الاحتياطي الفيدرالي (FED)传声筒：باول وزملاؤه قد يستمرون في اتخاذ موقف الانتظار، ويقررون عدم خفض أسعار الفائدة مؤقتًا.

في 7 مايو ، كتب مراسل صحيفة وول ستريت جورنال تيميراوس ، المعروف باسم “الناطق بلسان بنك الاحتياطي الفيدرالي” ، مقالا يقول فيه إن سياسة التعريفة الجمركية الفوضوية التي ينتهجها ترامب وضعت بنك الاحتياطي الفيدرالي في مأزق: ما إذا كان سيتعامل مع الركود أو الركود التضخمي. هذا الأسبوع ، سيركز اجتماع السياسة لمدة يومين لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي على كيفية التواصل بحذر وسط هذه المقايضات الصعبة. من المرجح أن يستمر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وزملاؤه في اتخاذ موقف الانتظار والترقب، وعدم خفض أسعار الفائدة في الوقت الحالي، ومعرفة كيفية ضبط هذه الاستراتيجية. يعكس هذا “الصبر الاستراتيجي” إحجام مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي عن الاستسلام قبل الأوان في مكافحة التضخم. يمكن مقارنة التحدي الحالي الذي يواجه بنك الاحتياطي الفيدرالي بمعضلة حارس المرمى: ما إذا كان يجب “الانقضاض إلى اليمين” الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير لكبح التضخم، أو “إلى اليسار” للاستجابة لتباطؤ النمو الاقتصادي بخفض أسعار الفائدة. قال باول الشهر الماضي: “سنصدر حكما صعبا للغاية بلا شك”. إذا تدخل بنك الاحتياطي الفيدرالي في وقت مبكر جدا وحاول تقديم التحفيز قبل أن يتباطأ الاقتصاد ، فقد يؤدي ذلك إلى تفاقم الضغوط التضخمية قصيرة الأجل الناجمة عن التعريفات الجمركية أو نقص السلع الأساسية. "لن تكون دورة يخفض فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مبكرا بسبب توقع تباطؤ اقتصادي. إنهم بحاجة إلى رؤية علامات تباطؤ في البيانات الفعلية ، خاصة فيما يتعلق بسوق العمل ، "قال ريتشارد كلاريدا ، الذي شغل منصب نائب باول لمدة ثلاث سنوات.