原油、铜大宗商品与宏观环境

据熟悉这笔交易的交易员称，韩国和印度炼油商于10月20日购买了11月装船的美国原油。印度巴拉特石油公司（BPCL）和韩国SK Energy各购入了一船约75万桶、由阿芙拉型油轮承运的原油。总部位于首尔的GS Caltex从雪佛龙购入了一船约200万桶、由超大型油轮承运的原油。

高盛周一（10月20日）表示，除非中东液化天然气（LNG）供应增加，否则西北欧的天然气库存水平今冬可能仍将偏低。尽管挪威天然气产量上升，该地区库存水平已升至 63%，高于一周前的 62%，这得益于挪威出口恢复至 2022 年前的高位。高盛估计，欧洲天然气价格中包含每兆瓦时 18 欧元的地缘政治风险溢价，反映了中东供应的不确定性。若无确凿证据表明经由霍尔木兹海峡的 LNG 流量正在恢复，该行不会假设这项溢价会下降。

据金十期货，截至10月20日上午11:32，中国主要期货合约出现显著资金流动。股指期货领衔资金流出，中证1000合约流出77.63亿元，中证500合约流出43.46亿元，沪深300合约流出33.61亿元。资金流入方面，原油期货（2026年12月）流入6.47亿元，碳酸锂期货（2027年1月）流入5.53亿元，10年期国债期货（2026年12月）流入3.45亿元。

金十援引金联监测数据报道称，中国液化石油气（LPG）市场价格在截至10月20日的一周内上涨9.8%，全国LPG指数均值为7842点，较上一期上涨700点。 随着下游买家对涨价持抵触态度，市场情绪转趋谨慎。大多数地区已开始下调价格，成交量也有所走弱。展望未来，预计10月下旬LPG市场将先跌后稳，生产成本高企将限制整体下行空间。

比特币（BTC）回吐隔夜涨幅，截至 10 月 20 日暂报 81,450 美元左右。美国 CFTC 驳斥芝商所起诉资格，称其未证明永续合约新政造成损害。摩根大通将 JPM Coin 带到以太坊，以测试银行货币结算。 宏观事件 & 币圈热点 1、据 CoinDesk 报道，美国商品期货交易委员会（CFTC）上周五向法院提交诉状，称芝商所（CME）未能证明自身因 CFTC 的永续合约新政受到损害，因此不具备起诉资格。CFTC 指出，政策调整后 CME 的加密期货交易量不降反升，且 CME 曾在财报电话会上对投资者表示未见永续合约需求，二者不构成替代关系。CFTC 于今年 5 月批准 Kalshi 推出美国首个比特币永续合约，并表示将按照期货产品逐案监管此类产品。CME 则认为，永续合约没有到期日，应归入掉期（swaps）监管。CFTC 上月已请求法官驳回此案。TD Cowen 分析师 Jaret Seiberg 表示，诉讼期间永续合约市场持续扩张，若 CME 胜诉，市场清退将更加复杂。 2、据 Cryptopolitan 报道，摩根大通于 10 月 19 日将其美元存款代币 JPM Coi

据金十期货 10 月 20 日消息，受国际原油和芝加哥豆油价格走弱影响，BMD 马来西亚棕榈油期货预计今日低开。此番下跌可能进一步给马来西亚毛棕榈油期货早盘交易带来压力。 马来西亚棕榈油库存处于高位，令价格承压。有报道称，马来西亚正考虑免征毛棕榈油出口税，以提振出货并减少库存。不过，马来西亚棕榈油出口改善可能限制整体市场跌幅。

据 Gate News 合约快讯，10 月中旬，经霍尔木兹海峡运输的石油量降至约每日 290 万桶，低于本月早些时候的较高水平。运往中国的蒙古煤炭进口量预计将恢复至每日 1,100 车以上，可能影响包括焦煤和焦炭在内的石化及煤炭相关合约价格。

据金十期货报道，截至北京时间 10 月 20 日 09:30，WTI 原油期货上涨 0.37%，美国天然气期货下跌 1.14%。

据美国总统唐纳德·特朗普称，一项新的收获季燃料成本纾困计划将于本周向农民提供 80 亿美元援助。这项援助旨在抵消农民在本季收获期间的柴油开支。

中国商品期货 10 月 20 日早盘开盘时多数下跌。乙二醇领跌，跌幅超过 3%，焦煤和合成橡胶跌幅超过 2%。不过，原油、碳酸锂、PVC、苯和沪镍均上涨超过 1%。

据 Yonhap Infomax 报道，韩国股市 10 月 20 日连续第二天上涨，KOSPI 上涨 1.76%，KOSDAQ 上涨 1.78%，延续了从近期大幅抛售中反弹的势头。外国投资者恢复买入，在各交易所合计买入价值 6000 亿韩元的股票，显示避险情绪有所减弱。美元兑韩元汇率维持在 1,330 附近，但面临下行压力；在出口商持续远期卖出的背景下，汇率逼近两年来的低点 1,320 韩元。 在胡塞武装声称对沙特阿拉伯设施发动多次袭击（包括袭击沙特阿美设施）后，油价上涨 2.22%，至每桶 103.66 美元，创下八日连涨以来的新高。法国政局动荡导致欧元走弱，支撑美元指数升至 102 附近，为韩元提供了一些缓冲，使其免于进一步下跌。韩国央行将于 10 月 22 日召开货币政策会议，市场仍保持谨慎，等待美国 9 月新屋开工和成屋签约销售数据。

据链上分析师余烬称，一名巨鲸昨日（10 月 20 日）以 2,368 美元的价格卖出 12,468 ETH，获利约 899 万美元。这些 ETH 是该巨鲸 6 月初以 1,647 美元的价格杠杆买入的，最初买入时价值 3,000 万美元。 卖出后，该巨鲸将 2,000 万美元的 USDC 划转至 Hyperliquid，并转而做多原油。目前，该巨鲸持有的原油（CL）和布伦特原油（BRENTOIL）多仓合计价值约 2,240 万美元，并继续加仓。

根据中国海关数据，中国稀土磁体 9 月出口量达到 6,165.1 吨，环比增长 23%。对美国出口量为 604.2 吨，较上月增长 18%。

据 BlockBeats 报道，10 月 20 日，美国商品期货交易委员会（CFTC）提交法庭文件，主张 CME 不具备对其永续合约政策提出异议的法律资格，并指出 CME 未能证明其即将遭受财务损失。CFTC 表示，政策调整后，CME 的加密货币合约交易量实际上有所增加。 这场争议围绕产品分类展开。CFTC 于 5 月批准了 Kalshi 的首个比特币永续合约，并表示将逐案监管此类产品，将其作为期货处理。CME 认为，永续合约没有到期日，应归类为互换而非期货，因此需要采用不同的监管框架。CFTC 此前曾请求联邦法官驳回此案。

据美国农业部（USDA）10 月 20 日消息，私人出口商报告向中国销售了 114,000 吨大豆，向未知目的地销售了 261,000 吨。尽管市场存在不确定性，这些数据反映出全球大豆贸易仍在持续进行。