون دولار، متجاوزًا المشاريع الأخرى.

العملة المستقرة اللامركزية

لم يظهر أي مشروع بارز في مجال العملات المستقرة اللامركزية في Solana.

مشروع تم تمويله بتقييم يقارب 2 مليار دولار، كان الحد الأقصى للقيمة الإجمالية المقفلة (TVL) 42 مليون دولار، والآن انخفض إلى 11.19 مليون دولار. كان يستخدم في البداية طريقة حيادية دلتا للتحوط ضد ضمانات SOL، لكنه تحول الآن أيضًا إلى استخدام USDC للتعدين بنسبة 1:1.

مشروعين آخرين من العملات المستقرة التي تستخدم الرفع المفرط للإصدار قد تراجعت أيضًا، حيث انخفض إجمالي القيمة المقفلة من عدة مئات من الملايين في ذروته إلى أقل من عشرة ملايين دولار حاليًا.

ملخص

تختلف ظروف تطوير مشاريع التمويل اللامركزي على Solana. تقود مشاريع رهن السيولة نمو TVL في Solana، حيث يتم استخدام LST بشكل واسع وتحفيزه في مشاريع أخرى. على الرغم من أن سيولة DEX أقل بكثير من Ethereum، إلا أن حجم التداول في بعض الأحيان يتجاوز DEX على Ethereum، مما يظهر كفاءة عالية في رأس المال، مما قد يجذب المزيد من الأموال. تظهر مشاريع جديدة في مجال الإقراض اللامركزي أداءً ممتازًا ومن المتوقع أن تحصل على إيردروب. شهدت مجال العقود الآجلة نموًا، لكن أداء مجالات مجمعات العائدات والعملة المستقرة كان متوسطًا. بشكل عام، تمر بيئة Solana بجولة من الانتعاش، لكن أداء المسارات المختلفة يختلف بشكل ملحوظ.

! [انتعاش نظام Solana البيئي ، كيف تعمل مشاريع DeFi؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8c91d186826635eb596fa66bdaa8a5a1.webp)