في يونيو 2025، تم تمرير تشريع بارز في مجلس الشيوخ الأمريكي، مما أثار مناقشات واسعة في مجال التشفير. يعد قانون تنظيم العملات المستقرة ( قانون GENIUS ) كأول إطار تنظيمي شامل للعملات المستقرة على المستوى الفيدرالي في الولايات المتحدة، وتأثيره سرعان ما تجاوز الحدود ليصبح موضوعًا محوريًا في سوق الأصول الرقمية العالمية.

هذه الوثيقة تبني نظامًا صارمًا لتنظيم العملات المستقرة، وأهم القوانين هي إنشاء نظام إصدار تدريجي. يتطلب هذا النظام بوضوح أن تحتفظ جميع هيئات إصدار العملات المستقرة بأصول احتياطي تعادل 100% من الدولار الأمريكي، مما يوفر ضمانات ملموسة للعملات الرقمية. كما أن الوثيقة أنشأت آلية تدقيق إلزامية، حيث يتعين على الجهة المصدرة أن تعلن بانتظام عن حالة احتياطياتها، وتفعيل تدابير حماية خاصة في حالات الأزمات المالية لضمان أمان أصول المستخدمين. في الوقت نفسه، تعزز الوثيقة من تدابير مكافحة غسل الأموال ومعايير التحقق من هوية العملاء، بهدف منع استخدام العملات المستقرة في الأنشطة التجارية غير القانونية.

من منظور النظام المالي، من المتوقع أن يكون لهذا القانون تأثير عميق على المالية التقليدية. في مجال المدفوعات الدولية، من المحتمل أن يتم تخفيف المشكلات المتعلقة بالتكاليف العالية والتأخيرات في معالجة النظام الحالي (SWIFT). قد تصبح العملات المستقرة تحت التنظيم والتوافق أداة مثالية للتسوية عبر الحدود بسرعة على مدار الساعة، مما يعزز بشكل كبير من الميزة التنافسية للولايات المتحدة في مجال التكنولوجيا المالية، بينما يعزز أيضًا التحول الرقمي للدولار.

من المهم ملاحظة أن اللوائح تتطلب أن تكون احتياطيات العملات المستقرة موجودة في شكل نقد بالدولار الأمريكي أو سندات خزانة قصيرة الأجل، ومن المتوقع أن تحفز هذه القاعدة سوق سندات الخزانة قصيرة الأجل، مما يخلق طلبًا إضافيًا بقيمة مئات المليارات من الدولارات، ويوفر بشكل غير مباشر قنوات تمويل لوزارة الخزانة الأمريكية، مما يؤثر بشكل كبير على السياسة النقدية الأمريكية.