كيف تؤثر الرسوم الجمركية الأمريكية على صناعة الأدوية؟ العديد من الشركات تعبر عن" تأثير محدود"، الوسطاء الماليون متفائلون بشأن قدرة المنطقة على مقاومة المخاطر.

صحيفة “البورصة الجديدة” 8 أبريل - في الآونة الأخيرة، أصدرت الولايات المتحدة ما يسمى ب"الضرائب المتكافئة". معظم الأدوية في الصين (بما في ذلك الأدوية الكيميائية المختلفة، واللقاحات، والمنتجات البيولوجية، وما إلى ذلك) موجودة في قائمة الإعفاء، وكذلك الأدوية الخام مثل الفيتامينات، والأحماض الأمينية، والهرمونات، والمضادات الحيوية، وغيرها من فئات العدوى تم تضمينها في قائمة الإعفاء، بينما لم تُدرج الأجهزة الطبية في قائمة الإعفاء.

تشير البيانات إلى أنه في عام 2024، بلغ حجم تجارة المنتجات الطبية في بلادي 1993.76 مليار دولار، بزيادة قدرها 2.13% على أساس سنوي، حيث بلغ حجم الواردات 914.12 مليار دولار، بانخفاض قدره 2% على أساس سنوي، وحجم الصادرات 1079.64 مليار دولار، بزيادة قدرها 5.9% على أساس سنوي. أما في سوق الولايات المتحدة، فإنه في عام 2024، بلغت وارداتنا 150.57 مليار دولار، بانخفاض قدره 4.6% على أساس سنوي؛ بينما بلغ حجم الصادرات 190.47 مليار دولار، بزيادة قدرها 11.75% على أساس سنوي.

تعتمد الولايات المتحدة بشكل كبير على الواردات من الأدوية الجنيسة والمكونات النشطة. وفقًا لتقرير مركز ابتكار المكونات النشطة (APIIC) الذي يضم قادة الصناعة البيولوجية والسياسة والأكاديميين، يعتمد 90% من الأدوية المضادة للفيروسات والمضادات الحيوية التي يتناولها الأمريكيون يوميًا على المكونات النشطة المستوردة من الخارج، ويعتمد حوالي 83% من أفضل 100 دواء جنيس على الواردات؛ ومن المتوقع أن تصل قيمة الواردات من الأدوية الجنيسة في عام 2024 إلى حوالي 700-800 مليار دولار، حيث تعد الهند والصين أكبر بلدين موردين، حيث يساهمان بنحو 50%-60% من حجم الواردات. وفقًا لتقرير إدارة الغذاء والدواء (FDA)، يتم إنتاج 20% فقط من المكونات النشطة محليًا في الولايات المتحدة، بينما تأتي 80% من المكونات النشطة من الخارج.

بشكل عام، وفقًا لتقارير أبحاث متعددة من شركات الوساطة، يتمتع قطاع الأدوية بقدرة قوية على مقاومة مخاطر التعرفة الجمركية.

أشارت شركة Ping An Securities إلى أن قطاعات الأدوية والمواد الخام في قطاع الأدوية تأثرت بشكل طفيف بالرسوم الجمركية، بينما لم تتأثر القطاعات الأخرى المتعلقة بالطلب المحلي مثل الأدوية التقليدية والخدمات الطبية والتجارة الطبية بهذه السياسة.

أشارت شركة تشاوجانغ للأوراق المالية إلى أن صناعة الأدوية تعتمد في الغالب على الطلب الداخلي، حيث تتأثر معظم الصناعات الفرعية بشكل طفيف بالرسوم الجمركية (مثل الخدمات الطبية / الطبية الاستهلاكية، الأدوية المبتكرة المحلية، الطب الصيني، الصيدليات / التوزيع، إلخ)، مما يمنح القطاع خصائص جيدة للملاذ الآمن. بالإضافة إلى ذلك، فإن المنتجات المشتقة من الدم، وبعض المواد والمكونات الأساسية، والأجهزة الطبية التي تستورد بشكل كبير، تمتلك فرصًا جيدة للتوطين والإنتاج المحلي، ومن المتوقع أن تستفيد بشكل طفيف.

من حيث القطاعات الفرعية المحددة، في مجال الأدوية، تعتقد شركة تشاوزانغ للأوراق المالية أنه في الوقت الحالي، فإن معظم شركات الأدوية الصينية ذات الصلة لا تملك API وتصنيع في الولايات المتحدة، مما يقلل من التأثير؛ كما أن هامش الربح للأدوية المستوردة من الصين إلى الولايات المتحدة مرتفع، ومن الصعب تغيير الأسعار النهائية تحت تأثير التأمين الصحي، مما يحد من تأثيرها على الصناعة؛ وإذا كانت الأدوية المنتجة من قبل الشركات متعددة الجنسيات محليًا، فإن تأثير سلسلة التوريد سيكون أقل.

أفادت شركة جياو يين إنترناشونال سيكيورتيز بأنه أولاً، عند إبرام صفقة BD، عادة ما تتعلق فقط بنقل حقوق الأدوية في المناطق ذات الصلة مثل الملكية الفكرية والتطوير والتسويق، لذلك حتى لو تم فرض ضرائب على الأدوية، فلن يكون لذلك تأثير مباشر على صفقة BD التي تمت أو التي لم تتم بعد. ثانياً، بالنسبة لدواء مبتكر تجاري ناضج، تمثل تكاليف الإنتاج جزءًا صغيرًا فقط من إجمالي التكلفة، لذا فإن تأثير فرض الضرائب على هامش الربح الإجمالي لمبيعات الأدوية المبتكرة يجب أن يكون في نطاق نسبة مئوية أحادية منخفضة.

فيما يتعلق بالأدوية الخام، ترى شركة China Post Securities أن حوالي 30% من المواد الخام للأدوية في الولايات المتحدة تعتمد على الواردات من الصين، وإذا استمرت التعريفات الجمركية، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة تكاليف شركات الأدوية الأمريكية، مما يدفعها للبحث عن مصادر بديلة (مثل الهند). لكن الهند تعتمد على الصين في 70% من المواد الخام، مما يجعل من الصعب استبدالها على المدى القصير، ولا تزال الصين تحتفظ بقوة التفاوض.

فيما يتعلق بالأجهزة الطبية، أشار المحللون إلى أن الإجراءات المضادة في البلاد بزيادة الرسوم الجمركية بنسبة 34% قد تعود بالنفع على بعض قطاعات صناعة الأجهزة الطبية من خلال تسريع عملية التصنيع المحلي، مثل صناعة القفازات، وصناعة المواد الاستهلاكية للتشخيص في المختبرات، وصناعة علم وظائف الأعضاء الكهربائية، وصناعة الضمادات القابلة للضغط، وصناعة الشرايين، وصناعة الروبوتات الجراحية، وغيرها من الصناعات ذات الصلة بالمعدات الكبيرة.

كما اقترحت Everbright Securities أنه من المتوقع أن تؤدي زيادة تخصيص قطاع الأجهزة الطبية وفرض التعريفات الجمركية على السلع المستوردة من الولايات المتحدة إلى تسريع توطين الأجهزة الطبية المتطورة والمكونات الأساسية الأولية ، ويوصى بالاهتمام بالتطور السريع لمعدات التصوير المتطورة والروبوتات الجراحية وأجهزة التسلسل والفيزيولوجيا الكهربية وغيرها من القطاعات ، من المتوقع أن تستفيد من القطاعات الرائدة ذات احتياطيات البحث والتطوير القوية والاعتراف العالي بالعلامة التجارية. ينصح بالتركيز على الشركات التي تقود الطريق من حيث القدرة التنافسية للمنتجات ، والتي من المتوقع أن تصبح المجموعة التالية من القادة ، وستتاح لبعض الشركات أيضا الفرصة لتوليد إيرادات خارجية.

من الجدير بالذكر أنه عندما سُئل عن تأثير التعريفات الجمركية، صرحت العديد من الشركات في قطاع الأدوية في سوق الأسهم A أن “التأثير محدود”.

أفادت شركة هينغ روي للأدوية أن حصة مبيعاتها الخارجية من إجمالي الإيرادات صغيرة جدًا، وفقًا لبيانات التقرير السنوي لعام 2024، حيث تمثل مبيعاتها الخارجية 2.56% فقط، وتأثير الرسوم الجمركية الإضافية في الولايات المتحدة على أعمال الشركة محدود للغاية. ستستمر الشركة في متابعة التغيرات في البيئة الدولية عن كثب، وستتفاعل بمرونة مع البيئة الخارجية المعقدة والمتغيرة لضمان التنمية المستقرة والطويلة الأجل للشركة.

أعلنت شركة نوتاي بيولوجي أنه وفقًا لتفسير محتوى السياسات التي أعلنتها الحكومة الأمريكية، فإن الإعفاء المؤقت من الرسوم الجمركية على الأدوية لن يؤثر بشكل كبير على الشركة، وستستمر الشركة في متابعة تقدم تنفيذ سياسة الرسوم الجمركية وتقييم تأثيرها.

أفادت شركة هاير للحياة بأن أعمالها الخارجية قد تم توزيعها على نطاق واسع في مناطق إفريقيا وأوروبا وآسيا والمحيط الهادئ والأمريكتين، حيث أن إيرادات هاير للحياة في السوق الأمريكية في عام 2024 تمثل أقل من 2% من إجمالي إيرادات الشركة، وقبل فرض الرسوم الجمركية هذه، كانت الشركة قد قامت بالفعل بتخزين الطلبات المسبقة بناءً على النظام المحلي في الولايات المتحدة، وبالتالي فإن تأثير الرسوم الجمركية على أعمال الشركة محدود. ستواصل الشركة تسريع تعزيز التوزيع المحلي على أساس شبكة تضم أكثر من 800 مؤسسة تغطي أكثر من 150 دولة ومنطقة.

أشارت شركة 爱尔眼科 إلى أن أسعار الاتفاقيات الموقعة للمنتجات المستوردة يتم تسويتها وفقًا لسعر الرنمينبي (بعد الضريبة) ، لذا فإن التأثير على الشركة على المدى القصير ليس كبيرًا. المعدات والمواد الاستهلاكية التي منشأها الولايات المتحدة ، لدى الشركة منتجات بديلة من أوروبا ومنتجات محلية ، لذا فإن التأثير على الشركة على المدى الطويل أيضًا محدود.

المصدر: صحيفة سوق الابتكار

المؤلف: صحيفة سوق العلوم والتكنولوجيا