Gate 深度报道与加密市场分析

日元在 31 日连续第二天出现显著波动。根据 Yonhap Infomax，截至美国东部时间 10:47，美元兑日元汇率报 159.434 日元，较上一交易时段上涨 0.087 日元（0.055%）。该货币对日内波动幅度超过 2 日元，在 160.875 日元的高点和 158.518 日元的低点之间波动。欧洲时段疑似日本干预推动汇率从 160.1 日元下调至 158.5 日元，随后市场参与者在较低水平买入，令该货币对回到接近平稳的区间。波动发生在日本央行（BOJ）决定将其基准利率维持在 1% 之后，该结果符合市场预期。日本财务省官员三村敦（Atsushi Mimura）在 31 日确认，日本获得了来自美国的支持，不仅是心理层面的支持，还包括纽约联邦储备（银行）的“利率核查（rate check）”。美国财长斯科特·贝森特（Scott Bessent）则通过 X 上的动态表达了对 BOJ 致力于货币与金融稳定承诺的支持。 美元兑日元疑似干预下日内 2+ 日元波动 31 日，美元兑日元汇率在整个交易日内出现大幅波动。在亚洲时段，随着前一日下跌后的“捡便宜”买盘出现，该汇率反弹。然而在欧洲时

Dili 是一款面向能源、基础设施、建筑和制造行业的 AI 合规平台，今日宣布总计 2100 万美元融资，其中由 Khosla Ventures 领投的 1500 万美元 A 轮。该轮融资还包括 Y Combinator 的 Garry Tan、Allianz、Brick and Mortar Ventures 的 Darren Bechtel 以及 Rebel Fund 的参与。公司目前覆盖 700 多个联邦项目，并已处理超过 14 亿美元的工资、520 万劳动工时，以及近 1.6 万份经认证的工资单报告，将每个组织的审查时间从每周超过七小时缩短至每周少于五分钟。 Dili 在 700+ 项目中处理 14 亿美元工资 Dili 在实时检查 100% 的项目数据，已在 700 多个项目中处理超过 14 亿美元的工资、520 万劳动工时以及近 1.6 万份经认证的工资单报告。该平台将审查时间从每个组织每周超过七小时缩短至每周少于五分钟。在一个案例中，Dili 在其成为负债之前，就为单一客户识别出 600 万美元的 IRS 罚款风险。公司在其客户群中已追回或阻止超过 5000 万美元的罚金

FTX 恢复信托周五向债权人发放了 9 亿美元，这是自该交易所于 2022 年申请破产以来的第五轮分配。此前的 FTX 用户 Sunil Kavuri 在上周收到通知后，通过 Kraken 确认已收到资金，通知内容称该信托已转账付款。此次分配经 Kraken、BitGo 和 Payoneer 等交易所处理，使受影响用户的预计总偿付额约为 110 亿美元；随着信托继续执行其为在 FTX 暴雷后失去资金访问权限的债权人进行赔付的计划，该金额仍在推进。 FTX 信托通过 Kraken $900M 及合作交易所发放 此前的 FTX 用户 Sunil Kavuri 于周五通过 X 报道称，他已通过 Kraken 收到来自 FTX 恢复信托的资金。Kavuri 表示，上周他收到通知称 FTX 已将资金发送至 Kraken，资金在周五按计划释放。分配方案还将 BitGo 和 Payoneer 纳入作为处理债权人付款的额外渠道。 信托累计覆盖 $11B 的债权人偿付 在这第五轮分配之后，FTX 恢复信托已向受影响用户支付估计 110 亿美元。FTX 于 2022 年在市场回调期间申请破产，导致针对高管

币圈数据平台 CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr. 发布了一项分析，显示比特币的投资者构成在近几个月发生了显著变化。据该分析师共享的数据，现实市值（realized market capitalization）中短线投资者的占比已降至 23.5%，达到近年来的最低水平，而长线投资者占比已上升至 52.5%。这种结构性变化反映出投机性交易活动减少，以及比特币供应在长线持有者中的集中程度提高。Adler 强调，仅凭这一模式并不必然意味着价格会上涨，前提是需求未出现显著复苏。当前市场结构与 2022-2023 熊市的底部存在相似之处，当时随着长线投资者主导地位增强，价格反弹需要新的资本流入。 短线投资者占比跌至 23.5%，长线投资者占比升至 52.5% 根据 Adler 共享的数据，现实市值中短线投资者的占比已降至 23.5%。该分析师表示，这一比例在比特币历史上只有大约 4% 的时间低于当前水平。相比之下，长线投资者的占比已升至 52.5%，接近 2018 年约 55% 的历史峰值。三个月前，短线投资者占比为 40%，长线投资者占比为 42%。分析师认为，短线投资

微软投资者面临 8 月 11 日的截止期限，需要就一项欺诈诉讼采取行动并取得对该案的主导权。该诉讼指控该公司隐瞒了与其主要人工智能产品 Copilot 相关的问题。该诉讼适用于在 2025 年 5 月 1 日至 2026 年 1 月 28 日期间购买微软股票的任何人，声称公司公开赞扬 Copilot，同时隐藏导致股价高于其真实价值的运营缺陷。该时间点恰逢微软因同一被诉的 AI 产品而创下美国单日市值增幅纪录。 Lawsuit Alleges Microsoft Concealed Copilot Product Flaws 该案在美国华盛顿州的联邦法院审理，来自密歇根的警察与消防养老金基金被列为首位原告。投资者认为，微软一边公开称赞 Copilot，一边却隐瞒了具体的运营问题，包括令人困惑的品牌宣传、未能妥善集成的工具，以及测试过 Copilot 但没有转为付费订阅的客户。起诉状称，在集体诉讼期间，股票交易价格显著高于其实际价值。 Microsoft Stocks Dropped 10% Following January 28 Earnings Report 微软于 1 月 28 日

国际清算银行（BIS）在 2026 年 7 月 30 日确认，Project Agorá 完成了代币化跨境支付的真实价值测试。摩根大通（JPMorgan）、花旗（Citi）、瑞银（UBS）以及另外 25 家私营部门机构加入 5 家中央银行，在使用代币化的中央银行准备金和商业银行存款进行实时交易时，合计结算约 CHF 800,000。此次实时运行将该倡议从其在 5 月 27 日的研究发现报告中达到的原型阶段推向了实盘层面，首次将真实资金放到一个共享的可编程账本上。该测试由 BIS 和国际金融协会（Institute of International Finance）召集，旨在检验代币化的准备金和存款能否比银行目前依赖的代理行银行业务链条更快地结算批发型跨境支付，并带来更高的透明度。 Project Agorá 在 17 种交易情景中结算 CHF 800,000 该测试在 17 种交易情景以及多种货币中结算了约 CHF 800,000，接近 100 万美元。单笔金额从 CHF 9,000 到 CHF 125,000 不等，或按当地等值计算。发行的代币携带真实的货币价值，代表中央银行准备金和

马斯克在 7 月下旬于其位于德州的 Gigafactory 对《经济学人》表示，到 2036 年钱将不再重要。该预测挑战了比特币核心的投资论点。马斯克的理由聚焦于 AI 和机器人——它们生产的商品和服务将多到超过任何人所能消费的程度，使货币变得过时。他预测，到 2031 年人工超智能将超过全人类的总和，并在 2036 年迎来一个丰裕时代；这一切由通缩推动：随着机器产出攀升，而货币供应量保持不变。这个通缩情景直接反驳了 2020 年以来一直支撑比特币机构采纳的“货币贬值削弱”论点。自 2020 年起，像 拉里·芬克 和 迈克尔·塞勒 这样的投资者围绕法币印钞以及固定的比特币供应（作为通胀对冲）制定了策略。 马斯克的预测反驳比特币的通胀对冲论点 自 2020 年以来，比特币占主导地位的机构论点是防贬值保护。拉里·芬克基于该论点打造了贝莱德的宣传说辞；而迈克尔·塞勒表示，为了让 BTC 成功为全球货币网络，“企业采用比特币是‘必要的’且‘不可避免的’”。如果马斯克的预测成为现实，而面包、能源、住房和医疗的成本一路跌向近乎为零，那么比特币的通胀对冲论点将不复存在。以防贬值为锚、由以美元计价的股

洲际交易所已同意以约 57 亿美元的现金交易收购 MarketAxess。ICE 将为每股在外的 MarketAxess 股票支付 167 美元，使本次交易的权益价值约为 60 亿美元。该要约较 MarketAxess 在 2026 年 7 月 29 日的收盘价溢价 33%。此次收购将两家主要的金融市场基础设施业务整合，打造更广泛的固定收益交易与数据平台。两家公司董事会一致批准该交易，预计将于 2027 年上半年完成，前提是获得股东及监管批准。 ICE 同意以 167 美元/股收购 MarketAxess 本次交易对 MarketAxess 的估值约为 57 亿美元，权益价值约为 60 亿美元。ICE 将以现金 167 美元收购每股在外的 MarketAxess 股票。该要约较 MarketAxess 在 2026 年 7 月 29 日的收盘价溢价 33%。两家公司董事会已一致批准该交易。预计本次交易将在 2027 年上半年完成，前提是获得股东及监管批准。 MarketAxess 遍及 90 个国家连接 2,100 名投资者 此次收购将使 ICE 直接接入 MarketAxess 的机

密歇根大学消费者信心指数在 7 月的最终读数达到 55.2，较 6 月的 49.5 上涨 11.5%，并超过市场预测的 54.0。密歇根大学消费者调查主任 Joanne Hsu 表示，这一改善反映在收入、教育、资产、年龄和政治派别等各类群体中均出现广泛增长。尽管当月出现上行，信心仍比去年同期低 11%，反映出过去五年累积的通胀带来的持续担忧，以及持续偏高的物价压力。 消费者信心指数各项分项显示 7 月普遍上涨 反映当前经济状况的指数在 7 月升至 54.8，较 6 月的 47.7 上涨 14.9%。该读数比去年同期 68.0 低 19.4%。反映未来经济前景的消费者预期指数从 6 月的 50.7 升至 55.4，月度上涨 9.3%。该分项比上年读数 57.7 低 4.0%。 Joanne Hsu 表示：“当该月的初始读数得到确认后，消费者信心比 6 月大约高出 12%。”她还指出：“按收入、教育、资产、年龄和政治党派划分的各类群体中，普遍性的改善都在出现。” 7 月通胀预期略有回落 一年期通胀预期在 7 月降至 4.2%，低于 6 月的 4.6%。相较 2 月的 3.4%（伊朗战争开始

比特币鲸鱼在 7 月 23 日至月末期间累计了 40,100 BTC（价值约 26 亿美元），依据 Santiment 的数据。持有 1,000 到 10,000 BTC 的钱包，其供给占比从 7 月 23 日的 21.11% 提升至 7 月底收盘时的 21.25%；而更大的 10,000 到 100,000 BTC 队列在 7 月 27 日附近跌至 11.19% 的低点，随后升至 11.25%。美国现货比特币 ETF 在 7 月 30 日录得 2.33 亿美元净流入，其中贝莱德的 IBIT 贡献 1.834 亿美元。比特币进入 8 月时出现了这类买盘活动；8 月连续四年收盘为红，并且中位数收益接近 -8%，是任何月份中最差的月份。 比特币鲸鱼在 7 月 23 日至月末期间累计了 40,100 BTC 据 Santiment 数据显示，持有 1,000 到 10,000 BTC 的钱包将其供给占比从 7 月 23 日约 21.11% 提升至月末的 21.25%。更大的 10,000 到 100,000 BTC 队列自 7 月 22 日起一直在减持，在 7 月 27 日附近触及 11.1

国际足球协会（FIFA）计划出售其在 FIFA Forward Enterprises（FFE）中的少数股权。FFE 是一家新设子公司，用于控制世界杯业务运营。但该计划立刻遭到主要足球管理机构的否决。FIFA 表示，本周早些时候它计划从第三方融资 42 亿美元，将 FFE 估值约为 200 亿美元，并得到由 Joshua Kushner 领投的 Thrive Capital 支持。欧洲足球协会联盟（UEFA），作为欧洲足球的管理机构，以及掌控北美足球的 Concacaf，均因担忧外部影响而拒绝该提案。UEFA 于周四威胁称，如果该计划推进，将抵制 FIFA 旗下赛事和世界杯。该提案之所以浮现，是因为私募股权正日益瞄准体育资产，因其稳定的现金流和增长潜力。 UEFA 与 Concacaf 拒绝 FIFA 子公司出售方案 UEFA 于周四发布声明，称世界杯“不能被当作一种投资产品”，并表示“其任何部分都不应移交给私人投资者”。该组织警告，引入外部投资者将永久性地改变足球：通过让商业回报成为“永久义务”，并使投资者的预期变成“日常压力”。UEFA 与 Concacaf 合计代表 FIFA 2

美国国债价格在 31 日普遍下跌，此前在本周联邦公开市场委员会（FOMC）会议上投票支持加息的 3 位美联储地区银行行长公布了他们的反对意见理由。上述官员——克利夫兰联储的 Beth Hammack、明尼阿波利斯联储的 Neel Kashkari 以及达拉斯联储的 Lorie Logan——主张采取更激进的措施以将通胀拉回 2% 目标。相关表态进一步强化了市场对美联储可能加快加息时间表的预期，交易员因对“均衡利率”的政策传递出鹰派信号而调整仓位，推动短端收益率走高。 31 日各期限美国国债收益率上升 截至 31 日美国东部时间 9:11，10 年期美债收益率为 4.701%，较前一交易日 3 PM 基准上升 3.80 个基点；据 Yonhap Infomax 的日内利率屏显。2 年期收益率对货币政策变动更为敏感，在同一时段上升 5.80 个基点至 4.287%。30 年期美债收益率增加 2.00 个基点至 5.227%。10 年期与 2 年期收益率之间的利差从前一日的 43.4 个基点收窄至 41.4 个基点。美债收益率与价格呈相反方向变动。 31 日三位美联储行长公布针对加息投票的反

韩国股市散户在 5 月 31 日创纪录净卖出 8.284 万亿韩元，显示韩国交易所历史上最大单日抛售规模。此前，韩国综合股价指数 KOSPI 在连续两天触发熔断后迅速反弹。尽管三星电子股价大涨近 27%，SK Hynix 也触及日内涨停，但散户仍出现大规模撤离。投资者称，极端波动让人身心俱疲；这种波动使 KOSPI 在 5 月 30 日从 6 月 22 日历史最高价 9114.55 跌至 5593.56，跌幅达 38.6%。同一天，外资净买入创纪录 7.241 万亿韩元，实质上以被压低的估值吸收了散户交易者抛出的股票。反转发生在熔断机制之后——当日内跌幅超过 8% 时触发——两场连续的交易均被暂停，加剧了散户投资者的焦虑。市场分析人士将散户抛售归因于：AI 半导体板块前所未有的波动所带来的心理疲劳。该板块此前推动 KOSPI 上涨，但在获利了结压力以及对 AI 投资可持续性的担忧下崩塌。 散户在 5 月 31 日卖出创纪录 8.284 万亿韩元 5 月 31 日，散户在韩国股市抛售 8.284 万亿韩元，超过韩国交易所此前所有单日净卖出记录。被认定为 Kim 的一名 40 岁办公室职员

财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）在 2026 年 7 月 30 日于 X 上发布了一句话，要求参议院立即对《清晰法案》（Clarity Act）进行投票，并以比特币之父/中本聪（Satoshi Nakamoto）那句“他没有时间去说服那些不懂的人”的驳回结束。此举发生在贝森特于《华尔街日报》（Wall Street Journal）发表专栏文章之后：他在文中称，如果国会未能采取行动，美国将面临失去全球金融领导者地位的风险，并将民主党人的拖延描述为对沃伦（Warren）阵营的政治顺从，而非出于原则的反对。贝森特还表示，自众议院 1 年前通过《清晰法案》以来，参议院银行与农业委员会（Senate Banking and Agriculture Committee）的工作人员已投入数千小时，协商对法案作出的跨党派修订；而如今，共和党人手中已握有一份可提交议程的法案，等待表决。这份声明是近年记忆中，一位现任财政部长对加密立法发起的最激进公开施压行动。与此同时，谈判因 2026 年 5 月参议院共和党人提出的伦理条款而陷入停滞：这些条款将禁止总统及其他联邦官员在任期间发行或赞

Tether 在 2026 年第二季度报告了强劲业绩，实现约 15 亿美元净经营利润，同时将储备盈余提高到超过 41.1 亿美元。该稳定币发行方将黄金持仓增加 14 公吨，使有担保借贷敞口减少约 23.8 亿美元，并继续保持其作为全球最大美国国债证券持有者之一的地位。与此同时，USDT 流通量截至 6 月底达到约 1846亿美元，使 Tether 得以在该期间尽管整体稳定币市值下滑的情况下，将市场份额扩展至超过 60%。 Tether 报告 15 亿美元运营利润，储备盈余 41.1 亿美元 根据审计声明，Tether 在第二季度结束时资产总额为 1877.5 亿美元，负债为 1836.4 亿美元，储备超额为 41.1 亿美元。公司的经营利润主要由其美国国债证券组合和回购协议（repos）的回报驱动，进一步强化了 Tether 长期以来坚持持有短久期、高流动性、以政府支持为基础的资产策略。 Tether 披露称，其有担保借贷敞口减少约 23.8 亿美元，较上一季度下降 15%。这一举措延续了公司简化储备结构和提升流动性的努力。 USDT 流通量达 1846 亿美元，市场份额超过 60%

美国财政部的外国资产控制办公室（OFAC）在周三对两家伊朗公司实施制裁，原因是它们运营一项计划：要求商业船舶在穿行霍尔木兹海峡时购买获得伊斯兰革命卫队批准的海事保险。根据财政部说法，其中一家名为 HormuzSafe Marine Services Authority 的公司接受比特币及其他数字资产作为付款方式。财政部将这种加密货币机制描述为旨在规避西方制裁的一部分努力。霍尔木兹海峡是关键的全球咽喉要道，承载着全球约五分之一的石油供应。 波斯湾海事保险公司与 HormuzSafe 运作由 IRGC 支持的保险方案 波斯湾海事保险公司由伊朗的保险监管机构设立，负责经纪霍尔木兹海峡通行所需的海事保险保单。上述保单获得由由 IRGC 支持的波斯湾海峡管理局批准，而该机构在 5 月被华盛顿点名制裁。财政部表示，该保险用于防范伊朗自身制造的风险，主要包括扣押船舶。 HormuzSafe Marine Services Authority 由伊朗经济部开发，并将自己宣传为为穿行海峡的船舶提供交通管制、安保、紧急响应以及保险服务的供应商。今年早些时候，伊朗金融家 Babak Morteza Zanj

按交易量计算，Uniswap 是最大的去中心化加密货币交易所。该平台推出了“Earn”，这是一款与 Morpho（去中心化借贷协议中排名第二）合作打造的新产品，让用户能够对闲置的加密货币资产赚取收益率。该产品允许用户将 USDC、USDT 和以太币存入由 Gauntlet 精选的三个 Morpho 托管金库。在这些金库中，资产会通过 Morpho 的借贷市场借给借款人，借款人的利息则转化为存款人的收益率。Uniswap 在交易之外的扩张体现了其为开放、直接进入链上市场提供便利的策略，而 Morpho 则持续作为借贷基础设施增长，为包括 Coinbase、Robinhood、Bitwise Asset Management 和 Société Générale 在内的主要加密货币公司提供支持。 Uniswap Earn 通过 Morpho 托管金库实现借贷 Uniswap 的 Earn 产品允许用户将 USDC、USDT 和以太币存入由 Gauntlet 精选的三个 Morpho 托管金库。资产会通过 Morpho 的借贷市场借给借款人，借款人支付的利息将变为存款人获得的收益率。根据 U

XDC Network 推出了 XDC AI，这是一款支付基础设施产品，将开放的 x402 标准与免 Gas 的 USDC 结算相结合，使 AI Agent 能够自主为服务付款。该产品着眼于联合创始人 Atul Khekade 所指出的在新兴“代理（agentic）经济”中存在的关键缺口：尽管 AI 助手可以推荐产品并规划任务，但大多数无法在没有人工介入的情况下执行支付。该基础设施旨在为 AI Agent 提供即时、可编程的支付能力，其中包括用于自主交易所需的合规、争议解决和信任层。 Coinbase 引入 x402 支付标准 Coinbase 在 2025 年推出了 x402 开放支付标准，重新启用了自 1990 年代以来就被保留但从未真正实施的 HTTP 402 Payment Required 状态码。在 x402 交换中，服务器可以为一次 API 调用或一份数据收费，而客户端（包括自主的 AI Agent）可以在同一请求上通过稳定币完成支付结算，无需账号、API 密钥或人工授权。 XDC Network 是基于该标准进行构建的平台之一。XDC AI 将 x402 与免 Gas

纽约州周五起诉 Kalshi，称该预测市场平台在违反州法律的情况下运营了未获许可的赌博业务。纽约指称 Kalshi 绕过了州赌博许可要求，未像获许可的平台那样缴纳税款，并允许 18 至 20 岁的用户下注——这违反了州对移动体育投注的 21 岁最低年龄要求。该诉讼加剧了州主管部门与美国商品期货交易委员会（CFTC）之间围绕预测市场管辖权的更广泛监管冲突。 纽约指控 Kalshi 违反州赌博法 该诉讼于周五提交，称 Kalshi 无视州赌博法律，并向纽约居民提供赌博平台的访问权限。纽约将 Kalshi（其被宣传为事件市场平台）描述为一家未获许可的赌博业务。州方认为，Kalshi 的活动与赌博平台的行为一致，因为其用户下注的那些事件“结果是不确定的，且不受下注者控制，或者取决于一种机会游戏”。 Kalshi 未从纽约州博彩委员会取得赌博许可，也未像类似获许可的平台那样缴纳税款。此外，纽约声称 Kalshi 向 18 至 20 岁的用户提供了赌博访问权限，这明显违反了州法限制：要求公民至少 21 岁才能参与移动体育投注。 纽约州州长 Kathy Hochul 表示，Kalshi 选择无视州赌