هل يمكن لصناديق بيتكوين الفورية أن تصبح محفزات سوقية إذا تمت الموافقة عليها؟

[TL; DR]

منذ الارتفاع العام في سوق العملات المشفرة في الربع الأول من هذا العام وجذب السوق، كانت نقطة تجميد مستمرة للتقلبات والتعديلات منذ الربع الثاني؛

بيتكوين كان في اتجاه هابط على مدى الشهرين الماضيين، مما تسبب في تراجع عدد كبير من العملات البديلة بأكثر من 10٪؛

سعر الصرف ل إيثيريوم، والتي كانت قوية دائمًا، اصطدمت أيضًا بأدنى مستويات جديدة تلو الأخرى مقارنة ببيتكوين.

رسم بياني لاتجاه بيتكوين اليومي على Gate.io - المصدر: Gate.io

من موسم العمر في الربع الأول إلى موسم البيتكوين في الربع الثاني، هناك نقص متزايد في الأموال في السوق، ويكون استدامة نقاط السوق الساخنة ضعيفة. السوق المملة والمملة غالبًا ما تتطلب أحداثًا هامة للكسر. حاليًا، العوامل الحفازة الهامة التي يتطلع إليها السوق بشكل عام هي:

متى سيقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة

على الرغم من وجود بعض الخلافات حول ما إذا كانت الاحتياطي الفيدرالي ستستمر في رفع أسعار الفائدة في سبتمبر، إلا أن الرأي الشائع هو أن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة بمجرد الربع الثاني من العام المقبل، الأمر الذي سيتزامن مع تقليص عملة بيتكوين خلال نفس الفترة، مما يشكل إشارة واضحة على كون العوامل الداخلية والخارجية متفائلة. في المدى القصير، يمكنك أن تولي اهتماماً لدقائق السياسة النقدية للبنك الفيدرالي الأمريكي في الساعة 2 صباحاً في 17 أغسطس. ومع ذلك، بناءً على ردود الفعل السابقة لأسعار العملات على سياسات الاحتياطي الفيدرالي، فإن هذا التأثير الطفيف يضعف.

متى سيزدهر نظام بيتكوين؟

حدث الكثير من ازدهار سوق التشفير خلال فصل الصيف ، وجلب BRC20 Summer مفاهيم جديدة من الترتيب الترتيبي والنقوش إلى السوق. أدت الأنشطة النشطة في السلسلة إلى زيادة دخل عمال المناجم ، لكن الزيادة في تكاليف المعاملات قللت أيضا من إمكانية الوصول إلى Bitcoin ، مما أثار مناقشات مكثفة في المجتمع. لسوء الحظ ، لم نر استجابة إيجابية من شعبية BRC20 Summer لسعر Bitcoin في ذلك اليوم ، ويتطلب ازدهار نظام Bitcoin البيئي أيضا مزيدا من تحسين البنية التحتية.

متى ستتم الموافقة على Spot Bitcoin ETF

ستجذب صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين مجموعة كبيرة من المستثمرين المؤسسيين خارج البورصة الذين لم يدخلوا بعد السوق الصاعدة السابقة ، وقد تصبح أكبر محفز لهذا السوق الصاعد. في الوقت الحاضر ، يشهد سوق التشفير وضعا تنظيميا جديدا حيث الغرب ليس مشرقا والشرق مشرقا. “أن تصبح سائدا” يعني أن العملات المشفرة يجب أن تكون قادرة على اجتياز التجارب التنظيمية.

لقد قامت كندا والبرازيل والمملكة المتحدة جميعها بإطلاق صناديق تداول بيتكوين فورية. ومع ذلك، استنادًا إلى التأثير الأكبر للدولار الأمريكي (العملة المستقرة) على سوق بيتكوين، فإن موقف الموافقة للمنظمين الأمريكيين، الذين يملكون حاليًا كمية كبيرة من الأموال الساخنة بالدولار الأمريكي، تجاه صناديق تداول بيتكوين فورية أصبح أكثر النقاط المثيرة للقلق.

أجرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مراجعة طويلة لصناديق البيتكوين الفورية، وعلى الرغم من تأخيرات ورفضات متعددة، فإن تيارًا مستقرًا من المؤسسات قد قدمت طلبات للمنتج. حاليًا، تشمل الشركات الاستثمارية التي تنتظر القرارات الرسمية شركات ARK Invest و 21Shares وBitwise وBlackRock و VanEck وWisdomTree وInvesco وGalaxy Digital وFidelity وValkyrie. تدير هذه الشركات مجتمعة أكثر من 15 تريليون دولار من الأصول العالمية.

على الرغم من أنه تم سحبها عدة مرات، إلا أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أخذت أخيرًا خطوة هامة للأمام. فقد فتحت الهيئة فترة استعراض لمدة 21 يومًا لصندوق أرك 21Shares لبيتكوين في 11 أغسطس، وعبرت أيضًا عن مخاوفها من بروتوكول مشاركة المراقبة الخاص بـ كوينبيس، وطلبت من المعلقين التحقق مما إذا كانت مشاركة كوينبيس في مراقبة صندوق المتداول المتبادل تساعد فعليًا على اكتشاف والتحقيق في الاحتيال والتلاعب في أسعار بيتكوين.

من منظور الجدول الزمني، يحتاج الهيئة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات إلى الرد على ثقة بيتوايس بيتكوين ETP بحلول 1 سبتمبر، بينما سيتم اتخاذ قرارات التطبيق لشركات BlackRock وVanEck وWisdomTree وInvesco يوم واحد في وقت لاحق، مع تقديم طلبات أخرى بشكل وثيق.

ولكن قد تستمر هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في التأخير، والذي قد يكون مرتبطًا بالمخاوف من الاحتيال والتلاعب في السوق الذي قد ينجم عنه المنتج، بالإضافة إلى دعوى شركة Grayscale ضد الهيئة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات لرفض تحويل GBTC إلى صندوق تداول لبيتكوين فوري. سيتم اتخاذ القرار في هذه القضية قبل نهاية هذا العام.

في الواقع، عند النظر إلى التاريخ، سواء كان ذلك إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة المؤشرية الذهبية أو إطلاق ثقة البيتكوين (GBTC)، فإن هذه المنتجات تقدمت بشكل كبير بتدخل الأموال الضخمة وأصبحت محفزات هامة لازدهار السوق.

الجدول الزمني لإصدار ETF للذهب واتجاه سعر الذهب - المصدر: منصة التشفير

سوق الثيران لعام 2020 لبيتكوين مصحوب بنمو مواقف الثقة في بيتكوين من قبل Grayscale-Source: Coinglass

استنتاج

بعد عشر سنوات من الموافقة على الثقة الأولى للبيتكوين (GBTC) وتقديم بيان التسجيل لصناديق الاستثمار المتداولة المتوفرة للبيتكوين الفورية، وصلت الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة المتوفرة للبيتكوين الفورية أخيراً إلى لحظة حاسمة. الأسواق لا تزال حماسية، والسلطات التنظيمية تبحث بحذر عن تدابير الامتثال.

سوف ينتهي التحقيق في النهاية، ولدينا سبب لنعتقد أن قناة التمويل بين العملات المشفرة والعالم الحقيقي ستفتح قريبًا. نظرًا لعتبة الاستثمار المنخفضة وتكاليف التداول المنخفضة والسيولة الجيدة وعملية التداول البسيطة، قد تنهي الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة بنظام الفوري للبيتكوين السوق الحالية الضعف الكامن، وتعزز بشكل أكبر استعادة وازدهار سوق العملات المشفرة.