【الأسهم الأمريكية: اكتشاف الأسهم】5 أسهم تجاوزت الأداء: جونسون آند جونسون [JNJ]، تم الانتهاء من عمليات الدمج والاستحواذ وتم تعديل توقعات الإيرادات للسنة المالية 2025 بالزيادة | الأسهم الأمريكية، اتجاهات الصناعة وشرح الأسهم | مانكري، معلومات استثمارية من مونكس ووسائط مفيدة للمال

جونسون آند جونسون［JNJ］، أداء قوي في كل من قسم الأدوية والأجهزة الطبية

أعلنت شركة جونسون آند جونسون [JNJ] أن نتائجها المالية للربع من يناير إلى مارس 2025 شهدت زيادة في الإيرادات بنسبة 2.4٪ عن نفس الفترة من العام السابق، حيث بلغت 21.893 مليار دولار، وبلغ صافي الربح 10.999 مليار دولار، بزيادة قدرها 3.4 مرة. وبلغ الربح المعدل لكل سهم (EPS) 2.77 دولار، متجاوزًا التوقعات السوقية التي جمعتها LSEG (مجموعة بورصة لندن) والبالغة 2.59 دولار بنسبة 7.0٪.

بينما زادت الإيرادات بشكل طفيف، ارتفعت تكلفة المبيعات بنسبة 13.0٪ إلى 73 مليار و570 مليون دولار، مما أدى إلى تدهور هامش الربح الإجمالي، إلا أنه تم تقليل نفقات البيع والبحث والتطوير، مما وسع الهوامش الربحية. بالإضافة إلى ذلك، تم إضافة إيرادات أخرى قدرها 73 مليار و210 مليون دولار (كانت النفقات في نفس الفترة من العام الماضي 2 مليار و440 مليون دولار)، مما أدى إلى توسع كبير في الأرباح النهائية. بلغ صافي الربح المعدل بعد استبعاد العوامل الخاصة زيادة قدرها 1.9٪ ليصل إلى 67 مليار و600 مليون دولار.

إيرادات حسب القطاع: مبيعات أدوية علاج السرطان قوية، بينما مبيعات أدوية الأمراض المناعية ضعيفة.

فيما يتعلق بالقطاعات، كانت إيرادات قسم الأدوية قوية بزيادة قدرها 2.3٪ لتصل إلى 13.873 مليار دولار أمريكي. وكانت الإيرادات في مجال الأدوية لعلاج السرطان جيدة أيضًا، حيث زادت بنسبة 17.9٪ لتصل إلى 5.678 مليار دولار. بشكل خاص، شهدت العقار الرئيسي لعلاج السرطان “دارازاليكس” زيادة بنسبة 20.2٪ لتصل إلى 3.237 مليار دولار، مما ساهم في دفع النمو الكلي. كما زادت إيرادات أدوية معالجة الأمراض الأيضية والقلبية الوعائية بنسبة 22.2٪ لتصل إلى 1.013 مليار دولار.

من ناحية أخرى، انخفضت أدوية علاج الأمراض المناعية بنسبة 12.7٪ إلى 3.77 مليار دولار، وخاصة “ستيلارا” التي انخفضت بنسبة 33.7٪ إلى 1.625 مليار دولار. انخفضت أدوية علاج الأمراض النفسية والعصبية بنسبة 8.7٪ إلى 1.647 مليار دولار، وأدوية علاج ارتفاع ضغط الدم الرئوي بنسبة 8.7٪ إلى 1.025 مليار دولار، وانخفضت أدوية علاج العدوى بنسبة 2.3٪ إلى 800 مليون دولار.

في قطاع الأجهزة الطبية ، ارتفعت الإيرادات بنسبة 2.5٪ لتصل إلى 8.02 مليار دولار. وحسب القطاع العلاجي، نمت أمراض القلب والأوعية الدموية بنسبة 16.4٪ لتصل إلى 2,103 مليون دولار، في حين انخفضت جراحة العظام بنسبة 4.2٪ لتصل إلى 2.241 مليار دولار وانخفضت الجراحة الطبية بنسبة 0.8٪ لتصل إلى 2.396 مليار دولار.

تم تعديل توقعات الإيرادات بالزيادة

حددت الشركة في توجيهاتها للسنة المالية المنتهية في ديسمبر 2025 توقعاتها للإيرادات بين 91.6 مليار - 92.4 مليار دولار، بعد تعديلها صعوداً من توقعاتها في يناير 2025 والتي كانت بين 90.9 مليار - 91.7 مليار دولار. ويعكس ذلك اكتمال الاستحواذ على إنترسيلولر ثيرابيوتيكس، المعروفة بعلاج الفصام “كابريتا (لوماتيبيرون)”.

أشار هوكين ديوارت، الرئيس التنفيذي، إلى أن الرسوم الجمركية المتبادلة التي يقودها الرئيس ترامب قد تسبب اضطرابًا في سلسلة إمداد الأدوية، وأظهر وجهة نظر مفادها أن الحوافز الضريبية ستكون أكثر فعالية لزيادة القدرة الإنتاجية للأدوية والأجهزة الطبية في الولايات المتحدة.

【図表1】جونسن آند جونسن［JNJ］: تطور الأداء (الوحدة: مليون دولار) ! المصدر: من إعداد DZH Financial Research من LSEG ※نهاية السنة في ديسمبر

【図表2】جونسن آند جونسن［JNJ］: مخطط أسبوعي (خطوط المتوسط المتحرك باللون الأخضر: 13 أسبوع، والبرتقالي: 26 أسبوع) ! المصدر: موقع مونيكس للأوراق المالية (حتى 18 أبريل 2025)

بنك أمريكا [BAC]، أداء جيد لقطاع السوق مع تقلبات سوق الأسهم

أظهرت نتائج بنك أوف أمريكا [BAC] للربع الأول من عام 2025 زيادة بنسبة 6.6٪ في الإيرادات التشغيلية الصافية مقارنةً بنفس الفترة من العام السابق، حيث بلغت 27.366 مليار دولار، وارتفع صافي الربح بنسبة 10.8٪ ليصل إلى 7.396 مليار دولار. كانت EPS (الأرباح لكل سهم) 0.90 دولار، متجاوزة توقعات السوق التي جمعتها LSEG والتي كانت 0.82 دولار بنسبة 9.9٪.

أحد البنوك الستة الكبرى في الولايات المتحدة

تُصنَّف الشركة كواحدة من بين ستة بنوك كبرى في الولايات المتحدة. على الرغم من أن مصطلح “البنوك الستة الكبرى” يشملها جميعًا، إلا أن كل بنك له خصائصه المميزة، ويمكن تصنيفها بشكل رئيسي إلى بنوك تجارية وبنوك استثمارية.

على سبيل المثال، تُعد مورغان ستانلي [MS] من البنوك الاستثمارية النموذجية حيث تصل نسبة صافي الإيرادات من الفوائد الصافية في السنة المالية المنتهية في ديسمبر 2024 إلى 13.9٪ فقط. من ناحية أخرى، تصل هذه النسبة في سيتي جروب [C] إلى 66.7٪، مما يجعلها تبدو كالبنك التجاري.

بنك أوف أمريكا يتوسط بين نسبة 55.0٪ لبنك أوف أمريكا و57.9٪ لبنك ويلز فارجو [WFC] و52.1٪ لبنك جي بي مورغان تشيس [JPM]. قام بنك أوف أمريكا بالاستحواذ على بنك ميرييل لينش الذي كان أحد البنوك الاستثمارية الكبرى في عام 2008 عندما حدثت أزمة ليمان، مما يعزز من قسم البنوك الاستثمارية.

قسم الأسواق العالمية يشهد أداء جيدًا

في الربع الأول من عام 2025، زادت إيرادات الفوائد الصافية بنسبة 2.9٪ لتصل إلى 14.443 مليار دولار، وزادت الإيرادات غير المتعلقة بالفوائد بنسبة 9.6٪ لتصل إلى 12.923 مليار دولار.

قطاع الأعمال شهد أداء جيداً في قسم الأسواق العالمية حيث ارتفعت الإيرادات التشغيلية الصافية بنسبة 11.9٪ لتصل إلى 65.84 مليار دولار، وارتفع الربح الصافي بنسبة 13.1٪ ليصل إلى 19.49 مليار دولار، مما يدل على زيادة في الإيرادات والأرباح بأكثر من 10٪. يبدو أن فرص تداول الأسهم قد زادت وسط تقلبات سوق الأسهم بعد تنصيب الرئيس ترامب. وبلغت إيرادات التداول للأسهم زيادة بنسبة 16.7٪ لتصل إلى 21.82 مليار دولار، بينما بلغت إيرادات السندات والعملات والسلع (FICC) زيادة بنسبة 4.7٪ لتصل إلى 34.63 مليار دولار.

【図表3】بنك أمريكا [BAC]: تطور الأداء (الوحدة: مليون دولار) ! المصدر: تم إنشاؤه بواسطة DZH Financial Research من LSEG ※النهاية هي ديسمبر

【الجدول 4】بنك أوف أمريكا [BAC]: مخطط أسبوعي (خطوط المتوسط المتحرك اللون الأخضر: 13 أسبوع، اللون البرتقالي: 26 أسبوع) ! المصدر: موقع مونيكس للأوراق المالية (حتى 18 أبريل 2025)

بلاك روك فاندينغ [BLK]، زيادة بنسبة 20% في صافي الربح المعدل

أعلنت شركة بلاك روك [BLK]، أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، أن إيرادات التشغيل للربع الأول من عام 2025 قد بلغت 5.276 مليار دولار، بزيادة قدرها 11.6٪ مقارنة بنفس الفترة من العام السابق، بينما انخفضت الأرباح الصافية بنسبة 4.0٪ إلى 1.51 مليار دولار. وكان ربح السهم المعدل 11.30 دولار، متجاوزًا تقديرات السوق التي جمعتها LSEG والبالغة 10.14 دولار بنسبة 11.4٪.

ارتفعت إيرادات رسوم الاستشارات الإدارية والاستثمار بنسبة 17.0٪ لتصل إلى 4.244 مليار دولار، وقد نمت الإيرادات التشغيلية بشكل جيد، لكن زيادة تكاليف الموظفين، وتكاليف التشغيل، والمصروفات العامة، والاستهلاك ضغطت على الأرباح. من ناحية أخرى، ومع مراعاة العوامل الخاصة مثل استهلاك الأصول غير الملموسة، ارتفع الربح التشغيلي المعدل وفقًا لمعايير GAAP غير الأمريكية بنسبة 14.5٪ ليصل إلى 2.032 مليار دولار، كما ارتفع الربح الصافي المعدل بنسبة 20.2٪ ليصل إلى 2.032 مليار دولار.

في نهاية مارس 2025 ، بلغ إجمالي أصول التشغيل 11 تريليون و 5839 مليار دولار ، بزيادة قدرها 10.6٪ مقارنة بنفس الفترة من العام السابق. وتفصيل ذلك أن صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) التي تروج تحت علامة “iShares” قد زادت بنسبة 1.7٪ لتصل إلى 4 تريليون و 3028 دولار ، مما يدل على توسع مستمر.

نسبة استثمار السندات في إدارة الأصول تزداد

ارتفعت أصول المستثمرين الأفراد بنسبة 0.8٪ إلى 1.0229 تريليون دولار، مما يشير إلى زيادة طفيفة. في أعقاب ظهور إدارة ترامب، زادت حذر المستثمرين نتيجة تقلبات أسعار الأسهم، بينما شهدت الاستثمارات في السندات توسعًا.

انخفضت نسبة الأسهم في استثمارات المؤسسات الموجهة للمستثمرين المؤسسيين مثل صناديق التقاعد والصناديق الخيرية والهيئات العامة والمؤسسات المالية بشكل طفيف، بينما ارتفعت نسبة الاستثمارات في السندات. انخفض إجمالي الأصول المدارة بنسبة 1.1٪ إلى 5.3277 تريليون دولار، حيث زادت الأصول المدارة بنشاط بنسبة 0.9٪ إلى 2.1552 تريليون دولار، بينما انخفضت الأصول المدارة وفقًا لمؤشر بنسبة 2.4٪ إلى 3.1725 تريليون دولار.

يقول رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لاري فينك في مستند إعلان النتائج: “لقد أصبحت الروابط مع العملاء أقوى من أي وقت مضى”. وأشار إلى أن النمو الذاتي لإيرادات الرسوم، باستثناء تأثير الاستحواذ، بلغ 6%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2021.

【図表5】بلاك روك［BLK］: تطور الأداء (الوحدة: مليون دولار) ! المصدر: تم إنشاؤه بواسطة DZH للأبحاث المالية من LSEG ※النهاية هي في ديسمبر

【図表6】بلاك روك［BLK］: مخطط أسبوعي (خطوط المتوسط المتحرك باللون الأخضر: 13 أسبوع، باللون البرتقالي: 26 أسبوع) ! المصدر: موقع مونيكس للأوراق المالية (اعتبارًا من 18 أبريل 2025)

مجموعة أومنيكوم [OMC]، معدل نمو الإيرادات المستقل 3.4٪ قوي

أعلنت مجموعة أومنيكوم [OMC] التي تعمل في مجال الإعلانات والتسويق عن نتائجها المالية للربع الأول من عام 2025، حيث بلغت الإيرادات 3.69 مليار دولار، بزيادة قدرها 1.6% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، بينما انخفض صافي الربح بنسبة 9.7% ليصل إلى 288 مليون دولار. وكان الربح المعدل لكل سهم 1.70 دولار، متجاوزًا توقعات السوق التي جمعتها LSEG والبالغة 1.62 دولار بنسبة 5.0%.

بلغ معدل النمو الذاتي، باستثناء تأثير الاستحواذ، 3.4٪ وهو قوي. وصل معدل النمو الذاتي في قسم الوسائط والإعلانات، الذي يتمتع بحجم مبيعات كبير، إلى 7.2٪ ليكون محرك النمو. بينما حقق قسم التسويق الدقيق زيادة بنسبة 5.8٪، شهد قسم العلاقات العامة انخفاضًا بنسبة 4.5٪، وشهد قسم الرعاية الصحية انخفاضًا بنسبة 3.2٪.

يبدو أن التركيز على معدل النمو الذاتي في نتائج أومنيكوم جروب يعود إلى أن هناك عمليات دمج واستحواذ كبيرة على الأبواب. وقد توصلت الشركة إلى اتفاق لشراء مجموعة الإعلانات الأمريكية إنتر بوبليك جروب [IPG] في ديسمبر 2024.

إذا تم تنفيذ هذا الاستحواذ، ستولد واحدة من أكبر شركات الإعلانات في العالم. تحافظ مجموعة أومنيكوم في مستندات تقريرها المالي على وجهة نظرها التقليدية بأن الاستحواذ سيكتمل في النصف الثاني من عام 2025.

【図表7】مجموعة أومنيكوم [OMC]: تطور الأداء (الوحدة: مليون دولار) ! المصدر: من LSEG بواسطة DZH للبحوث المالية ※النهاية هي ديسمبر

【図表8】أومنيكوم غروب [OMC]: مخطط أسبوعي (خطوط المتوسط المتحرك باللون الأخضر: 13 أسبوع، باللون البرتقالي: 26 أسبوع) ! المصدر: موقع مونيكس للأوراق المالية (اعتبارًا من 18 أبريل 2025)

يونايتد إيرلاينز هولدينغز [UAL]، تبقي على توقعاتها للربح لكل سهم على حالها

أعلنت شركة يونايتد إيرلاينز هولدينغز [UAL] أن نتائجها المالية للربع الأول من عام 2025 أظهرت تحقيق صافي ربح قدره 387 مليون دولار، متحولًا من خسارة صافية قدرها 124 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي. وبلغت الإيرادات 13.213 مليار دولار، بزيادة قدرها 5.4٪ مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. وكان العائد المعدل لكل سهم (EPS) 0.91 دولار، متجاوزًا توقعات السوق التي جمعتها LSEG والبالغة 0.76 دولار بنسبة 20.2٪.

تسير الرحلات الدولية بشكل جيد، حيث زادت إيرادات مقعد الميل (RASM) على خطوط المحيط الأطلسي بنسبة 4.7٪، وزادت إيرادات مقعد الميل على خطوط المحيط الهادئ بنسبة 8.5٪، مما يظهر نمواً متزامناً. مع تعافي الطلب على السفر، تظهر نتائج تعزيز القدرة النقلية بنسبة 4.9٪.

في توجيه إعلان النتائج، تم توقع أن تكون الأرباح المعدلة للسهم للسنة المالية المنتهية في ديسمبر 2025 بين 11.50 و 13.50 دولار، حيث تم الإبقاء على التوقعات التي تم الإعلان عنها في يناير من هذا العام، ولكن تمت إضافة توقع جديد يتراوح بين 7.00 و 9.00 دولار كسيناريو في حالة الركود. أيضًا، تم توقع الأرباح المعدلة للسهم للربع من أبريل إلى يونيو 2025 بين 3.25 و 4.25 دولار.

【図表9】خطوط يونايتد الجوية القابضة [UAL]: تطور الأداء (الوحدة: مليون دولار) ! المصدر: من إعداد DZH Financial Research من LSEG ※النهاية هي ديسمبر

【図表10】يو نايتد إيرلاينز هولدينجز [UAL]: مخطط أسبوعي (خطوط المتوسط المتحرك باللون الأخضر: 13 أسبوع، باللون البرتقالي: 26 أسبوع) ! المصدر: موقع مونيكس للأوراق المالية (حتى 18 أبريل 2025)