تحليل: BTC و عائدات السندات الأمريكية منفصلان بشكل غير عادي، ودورهما في الاقتصاد الكلي يشهد تحولاً هيكلياً.

في 15 يونيو، نشر محلل Cryptoquant Darkfost تحليلاً للسوق حيث ذكر أن الاقتصاد الكلي أصبح السرد السائد في سوق الأصول الرقمية اليوم. لذلك، تم إيلاء اهتمام وثيق لمؤشرات رئيسية مثل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) وعوائد السندات الأمريكية، حيث تعكس هذه المؤشرات مشاعر المؤسسات والحالة العامة للسيولة العالمية. عندما يرتفع كل من DXY وعوائد السندات في نفس الوقت، يميل رأس المال إلى الخروج من الأصول ذات المخاطر. في مثل هذا البيئة، عادة ما تشهد بيتكوين انسحاباً للخلف. تاريخياً، غالباً ما تحدث سوق الدببة في الأصول الرقمية بالتزامن مع الاتجاه الصعودي القوي لعوائد السندات وDXY. على العكس من ذلك، عندما يفقد كل من DXY والعوائد الزخم، يتحول ميل المستثمرين نحو الأصول ذات المخاطر. ترتبط هذه الفترات عادة بالتيسير النقدي أو توقعات السوق بشأن تخفيض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED)، مما يعزز مشاعر السوق الصاعدة في الأصول الرقمية. ما يلفت الانتباه في الدورة الحالية هو الانفصال غير العادي بين بيتكوين وعوائد السندات. على الرغم من أن العوائد وصلت إلى واحدة من أعلى مستوياتها التاريخية بالنسبة لبيتكوين، إلا أن بيتكوين تواصل الحفاظ على الاتجاه الصاعد، خاصة عندما يتراجع DXY، مما يؤدي غالباً إلى تسريع الارتفاع. تشير هذه الظاهرة غير العادية إلى أن دور بيتكوين في المشهد الاقتصادي الكلي قد شهد تحولاً هيكلياً، حيث يتم اعتبار بيتكوين بشكل متزايد كوسيلة لمخزن القيمة. قد يكون هذا السرد الجديد يعيد تعريف كيفية استجابة بيتكوين للقوى الاقتصادية الكلية التقليدية.