ثورة المدفوعات بالعملات المستقرة: تآزر البنية التحتية التقنية والبيئة التجارية

نظام المالية العالمي يشهد تغييرات عميقة. تواجه الشبكات الدفع التقليدية، بسبب البنية التحتية القديمة، وفترات التسوية الطويلة، والرسوم المرتفعة، تحديًا شاملًا من العملات المستقرة. هذه الأصول الرقمية تعيد تشكيل أنماط تدفق القيمة عبر الحدود، ونماذج المعاملات التجارية، وطرق وصول الأفراد إلى الخدمات المالية.

في السنوات الأخيرة، استمرت عملة مستقرة في التطور، وأصبحت جزءًا أساسيًا من البنية التحتية العالمية للدفع. تقوم شركات التكنولوجيا المالية الكبيرة ومعالجو الدفع والكيانات السيادية بدمج عملة مستقرة تدريجيًا في التطبيقات الموجهة للمستهلكين وتدفقات الأموال للشركات. في الوقت نفسه، من بوابات الدفع إلى قنوات الإيداع والسحب، وصولًا إلى مجموعة من الأدوات المالية الناشئة مثل المنتجات ذات العائد القابل للبرمجة، قد زادت بشكل كبير من سهولة استخدام عملة مستقرة.

تقدم هذه التقرير تحليلاً شاملاً لنظام عملة مستقرة من وجهتي نظر فنية وتجارية. يدرس المشاركين الرئيسيين الذين يشكلون هذا المجال، والبنية التحتية الأساسية التي تدعم تداول العملات المستقرة، وكذلك الطلب الديناميكي الذي يحرك تطبيقاتها. بالإضافة إلى ذلك، يستكشف كيف يمكن أن تثير العملات المستقرة سيناريوهات مالية جديدة، والتحديات التي تواجهها أثناء الانغماس في العمليات الاقتصادية العالمية.

! [عندما تكون ثورة العملات المستقرة قيد التقدم: صدى العمارة التقنية وبيئة الأعمال](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f1a4ce1f8743fc91e4df29971645ec01.webp019283746574839201

١. لماذا تختار الدفع بعملة مستقرة؟

لفهم تأثير العملة المستقرة، من الضروري أولاً استعراض حلول الدفع التقليدية. تشمل هذه الأنظمة التقليدية النقد، والشيكات، وبطاقات الخصم، وبطاقات الائتمان، والتحويلات الدولية، وغرف المقاصة الآلية، والدفع من نظير إلى نظير. على الرغم من أنها قد اندمجت في الحياة اليومية، إلا أن العديد من قنوات الدفع، مثل ACH، وبنية SWIFT التحتية كانت موجودة منذ السبعينيات. على الرغم من أنها كانت ذات دلالة رائدة في ذلك الوقت، إلا أن معظم هذه البنى التحتية العالمية للدفع قديمة إلى حد كبير ومجزأة بشدة. بشكل عام، تعاني هذه الطرق من مشاكل مثل الرسوم العالية، والاحتكاك العالي، وفترات المعالجة الطويلة، وعدم القدرة على التسوية على مدار الساعة، وتعقيد الإجراءات الخلفية. بالإضافة إلى ذلك، فهي غالباً ما ترتبط بخدمات إضافية غير ضرورية مثل التحقق من الهوية، والإقراض، والامتثال، وحماية الاحتيال، وتكامل البنوك.

تدفع عملة مستقرة في حل هذه النقاط المؤلمة بفعالية. مقارنةً بأساليب الدفع التقليدية، فإن استخدام blockchain في تسوية المدفوعات يبسط بشكل كبير عملية الدفع، ويقلل من الوسائط، ويحقق رؤية فورية لتدفق الأموال، مما لا يقتصر على تقصير وقت التسوية، بل أيضاً يقلل من التكاليف.

يمكن تلخيص المزايا الرئيسية لمدفوعات العملات المستقرة على النحو التالي:

• التسوية الفورية: تتم المعاملات تقريبًا على الفور، مما يقضي على التأخير الموجود في النظام المصرفي التقليدي.
• آمن وموثوق: دفتر الأستاذ غير القابل للتغيير في blockchain يضمن أمان المعاملات وشفافيتها، مما يوفر الحماية للمستخدمين.
• انخفاض التكاليف: إزالة الوسائط الوسطى خفضت بشكل ملحوظ من رسوم المعاملات، مما يوفر على المستخدمين.
• التغطية العالمية: يمكن أن تصل المنصات اللامركزية إلى الأسواق التي تغطيها الخدمات المالية التقليدية بشكل غير كاف، مما يحقق الشمول المالي.

٢. صناعة المدفوعات بالعملات المستقرة

يمكن تقسيم صناعة مدفوعات العملات المستقرة إلى أربعة مستويات من التقنيات:

) 1. الطبقة الأولى: طبقة التطبيق

يتكون طبقة التطبيق بشكل رئيسي من مختلف مزودي خدمات الدفع، الذين يدمجون العديد من مؤسسات الدفع المستقلة للإيداع والسحب في منصة موحدة. توفر هذه المنصات للمستخدمين وسائل وصول مريحة لعملة مستقرة، وتوفر أدوات للمطورين الذين يعملون في طبقة التطبيق، وتقدم خدمات بطاقة الائتمان لمستخدمي Web3.

أ. بوابة الدفع

بوابة الدفع هي خدمة تعالج المدفوعات بشكل آمن، مما يسهل معاملات البائعين والمشترين.

تشمل الشركات المعروفة التي تبتكر في هذا المجال:

• Stripe: مزود الدفع التقليدي، يدمج عملات مستقرة مثل USDC للاستخدام في المدفوعات العالمية.
• MetaMask: لا يوفر وظيفة تبادل العملات القانونية مباشرة، يمكن للمستخدمين تنفيذ عمليات الإيداع والسحب من خلال التكامل مع خدمات الطرف الثالث.
• Helio: 45 ألف محفظة نشطة و 6000 تاجر. بفضل ملحق Solana Pay، يمكن لملايين تجار Shopify تسوية المدفوعات بالعملات المشفرة، وتحويل USDY على الفور إلى عملات مستقرة أخرى، مثل USDC و EURC و PYUSD.
• تطبيقات الدفع Web2 مثل Apple Pay و PayPal و Cash App و Nubank و Revolut، تسمح أيضًا للمستخدمين بإجراء المدفوعات باستخدام عملة مستقرة، مما يوسع بشكل أكبر من مشاهد استخدام عملة مستقرة.

يمكن تقسيم مجال مزودي بوابات الدفع بوضوح إلى فئتين

1### بوابة دفع موجهة للمطورين; 2) بوابة دفع موجهة للمستهلكين. غالبًا ما تركز معظم مزودي بوابات الدفع على إحدى الفئتين، مما يشكل منتجاتهم الأساسية وتجربة المستخدم والسوق المستهدف.

تستهدف بوابة الدفع الموجهة للمطورين الشركات وشركات التكنولوجيا المالية والمؤسسات التي تحتاج إلى دمج بنية العملة المستقرة في سير عملها. عادةً ما توفر واجهات برمجة التطبيقات، وأدوات تطوير البرمجيات، وأدوات المطورين لدمجها في أنظمة الدفع الحالية، مما يتيح ميزات مثل المدفوعات التلقائية، ومحافظ العملات المستقرة، والحسابات الافتراضية، والتسوية الفورية. تشمل بعض المشاريع الناشئة التي تركز على تقديم هذه الأدوات للمطورين:

• BVNK: يوفر بنية تحتية للدفع على مستوى المؤسسات لدمج العملات المستقرة بسهولة. تقدم BVNK حلول API، مما يجعل العملية سلسة، مع منصة دفع للتجارة عبر الحدود، وحسابات مؤسسية تتيح للشركات الاحتفاظ بالعديد من العملات المستقرة والعملات القانونية وتداولها، بالإضافة إلى خدمات التجار التي توفر الأدوات اللازمة للشركات لقبول مدفوعات العملات المستقرة من العملاء. معالجة أكثر من 100 مليار دولار أمريكي سنويًا، بمعدل نمو سنوي يبلغ 200٪، تقييم بقيمة 750 مليون دولار أمريكي، مع عملاء تشمل مناطق ناشئة مثل إفريقيا وأمريكا اللاتينية وجنوب شرق آسيا.
• Iron: يوفر API لدمج تداول العملات المستقرة بسلاسة في أعمالهم الحالية. يقدم للشركات قنوات للإيداع والسحب العالمية، وبنية تحتية للدفع بالعملات المستقرة، والمحافظ، والحسابات الافتراضية، ويدعم سير العمل في الدفع المخصص.
• Juicyway: تقدم مجموعة من واجهات برمجة التطبيقات للدفع المؤسسي، ودفع الرواتب، والدفع بالجملة، وتدعم العملات بما في ذلك نايرا نيجيريا، الدولار الكندي، الدولار، عملة مستقرة، وعملة الدولار. تستهدف بشكل رئيسي السوق الأفريقية، ولا توجد بيانات تشغيل حتى الآن.

بوابة الدفع الموجهة للمستهلكين تركز على المستخدم، وتوفر واجهة بسيطة وسهلة الاستخدام، مما يسهل على المستخدمين القيام بمدفوعات العملات المستقرة، والتحويلات، والخدمات المالية. وغالبًا ما تشمل المحافظ المتنقلة، ودعم العملات المتعددة، وقنوات الإيداع والسحب بالعملات القانونية، والمعاملات عبر الحدود بسلاسة. تشمل بعض المشاريع المعروفة التي تركز على توفير هذه التجربة البسيطة للدفع للمستخدمين:

• Decaf: منصة بنك على السلسلة، تحقق معاملات الاستهلاك الشخصي، التحويلات، وعملة مستقرة في أكثر من 184 دولة؛ تتعاون Decaf في أمريكا اللاتينية مع قنوات محلية بما في ذلك ويسترن يونيون، مما يحقق تقريبًا رسوم سحب صفرية، ولديها أكثر من 10,000 مستخدم في أمريكا الجنوبية، وتقييمها عالٍ بين مطوري Solana.
• ميسو: حل لإدخال وإخراج الأموال، يتكامل مباشرة مع التجار، مما يمكّن المستخدمين والشركات من التحويل بسهولة بين العملات القانونية وعملة مستقرة، مع احتكاك ضئيل. كما يدعم ميسو شراء USDC عبر آبل باي، مما يبسط عملية حصول المستهلكين على عملة مستقرة.
• Venmo:تستخدم ميزة محفظة العملة المستقرة في Venmo تقنية العملة المستقرة، لكن ميزتها مدمجة في تطبيق الدفع الخاص بالمستهلكين القائم لديها، مما يمكّن المستخدمين من إرسال واستقبال واستخدام الدولار الرقمي بسهولة دون الحاجة للتفاعل المباشر مع بنية blockchain التحتية.

ب. بطاقة U

بطاقة العملات المشفرة هي بطاقة دفع تسمح للمستخدمين باستخدام العملات المشفرة أو العملات المستقرة للشراء في التجار التقليديين. عادة ما تكون هذه البطاقات متكاملة مع شبكات بطاقات الائتمان التقليدية، مما يتيح معاملات سلسة من خلال تحويل أصول العملات المشفرة تلقائيًا إلى عملة قانونية عند نقطة البيع.

المشروع يشمل:

• Reap: مزود بطاقات في آسيا، عملاؤه يشملون Infini وKast وGenosis pay وRedotpay وأكثر من 40 شركة أخرى، يبيع حلول العلامة البيضاء، يعتمد بشكل رئيسي على نسبة من حجم التداول بالتعاون مع البنوك في هونغ كونغ، يمكن أن يغطي معظم المناطق خارج الولايات المتحدة، يدعم إيداعات متعددة السلاسل؛ حجم التداول في يوليو 2024 بلغ 30 مليون دولار.
• Raincards: مزود بطاقات في الأمريكتين، يدعم إصدار البطاقات للعديد من الشركات مثل Avalanche و Offramp و takenos، وأكبر ميزة له هي أنه يمكنه خدمة المستخدمين في الولايات المتحدة وأمريكا اللاتينية. لقد قمت بإصدار بطاقة USDC للشركات لدفع نفقات السفر، واللوازم المكتبية، وغيرها من النفقات اليومية.
• Fiat24: مُصدِر بطاقات أوروبي + بنك ويب 3، نموذج العمل مشابه للشركتين السابقتين، يدعم إصدار بطاقات لمؤسسات مثل ethsign وsafepal؛ ترخيص سويسري، يخدم بشكل أساسي المستخدمين في أوروبا + آسيا، لا يدعم التداول الكامل على السلسلة ويقتصر فقط على إيداع aribitrum. النمو بطيء إجمالي المستخدمين 20,000، والإيرادات الشهرية تتراوح بين 100,000 و150,000 دولار.
• كاست: بطاقة U التي تنمو بسرعة على سولانا، تم إصدار أكثر من 10,000 بطاقة حتى الآن، 5-6 آلاف نشط شهريًا، حجم المعاملات في ديسمبر 2024 هو 7 مليون دولار، والإيرادات 200 ألف دولار.
• 1Money: نظام بيئي للعملة المستقرة، أطلق مؤخرًا بطاقة ائتمان تدعم العملة المستقرة، ويقدم مجموعة أدوات تطوير البرمجيات لتسهيل تكامل L1 و L2، في النسخة التجريبية لا توجد بيانات.

يوجد العديد من مزودي بطاقات العملات المشفرة، حيث تختلف بشكل رئيسي في مناطق الخدمة والعملات المدعومة، وعادة ما يقدمون خدمات منخفضة الرسوم للمستخدمين النهائيين لتعزيز حماس المستخدمين لاستخدام بطاقات العملات المشفرة.

) 2. الطبقة الثانية: معالج الدفع

كطبقة أساسية في تقنية عملة مستقرة، يُعتبر معالج الدفع عمود فقري لقنوات الدفع، ويشمل بشكل رئيسي فئتين: 1. مقدمو خدمات الإيداع والسحب 2. مقدمو خدمات إصدار العملة المستقرة. إنهم يعملون كطبقة وسطى حاسمة في دورة حياة الدفع، تربط بين مدفوعات Web3 والنظام المالي التقليدي.

أ. معالج الإيداع والسحب

• Moonpay: يدعم أكثر من 80 نوعًا من العملات المشفرة، ويقدم طرق متعددة للإيداع والسحب وخدمات تبادل الرموز لتلبية الاحتياجات المتنوعة لمستخدمي تداول العملات المشفرة.
• شبكة Ramp: تغطي أكثر من 150 دولة، وتوفر خدمات الإيداع والسحب لأكثر من 90 نوع من العملات المشفرة. تتعامل الشبكة مع جميع متطلبات KYC وAML والامتثال، مما يضمن الامتثال والأمان لخدمات الإيداع والسحب.
• Alchemy Pay: حل بوابة دفع هجينة يدعم التبادل الثنائي والدفع بين العملات القانونية والأصول المشفرة، مما يحقق دمج الدفع بين العملات القانونية التقليدية والأصول المشفرة.

ب. إصدار العملات المستقرة & معالجة المنسقين

• الجسر: تشمل المنتجات الأساسية لجسر تنسيق واجهة برمجة التطبيقات وواجهة برمجة التطبيقات للإصدار، حيث تساعد الأولى الشركات على دمج مدفوعات وتبادلات متعددة من العملات المستقرة، بينما تدعم الثانية الشركات في إصدار العملات المستقرة بسرعة. حصلت المنصة حالياً على ترخيص في الولايات المتحدة وأوروبا، وأقامت شراكات مهمة مع وزارة الخارجية ووزارة الخزانة الأمريكية، مما يمنحها قدرة تشغيلية قوية على الامتثال وميزتها في الموارد.
• Brale: منصة إصدار عملة مستقرة منظمة مشابهة لمنتج Bridge، تقدم واجهة برمجة تطبيقات لإدارة تنسيق العملة المستقرة والاحتياطي. لديها تراخيص امتثال في جميع الولايات الأمريكية، ويحتاج الشركاء إلى اجتياز KYB، بينما يحتاج المستخدمون إلى إنشاء حساب في Brale لإجراء KYC. عملاء Brale هم بشكل أكبر من OG على السلسلة، مقارنةً بـ Bridge حيث تكون تأييد المستثمرين وإدارة الأعمال أقل قليلاً.
• Perena: منصة Numeraire الخاصة بـ Perena تقلل من عتبة إصدار العملات المستقرة الصغيرة من خلال تشجيع المستخدمين على تقديم سيولة مركزة في بركة واحدة. تعتمد Numeraire على نموذج “محور مركزي - شعاعي”، حيث تعتبر USD* كأصل احتياطي مركزي، وتعمل كمحور لإصدار وتبادل العملات المستقرة. تتيح هذه الآلية سك واسترداد وتداول العديد من العملات المستقرة المرتبطة بأصول أو مناطق قضائية مختلفة بكفاءة، حيث ترتبط كل عملة مستقرة كـ “شعاع” مشابه مع USD*. من خلال هذه الهيكلية النظامية، تضمن Numeraire عمق السيولة وتعزز كفاءة رأس المال، حيث يمكن للعملات المستقرة الصغيرة التفاعل عبر USD* دون الحاجة لتوفير برك سيولة موزعة لكل زوج تداول. الهدف النهائي من تصميم هذا النظام هو تعزيز استقرار الأسعار، وتقليل الانزلاق، بالإضافة إلى تحقيق تحويلات سلسة بين العملات المستقرة.

! [عندما تكون ثورة العملات المستقرة قيد التقدم: صدى العمارة التقنية وبيئة الأعمال]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3df8883f82eb6669593c351c97d7c4ea.webp(

) 3. الطبقة الثالثة: جهة إصدار الأصول

تتحمل جهات إصدار الأصول مسؤولية إنشاء وصيانة واسترداد العملة المستقرة. عادة ما يكون نموذج أعمالها مركزًا حول الميزانية العمومية، مشابهًا لعمليات البنوك - حيث تقبل ودائع العملاء وتستثمر الأموال في أصول ذات عوائد مرتفعة مثل سندات الخزانة الأمريكية لكسب الفائدة. على مستوى جهات إصدار الأصول، يمكن تقسيم ابتكارات العملة المستقرة إلى ثلاثة مستويات: العملات المستقرة المدعومة بالاحتياطيات الثابتة، العملات المستقرة المدرة للفائدة، ومشاركة العائد.