لقد اقترب عام 2025 من منتصفه، وخلال الستة أشهر الماضية، تأثرت سوق التشفير بشكل كبير بالتأثيرات السياسية، حيث أصبحت الأحداث المتعلقة بترامب المحرك الرئيسي لتقلبات السوق. بعد انتخاب ترامب، كانت سلسلة من التعديلات السياسية من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بارزة بشكل خاص، من مغادرة غاري جينسلر إلى التصريحات الأخيرة حول التمويل اللامركزي، حيث كانت التفاعلات بين هيئة الأوراق المالية والبورصات وصناعة التشفير متكررة وعميقة الأثر.

أبرز تغيير هو أن هيئة الأوراق المالية والبورصات لم تعد تتبنى موقفًا عدائيًا. لقد سحبت اللجنة الدعاوى القانونية ضد مؤسسات كبيرة مثل Coinbase وConsensys، بل وأوقفت التحقيق في Uniswap. هذا التحول خفف من ضغوط الامتثال على الصناعة، وخفض من المخاطر القانونية وتكاليف التسوية.

التطور المهم الآخر هو إلغاء SEC لقواعد SAB 121، التي كانت تحد من مشاركة البنوك في خدمات حفظ الأصول المشفرة. الآن، يمكن للمؤسسات المالية تقديم خدمات حفظ العملات المشفرة مباشرة، مما يفتح الطريق لدمج التمويل التقليدي مع عالم التشفير.

فيما يتعلق بالإصلاحات الهيكلية، أنشأت SEC "فريق العمل الخاص بالتشفير"، متبعةً استراتيجية وضع القواعد ثم تنفيذ القانون. كما أن اللجنة تتواصل بنشاط مع خبراء الصناعة وتنظم حلقات نقاش لجمع الآراء على نطاق واسع، مما يظهر موقفاً أكثر انفتاحاً وشمولية.

مؤخراً، اتخذت لجنة الأوراق المالية والبورصات SEC قرارين هامين: الأول هو استبعاد ثلاثة أنواع من أنشطة الرهن من تعريف الأوراق المالية، مما يضع الأساس التنظيمي لرهن ETF الفوري في المستقبل؛ والثاني هو تسريع إجراءات الموافقة على ETF، ومن المتوقع أن يتم الموافقة على ETF الفوري لـ Solana قريباً.

مع اقتراب النصف الثاني من عام 2025، قد تستمر هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في دفع نمو الصناعة في عدة مجالات:

أولاً، من المتوقع أن يتم الموافقة على المزيد من صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة الرئيسية، وقد تتصدر SOL ETF، وهناك أيضًا فرص لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات البديلة الأخرى. في الوقت نفسه، سيتم أيضًا الموافقة على وظيفة التخزين لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة المعتمدة على آلية إثبات الحصة (PoS). قد يتم إطلاق وظيفة التخزين لصندوق SOL ETF بالتزامن مع صندوق الاستثمار المتداول في السلع الأساسية، وينطبق نفس الأمر على صندوق ETH ETF، حيث تم إزالة العوائق التنظيمية، والموافقة هي مجرد مسألة وقت.

ثانياً، ستتلقى رموز الأصول الواقعية (RWA) دعمًا سياسيًا. وقد صرح أعضاء لجنة SEC علنًا أن التوكنينغ هو الاتجاه المستقبلي، وقد نظموا ورش عمل ذات صلة لدعم إعادة هيكلة النظام المالي على البلوكشين.

ثالثًا، قد تشهد بنية تحتية لتداول الأوراق المالية ابتكارات. قد يُسمح للبورصات التقليدية بتقديم خدمات تداول الأوراق المالية والتشفير في نفس الوقت، مثل تداول الأسهم والعملات المستقرة. قد يُسمح أيضًا لبورصات التشفير بتداول المنتجات المالية التقليدية مثل الأسهم.

دور لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) يتغير من "الجهة التنفيذية" الصارمة إلى "صانعة القواعد" البناءة، هذا التحول الجذري سيقود صناعة التشفير إلى مرحلة تنموية أكثر تنظيماً، مما يؤدي إلى استبعاد المشاريع غير المتوافقة، وإقامة نظام جديد، مما يجعل اتجاه تطور الصناعة أكثر وضوحاً.