آلام الاقتصاد وتأثير السيولة: مقدمة الازدهار الحقيقي لسوق العملات الرقمية

قد يجعلك عنوان هذا المقال تفكر ، "هذا جنون ، أليس كذلك؟" ولكن بعد قراءة المقال بأكمله ، سوف تصرخ ، "يجب أن أكون مستعدا للسوق الصاعدة الكبيرة!" "نعم ، ارتفعت عملة البيتكوين من 16,000 دولار إلى 110,000 دولار في ثلاث سنوات ، ولكن ما سنستكشفه هو: هل بدأ السوق الصاعد الحقيقي؟ في حين أن هذا قد يبدو غير منطقي ، إلا أن هناك أدلة على أن السوق الصاعدة "الحقيقية" لم تبدأ بعد ، وفقا لعوامل الاقتصاد الكلي.

على الرغم من أننا شهدنا دخول أكبر حجم من المؤسسات في تاريخ البيتكوين، إلا أن أداء العملات البديلة كان مخيباً للآمال خلال هذه الدورة، حيث شهدنا حتى عدة أسواق دببة صغيرة.

لقد بحثت مؤخرا في بعض التحليلات المتعمقة لأسباب الأسواق الصاعدة للعملات المشفرة في 2013 و 2017 و 2021. إنها ليست فقط دورة الأربع سنوات في العمل ، فهناك محرك أعمق وراءها ، وهذه الظروف لم تجتمع مرة أخرى منذ ذلك الحين.

إذا كنت قد بحثت في ما الذي أشعل حماس السوق الصاعدة، ستكتشف أنه ليس المنطق السردي، ولا التوقعات المتفائلة، بل هو آلية السيولة الكلية. إذا قمت بتحليل ذلك بجدية، ستجد أن السوق الحالية لا تزال في مرحلة المقدمة.

السحر السيولة الحادي عشر

في المجال المالي، هناك أحد عشر عاملاً رئيسياً من عوامل السيولة، تشبه تأثيرها على السوق سحر أحد عشر حلقة.

ستشتعل الحلقة الثانية عشرة قريبًا جميع الحلقات الأخرى، وسأفصل ذلك لاحقًا، حيث أطلقت للتو توهّجًا قصيرًا.

إذا كنت تريد أن تعرف:

• لماذا تنهار الدورات الاقتصادية السابقة بشكل مفاجئ
• كيف يمكن للأدوات الاقتصادية الكلية أن تضخ الوقود حقًا في السوق
• العامل الحاسم لإشعال فتيل النهاية

لذا يرجى متابعة قراءة هذا التحليل.

لماذا لم يبدأ سوق التشفير الحقيقي بعد؟

قبل اندلاع الحماس، نحتاج إلى فهم الإطار الكلي الكامل.

تأثير حلقة السيولة الرائع: آلية تدفق الأموال في سوق العملات الرقمية

تتميز جميع الأسواق الصاعدة الكبرى بميزة مشتركة: وهي أنها تتزامن مع ضخ كبير من السيولة على مستوى العالم. هذه الزيادة في السيولة ليست مصادفة، بل هي ناتجة عن دور السياسة الاقتصادية التي تدفعها البنوك المركزية والسلطات المالية:

1. خفض أسعار الفائدة: انخفاض تكلفة الاقتراض، وتحفيز النمو الاقتصادي المدفوع بالديون

2. التيسير الكمي: البنك المركزي يشتري السندات الحكومية، ويضخ النقود إلى النظام المتداول

3. توجيه مستقبلي (التزام بعدم رفع أسعار الفائدة): من خلال الإشارة إلى معدلات الفائدة المنخفضة في المستقبل لتوجيه التوقعات

4. انخفاض نسبة متطلبات الاحتياطي: يمكن للبنوك زيادة مبلغ المال الذي يمكنها إقراضه عندما تحتاج إلى الاحتفاظ بأموال أقل

5. تخفيف متطلبات رأس المال: تقليل القيود المؤسسية على تحمل المخاطر

6. سياسة فترة السماح للقروض: الحفاظ على تدفق الائتمان في حالة التخلف عن السداد أو الركود الاقتصادي

7. تدابير الدعم أو الإنقاذ المصرفي: لمنع الانهيار النظامي واستعادة الثقة في السوق

8. الإنفاق المالي الضخم: ضخ الأموال الحكومية مباشرة في الاقتصاد الحقيقي

9. عملية تحرير الأموال من حساب الخزانة العامة الأمريكية TGA - تحرير النقد من حساب وزارة الخزانة إلى التداول لزيادة عرض النقود

10. السياسة النقدية التوسعية في الخارج والسيولة العالمية: تؤثر العمليات الخارجية للبنك المركزي من خلال تدفقات رأس المال على سوق العملات الرقمية

11. أداة تسهيل الائتمان الطارئ: خطة قروض مؤقتة تم إنشاؤها خلال أوقات الأزمات

هذه الإجراءات لا تعزز فقط ارتفاع أسعار الأصول التقليدية، بل تؤدي أيضًا إلى جنون المضاربة. العملات الرقمية باعتبارها الأصول الأكثر خطورة والأكثر ارتفاعًا في نظام المال، كانت دائمًا المستفيد الأكبر.

! [الألم الاقتصادي والحلقة السحرية للسيولة: لماذا لم يبدأ السوق الصاعد الحقيقي للعملات المشفرة بعد؟] ](https://img.gateio.im/social/moments-39fd1ddcb433f79cbd5f95f1c837b63d)

يمكن لكل أداة سيولة في كل حلقة أن تكون في شدة تشغيل مختلفة. عندما تدور عدة حلقات في نفس الوقت، فإن تأثيرها سيخلق تأثير مضاعف، مما يشعل نار الارتفاع الحماسي في السوق بأسره.

الدافع الرئيسي: آلام اقتصادية

الأمر الوحيد الذي يحرك أداة السيولة في الحلبة الحادية عشرة هو: الألم الاقتصادي.

دراسات حالة تاريخية مثل:

2008 إلى 2009: الأزمة المالية → التيسير الكمي الشامل، سعر الفائدة الصفري، المساعدة الطارئة

2020: انهيار كورونا → سيولة عالمية غير مسبوقة، توزيع شيكات تحفيزية، نمو قياسي في عرض النقود M2

! [الألم الاقتصادي والحلقة السحرية للسيولة: لماذا لم يبدأ السوق الصاعد الحقيقي للعملات المشفرة بعد؟] ](https://img.gateio.im/social/moments-58e56444474cf3646a77eafb97294daf)

الآن: شهدنا مؤخرًا انهيار سوق الأسهم في وقت قياسي، لكن هل هذا يكفي حقًا؟ لا تزال قوة السوق لم تُستخدم بالكامل، ولا يزال موقف من هم في السلطة مت stubborn، خاصة في ظل الانتعاش القوي في السوق.

تظهر المزيد من العلامات: البيانات التي نشرتها مؤسسات الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند مؤخرًا حول استطلاع توظيف التصنيع كانت -18، وهو أسوأ من عام 2020 (-12) وعام 2008 (-14)، مما يدل على وجود بطالة واسعة النطاق في القطاع الصناعي. هذه هي المؤشرات التي تراقبها الاحتياطي الفيدرالي عن كثب.

أدوات السيولة لم يتم تفعيلها بالكامل بعد

على الرغم من أن سوق العملات الرقمية قد شهد ارتفاعًا مؤخرًا، إلا أن السوق الصاعدة الحقيقية لم تبدأ بعد. لا تزال معظم السيولة الرافعة في حالة نوم أو مقيدة، وعلى الرغم من أننا نتجه نحو الاتجاه الصحيح، إلا أن هناك مسافة لا تزال تفصلنا عن المرحلة النهائية.

إذا لم يكن هناك ضخ سيولة كبير جديد، فلن تكون الشروط التي ساعدت على تعزيز الحماس في الماضي موجودة بعد الآن.

هذا هو السبب وراء ارتفاع السوق مؤخرًا بشكل منظم، مدفوعًا بالتبني، ومتوجهاً من قبل المؤسسات، وليس بسبب ازدهار جنوني أثاره المستثمرون الأفراد.

لا يوجد في النظام المالي ما يكفي من الأموال العاطلة لخلق جنون يشبه الفقاعة.

سوق الثور التاريخي وظروف السيولة المقابلة

2013

• معدل الفائدة يبقى عند 0% • تم تنفيذ التيسير الكمي بشكل كامل • الحكومة تصرف من مستوى عالٍ

النتيجة: ارتفع سعر البيتكوين من أقل من 15 دولار إلى أكثر من 1000 دولار

2017

• خطوات رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة بطيئة، ومعدل الفائدة يبقى منخفضاً • تستمر اليابان وأوروبا في تنفيذ سياسة التيسير الكمي • استمرت السيولة في السوق لعام 2016 حتى هذا العام

النتيجة: ارتفع سعر البيتكوين من حوالي 1000 دولار إلى حوالي 20000 دولار، وارتفعت أسعار العملات الرقمية الأخرى بشكل متزامن.

2021

• جميع ضوابط السيولة تعمل بكامل طاقتها • زادت كمية المعروض النقدي M2 بنسبة تزيد عن 25% على أساس سنوي

النتيجة: ارتفعت بيتكوين إلى حوالي 69000 دولار؛ وارتفعت أسعار الأصول الأخرى بشكل متزامن

في كل حالة، تسبق زيادة السيولة ارتفاع السوق الصاعدة.

الإشارات الرئيسية: M2 و PMI

هناك مؤشّران يتوافقان مع السوق الصاعدة على المدى الطويل يستحقان المتابعة عن كثب:

معدل نمو عرض M2 (على أساس سنوي)

تتبع سرعة نمو المعروض النقدي الواسع. تاريخيًا، كان هناك دائمًا زيادة سريعة في النقود قبل كل ارتفاع كبير في السوق. والآن، أصبح نمو M2 مستقراً بشكل أساسي. على الرغم من أن بعض المناطق بدأت في الوصول إلى نقاط ارتفاع مؤقتة (لكنها لا تقارن تمامًا بالزيادات التاريخية)، فإن هذه الإشارة توضح بوضوح: أن السوق لم يحصل بعد على زخم صعودي.

! [الألم الاقتصادي والحلقة السحرية للسيولة: لماذا لم يبدأ السوق الصاعد الحقيقي للعملات المشفرة بعد؟] ](https://img.gateio.im/social/moments-526ee3dd5b63504687abe0fd31ac8e9e)

PMI التصنيع ISM

مؤشرات دورة الأعمال الموثوقة. تشير القراءة فوق 50 إلى توسع اقتصادي. تظهر البيانات التاريخية أن العملات المشفرة تميل إلى الارتفاع عندما (PMI) مؤشرات مديري المشتريات بالقرب من 60 أو أعلى منها. ومع ذلك ، في هذه الدورة ، انخفض مؤشر مديري المشتريات مرة أخرى فوق 50.

! [الألم الاقتصادي والحلقة السحرية للسيولة: لماذا لم يبدأ السوق الصاعد الحقيقي للعملات المشفرة بعد؟] ](https://img.gateio.im/social/moments-a331b7d90b6e481c1e403b27e3837fdd)

تشير البيانات إلى أن البيئة الكلية لم تتحول بعد، لذلك لم نرَ حماسة حقيقية بعد.

الخاتمة: لا يزال السوق الصاعد في طور التكوين

كانت جميع أسواق الثور في التشفير تبدأ عندما تقع الاقتصاديات الكلية في أزمة ويتم إطلاق كمية كبيرة من السيولة.

في الوقت الحالي، تتراكم آلام الاقتصاد، لكن لم تظهر بعد تدابير للتعامل معها. لا تزال أدوات السيولة الحادية عشرة مغلقة. فقط عندما تضطر صانعي السياسات إلى اتخاذ إجراءات بسبب الأزمات الاقتصادية، سيتشكل فعلاً البيئة المطلوبة للجنون المضاربي.

ما لم تتدفق أموال كبيرة، سيظل سوق العملات الرقمية في حالة محدودة بشكل أساسي، على الرغم من أنه قد يستمر في الارتفاع ببطء.

ستبدأ السوق الصاعدة الحقيقية عندما يتم تفعيل أدوات السيولة بالكامل، وليس قبل ذلك.

أعتقد أنه يجب على المستثمرين أن يكونوا مستعدين تمامًا خلال هذه الفترة، وأن يضعوا استراتيجيات استثمار معقولة، لأنه بمجرد أن تتحول السياسات الكلية، قد يظهر السوق نموًا مختلفًا تمامًا عن الوضع الحالي. في الوقت نفسه، يجب أن يبقوا يقظين، لأن الآلام الاقتصادية قد تكون أكثر حدة مما هو متوقع، مما لا يمكن تجاهله بشأن تأثيرها على السوق على المدى القصير.