لماذا تشتري المزيد والمزيد من الشركات BitcoinTayfun Coskun / Anadolu عبر Getty Images * تضيف المزيد من الشركات البيتكوين إلى ميزانياتها العمومية ، مما يؤدي إلى زيادة الطلب. • قال برنشتاين إن الشركات ذات النمو المنخفض ستكون مرشحة جيدة لاتباع خطى الاستراتيجية. • هذا هو السبب في أن Bitcoin أصبحت أصلا لا غنى عنه لبعض الشركات. اجتذب جنون البيتكوين انتباه المزيد من الشركات ، التي تتبع قيادة Strategy وتتراكم الرموز المميزة في خزينة الشركة. في الآونة الأخيرة ، حولت المزيد والمزيد من الشركات نفسها إلى شركات قابضة للبيتكوين ، حيث قامت بدمج أفضل العملات المشفرة في ميزانياتها العمومية ، بالإضافة إلى الأصول التقليدية مثل النقد والسندات. اعتبارا من الآن ، تبنت 80 شركة "معيار البيتكوين" ، الذي يمتلك حوالي 3.4٪ من إجمالي المعروض من البيتكوين ، وفقا لتقرير صادر عن Bernstein Research. حاول الكثيرون تكرار نجاح الإستراتيجية ، التي كانت رائدة في استراتيجية خزانة البيتكوين وجمعت حوالي 554,000 بيتكوين. على مدار ال 12 شهرا الماضية ، تفوق سهم الشركة على Seven Wonders و S & P 500 ومقتنياتها الأساسية من البيتكوين. ثم ، في الشهر الماضي ، أضافت GameStop 500 مليون دولار من البيتكوين إلى ميزانيتها العمومية في أول عملية شراء لها للعملات المشفرة ، بينما أعلنت مجموعة ترامب للإعلام والتكنولوجيا عن خطط لجمع 2.5 مليار دولار لخزانة البيتكوين. في أبريل ، دمجت شركة SPAC Cantor Equity Partners شركة التشفير Twenty One Capital بهدف أن تصبح شركة قابضة بيتكوين خالصة وشهدت ارتفاع أسهمها بنسبة 500٪ تقريبا في الأسبوع الأول من التداول. يتوقع برنشتاين أنه بحلول عام 2029 ، يمكن أن يدفع الطلب التجاري 330 مليار دولار إلى Bitcoin ، منها ما يصل إلى 124 مليار دولار ستأتي من الاستراتيجية. سيكون لتدفق أموال الشركات تأثير صعودي على سعر البيتكوين. ومع ذلك ، فإن شراء البيتكوين ليس استراتيجية واحدة تناسب الجميع ، وقال برنشتاين إن نجاح الاستراتيجية قد يكون من الصعب تكراره. تعتبر الشركات الصغيرة منخفضة النمو مرشحة جيدة ، ويقدر برنشتاين أن هناك حوالي 2000 شركة حول العالم بقيمة سوقية أقل من 100 مليار دولار يمكن أن تكون مرشحة رئيسية لتبني البيتكوين. تشترك هذه الشركات في خصائص مشتركة ، مثل النمو المنخفض ( يعرف بأنه ) بمعدل نمو سنوي في الإيرادات أقل من 5٪ ، ورافعة مالية منخفضة ، واحتياطيات نقدية عالية تزيد عن 100 مليون دولار. يمكن أن تكون Bitcoin شريان حياة لهذه الأنواع من الشركات. قد تقرر الشركات ذات آفاق النمو الضعيفة استثمار أموالها في البيتكوين بدلا من الجلوس خاملة في ميزانياتها العمومية لكسب عائد صغير. ومن الأمثلة على ذلك MetaPlanet ، وهي شركة يابانية لإدارة الفنادق تحولت إلى خزانة بيتكوين. بعد سنوات من ضعف الربحية وركود أسعار الأسهم ، بدأت MetaPlanet في شراء البيتكوين في عام 2024 بأموال تم جمعها من مبيعات السندات والأسهم. آتت هذه الخطوة ثمارها ، حيث ارتفع السهم بأكثر من 500٪ خلال العام الماضي. تستمر القصة أن بعض الشركات الكبيرة ، مثل Tesla ، اشترت أيضا Bitcoin في الماضي. ومع ذلك ، رفضت شركات أخرى ذات رؤوس أموال كبيرة مقترحات شراء البيتكوين. Meta هي أحدث مثال ، حيث صوت أكثر من 99٪ من المساهمين ضد خطة قبو Bitcoin في وقت سابق من هذا الأسبوع. كما فشلت مقترحات أمازون ومايكروسوفت في التمرير. هل يمكن نسخ استراتيجية الاستراتيجية؟ لا يمكن لجميع الشركات تحقيق نفس النجاح الذي حققته Strategy. تقوم شركة برمجيات الأعمال بتجميع البيتكوين لمدة خمس سنوات ، وجذب المستثمرين في شكل أسهم وديون قابلة للتحويل وأسهم ممتازة لتمويل المزيد من عمليات الشراء. توفر الأسهم للمستثمرين ارتفاعا في الأسعار ، وتوفر الديون القابلة للتحويل المزيد من العوائد القصوى ، وتقدم الأسهم الممتازة مدفوعات أرباح. استفادت الشركة أيضا من التجربة بعد تعرضها للعديد من الانهيارات في أسعار البيتكوين. أصدرت MetaPlanet وشركات التمويل الأخرى ديونا وأسهما قابلة للتحويل ، لكن برنشتاين يلاحظ أن هذه الشركات ليست بنفس حجم وقدرة Strategy. ومع ذلك ، مع ارتفاع شعبية Bitcoin بشكل كبير ، من الواضح أن نقص الخبرة لن يمنع هذه الشركات من الاقتراض من دليل الإستراتيجية.