من السخافة إلى الاتجاه السائد: ظهور غريب لعملة التشفير في مواجهة التيار

هل يمكنك أن تتخيل عملة مشفرة تحمل اسما مضحكا وليس لها فائدة عملية لتصبح واحدة من العملات المعدنية السائدة القليلة جدا التي خالفت الاتجاه في الربع الأول من هذا العام؟ حتى أنها تمكنت من اقتحام الدائرة المالية التقليدية ، مما فاجأ العديد من مستثمري وول ستريت.

هذه العملة المثيرة للاهتمام مرتبطة بـ GOAT “من نفس الجذر”، إنها Fartcoin.

ولدت Fartcoin من محادثة ذكاء اصطناعي. في نموذج وكيل الذكاء الاصطناعي المسمى “محطة الحقائق” ، يؤدي حديث صغير عن عملاق التكنولوجيا الذي “يحب أصوات ضرطة” إلى سلسلة من ردود الفعل. اقترح الذكاء الاصطناعي ، “لماذا لا تصدر عملة تسمى Fartcoin؟” وبهذه الطريقة ، ولد هذا الرمز المنشق في 18 أكتوبر 2024.

ولادة مع هالة طبيعية

بمجرد إطلاقها ، كانت Fartcoin مثل بطل الرواية ، وسرعان ما جذبت انتباه ومتابعة مجموعة من عشاق العملات المشفرة.

في 13 ديسمبر 2024 ، انتشرت تغريدة مازحة حول Fartcoin على وسائل التواصل الاجتماعي. ما يجعل هذه التغريدة مقنعة ليس مدى روعة المحتوى ، ولكن هوية الشخص الذي أعاد تغريدها - أحد مؤسسي إحدى أكبر شركات رأس المال الاستثماري في وادي السيليكون. على الرغم من أنه لم يقل صراحة أنه اشترى Fartcoin ، لمثل هذا المشروع الخالص لعملة meme ، إلا أن إعادة توجيهها علنا من قبل شخصيات معروفة في مجتمع رأس المال الاستثماري هي في حد ذاتها نوع من “شهادة رأس المال” و “إشارة كسر الدائرة”.

تأتي الأدلة الأكثر إقناعًا من تحركات الأموال على السلسلة. عندما تم إطلاق Fartcoin منذ فترة قصيرة، وكان قيمته السوقية أقل من 100 مليون دولار، اكتشف أعضاء المجتمع من خلال تتبع العناوين على السلسلة مسارات عمليات مشابهة جدًا لتلك الخاصة بصندوق التحوط المتمرس Sigil Fund - العديد من عمليات الشراء الكبيرة، نشاط تفاعلي مرتفع، وتخطيط مسبق.

تأسس Sigil Fund في عام 2018 ، وهو صندوق استراتيجي متوافق ومسجل في جميع الأحوال الجوية أطلقته مجموعة من قدامى المحاربين في مجال العملات المشفرة ، والمعروفين بتركيزه على الأصول التي تعتمد على السرد. أعرب مؤسسها بشكل متكرر عن اهتمامه بمسار عملة meme المرتبط ب الذكاء الاصطناعي على المنصات الاجتماعية في نهاية عام 2024 ، وأعاد تغريد تغريدة في 13 ديسمبر حول “هل تمتلك Sigil 30 مليون دولار في Fartcoin”. على الرغم من عدم وجود تأكيد مباشر ، إلا أنه يتم تفسيره بشكل عام من قبل المجتمع على أنه إدخال افتراضي.

في الوقت نفسه، تُظهر بيانات السلسلة التحقق المتبادل أن العديد من عناوين برك الاستراتيجيات تشبه إلى حد بعيد هذا الصندوق، حيث تم إجراء عمليات شراء، وتخزين، وتخصيص سيولة بشكل متكرر في المراحل المبكرة من Fartcoin.

بالإضافة إلى ذلك ، فإن أحد المشاركين البارزين في السوق هو صانع سوق رائد ، ظهر رقمه في وقت مبكر من قائمة مقتنيات Fartcoin. وفقا للبيانات على السلسلة ، يمتلك صانع السوق 1.56٪ من إجمالي المعروض من Fartcoin ، مما يجعله رابع أكبر مالك. في تخصيص الأصول لعناوينها الرئيسية ، تصنف Fartcoin من بين الخمسة الأوائل ، حتى أنها تتفوق على بعض الأصول السائدة.

كان عدد من الحسابات التي ترتبط ارتباطا وثيقا بسلوك العنوان الرئيسي لصانع السوق نشطا أيضا في الأيام الأولى لإطلاق Fartcoin - من بناء المراكز ، وصنع السوق إلى تداول المراجحة ، كل ذلك دفعة واحدة. ما تجدر الإشارة أكثر هو أنه في بداية عام 2025 ، شرح مؤسس صانع السوق منطق التحوط لتداول فارتكوين خارج البورصة في مقابلة ، واعترف لأول مرة بأنه يمتلك فارتكوين شخصيا ، وضحك على نفسه: “كل ما في الأمر أنها لا تزال في حالة محاصرة”. "

مع وجود مثل هؤلاء المشاركين في السوق، ليس من المستغرب أن يرتفع Fartcoin بقوة، حيث أن أدائه لا يتأثر تمامًا بالسوق.

وفقا لإحصائيات أحد كبار المتداولين ، في الربع الأول من عام 2025 ، سقطت معظم الأصول السائدة في تصحيح كبير: انخفضت ETH بأكثر من 46٪ منذ بداية العام حتى الآن ، وانخفضت SOL بنسبة 24٪ ، و الذكاء الاصطناعي و L1 و DeFi و Gaming والتقسيمات الفرعية الأخرى أكثر قرمزية. وفي “بحر الدم” هذا ، فإن Fartcoin هو اللون الأخضر الوحيد في الرسم البياني بأكمله ، بزيادة قدرها 14.84٪ في الربع الأول. بعد دخول شهر مايو ، تحسن السوق الأوسع نطاقا ، ولا تزال Fartcoin تقود الأصول السائدة ، حيث ارتفعت بأكثر من 50٪ ، متجاوزة بكثير 23٪ لعملة البيتكوين في نفس الفترة.

ارتباك وردود فعل المحترفين في وول ستريت

لم تتوقف شعبية Fartcoin عند دائرة العملات التشفيرية. ما جعلها ظاهرة فعلية هو الضجة التي أثارتها في وول ستريت.

“نحن في مرحلة Fartcoin من دورة السوق.” يأتي هذا الاقتباس من ديفيد أينهورن ، الملياردير الذي تنبأ بدقة بشركة ليمان براذرز وبيعها ومؤسس صندوق التحوط Greenlight Capital. في رسالة إلى المستثمرين في الربع الرابع من عام 2024 ، خصص فقرة كاملة لتحليل صعود Fartcoin ، واصفا إياها بأنها “نتاج مشاعر المضاربة الخالصة” وإدراجها جنبا إلى جنب مع Petscom و Dogecoin كممثل نموذجي لظاهرة الفقاعة المالية.

من الجدير بالذكر أن أينهورن يميل نحو الحزب الديمقراطي وقد فتح صفقات بيع في اثنين من صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية المتعلقة بأكبر حاملي الشركات لعملة البيتكوين.

من وجهة نظر أينهورن ، فإن الاسم نفسه مليء بالسخرية ، بدون قيمة جوهرية ، ولا تطبيق ، ولا استبدال. حتى أنه قال إنه بدلا من الاستثمار في Fartcoin ، فإنه يفضل شراء لوحة تجريدية لجاكسون بولوك ، أو على الأقل تلك اللوحة “يرغب شخص ما في تعليقها على الحائط”.

لكن معارضته القوية في الرسالة هي التي جعلت المشروع أكثر روعة. عندما بدأ خبير مالي ، معروف ب “عقلانيته” و “قيمته” ، في الإدلاء بتعليق طويل على عملة meme ، لم تعد عملة مضاربة عادية.

أوين لامونت ، الباحث في Acadian Asset Management ، يضعها بشكل مباشر. في تقرير بعنوان “مراحل Fartcoin في السوق” ، كتب: “أنا لا أتفق مع البيان القائل بأن” Fartcoin عديمة الفائدة. الأمر كله يتعلق بما يلي: استفزاز أولئك منا الذين يعتقدون أننا نقوم بعمل جاد. "القراءة بين السطور مليئة بالقلق غير العقلاني بشأن السوق. وأطلق على هذه المرحلة اسم “اقتصاد التشفير ضرطة” وأشار إلى أن Fartcoin تضرب بالضبط المنطق الثلاثة الجديد للسوق - العدمية ، واقتصاد الانتباه ، والعبثية العارية.

في نظره ، جوهر نجاح Fartcoin ليس التكنولوجيا ، ولكن التواصل. إنه يحفز النقاش ويخلق المشاعر ويجبر كل من يأخذ السوق على محمل الجد على الاستجابة له. حتى لو انتقدته فقط ، فقد وقعت بالفعل في فخه. “Fartcoin هو نتاج التلاعب الدقيق الذكاء الاصطناعي بدوائر الدماغ البشري ، وإذا كنت تعتقد أنها تبدو وكأنها تجربة مالية صممها الذكاء الاصطناعي الخبيث ، فذلك لأنها كذلك.”

في المقابل ، فإن موقف الملياردير كليف أسنس أكثر استرخاء. المؤسس المشارك لشركة استثمار كمية كبيرة والممثل العقلاني للتمويل التقليدي ، الذي اشتهر دائما بهدوئه ونمذجة العوامل ، تخلى فجأة عن “فرضية الشخص العقلاني” عند مواجهة Fartcoin. كتب على وسائل التواصل الاجتماعي: "ومن المفارقات أن Fartcoin هو الشيء الوحيد الذي لا أشك فيه. في سياق هذا المنشور في ذلك الوقت ، كان كزة خفيفة في عبثية السوق بأكملها.

في هذه الإثارة ، لا تتظاهر Fartcoin بأنها “أساسية” مثل الأصول الأخرى. إنه لا يدعي أبدا أنه نوع من البنية التحتية المبتكرة ، ولا يروج لأي روايات تكنولوجية ، بل يقدم نفسه علنا على أنه “نتاج العواطف”. في نفس اليوم الذي أدلى فيه بتصريحاته ، ارتفعت Fartcoin مرة أخرى ، وتوسعت المكاسب بسرعة.

والأكثر إثارة للاهتمام ، أضاف Asness بعد بضعة أشهر: “مع أداء Fartcoin اليوم وخلال الشهر الماضي ، يجب أن أقول إنه قد أضطر إلى الابتعاد عما علمني إياه Gene Fama.” (جين فاما هو مؤسس “فرضية السوق الفعالة” ومرشد أكاديمي ل Asness)

لعبة التقليد: ظهور FartStrategy

هذه العملة المسماة “Fart” لا تتميز فقط بقيمتها السوقية التي تتجاوز مليار دولار، بل إنها تمتلك أيضًا كيانًا مخصصًا مثل البيتكوين - FartStrategy.

عندما يمكن حتى نسخ “العبارة”، فإن نموذج “شراء العملة، ثم شراء العملة، واستخدام الحيازة لدعم القيمة السوقية”، فإن هذه المسرحية العبثية قد أكملت حقًا القطعة الأخيرة من اللغز.

لم يفوت كاتب العمود المالي في بلومبرغ مات ليفين هذه المسرحية الجيدة. كونه سابقًا من العاملين في البنوك الاستثمارية وأحد أكثر المعلقين الماليين شعبية في وول ستريت، تعتبر عموده من المحتويات التي يجب قراءتها من قبل العديد من العاملين في المجال المالي.

كتب في عموده “التشفير المتواصل” في عام 2025 تحليلًا خاصًا لاستراتيجية Fart، واصفًا إياها بأنها “أعلى فن للتشكيك المالي”. بدأت المقالة بعبارة: “إذا كنت تستطيع تعبئة الهواء وبيعه، فلماذا لا يكون Fartcoin؟”

منطق تشغيل FartStrategy بسيط للغاية ، بل صارخ: إنه DAO تم إنشاؤه خصيصا لشراء Fartcoin ، مع بيان مهمة مفاده أن “الهواء الساخن سيرتفع ، وسنركب هذا التيار الساخن لخلق قيمة لحاملي Fartcoin و $FSTR (رمز FartStrategy)”. "

ليس لديه نموذج ربح، ولا تطبيق ملموس، ولا أي آلية مستقرة. إنه مجرد مزحة شفافة، تتنكر في زي العقد الذكي، وتحت مسمى تصويت المجتمع، تغلف “نحن نخطط لشراء Fartcoin باستمرار” كنوع من “الاستراتيجية المالية”. حتى أن النص الرسمي صرح بوضوح: “FartStrategy هو مثال كوميدي غير منطقي، ولا ينبغي توقع تحقيق أي عائد اقتصادي من حيازته.”

يشبهها ليفين بمشتق معكوس من شركة قابضة بيتكوين تشتري البيتكوين من خلال التمويل المستمر ، مما يؤدي إلى تضخيم تقييم الشركة. الأول ، من ناحية أخرى ، يعتمد على الارتباط بين القصبة و DAO لجعل الهواء الساخن يضغط ذاتيا ويشكل “دولاب الموازنة Fartcoin” ، وهي آلة حركة مالية دائمة لا تزال مدفوعة بالعواطف. ووصفها بأنها “حاوية ذات رافعة مالية مع الهواء الساخن كأصل” ، وعندما تكون قيمتها السوقية أعلى من القيمة الإجمالية لمقتنياتها الفعلية من Fartcoin ، فإنها تبيع $FSTR وتشتري المزيد من Fartcoin ، مما يكمل الحلقة المغلقة للنظام البيئي لعملة meme.

من مزحة إلى ظاهرة

تأسست Fartcoin من الخيال، وأثبتت وجودها في الفوضى. وفقًا لإحصاءات منصة تحليل البيانات، من 3 يناير 2025 إلى 9 مايو، هيكل رموز Fartcoin ينتقل تدريجياً من التركيز لدى كبار المستثمرين إلى التوزيع بين المستثمرين الأفراد.

خاصة من يناير إلى مايو من هذا العام، بدأ معدل نمو عدد العناوين التي تحمل قيمة أقل من 1000 دولار في الارتفاع بشكل ملحوظ. في الوقت نفسه، أصبح Fartcoin واحدًا من أكثر العملات نشاطًا من حيث حجم التداول والسيولة في منطقة Alpha على إحدى المنصات الرئيسية.

من الهيمنة المؤسسية في البداية إلى توزيع الرقائق على نطاق واسع الآن. جميع السرديات المالية التي تبدو عقلانية في النهاية تكشف عن جوهرها في الفكاهة السخيفة لـ Fartcoin.

يناسب Fartcoin تقريبا كل الصورة النمطية عن الميمات: الاسم مضحك ، وليس له قيمة عملية ، ويعتمد فقط على وسائل التواصل الاجتماعي وسلوك الجماهير ليصبح شائعا ، حتى أنه يربك حتى المجتمع المالي التقليدي. ومع ذلك ، فإن هذه العبثية غير المقنعة هي التي أصبحت خصائصها الفريدة في السوق الحالية.