تخفيض عدد العملات الجديدة الصادرة

يُعد الهالفينغ في شبكة البيتكوين وبعض شبكات العملات الرقمية الأخرى حدثًا مجدولًا يتم فيه خفض مكافأة تعدين الكتل الجديدة إلى النصف. في بيتكوين، تحدث هذه العملية تقريبًا كل أربع سنوات (تحديدًا كل 210,000 كتلة)، وتُشكل أحد أسس تصميم ساتوشي ناكاموتو لضمان الطابع الانكماشي للبيتكوين. تسهم آلية الهالفينغ في تقليص المعروض من العملات الجديدة تدريجيًا، لتضمن أن إجمالي المعروض من بيتكوين لن يتجاوز 21 مليون عملة، وترسخ بذلك مفهوم الندرة الرقمية. تحظى أحداث الهالفينغ عادة باهتمام سوقي واسع نظرًا لتأثيرها المباشر على وتيرة إصدار العملات الجديدة وما قد ينعكس على حركة الأسعار.

يرتكز مفهوم الهالفينغ على آلية إصدار العملة النقدية التي وضعها ساتوشي ناكاموتو في الوثيقة البيضاء الخاصة بالبيتكوين. مع إطلاق بيتكوين عام 2009، بلغت مكافأة الكتلة 50 بيتكوين. تحقق أول هالفينغ في 28 نوفمبر 2012، لتقل مكافأة الكتلة إلى 25 بيتكوين؛ ثم جاء الهالفينغ الثاني في 9 يوليو 2016، حيث تقل مكافأة الكتلة إلى 12.5 بيتكوين؛ وأخيرًا حدث الهالفينغ الثالث في 11 مايو 2020 لتقل مكافأة الكتلة إلى 6.25 بيتكوين. مع كل هالفينغ، يتباطأ نمو المعروض الجديد بنحو 50%، في محاكاة لعملية استخراج المعادن النفيسة التي تزداد صعوبة مع الوقت، مما ينتج عنه "ندرة مصطنعة".

تعمل آلية الهالفينغ من خلال البرمجيات الأساسية لبروتوكول البيتكوين، حيث تُعد قاعدة ثابتة مبرمجة داخل الشبكة. وعندما يصل ارتفاع الكتلة إلى حد معين (كل 210,000 كتلة)، تطبق جميع العقد المتوافقة مع البروتوكول عملية الهالفينغ تلقائيًا. لا يحتاج ذلك إلى أي إدارة مركزية أو تدخل بشري، وتُظهر الشبكة اللامركزية قدرتها على تنفيذ سياسة الإصدار النقدي بشكل تلقائي. ويؤثر الهالفينغ بشكل مباشر على هيكل دخل المعدنين، فمع تراجع مكافآت الكتل، يعتمد المعدنون بشكل متزايد على رسوم المعاملات لتأمين استمرارية أعمالهم، وهو ما يشكل جزءًا من تصميم بيتكوين للاستدامة على المدى الطويل.

في المستقبل، ستستمر بيتكوين في تنفيذ حدث الهالفينغ تقريبًا كل أربع سنوات، حتى يتم تعدين كامل المعروض البالغ 21 مليون عملة، والمتوقع أن يكون ذلك بحلول عام 2140 تقريبًا. من بين التحديات المرتبطة بهذه الآلية التحول التدريجي في إيرادات المعدنين باتجاه الاعتماد الأكبر على رسوم المعاملات، ما قد يؤثر على أمن الشبكة ودرجة اللامركزية فيها. ويرى العديد من المحللين أنه مع تقلص إصدار العملات الجديدة، قد يكون للهالفينغ أثر طويل المدى على الأسعار إذا استقر الطلب أو ارتفع. كما أصبحت الأسواق أكثر نضجًا وفعالية في استيعاب مثل هذه التغيرات المجدولة، ويصبح التأثير المباشر للهالفينغ على السوق أكثر تعقيدًا وصعوبة في التنبؤ بشكل دقيق.