全球传统金融市场与宏观经济

据金十报道，燧原科技计划于9月2日在上海证券交易所科创板上市，拟通过首次公开募股发行430.35亿股，募集人民币60亿元，占发行后总股本的10%。 募集资金将主要用于第五代和第六代人工智能芯片的研发，以及先进人工智能软硬件协同创新项目。随着燧原科技上市，中国四大本土GPU厂商——摩尔线程、沐曦、壁仞科技和燧原科技——将全部实现公开上市交易。

据近期报道，俄罗斯最大的银行 Sberbank 将接受比特币、以太坊和 USDT 作为贷款抵押品。这标志着传统银行业向整合加密货币迈出了显著一步，因为主要金融机构日益认可数字资产在借贷业务中的作用。

据央视财经报道，Sunwoda Technologies 将于 9 月 2 日在上海证券交易所科创板启动网上申购，股票代码为 688801，申购代码为 787801。公司计划发行约 4304 万股，占 IPO 后总股本的 10%，募集 60 亿元人民币，用于第五代和第六代 AI 芯片研发以及 AI 软硬件协同项目。 Sunwoda 是与 Moore Threads、Mushang Innovation 和 Birentech 并称的“国产 GPU 四小龙”之一。公司 2023—2025 年分别实现营收 3.01 亿元、7.22 亿元和 9.9 亿元，三年复合增长率为 81.32%。

周日（8月30日），卡塔尔主要股指下跌0.13%，收于9,863.10点，终结连续五日上涨势头。科威特优选市场价格指数上涨0.04%，收于9,306.53点。

俄罗斯政府于周六将柴油出口禁令延长至9月30日，以确保在乌克兰加大对俄罗斯炼油厂袭击之际的国内燃料供应。政府表示，此举旨在维护国内燃料市场稳定。

8 月 29 日至 30 日，加密货币市场本周收于 2.73 万亿美元，基本持平，但山寨币表现严重分化。Charles Schwab 宣布将在其账户支持的资产中加入 SOL、AVAX 和 LINK 后，Solana（SOL）领涨；Dogecoin（DOGE）则下跌 7.2%。其他下跌的代币包括 XRP，跌幅接近 7%，以及 ADA、XLM 和 BCH，跌幅均超过 10%。尽管表现不一，本周山寨币市场总市值仍从 1.13 万亿美元上涨 4%，达到 1.18 万亿美元。截至周六下午，比特币维持在 78,000 美元附近，本周小幅上涨 1%。

据路透社《经济世界》播客报道，美国财政部长斯科特·贝森特于8月底宣布，计划将美国国债常规回购操作的规模翻倍，从每次20亿美元增至至少40亿美元。扩大后的回购计划将于9月9日启动。这一举措属于市场观察人士所称的“财政部转向”策略，旨在减少长期国债供应并降低融资成本。然而，回购计划公布后，国债收益率一度短暂下行，随后反弹。其中，30年期美国国债收益率升至约5.3%，创19年来最高水平；10年期国债收益率则约为4.73%。

自 2025 年初以来，特朗普政府已将联邦拨款转为对私营公司的直接股权持股，通过 30 笔交易持有约 270 亿美元的股权，其中包括英特尔 10% 的股份，以及与《芯片法案》资金和《国防生产法》相关的 MP Materials 15% 的股份。 该政策正面临越来越大的反对压力。2026 年 7 月的一项 CNBC 民调发现，49% 的选民认为政府持有股权不恰当，而仅有 19% 的选民表示支持。在经济学家中，67% 的人认为政府持有股权会损害企业表现，82% 的人表示，政府持股会削弱治理实践。一项英特尔股东诉讼已经对政府基于《芯片法案》资金提出股权主张的法律依据发起挑战。

据 The Energy Mag 报道，瑞典税务机关已加强对加密货币矿工的审查。HIVE Digital 和 Northern Data AG 于 2026 年 8 月面临重大增值税（VAT）争议。HIVE 已就截至 2026 年 6 月的争议增值税期间确认 8470 万美元的准备金，其中包括 7660 万美元的增值税，以及 810 万美元的附加费用和利息。Northern Data 的两家子公司分别面临金额为 2800 万欧元和 2000 万欧元的拟议增值税抵扣拒绝；此外，该公司还面临一项针对涉嫌逾 1 亿欧元增值税欺诈的独立刑事调查，该调查于 2025 年 9 月启动。两家公司均表示，它们转向提供 AI 云服务和运营数据中心，部分原因在于瑞典对挖矿活动的税务处理；瑞典税务机关认为，这些活动不属于增值税体系，因此不符合进项税额抵扣资格。

据韩国交易所数据，KOSPI 于 8 月 28 日下跌 1.79%，至 6,788.88 点，市场准备于下周测试 7,000 点关口。定于 9 月 1 日发布的韩国 8 月出口数据，以及将于 9 月 4 日公布的美国就业数据，被视为决定该指数下周走势的关键因素。

据路透社报道，美联储主席凯文·沃什在8月28日于杰克逊霍尔发表演讲时强调，通胀仍具有持续性，推动美国2年期国债收益率今日升至4.36%。沃什指出，美联储偏好的个人消费支出（PCE）通胀指标在过去12个月和6个月中的增幅分别为3.7%和4.1%，而失业率为4.1%。这进一步强化了市场的预期：如果价格压力未能降温，政策制定者可能会进一步收紧货币政策。市场对此作出回应，将9月加息的概率从约35%上调至60%。尽管收益率飙升，比特币仍维持在78,231美元附近，分析师正关注短期利率是否会在下一次政策决定前保持高位。

据摩根士丹利称，中国存储芯片制造商长鑫存储和长江存储有望在2028年前重塑全球半导体格局。预计长鑫存储的DRAM月产能将从2025年的1800万片飙升至2028年的5000万片，可能超过美光，成为全球第三大DRAM供应商。与此同时，长江存储可能在同期成为全球第二大NAND闪存供应商，并以每年增加约10万片月产能的速度扩产。 真正的转折点将在2028年到来，届时中国的产能扩张将与老牌芯片制造商的增产叠加。尽管2026年至2027年的AI需求可能吸收中国新增供应中的大部分，但2028年的拐点可能引发供过于求，尤其是在商品化程度较高的DRAM和NAND市场。摩根士丹利预计，这一结构性转变将削弱主流产品的定价能力，同时迫使三星、SK海力士和美光转向利润率更高的HBM和企业级SSD领域，从根本上改变该行业长期的利润分配格局。

根据中欧基金截至2026年6月30日的半年报，公司旗下多只基金披露，过去一年（2025年7月1日至2026年6月30日）的盈利比例超过99.9%。叶佩佩管理的中欧嘉益一年混合基金盈利比例为99.92%；尹子管理的中欧成长领航一年持有混合A和李博管理的中欧融享增益一年持有混合A的盈利比例分别为99.92%和99.91%。

英伟达公布的 2027 财年第二季度营收为 962 亿美元，同比增长 106%，其中数据中心业务营收激增 117%，达到 890 亿美元。然而，超出预期的业绩却被市场对公司不断增加的财务承诺的担忧所掩盖。负责管理 CNBC Investing Club 实盘组合的 Jim Cramer 敦促投资者继续持有英伟达股票并关注其基本面，尽管分析师估计，到 2028 年英伟达的峰值负债可能达到 800 亿至 2000 亿美元。该公司的总债务已从一年前的 85 亿美元跃升至 335 亿美元，其中包括大额客户融资担保，尤其是与 OpenAI 相关计划涉及的 1050 亿美元剩余价值担保。对于 2027 财年第三季度，英伟达给出的营收指引为 1080 亿美元，上下浮动 2%。

据 RootData 数据，周末交易期间，这些热门股票在周一市场开盘前处于高位交易。Robinhood（HOOD）升至 106.90 美元，较周五收盘价 104.17 美元上涨 2.62%。SK 海力士（SKHY）升至 163.96 美元，上涨 1.82%；半导体 3x ETF（SOXL）上涨 1.27%，至 112.81 美元。

据 CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 于 8 月 27 日表示，比特币当前牛市周期的顶峰可能由机构资本和美国以外市场的交易所交易基金（ETF）推动。Ju 指出，尽管美国现货比特币 ETF 产品帮助扩大了受监管的投资敞口，但下一阶段可能会延伸至国际市场，而这些市场目前仍无法获得类似的投资渠道。他以韩国为例称，韩国散户投资者无法购买在海外上市的现货比特币 ETF，而且大多数公司无法开设交易所账户来购买 BTC。 美国现货比特币 ETF 在获得美国证券交易委员会（SEC）于 2024 年 1 月批准后的头两年内，累计净流入约 570 亿美元。Ju 预计，更深厚的稳定币流动性和代币化现实世界资产（RWA）基础设施将支持机构在全球范围内更广泛地采用加密资产，届时，在仍缺乏 ETF 产品的国家，将有更多机构持有 BTC 作为战略资产。

据伊朗国家媒体法尔斯通讯社 8 月 30 日报道，伊朗对美国总统特朗普与委内瑞拉达成的石油协议提出质疑，称该协议在 100 年内仅能产出 630 亿桶重质原油，折合日均产量不到伊朗当前产量的一半，仅为霍尔木兹海峡正常出口量的 8%。同日，民主党参议员伊丽莎白·沃伦批评特朗普处理伊朗冲突的方式，暗示与政府关系密切的石油公司正从战争中获利，并呼吁“直接结束伊朗战争”，以降低汽油价格。

据美国银行首席投资策略师迈克尔·哈特内特（Michael Hartnett）称，随着看涨共识达到极端水平，逆向投资者正密切关注两个可能促使资金转向防御性资产的潜在催化剂。第一个信号是美国与伊朗的紧张关系缓和，同时油价进一步下跌，这可能引发风险资产遭遇一波做空潮。第二个信号是美国中期选举结果，尤其是共和党是否会失去参议院席位或得州州长职位。 美国银行的数据显示，防御性资产配置已初现端倪：黄金每周吸引了73亿美元资金流入，加密货币吸引了32亿美元，合计资金流入超过100亿美元，创下自2025年10月以来最大的单周资金流动规模。相比之下，美国股票出现44亿美元资金流出，为五周来首次出现资金流出；高收益债券资金流出约7亿美元。美国银行的牛熊指标升至9.7，几乎触及历史峰值，表明市场对修正的脆弱性进一步加剧。

据 ChainCatcher 报道，比特币现货 ETF 于周五（8月29日）录得 2.02 亿美元的净流出，结束了连续九天的净流入。以太坊现货 ETF 延续强劲势头，继续录得 1.02 亿美元的净流入。市场下跌期间，交易员江卓尔卖出了其 ETH 现货持仓的 50%，并表示当前的下跌可能是对涨势韧性的考验。

IonQ 于 7 月 31 日完成了对 SkyWater Technology 的 18 亿美元收购，打造了一个垂直整合的量子计算平台，涵盖半导体设计、制造和先进封装。SkyWater 是一家专注于特定领域的半导体代工厂，2025 年营收约为 4.42 亿美元，其量子相关服务在此期间增长了 30%。根据交易条款，SkyWater 股东每持有一股可获得 15 美元现金和 0.4883 股 IonQ 股票，合计约 7.41 亿美元现金，以及约 2400 万股新发行的 IonQ 股票。预计该交易将导致现有 IonQ 投资者的持股被稀释 6% 至 11.7%。交易完成后，IonQ 的现金头寸约为 20 亿美元，合并后实体的目标是实现约 8 亿美元的年度经常性收入。