Gate 深度报道与加密市场分析

加密货币行业在 2026 年 9 月遭遇了黑客攻击和漏洞利用事件最严重的一个月，区块链安全公司 PeckShield 和 CertiK 报告的损失超过 7.66 亿美元。PeckShield 统计了 55 起重大事件，导致 7.665 亿美元资金被盗；CertiK 则记录了 97 起事件，并估计损失为 7.684 亿美元，两者均较 8 月大幅增加。当月发生了两起巨额攻击事件：价值 3.88 亿美元的 Bitget 黑客攻击和价值 3.2 亿美元的 Liquid Network 漏洞利用事件。据报道，后者随后返还了超过 2.7 亿美元。这些事件跻身今年规模最大的加密货币盗窃案之列，促使 CertiK 在周三的一份声明中表示：“9 月鲜明地提醒人们，威胁形势可能变化得多么迅速。” Bitget 和 Liquid Network 导致 9 月损失激增 价值 3.88 亿美元的 Bitget 黑客攻击和价值 3.2 亿美元的 Liquid Network 漏洞利用事件主导了 9 月的安全形势。据报道，Liquid Network 事件中有超过 2.7 亿美元被返还，不过两起攻击均跻身今年规模最

Upside 首席执行官 Noah Sopher 于 5 月 1 日在首尔韩国交易所会议厅举行的 2026 Edaily 全球 STO 峰会上，就如何通过数字资产推动全球市场创新发表演讲。Sopher 提出了一个核心问题：尽管代币化前景广阔，但高流动性资产转移到链上后，流动性为何反而会下降或碎片化？他认为，仅凭代币化并不会自动产生流动性——让资产、投资者资质和交易记录能够跨市场、跨公链及跨司法辖区流动的金融基础设施，才是下一步的关键。Sopher 指出了多种碎片化因素：代币标准不兼容、投资者在不同平台上重复验证、资产分散于不同区块链、各国监管差异，以及不完善的做市结构。他强调，互操作性——即资产及投资者资格记录跨境的可移植性——决定了代币化证券市场最终会成为相互连接的生态系统，还是彼此孤立的封闭体系。 Sopher 在 2026 STO 峰会上指出代币化悖论 Sopher 表示，全球流动性最强的资产已经转移到链上，但流动性反而下降，市场也出现了碎片化，这构成了一个悖论。他解释说，仅仅将资产放置在区块链上，并不能确保流动性自动随之而来。代币化证券市场的下一个关键阶段，不是单纯进行代币化，

欧盟金融监管机构正在调查 Binance 是否利用反向招揽豁免，在未获得 MiCA 授权的情况下继续为欧盟客户提供服务。据《金融时报》援引匿名消息人士报道，欧洲证券和市场管理局（ESMA）以及法国、德国和希腊的国家监管机构，正在审查全球最大的加密货币交易所是否利用该豁免继续运营。今年 Binance 未获得单一的加密资产市场（MiCA）授权。根据自 7 月 1 日起生效的 MiCA 监管规定，未经授权的运营商必须停止在欧盟开展业务，但可以提供允许现有客户出售或划转数字资产等有限服务。此次调查正值欧盟对反向招揽豁免采取严格解释之际。该豁免仅允许非欧盟运营商在用户独立且自愿地首先提出服务请求时，为欧盟用户提供服务。 Binance 缺乏单一的 MiCA 授权 据《金融时报》报道，今年 Binance 未获得单一的 MiCA 授权。根据 MiCA 监管规定，未经授权的运营商必须从 7 月 1 日起停止在欧盟开展业务，仅可提供允许现有客户出售或划转数字资产等有限服务。Binance 此前在法国、西班牙和波兰持有当地牌照，但这些牌照在 MiCA 实施后失去效力。 MiCA 监管规定限制未经授权运

Kiwoom Securities 禁用了演员刘海镇广告视频下的 YouTube 评论，原因是围绕其电影《刺客(s)》发起的抵制呼声。该券商于 4 月与刘海镇签署了为期 1 年的广告合约，但由于影片引发的历史争议，网民目前要求更换代言人。随着 Kiwoom 今年将移动交易系统（MTS）月活跃用户领先地位拱手让给未来资产证券，此次反弹进一步加大了压力。 电影《刺客(s)》围绕 1974 年涉及朴槿惠母亲的枪击事件展开。批评者称，影片将前总统朴正熙或中央情报局描绘成潜在幕后主使，这与官方调查结果不同。制作团队表示，他们无意歪曲历史事实，也无意得出具体的历史结论。 Kiwoom Securities 禁用刘海镇广告的 YouTube 评论 Kiwoom Securities 的官方 YouTube 频道目前在包含刘海镇的影片上显示“评论已停用”。另一家邀请刘海镇代言的品牌 Burger King，也限制了其 YouTube 和社交媒体广告的评论。 网民在 Kiwoom Securities 的广告下发布了要求更换代言人和终止合约的言论。一些人表示将不再使用相关产品和服务。Iedaily 报道

新韩投资证券将“First ISA”服务的适用资格扩大至所有年龄段，取消了此前仅限 15-39 岁客户的限制。该变更适用于 10 月 1 日之后新开立或完成从其他券商转入券商型个人储蓄账户（ISA）的客户。该服务会自动将闲置资金投资于专属回购协议（RP），在保留 ISA 税收优惠的同时，提升资产管理的便利性。新韩投资证券表示，此次扩大资格范围是为了满足所有年龄段客户对 ISA 账户日益增长的关注，也与新韩金融集团贯穿客户生命周期、以客户为中心的资产管理战略相契合。 新韩投资证券通过专属 RP 自动管理闲置资金 “First ISA”服务在保留新韩投资证券尊享券商型 ISA 账户税收优惠的同时，会自动将闲置资金投资于专属 RP。工作日 20:00 后，托管存款会自动用于购买专属 RP。当发生股票购买等订单时，RP 会自动卖出，资金转回存款账户。 服务扩大适用于 10 月 1 日之后的 ISA 账户 此次资格扩大适用于 10 月 1 日之后新开立券商型 ISA 账户，或完成从其他公司转入账户的客户。现有账户持有人仍需遵守此前 15-39 岁的资格标准。新韩投资证券此前将该服务限制在年轻客户

总部位于美国的金融科技公司 Jeeves 已在 CoinFund 领投的一轮股权融资中筹集 1.1 亿美元。随着公司扩大面向跨多个市场运营企业的稳定币银行基础设施，AllianceBernstein、Andreessen Horowitz、Coinbase Ventures、CRV、GIC、Global PayTech Ventures、ParaFi、Vista、Wintermute 和 Y Combinator 也参与了本轮融资。在宣布融资的同时，Jeeves 推出了三款产品，并将其稳定币卡服务的覆盖范围从 25 个国家扩大至 35 个国家，将此次扩张定位为其战略的一部分：通过统一的稳定币平台，为企业提供支付、资金管理和支出工具。 Jeeves 报告收入增长四倍，稳定币交易量达 15 亿美元 Jeeves 将其平台描述为面向在多个国家开展业务的企业的原生稳定币银行基础设施。其产品套件包括企业卡、应付账款、资金支付、支出管理和智能代理工作流。该公司表示，超过 80% 的客户使用多款产品。 在最新融资之前，Jeeves 已报告快速增长。在 14 个月期间，收入增长了四倍，而平台总交易量同

SK 创新将已披露的市场化借款与隐性融资结构合并计算后，面临接近 10 万亿韩元的财务敞口，这是投资银行业于 1 日发布的深度分析得出的结论。这家韩国能源和电池材料公司的债券、商业票据和电子短期债券总额为 5.2138 万亿韩元，但额外的 8087 亿韩元资产支持证券和约 3.8 万亿韩元价格收益掉期大幅增加了其财务负担，使其实际敞口远超资产负债表上显示的水平。这部分隐性融资相当于该公司市场化借款的 88%，而截至 6 月底，按单独口径计算的现金储备约为 2 万亿韩元。 SK 创新的总财务敞口计算包含隐性工具 据投资银行业 1 日消息，SK 创新未偿还的债券、商业票据和电子短期债券金额为 5.2138 万亿韩元。加上 8087 亿韩元的相关资产支持证券，以及基于 SK On 和 SK IE Technology 新发行股票、未偿余额约为 3.8 万亿韩元的价格收益掉期，其财务敞口简单合计约为 9.8 万亿韩元。该数字不包括来自银行及其他金融机构的借款。约 4.6 万亿韩元的额外财务敞口相当于市场化借款的 88%。 价格收益掉期结构将子公司风险转移至母公司 价格收益掉期是一种以股票为标的

Coinbase 首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗在接受 The Wolf Of All Streets 采访时表示，银行可能会成为拟议中的 CLARITY 2.0 立法的主要推动者。阿姆斯特朗表示，传统金融机构在加密货币托管市场面临重大的法律限制和竞争压力。根据他对数字资产托管服务当前监管环境的评估，这项立法的推动可能会重塑美国对加密货币的监管方式。 阿姆斯特朗指出银行在加密货币托管方面面临监管限制 阿姆斯特朗强调，银行面临的法律障碍限制了其大规模开展加密货币托管服务的能力。这位 Coinbase 首席执行官指出，随着加密货币托管市场不断发展，这些监管限制使传统金融机构处于竞争劣势。阿姆斯特朗的言论凸显了传统银行在监管格局中的作用：它们在寻求参与数字资产服务的同时，也在应对法律限制。 银行反对 Coinbase 的稳定币奖励产品 据采访内容，Coinbase 提供的稳定币奖励产品遭到了银行的反对。这种竞争态势体现了当前市场中传统金融机构与加密货币企业之间的紧张关系。阿姆斯特朗对这些产品的讨论凸显了随着加密货币交易所扩大服务范围，银行所面临的竞争压力。 银行此前曾导致监管努力失败 据消息来

截至10月1日上午10:53，首尔外汇市场美元兑韩元汇率较前一交易日收盘价1,352.80韩元上涨8.30韩元，至1,361.10韩元。汇率上涨主要受到以下因素推动：月末过后，与纳入世界政府债券指数（WGBI）相关的美元卖盘放缓；美元走强；以及外国投资者持续净卖出韩国股票。外国投资者在证券市场净卖出价值6,600亿韩元的韩国股票，连续第五个交易日实现净卖出。与此同时，美元指数上涨，美元兑日元汇率升至158日元区间，进一步加大了韩元的下行压力。 美元兑韩元汇率受供给变化影响，盘中最高触及1,363.00韩元 截至上午10:53，美元兑韩元汇率为1,361.10韩元，较纽约时段收盘价1,356.70韩元上涨5.40韩元。该货币对在早盘进一步走高，于上午9:39触及盘中最高点1,363.00韩元，较前一首尔时段收盘价高出10多韩元。 早盘上涨的主要原因是，与纳入WGBI相关的美元卖盘大幅减少，而该类卖盘在月末规模较大。进入新月份后，出口企业的议价卖出量也有所减少。与此同时，外国投资者继续在韩国股市净卖出股票，截至报道时在证券市场净卖出6,600亿韩元。 日元疲软和美国国债收益率支撑美元走强

Alphabet 旗下子公司谷歌于 30 日（当地时间）发布了新一代人工智能模型 Gemini 4 Argon，旨在恢复其在此前被评估为“落后”的人工智能竞赛中的竞争力。据科技媒体 TechCrunch 报道，该模型专长于编程、研究、工作任务、自主发现并修复网络安全漏洞，以及在工程实践中的部署。TechCrunch 报道称，谷歌此前被评估为在人工智能竞赛中落后，但近期 Gemini 系列的发布取得了成功；该媒体同时强调，科技行业围绕“有史以来最强大”模型的说法，正反复使用类似的营销话术。 Gemini 4 Argon 在软件工程基准测试中取得 77.9% 的得分 谷歌的 Gemini 4 Argon 在衡量长线软件工程执行能力的 DeepSWE v1.1 评测中取得了 77.9% 的得分，在参评模型中排名第一。该公司表示，Argon 具备编程、研究和工作任务处理能力，尤其擅长自主发现并修复网络安全漏洞，以及在工程实践中的部署。谷歌将 Argon 定义为其迄今最强大的模型。 ![Argon 与竞争模型评测 [来源：Google Newsroom]](https://cdn.news.ei

FOMO 是一款由 CEO Park Se-yong 领导的加密货币社交交易应用软件，自去年 5 月公开上线以来，约 17 个月内用户数已达到约 270 万。Park 于 10 月 1 日接受 Bloomingbit 采访时表示，该应用通过将交易与社交网络功能相结合，解决数字资产市场用户参与度有限的问题，让用户不仅能看到他人买卖了什么，还能了解他们做出这些决定的原因。该应用支持包括 Solana、Base、BNB Chain 和 Robinhood Chain 在内的 7 个区块链网络，9 月的每日现货交易量约为 2.5 亿至 3 亿美元，永续合约交易量约为 1000 万美元。Park 解释说，投资者通常会进入平台购买某个特定币种，完成交易后立即离开，从而限制了他们探索其他资产或了解投资决策过程的机会。过去 30 天的手续费收入约为 3187 万美元，约为 Pump.fun 的 60%；包括早期投资在内的累计融资额已达到 9300 万美元。 FOMO 将实时交易追踪与投资理由分享相结合 Park 表示，与其说 FOMO 是一家交易所，不如说它是一个用于交易的社交平台。该公司没有搭建自己

美国比特币现货 ETF 于 9 月 30 日（美国东部时间）录得 1.487 亿美元的净流出，结束了连续 9 个交易日的净流入势头。当天没有任何产品出现资金流入，其中富达 FBTC 的单日流出额最大，达到 1.256 亿美元。在最近 5 个交易日（9 月 24 日至 30 日）期间，尽管最后一天出现反转，这些 ETF 仍维持了 2737 万美元的净流入。 富达 FBTC 录得单日最大流出，达到 1.256 亿美元 9 月 30 日，没有任何比特币现货 ETF 产品录得资金流入。富达 FBTC 以 1.256 亿美元的流出额领跌，其次是 Bitwise BITB 的 1360 万美元和贝莱德 IBIT 的 950 万美元。始于 9 月 17 日的连续资金流入势头以此次反转告终。 9 月 30 日各产品的详细资金流数据： BTCW（WisdomTree）：无资金流动 EZBC（Franklin Templeton）：无资金流动 BRRR（CoinShares）：无资金流动 HODL（VanEck）：无资金流动 GBTC（灰度）：无资金流动 BTC（灰度）：无资金流动 ARKB（ARK In

韩国央行 9 月发布的研究发现，与韩国国内 KOSPI 指数相比，韩国加密货币市场对美国股市波动的反应更强烈。该研究由韩国央行经济研究院副研究员李灿浩撰写，分析了 2024 年 4 月 16 日至 2026 年 4 月 29 日期间 Upbit 韩元市场中比特币和以太坊的小时交易数据，并将价格变动与标普 500 指数和 KOSPI 的收益进行比较。当标普 500 指数变动 1% 时，比特币在同一时间段内约变动 0.57%，以太坊约变动 0.80%；而 KOSPI 变动 1% 仅与比特币变动 0.1% 和以太坊变动 0.13% 相关。该研究表明，尽管加密货币实行 24 小时交易，韩国加密资产在信息层面仍与传统金融市场保持关联。美国市场产生的信息反映了全球金融状况，并迅速影响韩国国内加密货币价格和交易活动。 韩国央行研究分析 2024 年 4 月至 2026 年 4 月的 Upbit 交易数据 韩国央行学术期刊《경제분석》于 9 月发表了题为《股市信息流入时机与韩国日内数字资产交易》的论文。韩国央行经济研究院副研究员李灿浩是该研究的作者。该研究将 2024 年 4 月 16 日至 2026

美国以太坊现货 ETF 于 9 月 30 日（美国东部时间）录得 5960 万美元的净流出，连续第二个交易日出现资金流出。尽管单日资金流出有所下降，但在最近五个交易日（9 月 24 日至 30 日）内，这些基金累计净流入 1.078 亿美元。9 月 30 日没有产品录得资金流入，其中 Fidelity 的 FETH 资金流出最多，达 2660 万美元。自 2024 年 7 月上市以来，这些 ETF 已累计净流入 3215亿美元，主要由 VanEck 的 ETHV（流入 672.5亿美元）推动，并抵消了 Grayscale 的 ETHE（流出 54.2亿美元）的影响。 Fidelity FETH 录得 2660 万美元的最大单日资金流出 9 月 30 日，Fidelity 的 FETH 产品在所有美国以太坊现货 ETF 中录得最大单日资金流出，达 2660 万美元。Grayscale 的两款产品也出现资金流出：ETHE 流出 750 万美元，ETH 流出 2550 万美元。其他产品在该交易日均未录得资金流动。 在 9 月 24 日至 9 月 30 日的五日期间，BlackRock 的 E

美国资产管理公司正鼓励投资者重新考虑债券。此前，2022 年美联储加息导致股票和债券同时下跌，削弱了投资者的信心。Halbert Hargrove 联席首席投资官 Brian Spinelli 表示，最大的挑战在于心理层面，因为投资者仍受近零利率时期的记忆影响，尽管当前的收益率环境与过去 15 年截然不同。Reuthold Group 的分析数据显示，今年是自 2021 年以来股票和债券价格首次朝相反方向变动，恢复了传统 60-40 组合结构背后的基本原则。 今年的债券抛售降低了现有债券持有者的回报，但也为资产管理公司向投资者展示更高债券收益率创造了机会。据《华尔街日报》报道，股票与债券相关性的变化支持 60-40 组合结构：一种资产上涨时，另一种资产下跌，从而降低整体波动性。 债券基金资金流入创 2021 年以来最高水平 市场情绪显示出逆转迹象。据 Morningstar 数据，今年迄今流入债券基金的资金已经超过 2021 年以来任何一年的全年累计流入总额。 来自北卡罗来纳州夏洛特市的退休夫妇 John Ridilla 和 Sue Seeling-Ridilla 调整了投资组合，将固

美国股指期货在亚洲早盘交易中上涨，其中 E-mini S&P 500 期货上涨 0.35%，至 7,742.50 点；E-mini Nasdaq 100 期货上涨 0.43%，至 30,829.00 点。半导体板块走强以及就业数据即将发布推动了市场上涨。尽管美国国债收益率仍接近数十年来的高位，市场依然录得上涨；隔夜交易中，10 年期国债收益率超过 5.3%，创 2007 年以来最高水平，即使 8 月 PCE 价格指数同比上涨 3.4%，低于市场预期的 3.7%。市场参与者在等待即将公布的美国就业指标之际，权衡通胀数据走软与借贷成本持续高企的影响。 尽管通胀数据走软，美国国债收益率仍触及数十年高位 美国国债收益率在隔夜交易中升至数十年来未见的水平。10 年期美国国债收益率超过 5.3%，创 2007 年以来最高水平；30 年期收益率超过 5.6%，达到 2002 年以来最高点。尽管 8 月个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨 3.4%，低于市场预期的 3.7%，收益率仍然上升。截至早盘交易时段，10 年期收益率报 5.2980%，较上一交易时段上涨 1 个基点；2 年期收益率报 4.8

美国商务部于当地时间30日发布了《国民账户》年度更新，大幅上调了近年来国内总收入（GDI）和个人储蓄率的估计值。此次修订纳入了美国国税局（IRS）的新收入数据，并调整了净利息的计算方式，将2023年全年GDI增速从1.7%上调至2.5%，并将2025年增速从2.4%上调至2.8%。上调后的数据缓解了人们对美国经济可能出现“消费悬崖”的担忧；尽管伊朗冲突持续已久，美国消费者支出仍保持稳定。6月和7月的个人储蓄率也被大幅上调，进一步远离此前引发家庭支出能力疑虑的历史低位。 商务部上调2023年至2025年GDI增速 商务部每年9月进行的年度更新显示，按实际值计算，2021年至2025年的国内生产总值（GDP）和GDI均高于此前估计，其中GDI的修订幅度明显大于GDP。2023年全年GDI增速被修订为2.5%，较此前估计上升0.8个百分点；2025年增速则从2.4%上调至2.8%。商务部表示，2023年的修订主要源于根据美国国税局针对公司、个体独资企业和合伙企业发布的新《收入统计》（SOI）数据，上调了净利息。2024年和2025年的估计值也反映了净利息调整。尽管理论上GDP与GDI应当相等

S&P Global 于 10 月 1 日宣布，日本 9 月制造业采购经理人指数（PMI）最终读数达到 54.1，维持在区分增长与收缩的 50.0 基准线之上。该读数与此前发布的初值一致，但低于 8 月的 54.9。S&P Global Market Intelligence 经济学副总监 Annabel Fiddes 表示，调查结果显示，日本制造业 9 月增速放缓，企业报告称产量和新订单增幅减速，因为部分客户在减少此前积累的库存后开始进行库存调整。 日本 9 月制造业 PMI 确认最终读数为 54.1 9 月制造业 PMI 最终读数为 54.1，与 S&P Global 发布的初步估计一致。该指数仍高于标志着经济扩张与收缩分界的 50.0 门槛，但较 8 月的 54.9 有所下降。该数据反映了日本制造业企业对 9 月期间产量水平、新订单、就业及其他商业活动指标的调查反馈。 S&P Global 分析师解释增长放缓因素 Annabel Fiddes 指出，企业报告称调查期间产量和新订单的增速放缓。她解释说，部分企业表示，其客户开始减少此前积累的库存水平，从而促使企业采取库存调整措施。尽

根据第三季度发布的机构持仓文件，BlackRock 在第二季度增持了 774 万股 ImmunityBio, Inc. (IBRX)，将其与 Vanguard 的持股差距缩小至 240 万股。该资产管理公司将其 IBRX 持仓增加 29% 至 3408 万股，持仓价值 2.984 亿美元，而 Vanguard 的六家报告实体合计持有 3648 万股，增加 7%。IBRX 股票连续第三个季度上涨，第三季度上涨 8%，9 月上涨 19%；Two Sigma Investments、道富银行、Geode Capital Management 和 Northern Trust 也报告了大幅增持。披露信息发布之际，投资者正在评估 FDA 关于扩大 Anktiva 在美国膀胱癌适应症标签的决定，该决定预计将在 2027 年 1 月 6 日前公布；与此同时，创始人 Patrick Soon-Shiong 正在推进 Nant Global Finance 基于区块链的股票代币化计划。 IBRX 股票周三上涨 7% 至 $9.44，触及七个月高点。该股第三季度收涨 8%，9 月上涨 19%，创下自 2