Gate 深度报道与加密市场分析

韩国债券市场参与者在市场消化本月继上月之后连续加息的可能性后，将关注点转向 10 月货币政策会议。根据韩联社 Infomax 掉期收益率曲线分析工具，截至 11 月 26 日，基于 91 天期存单利率计算的 3 个月远期利率估计为 3.33%。多数观点认为，如果 8 月加息，10 月可能暂停加息；但包括花旗银行 Kim Jin-wook 在内的一些分析师指出，核心通胀动力强劲，8 月同比增幅可能达到 3.6%，这可能推动连续三次加息。这场争论反映出，在通胀压力持续存在的背景下，债券市场对韩国央行终端利率走势仍存在不确定性。 花旗银行援引核心通胀动力，提示连续三次加息风险 花旗银行经济学家 Kim Jin-wook 将 11 月确定为下一次可能加息的时间，同时指出 10 月提前加息的风险。Kim 表示，核心通胀同比增幅在 8 月可能达到约 3.6%，并解释称，强劲的通胀动力可能导致连续三次加息。鉴于存单利率通常不会大幅偏离基准利率，远期利率数据显示，在 8 月、10 月和 11 月这三次货币政策委员会会议期间，市场已计入两次加息。 一名资产管理公司债券经理指出，如果多个点位集中在 3.7

Solana 生态系统的链上交易量在截至8月25日的一周内激增。据去中心化金融数据平台 DefiLlama，SOL 交易量从8月18日的17370亿美元增至8月25日的57.2亿美元，增幅约为347%。根据 CoinMarketCap，8月25日下午2点，SOL 价格上涨34.5%至101美元。市场观察人士将链上活动激增与更广泛的加密市场反弹以及投资者对 Solana 生态系统兴趣的提升联系起来。 SOL 交易量一周内增加347% 据 DefiLlama 数据，SOL 交易量从8月18日的57690亿美元（约1.77万亿韩元）增至8月25日的57.2亿美元（约7.91万亿韩元），增幅达347.2%。该平台追踪各区块链网络的去中心化金融指标。 DEX 交易量和总锁仓价值随 SOL 活动一同上升 Solana 生态系统的去中心化交易所（DEX）交易量同期增长47.9%，从8月18日的12790亿美元（约2.4万亿韩元）增至8月25日的12790亿美元（约3.55万亿韩元）。Solana 生态系统的总锁仓价值（TVL）增长18.9%，从8月18日的48.5亿美元（约6.7万亿韩元）增至8月2

据韩国交易所25日发布的数据，截至24日，Samsung C&T股价较6月4日的高点565,000韩元下跌了35.48%。同期，Samsung Electronics股价较6月19日374,000韩元的峰值下跌31.28%，Samsung C&T的跌幅超过了前者。尽管市场预计，持有Samsung Electronics 5.11%股份的Samsung C&T将在Samsung Electronics宣布以股息为重点的股东回报政策后获得大幅增加的股息收入，但其股价表现仍然落后。Samsung C&T位于Samsung Group治理结构的顶端，持有包括Samsung Electronics、Samsung Life和Samsung Biologics在内的主要关联公司的股份。 同期，Samsung C&T的跌幅也超过了Samsung其他主要关联公司。Samsung Fire & Marine Insurance较此前高点下跌15.98%，Samsung SDI下跌27.17%，Samsung Heavy Industries下跌35.05%。只有上半年大幅上涨的Samsung Elect

根据向 SEC 提交的 Form 8-K 文件，Strategy 在截至 8 月 23 日的一周内，通过出售 18,261,118 股 MSTR A 类普通股筹集了 20.1亿美元。该公司在此期间没有买入或卖出 Bitcoin，其持仓保持不变，为 840,447 BTC，累计购入成本为 633.6 亿美元。Strategy 将所得款项中的 1.364 亿美元用于回购 1,431,212 股 STRC 优先股，并将 3 亿美元划入其美元储备。该储备是公司于 6 月 29 日设立的数字信贷资本框架的一部分。 Strategy 根据按市价发行计划出售 MSTR 股票 20.1亿美元这一数字指扣除出售 MSTR 股票佣金后的净所得款项。Strategy 的四项优先股按市价发行计划——涵盖在 Nasdaq 全球精选市场上市的 STRF、STRC、STRK 和 STRD 股票——在截至 8 月 23 日的一周内均未出售任何股票。该公司仍有价值 196.9 亿美元的 MSTR 股票可根据该计划发行。 Strategy 持有 840,447 BTC，累计购入成本为 633.6 亿美元，平均每枚价格为

金价大幅反弹，推动黄金 ETF 跻身韩国基金表现排名前列。根据 KOSCOM ETF Check 于 8 月 25 日发布的数据，HANARO Global Gold Mining ETF 过去一周上涨 10.02%，过去一个月上涨 30.31%。美国财政不确定性削弱美元，并推动资金从美国国债流入黄金。随着黄金与收益率之间传统的反向关系逐渐瓦解，黄金正取代美国国债成为避险资产；在美国日益加重的债务负担引发担忧之际，美国长期利率与金价同步上升。 HANARO Global Gold Mining ETF 以 30% 的月度涨幅领跑韩国市场 根据 KOSCOM ETF Check，截至 8 月 25 日，HANARO Global Gold Mining ETF 过去一周的收益率为 10.02%，在所有韩国上市 ETF 中排名第三；过去一个月的收益率为 30.31%，整体排名第三。该基金投资于包括 Newmont、Agnico Eagle Mines 和 Barrick Mining 在内的全球黄金矿业公司，为投资者提供经营杠杆敞口，即金价上涨时，矿业公司的利润增幅通常会更大。 其他黄金相

Samsung Electronics 股东于 5 月 25 日要求回购并注销股票，此前该公司股价于 5 月 24 日下跌 8.70% 至 257,000 韩元，尽管公司于 5 月 21 日宣布了 90-110 万亿韩元的股东回报计划。股价下跌源于该计划缺乏具体的回购和注销细节，所宣布的 15 万亿韩元股票回购计划被指定用于员工薪酬，而非股票注销。一些股东呼吁修改韩国《金融产业结构改善法》，该法限制金融关联公司 Samsung Life 和 Samsung Fire & Marine 对 Samsung Electronics 的合计持股比例不得超过 10%；两家公司目前分别持有约 8.5% 和 1.5% 的股份，如果股票注销导致其持股比例机械性上升，就会被迫出售股票。 Samsung Electronics 股价在股东回报公告后下跌 8.7% 据韩国交易所 5 月 25 日消息，Samsung Electronics 于 5 月 24 日收于 257,000 韩元，较前一交易日下跌 8.70%。此次下跌发生在公司于 5 月 21 日收盘后宣布 90-110 万亿韩元股东回报计划后的首

Coinone 加密货币交易所用户现在可以通过 Korea Investment & Securities 交易韩国股票，并在 8 月 10 日至 31 日的限时促销期间免缴相关费用。此次合作将 Korea Investment & Securities 的股票交易服务（WTS）直接整合至 Coinone 应用，免除 KOSPI、KOSDAQ 股票、ETF 和 ETN 的所有在线交易佣金及相关机构费用。免手续费政策适用于个人用户每日交易额不超过 20 亿韩元，以及活动期间累计交易额不超过 300 亿韩元的情况。此次合作标志着 Coinone 通过第三方经纪整合模式拓展至传统证券交易领域。用户连接其 Korea Investment & Securities 账户后，即可在 Coinone 应用内使用股票交易功能。 Coinone 在 8 月活动期间免收韩国股票的所有交易费用 Coinone 和 Korea Investment & Securities 于 25 日宣布推出免佣金活动，活动时间为 8 月 10 日至 31 日。用户在此期间通过 Coinone 应用交易韩国股票时，在线交

英伟达于25日宣布，其 Groq3 LPX 人工智能推理加速器已获得客户。AI 云公司 Nebius 计划在 Nebius Token Factory 中采用英伟达的 Groq3 LPX。量产的 Groq3 LPX 是一款搭载三星电子晶圆代工厂制造的 256 个语言处理单元（LPUs）的系统。 Groq3 LPX 集成至 Vera Rubin NVL72 系统 英伟达解释称，Groq3 LPX 可以大幅提升下一代 AI 基础设施解决方案 Vera Rubin NVL72 的性能。NVL72 是一款集成英伟达 36 个 Rubin 图形处理器（GPUs）和 36 个 Vera 中央处理器（CPUs）的产品。 英伟达 Groq3 LPX [来源：英伟达] 三星电子晶圆代工厂采用 4nm 工艺制造 Groq3 LPU 所有 Groq3 LPU 均由三星电子晶圆代工部门在京畿道平泽园区采用 4nm 工艺生产。预计获得 Groq3 LPX 客户订单将有助于三星电子晶圆代工部门业绩的复苏。据报道，三星电子晶圆代工 4nm 生产线自去年年底以来一直以 100% 的产能运行。 三星晶圆代工业务预计实现

美国财政部周一扩大了对伊朗的制裁框架，将该国数字资产行业纳入其中，并援引超过1亿美元的加密货币支付，称这些资金据称被用于协助伊朗出售石油。外国资产控制办公室（OFAC）发布了针对数字资产、技术、黄金、航空和航运行业的制裁认定，同时制裁了涉核、导弹、网络和石油网络中的近60个实体、个人和船只。财政部表示，伊朗越来越多地将加密货币用作规避制裁的工具，其中包括与伊斯兰革命卫队（IRGC）及伊朗政府内部人士有关的交易。 OFAC发布针对数字资产行业的制裁认定 这项针对数字资产行业的认定允许OFAC制裁在伊朗数字资产行业运营或提供支持性服务的外国个人和公司。财政部指称，位于阿联酋的乌克兰经纪商Ivan Obukhov自2023年以来处理了超过1亿美元的加密货币支付，代表伊斯兰革命卫队圣城军协助出售石油。OFAC制裁了Obukhov及其位于阿联酋的公司Foscom FZE。 财政部表示，这项认定大幅扩大了其制裁在相关行业运营或提供支持性服务的外国个人和公司的能力。根据OFAC随附的认定声明，任何被认定在伊朗数字资产行业运营的个人或实体，都将依据第13902号行政命令受到制裁。 美国财政部针对与伊朗

XRP Ledger 活跃地址激增 654.71%，达到约 356,000 个，网络参与度在短期内大幅提升。此次激增与 XRP 相对平淡的价格走势形成对比。目前该代币的交易价格约为 1 美元，处于自 2024 年 11 月下旬以来未曾出现的水平。此次激增大幅超过该网络近期的日均水平，表明现有持有者的链上活动有所增加。 XRP Ledger 活跃地址从日均 35,700 个激增 2026 年 8 月，XRP Ledger 的日活跃地址平均约为 35,700 个，较 7 月约 26,400 个的平均值增加 35%。8 月单日峰值达到约 49,900 个地址。近期活跃地址激增至 356,000 个，远远超过上述基准数据。 截至 7 月，该网络的已激活账户数已突破 800 万个，高于 3 月的约 785 万个。新地址创建量仍相对平稳，约为每天 2,260 个。已激活账户数量与新地址增长之间的差距表明，推动网络活动增加的是现有持有者，而非新加入者。 XRP Ledger 交易量在 8 月下旬增加 65.5% 随着地址数量增长，XRP Ledger 上的交易活动也呈上升趋势。8 月下旬，XRPL

据 25 日 Yonhap Infomax Crypto Composite 数据，比特币在最近一个月上涨约 27% 后突破 80,000 美元。市场分析师表示，短期价格回调可能会检验此次上涨行情的可持续性，因为近期飙升已导致市场进入超买状态。技术分析显示，比特币已突破关键移动平均线，交易量和市场广度均有所改善。但专家指出，67,000 美元至 83,000 美元之间存在关键支撑区域，盘整可能为进一步上涨奠定基础。 分析师确定 67,000 美元至 83,000 美元之间的关键支撑位 Hyperion Decimus 的 Chris Sullivan 分析称，比特币的趋势可能正在发生变化，理由是其突破了主要移动平均线，且交易量和市场广度均有所改善。Sullivan 表示，比特币近期上涨后已进入超买区域，因此有必要进行回调；如果回调加深，67,000 美元至 70,000 美元区间将成为支撑区域。 Bitget Research 首席分析师 Ryan Lee 预测，比特币短期内将在 74,000 美元至 81,000 美元区间交易。Lee 解释称，近期飙升后出现了获利了结卖盘，比特币回落

Anthropic 联合创始人、前 OpenAI 工程师 Benjamin Mann 在 2025 年 7 月 20 日发布的一期 Lenny Rachitsky 播客采访中表示，在 AI 时代，名校的重要性有所下降。Mann 表示，随着 AI 模型承担更多技术性工作，传统学术声望的重要性不如好奇心、同理心和创造力等特质。他的观点反映了硅谷评估人才方式的更广泛转变：从基于学历进行快捷判断，转向评估判断力以及 AI 系统无法复制的以人为本的技能。 AI 重塑技能价值，Mann 转变教育理念 Mann 在播客中表示，10 年或 20 年前，他会希望女儿进入名校，并积累丰富的课外活动经历。如今，他将这种做法视为次要选择。Mann 的论点围绕这样一个事实展开：劳动力市场正日益受到 AI 系统的影响，而这些系统可以按要求编写代码、总结研究并生成设计。他指出了自己希望培养的特质：幸福感、同理心、好奇心和善良。Mann 认为，这些并非附加的软性能力，而是能够引导强大工具的上游输入。 OpenAI 首席执行官萨姆·阿尔特曼也表达过相关观点：困难之处在于提出正确的问题，而不是记忆答案。Mann 的表述与

巴克莱将明年韩国政府债券发行量预测上调至 221.5 万亿韩元，较此前预计的 185.6 万亿韩元大幅增加。此次上调源于大量税收收入被转入未来应对基金（FRF），而 AI 半导体行业的繁荣预计将使一般会计的财政资源较最初预期进一步减少。该预测凸显出，尽管整体税收收入有所增长，一般会计的财政状况仍在恶化。 巴克莱将国债发行预测上调至 221.5 万亿韩元 巴克莱将明年韩国国债发行量预测从 185.6 万亿韩元上调至 221.5 万亿韩元。该投行表示，大幅上调的原因是，AI 半导体行业繁荣带来的税收收入将被重新分配至未来应对基金。预计这一转移机制将使一般会计可用的财政资源较此前预测进一步减少。 税收转入未来应对基金，减少一般会计资源 与 AI 半导体行业增长相关的新增税收中，有相当一部分被转入未来应对基金，而不是留在一般会计中。这种转移结构导致一般会计可用的财政资源减少，形成整体税收收入增加、但一般会计财政状况恶化的局面。FRF 的资金分配机制将直接影响政府在一般会计项下的借款需求。 债券市场影响取决于基金的债务管理策略 巴克莱表示，韩国国债发行规模达到 221.5 万亿韩元可能会给债券市

区块链协会周五提交了一封意见函，支持《GENIUS法案》下拟议的稳定币规则，该行业组织于周一宣布了这一消息。该意见函针对财政部金融犯罪执法网络、货币监理署、美联储、联邦存款保险公司和国家信用合作社管理局提出的规则。征求意见期将于8月21日结束。《GENIUS法案》是去年签署成为法律的里程碑式稳定币框架，要求获准的支付稳定币发行人实施客户识别计划，而该协会在信中主张，应将这些要求限制于一级市场中发行人与客户直接交易的情形。 区块链协会倡导将客户识别计划限制于一级市场 《GENIUS法案》规定了谁可以发行支付稳定币、这些代币必须由什么资产作为储备支持，以及持有人如何赎回代币。该法案要求获准的支付稳定币发行人（PPSI）实施有效的客户识别计划（CIP）。区块链协会在信中表示，支持将客户识别要求限制于一级市场中发行人与客户直接交易的情形，这意味着二级市场上的日常点对点交易将不属于稳定币发行人履行客户识别计划义务的范围。该协会写道：“BA还强烈支持这样一项提议：将客户识别计划义务限制在PPSI与客户直接互动的一级市场关系中，而不是试图将客户识别义务强加于下游二级市场活动。” 行业组织要求明确监管

美国财政部正在扩大对与伊朗有关的加密货币活动实施次级制裁的威胁。财政部长斯科特·贝森特周一宣布了新措施，作为“经济弃民行动”的一部分。该行动针对数字资产以及另外四个行业——科技、黄金、航空和航运，旨在通过切断收入来源，在经济上孤立德黑兰。此举建立在此前执法行动的基础上，包括 6 月对伊朗最大加密货币交易所 Nobitex 实施的制裁，以及截至 5 月从伊朗方面查封的近 10 亿美元（13.9 亿澳元）加密货币。华盛顿警告外国企业，继续与伊朗进行交易可能使其面临次级制裁风险，即使这些企业在美国司法管辖范围之外运营。这项行动标志着美国利用加密货币领域执法向伊朗政权施压的行动显著升级。 美国财政部制裁伊朗加密货币网络并查封资产 在周一宣布相关措施之前，美国已经开始针对伊朗的数字资产基础设施。6 月，财政部制裁了伊朗最大的加密货币交易所 Nobitex，指控其协助规避制裁，并促成与伊斯兰革命卫队有关的交易。财政部此前还曾针对伊朗加密货币钱包及其他数字资产网络。 据 The Block 报道，贝森特表示，截至 5 月，美国已从伊朗方面查封近 10 亿美元加密货币。周一的行动将更多钱包地址加入制裁

Hyperliquid Policy Center 于 8 月 24 日向美国商品期货交易委员会和证券交易委员会提交了一封 15 页的意见函，请求根据永续合约的合约结构，而非其参考的资产，对其进行分类。该信函认为，合约的经济特征，而非其底层参考资产，应决定其监管类别。由于美国证券期货框架自 OneChicago 于 2020 年关闭以来一直处于商业停滞状态，且产品分类争议已导致监管辖区之间持续数十年的诉讼，HPC 正在寻求为链上衍生品市场提供监管明确性。 该意见函致美国商品期货交易委员会秘书 Christopher Kirkpatrick 和美国证券交易委员会秘书 Vanessa A. Countryman。该信函回应了两家机构于 6 月 24 日联合发布的征求意见书。HPC 认为，永续合约具有标准化条款、可替代性，以及通过建立相反方向的头寸退出的能力，因此不应仅因缺少到期日而决定其监管类别。信函称，到期日的存在是为了推动合约价格向现货价格靠拢，而永续合约则通过资金费率持续实现这种趋同。 HPC 请求三项监管变更 HPC 的三项请求是：保留交易场所对上市决策的灵活性；无论参考何种资产，

台积电于 2026 年 8 月 24 日美国东部时间凌晨 5:15（印度标准时间下午 3:45）被评为 AI 半导体领域的最大赢家。文章称，无论是哪家公司为超大规模数据中心设计芯片，这些公司都依赖台积电制造和封装芯片。今日股市新闻：台积电是全球最大的晶圆代工厂商，2026 年第一季度占第三方芯片制造总支出的 73%。 台积电制造并封装 AI 芯片 文章称，台积电具备支撑不断发展的半导体行业所需的技术和规模。文章表示，没有其他半导体制造商拥有以所需质量和速度制造并封装芯片的产能，而台积电自身也正面临产能短缺。 文章还称，AI 芯片需要最先进的制造技术才能实现峰值性能。文章指出，尽管研发支出仅占总收入的 6%，台积电仍可以凭借高于竞争对手的投入，保持显著的技术领先地位。 台积电增加资本支出 管理层今年将投入 600 亿美元至 640 亿美元的资本支出，高于去年的 409 亿美元。文章称，台积电还受益于 AI 热潮带来的强劲需求，这使其能够提高各项制造服务的价格。 文章称，这形成了一个良性循环：台积电赢得大型合同，扩建更多产能，加大研发投入，并赢得只有它拥有足够产能承接的新大型合同。文章还称

据韩国证券存管院25日发布的数据，截至前一日，韩国散户投资者本月通过日本市场购买了价值7.74亿美元的日本上市iShares 20+ Year US Treasury Bond JP Hedged ETF。尽管交易活动有所增加——最近一周买入额为43.84亿美元，是前一周43.84亿美元的两倍以上——但该ETF本月未进入韩国投资者在日本股市净买入额排名前50的股票之列。这种谨慎布局反映出，尽管上月31日美日联合干预外汇市场，且美国国债收益率飙升使两类资产都具备价格吸引力，但投资者仍担忧日元和美国长期国债可能进一步走弱。 韩国投资者本月ETF买入额达19.24亿美元 截至前一日，韩国投资者本月对iShares 20+ Year US Treasury Bond JP Hedged（2621）ETF的买入结算金额约达19.24亿美元。该产品投资于到期年限为20年或更长的美国国债，同时对冲美元兑日元汇率波动，以日元计价追踪美国长期债券的回报。随着近期日元走弱加剧，交易活动显著增加。最近一周（17日至24日）的买入结算额为43.84亿美元，超过前一周43.84亿美元的两倍。然而，按净买入计算，

Strive Inc.（ASST）根据提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，在8月17日至8月21日期间以每枚BTC 73,409美元的平均价格购入了1,110枚比特币（BTC）。披露信息后，该股隔夜上涨超过9%。此次购买金额约为8,150万美元，使该公司的比特币持有总量达到21,356枚。目前，BTC的交易价格约为80,318.59美元，此前曾从今年早些时候56,000至58,000美元的低点回升。CEO Matt Cole在社交媒体发文称，比特币牛市才刚刚开始，Strive正在全速运转。 Strive斥资8,150万美元购入1,110枚BTC 该公司在提交给SEC的文件中披露，此次比特币购买发生于8月17日至8月21日期间。完成收购后，Strive目前共持有21,356枚BTC。CEO Matt Cole表示，一年前Strive还没有持有任何比特币。他指出，如今该公司持有的比特币数量已经超过未来将存在的每1,000枚比特币中的1枚。 CEO Matt Cole：比特币牛市才刚刚开始 CEO Matt Cole在X上发文称，2月19日标志着ASST股价熊市的底部，此后市场情绪发生

美国股市新闻：周一，美国东部时间上午 10:52（印度标准时间晚上 8:22），标普 500 指数和纳斯达克指数下跌，道琼斯指数上涨。路透社称，在华盛顿释放出将大幅转变对伊朗经济立场的信号后，投资者正为充满地缘政治博弈、关键财报和债务市场动荡的高风险一周做准备。在今日的股市新闻中，市场还关注本周晚些时候举行的杰克逊霍尔研讨会，届时美联储主席凯文·沃什计划发表讲话；此外，周三将公布个人消费支出报告。 标普 500 指数、纳斯达克指数和道琼斯指数早盘走势 美国东部时间上午 10:52（印度标准时间晚上 8:22），标普 500 指数下跌 21.06 点，跌幅为 0.27%，报 7,653.31 点。纳斯达克综合指数下跌 157.33 点，跌幅为 0.60%，报 26,023.12 点；蓝筹股指数道琼斯工业平均指数上涨 138.07 点，涨幅为 0.26%，报 53,415.08 点。 斯科特·贝森特警告伊朗贸易伙伴 路透社报道称，美国财政部长斯科特·贝森特警告将对伊朗贸易伙伴实施“经济诺曼底登陆日”行动后，市场情绪发生转变。他称这是历史上规模最大的金融攻势，此举立即引发了人们对新地缘政治冲