هل يقترب إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في سوق إثيريوم الفورية؟ هل ستنخفض السوق أولاً ثم ترتفع؟

[TL；DR]:

الأخبار التي تفيد أن العملة الرقمية الفورية إثيريوم تم تأكيد بشكل رسمي أن سيتم الموافقة الكاملة على صناديق ETF بحلول نهاية الصيف، وقد استفادت الرموز المرتبطة بقطاع تحويل سيولة إثيريوم مثل ETHFI و LDO و SSV بشكل كبير.

لم تستمر استجابة السوق لهذا الخبر في الزخم القوي للارتفاع كما حدث في 20 مايو، بل أظهرت علامات على الضعف في غياب المحفزات الأخرى.

مؤخرًا، يشهد السوق انخفاضًا عامًا، وقد تكون محدودة نطاق صناديق الاستثمار المتداولة لإثيريوم بدون آليات الرهن، لكن لا يزال هناك إمكانية كبيرة للنمو على المدى الطويل.

مقدمة

قال جاري جينسلر، رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، مؤخرًا إن صندوق الاستثمار المتداول المتصل بإثيريوم سيتم الموافقة عليه بالكامل في نهاية الصيف. ومع ذلك، هبط سعر إثيريوم بسبب تأثير اجتماع السياسة الفيدرالية. في الوقت الحالي، السوق لا تزال في حالة تقلب.

سيتم الموافقة على صندوق الاستثمار المتداول لإثيريوم في نهاية الصيف، مع أداء متميز في رموز القطاع

في 13 يونيو، أدلى جاري جينسلر، رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، بشهادته في جلسة استماع في مجلس الشيوخ بأن من المتوقع أن يحصل صندوق الاستثمار المتداول لإثيريوم الفوري على الموافقة الكاملة من الهيئة بحلول نهاية الصيف.

وأضاف جينسلر أنه بعد الموافقة الأولية على الدفعة الأولى من صناديق ETF، يتقدم العمل بسلاسة.

في الواقع، ارتفع إثيريوم بنسبة 20٪ في وقت سابق من 20 مايو وامتص الأخبار الإيجابية، لذلك لم يكن هناك ارتفاع متوقع بعد انتشار الخبر.

كما هو موضح في الشكل أدناه، ارتفعت أسعار إثيريوم في بداية جلسة التداول في وقت الأخبار ولكن سرعان ما واجهت ضغط البيع وتراجعت دون 3500 دولار.
المصدر: Gate.io

بعد إعلان اجتماع سياسة الاحتياطي الفيدرالي أن أسعار الفائدة تبقى ثابتة في نطاق 5.25% إلى 5.50% وأنه سيتم خفض معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس واحدة خلال العام، Optimism تحولت الأجواء باردة. في بعد ظهر ذلك اليوم، أظهر السوق العام اتجاها هابطا، مشيرا إلى أن تقلبات الأسعار السوقية تدور أساسا حول النتائج المستقبلية لهذا الانخفاض المتوقع في السعر.

على الرغم من أن السوق العملات الرقمية بشكل عام كانت متواضعة إلى حد ما مؤخرًا، إلا أن رمز نظام إثيريوم للبيئة لا يزال يظهر درجة معينة من المرونة في الأسعار ويمكن أن يؤدي بسرعة إلى ارتفاع عند استقرار السوق.

خصوصاً بالنسبة للعملات ذات الصلة، فإن العملات التي شهدت أكبر زيادة هي مشاريع إعادة الرهان Ether.fi (ETHFI) وRenzo (RZO). وخصوصاً بالنسبة لـ Ether.fi، كونه مشروع إعادة رهان رائد بقيمة قفل تلفزيونية تصل إلى 6.1 مليار دولار، فقد ارتفع سعر Ether.fi بنسبة تزيد عن 7% بعد أن كشفت Consensys أن SEC قد انتهت من تحقيقها في Ethereum 2.0 دون توجيه أي تهم أمنية ضده.

عملة أخرى تستحق الاهتمام هي ليدو (LDO). كمشروع رائد في نظام إثيريوم، قيمة القفل الإجمالية لديها تصل إلى 33 مليار دولار، ولكنها كانت مقدرة بقيمة منخفضة لفترة طويلة. في يوم الكتابة، تراجعت قيمة LDO بشكل سلبي ثم ارتدت بسرعة، مع أداء سعر قوي نسبيًا.

بالإضافة إلى ذلك، كمشروع رائد في بنية تحصين إثيريوم، فإن شبكة ssv.network (SSV) مفتوحة ولامركزية، مما يتيح لأي شخص المشاركة في حصة إثيريوم بطريقة سهلة وقابلة للتوسع. ووفقًا لبيانات الموقع الرسمي، فقد تجاوز إجمالي قيمة القروض المتوفرة في SSV 2.7 مليار دولار، مع وجود أكثر من 24000 عقد تحقق، مما يدل على تأثيرها القوي في السوق وآفاق تطبيقها الواسعة.

بعد إطلاق صناديق المتداول المتبادل، هل ستكرر إثيريوم مسار بتكوين بالهبوط أولا ثم الارتفاع؟

سيبسط إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في الفوري لإثيريوم كثيرًا عملية الوصول إلى إثيريوم بالنسبة للمستثمرين، مما سيدفع نمو الطلب عليه في السوق. من المتوقع أن يجذب هذا الإجراء جريان رؤوس الأموال المؤسسية، وهو أمر إيجابي على المدى الطويل لنظام إثيريوم وحتى السوق العالمية للعملات المشفرة بشكل عام.

على سبيل المثال ، يتوقع المحلل إريك بالشوناس أن صناديق إثيريوم فوري قد تجذب 10% إلى 15% من الأصول المكتسبة بواسطة بيتكوين صناديق ETF الفورية، أو 5 إلى 8 مليار دولار.

تتفائل شركة إدارة الأصول VanEck بمستقبل إثيريوم، حيث تتوقع أن يصل سعره إلى 22،000 دولار بحلول عام 2030، استنادًا إلى 66 مليار دولار من “النقد الحر” المتوقع لإثيريوم. تدفق على مدى العقد القادم. وفي الوقت نفسه، فقد أضافت البيئة الغنية لتطبيقات إثيريوم اللامركزية (DApp) مزايا تكنولوجية فريدة، مما جذب انتباه المستثمرين في التكنولوجيا والأسهم.

ومع ذلك، يجدر بالذكر أن استجابة السوق لهذا الخبر لم تستمر في الزخم القوي لتظاهرة 20 مايو، ولكنها ضعيفة في غياب العوامل الأخرى.
المصدر: Gate.io

قد تكون هناك عدة أسباب أساسية وراء ذلك:

أولاً، ستستغرق الظهور الرسمي لصناديق تداول الصكوك المدعومة بالبيتكوين بعض الوقت. على الرغم من أن صندوق الصكوك المدعوم بالإثيريوم تمت الموافقة عليه، إلا أن قائمته الرسمية لا تزال تتطلب سلسلة من العمليات والشروط التي يجب تلبيتها، بما في ذلك تقديم وثائق S-1، وكل ذلك يتطلب وقتًا للتقدم. لذلك، قبل قائمة صناديق تداول الصكوك الفعلية، تكون توقعات الناس لشراء الإثيريوم في السوق، مثل الرهان على البيتكوين، نسبيا محافظة.

ثانياً، لا يمكن تجاهل تأثير مشاعر السوق، خاصة مع الموقف المتشدد الأخير للسياسة النقدية للبنك المركزي الأمريكي، الذي لا يزال يؤدي إلى نقص السيولة في سوق العملات المشفرة ونقص القوة الدافعة الطبيعية في السوق.

وعلاوة على ذلك، قد يشير المستثمرون إلى اتجاه سعر بيتكوين ويكونون متشائمين بشأن إثيريوم على المدى القصير. على سبيل المثال، لقد رأينا أنه بعد الموافقة الرسمية على صندوق بيتكوين المتداول، انخفض السعر فعلياً بمقدار نصف شهر تقريباً، مع انخفاض يزيد عن 21%. والسبب المباشر هو البيع الكبير لأسهم Grayscale GBTC في فترة قصيرة من الزمن، ومن المرجح أن يعيد ظهور هذا الذاكرة التاريخية أداء سعر إثيريوم.
المصدر: Gate.io

هل يمكن لصناديق ETF بدون آليات الرهن الحقيقي أن تجلب سوقًا صاعدًا مع التراجع الواسع في العملات البديلة؟

في الواقع، إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة لـ إثيريوم الفوري له أهمية عميقة بالنسبة لإثيريوم نفسه. من جهة، سيجلب المزيد من الطلب السوقي واهتمام المستثمرين إلى إثيريوم، مما يدفع سعره للارتفاع بشكل أكبر. لقد لاحظنا أنه بعد التقدم الإيجابي في صناديق الاستثمار المتداولة، أظهرت أسعار إثيريوم زخمًا صعوديًا قويًا في المدى القصير، متجاوزة مستويات المقاومة الرئيسية في المدى القصير. من ناحية أخرى، سيجلب إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة أيضًا المزيد من سيناريوهات التطبيق وبناء البنية التحتية إلى إثيريوم، مما يعزز موقعه الرائد في مجال العملات المشفرة.

في المدى البعيد، مع موافقة صناديق المتداول المتبادل من بلدان مثل الولايات المتحدة، قد تتبع دول / مناطق أخرى السياسة نفسها وتستكشف منتجات مشابهة للعملات المشفرة، مما سيعزز بشكل أكبر عملية عولمة السوق المشفرة وتدفق رؤوس الأموال والتعاون بين البلدان والمناطق المختلفة.

ومع ذلك ، يجب أن يكون المستثمرون أيضًا يقظين بشأن المخاطر المحتملة عند التركيز على الفرص التي يجلبها صناديق الاستثمار المتداولة في إثيريوم. في يوم الكتابة ، شهد سوق العملات المشفرة تقلبات حادة بعد انخفاض حاد ، حيث يتعرض العديد من العملات البديلة في كثير من الأحيان لانخفاض بنسبة 20٪. هبطت إثيريوم أيضًا من أعلى مستوى تم ترويجه لصندوق الاستثمار المتداول فيه إلى حوالي 3،980 دولارًا ، مع انخفاض بنسبة 3.32٪ خلال 24 ساعة.
المصدر: قيمة سوسو

يمكن الاستدلال من هذا على أنه على الرغم من فوائد صناديق ETF الفورية لـ إثيريوم وقطاع تحصين السيولة الخاص به، إلا أننا ما زلنا بحاجة إلى الحذر من مخاطر الرافعة المالية المتسببة في التقلبات القصيرة الأمد.

باختصار، مع تقدم صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بإثيريوم، هناك عوامل أخرى مواتية تدعم السوق الرقمية، مثل ترقية براغ في نهاية العام، والتدفق المتوقع للأموال من خفض أسعار الفائدة، وفوائد سياسية أخرى قد تنشأ عن الانتخابات الأمريكية. كما سنرحب بالاعتراف الرسمي بالأصول الرقمية مثل إثيريوم من قبل السلطات الرقابية، وسينضج السوق الرقمية بأكملها أيضًا في دورة من الارتفاع والهبوط.