كيف سيستمر سوق البيتكوين بعد أن هوى أداء صناديق التداول المتبادل بنسبة 15٪ بعد الهبوط؟
[TL；DR]:
بعد موافقة نقطة الولايات المتحدة بيتكوين بعد إعلان إطلاق صندوق تداول البورصة المتداول في 10 يناير، ارتفع سعر العملة مؤقتًا وتجاوز الانخفاض الأقصى 15٪، بإجمالي 342 مليون دولار من الأموال المصفوفة.
يتوقع السوق أن هذا الانخفاض يعود إلى سحب الأموال الاستثمارية القصيرة الأجل من “بيع الأخبار” للربح، وكذلك التكنولوجيا المشتراة بشكل مفرط.
على غرار استجابة سعر صناديق تداول الأسهم الذهبية والفضية بعد الموافقة ، فإن انخفاض بيتكوين لا يزال طبيعيًا وسيشهد عملية اكتشاف قيمة على المدى الطويل.
مقدمة
وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أخيرًا على 11 صندوقًا لتداول بيتكوين في 10 يناير. ومع ذلك، خلال ساعات قليلة بعد الإعلان عن الأخبار الإيجابية، ارتفعت أسعار بيتكوين بشكل طفيف إلى 49،000 دولار ثم انخفضت إلى حوالي 41،000 دولار. بيع الأخبار يعتبر دليلا سلبيا للمراقبين.
ومع ذلك، تختلف آراء الناس حول حدث تقسيم بيتكوين المقبل في أبريل، وسيقدم هذا المقال تفسيراً عميقاً لذلك.
هبوط كبير في سعر البيتكوين، مما يؤدي إلى تصحيح السوق
وصفت وسائل الإعلام الموافقة على صندوق الاستثمار المتداول لبيتكوين النقطة بأنها معلم تاريخي، ولكن رد سوق العملات المشفرة على ذلك كان ضعيفًا، حتى بدأ الانخفاض بعد يومين. هذا يجعل الكثير من الناس يتساءلون ما إذا كانت موافقة صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين إيجابية أم سلبية؟
وفقًا لبيانات سوق Gate.io ، بعد الموافقة على صندوق الاستثمار المتداول لبيتكوين ، ارتفعت الأسعار قليلاً إلى الحد الأقصى للحوالي 49,000 دولار ، ثم استمرت في الانخفاض ، ووصلت إلى الحد الأدنى للحوالي 41,422 دولار ، بانخفاض يزيد عن 15٪. حتى تاريخ الكتابة ، لا يزال سعر العملة في نطاق ضيق من التذبذبات بعد الانخفاض ، بسعر مؤقت قدره 42,722 دولار. 
Source: Gate.io
وفقًا لبيانات CoinGlass ، فقد خضع أكثر من 100000 مستثمر في سوق العملات المشفرة للبيع خلال 24 ساعة ، بإجمالي قيمة 342 مليون دولار ، بعد الانخفاض الحاد في أسعار العملات المشفرة.
لم يقلص انخفاض بيتكوين فقط منحى الانخفاض في السوق اللامركزية بأكملها، بل أيضًا دفع بتعديلات في الأسهم المرتبطة بالمفاهيم ذات الصلة. في سوق الأسهم الأمريكي، شهدت أسهم المفاهيم اللامركزية انخفاضًا عامًا خلال نفس الفترة، حيث انخفضت شركة Marathon Digital بنسبة تزيد عن 15%، وانخفضت Riot Platforms بنسبة تزيد عن 10%، وانخفضت MicroStrategy بنسبة تزيد عن 9%، وانخفضت Canaan Creative بالقرب من 9%، وانخفضت Coinbase بنسبة تزيد عن 7%.
لا يزال قرار خفض أسعار الفائدة غير واضح، والأخبار الإيجابية تحولت إلى انخفاض
على الرغم من أن الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة هي أخبار إيجابية على المدى الطويل مقارنة ببيتكوين، إلا أن السوق تعرض بعد استقرار الأخبار إلى لعبة قصيرة الأجل من التوتر السيولة وتدفقات رأس المال.
من حيث البيانات الاقتصادية، فإن مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الولايات المتحدة في ديسمبر 2023 زاد بنسبة 1% على أساس سنوي، وهو أقل من المتوقع 1.3%، مع قيمة سابقة بلغت 0.9%؛ وتراجع غير متوقع بنسبة 0.1% شهرياً، دون نمو لثلاثة أشهر متتالية. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع مؤشر PPI الأساسي بنسبة 1.8% على أساس سنوي، مقارنة بمتوسط متوقع بلغ 1.9%، مع قيمة سابقة بلغت 2%.
في اليوم قبل إصدار بيانات مؤشر أسعار المنتجين، أصدرت وزارة العمل الأمريكية بيانات تظهر أن مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لديسمبر 2023 زاد بنسبة 0.3% شهرياً و3.4% على أساس سنوي، وهما أعلى من توقعات وول ستريت بشكل كبير وأعلى بشكل ملحوظ من الهدف التضخمي للبنك الفيدرالي البالغ 2%.
هذا أضاف بعض الصعوبة على توقعات الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة هذا العام، وكلما استمرت سياسة السيولة المتشددة لفترة أطول، زاد التأثير السلبي على السوق الرقمية.
بالإضافة إلى ذلك، من وجهة نظر النقدية تدفق البيانات ، بالإضافة إلى صناديق المضاربة قصيرة الأجل التي تبيع البيتكوين مباشرة لسحب النقود ، فإن ضغط التصفية لصناديق الاستثمار المتداولة ذات التدرج الرمادي وإفلاس FTX هو أيضا محرك مهم لهذه الجولة من الانخفاض. 
المصدر: بلومبيرغ
وفقًا للبيانات، في اليوم الأول لإصدار صناديق البيتكوين الآجلة، أظهرت صناديق البيتكوين الآجلة Grayscale GBTC نسبة تجارة تقريبًا تبلغ نصف حجم التداول، مع تدفق رأس المال بقيمة 579 مليون دولار في يومين من القائمة.
من المتوقع أن يتقلب ويتعديل السوق في المستقبل، وتقترب التكهنات بالتقسيم
حاليًا ، يعزى العديد من التفسيرات لهذا الانخفاض إلى “شراء الشائعات وبيع الأخبار” وهو يبدو منطقيًا إلى حد ما.
إذا قارنا الوضع الحالي لصناديق الاستثمار المتداولة المؤمنة ببتكوين مع عملية الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة المؤمنة بالذهب والفضة في الماضي ، فقد نكتسب بعض الأفكار.
تشير البيانات التاريخية إلى أن أسعار الذهب لم تصل إلى قمة جديدة عندما تمت الموافقة على صندوق الاستثمار المتداول للذهب GLD في نوفمبر 2014. ولكن في السنوات الثمانية التالية، زاد سعر الذهب بأكثر من ضعفين، حيث ارتفع من 400 دولار الأولية إلى 1800 دولار، وزادت القيمة السوقية من حوالي 2 تريليون دولار إلى حوالي 10 تريليون دولار، بزيادة تقدر بحوالي 8 تريليونات دولار.
وفقًا للمحللين في McOscillator ، لم يشكل اللحظة التي ظهر فيها GLD للجمهور للمرة الأولى قمة نهائية لأسعار الذهب ، ولكن بعد أسبوعين ، شكلت أسعار الذهب حقًا قمة مهمة ولم تخترقها لمدة 10 أشهر تالية. 
المصدر: mcoscillator.com
حدثت حالة مماثلة أيضًا في أبريل 2006 عندما تم إدراج صندوق تبادل الفضة SLV لأول مرة. لم يكن يوم الموافقة على SLV هو القمة الدقيقة، ولكنه اعتبر جزءًا من هيكل القمة وظل على مستوى مرتفع للأشهر التالية.
المصدر: mcoscillator.com
توفر هذه البيانات التاريخية مراجع قيمة لمقارنة الوضع الحالي لصناديق ETF لبيتكوين. على الرغم من أن الموافقة على صندوق ETF لبيتكوين قد لا تؤدي فورًا إلى ذروة جديدة في الأسعار ، إلا أنه قد يصبح جزءًا من هيكل السوق وقد يكون له تأثير كبير على الأسعار في الأشهر القادمة.
في الواقع ، بعد موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على صندوق الاستثمار المتداول للبيتكوين ، تمكن المستثمرون من المشاركة في الأداء المالي لأكبر الأصول الرقمية والأكثر شهرة والرائدة بشكل مألوف وسهل الاستخدام ، على غرار تداول الأسهم التقليدية. تساهم هذه الهيكلة بشكل كبير في تخفيف العبء التقني لإدارة محافظ العملات الرقمية وحماية المفاتيح الخاصة والتعرف على تبادلات العملات الرقمية.
صندوق تداول بيتكوين بالبورصة قد أزال الحواجز أمام أولئك الذين يهتمون بسوق بيتكوين ولكن يخشون تعقيد التعامل مع العملات المشفرة. إنه لا يوفر فقط قناة استثمار أكثر تبسيطًا وتيسيرًا، بل يحافظ أيضًا على حيوية سوق بيتكوين والأرباح المربحة المحتملة.
في رأي المؤلف ، ليس تصديق صناديق بيتكوين المتداولة في البورصات المالية فقط هبوطًا سريعًا ، بل يضع أساسًا نسبيًا متينًا للتحضير لسوق التحجيم لهذا العام.
يمكن أن يكون من المؤكد أن صناديق الاستثمار المتداولة ستجلب العديد من التغييرات والتأثيرات على سوق العملات المشفرة. على الرغم من أنه قد تظل هناك بعض التقلبات بعد أخذ الأرباح في النصف القصير، مما يشكل اختبارًا معينًا للمستثمرين على المدى القصير، إلا أنه بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، سنشهد النمو السريع لأصول العملات المشفرة في عام 2024 وما بعده.
