Gate 深度报道与加密市场分析

Risk Labs 的 Solana 中继器在 2026 年 7 月 17 日损失了约 450 万美元，当时攻击者利用离线事件解析代码中缺失的 8 字节校验，在链下伪造了 1,627 条从未在链上发生的存款事件。该漏洞使得总计约 4,170 万美元面值的欺诈性出金请求得以提交，其中 581 笔在团队禁用 Solana 路由并在发现后 5 小时内部署修复之前被填充。由于 Across 作为一个意图协议运作，中继器推进自身资本而非动用共享的用户托管，因此没有用户资金丢失或处于风险之中，整个财务影响被控制在 Risk Labs 的运营储备内。 缺失鉴别器检查使伪造存款事件得以启用 该漏洞存在于 Risk Labs 中继器的 SvmCpiEventsClient 组件中，它接受任何通过其 eventauthority PDA 定址到 SpokePool 合约的内部指令，并将其视为真实事件而不验证 8 字节 Anchor 事件鉴别器。攻击者部署了一个包装程序，该程序调用一个良性的只读 SpokePool 辅助函数 getunsafedepositid，并在其后附加伪造的 FundsDeposit

周五北美市场开盘前，黄金和白银价格走高。现货黄金交易价格接近每盎司 4,055.00 美元，涨幅 0.16%；现货白银接近 58.31 美元，涨幅 1.35%。在周四抛售之后，贵金属趋于稳定，交易员在评估更强的美国劳动力市场信号、欧洲央行将利率维持不变、较高的原油价格以及坚挺的美国国债收益率。稳定发生在更广泛的市场环境中：10 年期美国国债收益率维持在约 4.70%，美元指数维持在约 101.39%。在这种情况下，黄金受到地缘风险支撑，但受坚挺收益率和更强美元的限制。 金银在明确定义的早盘区间内交易 黄金的早盘区间为 4,021.20 美元到 4,064.90 美元；该金属价格高于周四的低点，但仍低于 4,067 和 4,139 的阻力位。白银的早盘区间为 56.98 美元到 58.76 美元；该金属反弹回到约 58.22 附近的 50 周期移动平均线之上，但仍低于 58.56 到 59.94 的阻力区域。截至撰写时，黄金仍在 4,021 美元支撑位上方，而白银在其 50 周期移动平均线之上交易。 欧洲央行将存款便利利率维持在 2.25%，美国失业金申领降至 187,000 欧洲央行将

韩国股市的个人投资者在3个带单天数内（从5月21日到5月23日）卖出了价值6.8万亿韩元的股票。据韩国交易所于5月25日发布的数据。此次大规模抛售发生在极端波动之后：在盘中，KOSPI指数一度较其5月19日盘中高点9385.59点下跌超过30%，随后又反弹回7000点附近。金融行业官员认为，外逃源于投资者无法承受由剧烈下跌引发的恐惧；而这一下跌是由中东地缘政治风险触发的，致使该指数在5月20日盘中跌至6400点。 个人投资者在三天内卖出6.8万亿韩元 在证券市场中，个人投资者分别在5月21日录得净卖出2.2万亿韩元、5月22日净卖出1.9万亿韩元，以及5月23日净卖出2.5万亿韩元。在这三天的净卖出总计6.8万亿韩元，与同期的海外投资者形成鲜明对比——海外投资者同期买入6.8万亿韩元。 三星电子和SK Hynix带领抛售榜单 在这三天期间，三星电子是个人投资者卖出最重的股票，净卖出额为2.1573万亿韩元。SK Hynix紧随其后，净卖出额为1.8059万亿韩元。三星电子优先股录得净卖出1444亿韩元，SK Eternix为1867亿韩元，三星电机为1810亿韩元。杠杆ETF也出现在被

贝莱德投资银行（William Blair）周五发布的一份研报称，Wise 计划根据《GENIUS 法案》的框架重新提交其美国全国信托银行牌照申请。美国货币监理署（OCC）在 7 月 21 日的一封信中否决了 Wise 的最初申请，理由是其与美联储关于支付系统 Master Account（主账户）访问的新政策不相兼容。OCC 在特朗普总统第二个任期期间重塑了监管策略：自去年 12 月以来，已向多家与加密相关的银行牌照申请方发放了有条件批准。 OCC 指出联邦储备主账户政策不兼容 OCC 表示，Wise 的申请与美联储关于支付系统 Master Account（主账户）访问的新政策不相兼容。William Blair 分析师 Cristopher Kennedy 和 Marc Feldman 写道，美联储基本已经停止发放主账户，因为它正在制定“payment accounts（支付账户）”相关政策，而该政策是在 2026 年 5 月正式提出的。Wise 的最初方案依赖于拥有一份 Fed Master Account（美联储主账户），但由于美联储对有限的“payment accounts

欧盟已实施 24 小时延迟，推迟发布霍尔木兹海峡附近航运通道的卫星图像，以回应美国政府在 5 月 26 日提出的请求。欧盟理事会已在 7 月 13 日将这一决定正式化，并将该限制适用于“哥白尼”地球观测计划中 Sentinel-1 和 Sentinel-2 卫星所覆盖阿曼湾地区的数据。该政策变更正值特朗普政府在 7 月 8 日结束停火期后，恢复对伊朗的军事行动。 欧盟理事会限制 Copernicus 卫星数据访问 《Space News》审阅的决议文件显示，欧盟理事会下令对由 Sentinel-1 和 Sentinel-2 卫星拍摄的图像实施 24 小时延迟。该限制特别针对阿曼湾地区，其中包括通往并离开霍尔木兹海峡的航运通道。此举属于对通常适用于欧洲“哥白尼”地球观测计划的自由开放数据政策的罕见修正。 美方政府在停火期间请求延迟影像 根据决议文件，美国政府于 5 月 26 日提交请求，限制 Copernicus 卫星影像。该日期落在一场于 4 月 8 日开始、并于 7 月 8 日结束的战争停火期内。此前在唐纳德·特朗普宣布之后，美国军方在停火结束后恢复了更广泛的军事打击行动。 卫星影像

穆迪的评级本周警告称，前所未有的 AI 基础设施支出威胁亚马逊、Meta、Alphabet、微软、Oracle 以及 CoreWeave 的信用质量。评级机构在周三发布的一份研究简报中表示，这一支出激增迫使即便是像 Alphabet 和微软这样的现金储备充裕型公司，也必须大量依赖债务、股票出售和表外融资来为其 AI 远景筹资。穆迪称，从轻资产的软件模型转向重资产的 AI 基础设施，需要前所未有的投资水平。六家公司直接债务已达到约 4600 亿美元，而租赁承诺已膨胀至 4600亿亿美元。该转变意味着与过去数十年以软件为中心的商业模式发生结构性断裂，而后者所需资本投资较为温和，并创造高利润率。 穆迪预测 AI Capex 将在 2027 年达 1 万亿美元 穆迪预计，数据中心等实物资产的资本开支将在 2026 年达到 7850 亿美元，然后在次年约 1 万亿美元。该评级机构指出，生成式 AI 需要庞大的物理支撑，包含装满昂贵且耗能高的服务器和芯片的仓库。为融资扩张，科技巨头正越来越多地转向华尔街。Alphabet 上个月宣布进行 850 亿美元的权益出售，以资助 AI 基础设施扩张。该报告

中国使用数字人民币完成了向新加坡的首笔跨境支付。上海工商银行分行与 ICBC 新加坡在同一天划转约 1,000 万人民币，用于进口海运费用。该交易通过 Digital Currency Express 平台进行，涉及 W 公司。W 公司由国有交易平台子公司组成，定期进口铁矿石并支付海外运费。该支付方式通过缩短交易时间并降低换汇成本，提供了比传统国际转账更快、更直接的解决方案。该进展是中国扩大数字人民币在跨境贸易支付中使用的努力的一部分，并得到中国人民银行数字货币研究所开发的基础设施支持。 ICBC 完成首笔数字人民币对新加坡支付 对 W 公司的支付标志着中国与新加坡之间首笔数字人民币跨境支付，由 ICBC 的上海分行和 ICBC 新加坡共同推动。W 公司是由国有交易平台子公司组成的企业，定期进口铁矿石并支付海外运费。与传统国际转账方式不同，数字支付方式通过提供更快、更直接的解决方案，缩短了交易时间并降低了换汇成本。 人民银行在 2026 年重组数字货币快捷交易平台 数字货币快捷交易平台由中国人民银行数字货币研究所指导开发，并在 2026 年进行了重组。该平台支持集中式与区块链式系统，使

摩根士丹利在 8 月 6 日 2026 年锁定期到期之前重申其对 SpaceX（SPCX）的增持（Overweight）评级，并给出每股 300 美元的目标价。根据分析师 Adam Jonas 的说法，他将 SpaceX 形容为“在发射、连接和 AI 方面处于独特的有利位置”。该券商提到，在看空情绪不断升温的同时，该公司的“基本面大体未变”，这使得当前水平成为一个有吸引力的切入点。截至发稿时，SPCX 股份下跌 4.7%，并正朝着连续第三个周线下跌的方向前进。锁定期限制早期投资者在公司上市后立即出售股份；不少投资者预计 SpaceX 股价将在 8 月 6 日 2026 年锁定期到期后跌至 100 美元，从而让早期股东能够出售其持仓。SpaceX 于 6 月 12 日以 135 美元首发，首周交易期间飙升至 225 美元以上，但此后已从高点下跌超过 50%，且自首发交易时段以来已回撤超过 30%。 Morgan Stanley 在 8 月 6 日锁定期到期前重申 300 美元目标价 摩根士丹利分析师 Adam Jonas 重申其对 SpaceX 股票的增持（Overweight）评级，并

高通公司（QCOM）周五告知客户，它将从 9 月起上调元件价格，涨幅为两位数百分比。根据彭博查看的一份官方客户沟通，高通这家总部位于圣地亚哥的半导体巨头表示，它已完全用尽消化不断攀升的上游供应商成本的能力，并且找不到足够的替代供应商。高通称，对 AI 数据中心基础设施的高需求正在蚕食元件制造产能，导致各类科技领域的供应都受到制约。QCOM 股价在上述消息发布后周五下跌约 2%。 AI 基础设施需求挤压全球芯片供应 高通的定价调整凸显了，来自大规模资本开支的压力正在向 AI 基础设施转移，尤其是数据中心扩张所带来的全球制芯产能压力。代工厂和元件制造商正在将产线重新分配给 AI 硬件，使得通用半导体元件变得更难采购且更昂贵。消息人士表示，制造瓶颈已从先进内存模组和高端图形处理器蔓延到基础硅器件。 TSMC 代工约束影响高通产量 作为台湾积体电路制造股份有限公司（TSMC）最大的客户之一，高通处在代工约束的最核心位置。横跨各领域的硬件制造商，包括智能手机厂商和汽车装配工厂，以及超级计算机供应商，都面临普遍的元件短缺。消息人士称，这种紧张局面并不局限于先进处理器。 分析师设定 221.23 美

内存类股票包括 Micron Technology Inc.（MU）、SK Hynix Inc.（SKHY）、Seagate Technology Holdings（STX）和 Western Digital Corp.（WDC）周五下跌，跌幅在 3% 到 7% 之间。Roundhill Memory ETF（DRAM）下跌了接近 7%，而 iShares Semiconductor ETF（SOXX）下跌超过 2%。Gabelli Funds 实盘组合经理 John Belton 将此次抛售部分归因于中东紧张局势升温，以及伊朗战争升级带来的风险厌恶情绪。Evercore 高级董事总经理 Amit Daryanani 表示，内存供需失衡正在恶化，并将超出内存行业。内存行业今年以来表现强劲，DRAM 跃升逾 1 倍，SOXX 近 74% 的涨幅，原因在于 AI 基础设施需求制造了数据存储与传输方面的瓶颈。 周五内存类股票下跌 3-7%，行业抛售拖累 周五内存类股票走低，削减了本周的涨幅。Micron Technology Inc.、SK Hynix Inc.、Seagate Techno

Anthropic 在周五发布了其最新人工智能模型 Claude Opus 5，将其定位为公司在行业基准中表现最佳、且最具成本效益的产品。该模型定价为每 100 万输入 token 5 美元、每 100 万输出 token 25 美元——比此前的 Claude Fable 5 便宜一半——同时在代码和知识工作评估中优于 Fable 5。该发布回应了企业对具备成本效益的人工智能解决方案的需求，因为企业正审视投资回报。Anthropic 面临来自竞争对手的竞争压力，包括 Microsoft、Amazon、Google 以及提供更便宜替代方案的中国初创公司。此次上线发生在 6 月监管审查之后：当时 Anthropic 曾为遵守出口管制而短暂禁用对先前模型的访问，并援引国家安全主管部门的要求。 Anthropic 将 Opus 5 定价定为 Fable 5 价格的一半 Anthropic 表示，在代码和知识工作评估中，Opus 5 的表现优于 Claude Fable 5，并且“旨在每天都使用”，该公司在一篇博客文章中称。公司表示，Opus 5 并非“高风险、双重用途能力”，例如网络安全方面的

Evernorth 首席商务官 Sagar 对 Bitcoin 和 XRP 进行了清晰区分，称尽管二者都是有价值的数字资产，但用途从根本上不同。Sagar 将 Bitcoin 描述为为保值而建的“数字黄金”，而不是为高效转移资金而设计，并表示你不会用它来购买日常物品。相对而言，他称 XRP 是金融的“效用层”，指出其能够在 3–5 秒内完成交易结算，并能以一美分的很小一部分费用处理支付，并能 24/7 全天候运行，不受银行营业时间限制。他的评论反映出一种更广泛的机构转向：致力于打造真正的现实世界区块链效用，而不是仅将数字资产视作投机性投资。 XRP 提供 3–5 秒结算以及一分钱零头级别的费用 Sagar 强调 XRP 的技术能力是企业金融用例的关键差异点。该资产在 3–5 秒内完成交易结算，能以一分钱的零头级别处理支付，并可全天候运行且不受银行营业时间限制。上述特性使 XRP 非常适合用于跨境支付、金库管理，以及在速度、成本和可靠性至关重要的场景下进行流动性供给。 Sagar 还表示，稳定币可能比传统银行体系更深刻地改变全球支付。传统跨境系统使低价值转账变得不划算，因为费用可能超过实

标普全球于 7 月 24 日（当地时间）发布 7 月份初步采购经理人指数（PMI）数据，显示美国服务业景气度扩张至 8 个月高点 53.6，而制造业景气度则放缓至 4 个月低点 53.8。服务业 PMI 较 6 月的 51.2 上升 2.4 个点，制造业 PMI 则较上月下降 0.1 个点。这种背离反映出服务业新增订单流入更强，抵消了制造业需求走弱；同时，两个行业都因供应链中断和地缘政治因素而面临更为加剧的价格压力。 服务业 PMI 达到 53.6 的 8 个月高点 7 月服务业 PMI 为 53.6，高于市场预期 51.5，创下 8 个月以来的最高水平。服务业的商业活动在新增订单流入更强的带动下加速。然而，7 月货物与服务出口仍继续下滑。PMI 指数高于 50 表示经济扩张，低于 50 则表示收缩。 制造业 PMI 降至 53.8 7 月制造业 PMI 下滑至 53.8，低于市场预期 54.3，并代表 4 个月来最慢的增长速度。制造业的新订单增幅为自 3 月以来最为温和，表明该行业的增长动能正在走弱。 输入成本通胀触及 14 个月峰值 7 月，两大板块的价格压力均有所加剧。投入成本通

BlackRock、Coinbase 和另外七家主要公司已成立 Bitcoin 安全联盟，以应对长期的比特币安全挑战。该联盟将在三年内捐赠 1500 万美元，重点开展后量子密码学研究，以应对潜在的量子计算威胁。比特币目前依赖椭圆曲线密码学进行交易授权；如果出现能够运行 Shor 算法的量子计算机，相关机制可能变得脆弱。 量子计算对比特币构成密码学漏洞 比特币使用椭圆曲线密码学来完成所有权证明和交易授权。若量子计算机具备足够的算力来运行 Shor 算法，它可能从公钥推导出私钥，从而带来资金被盗的潜在风险。尽管此类量子计算机目前尚不存在，该联盟旨在为应对这一威胁做好准备。后量子密码学研究将成为该联盟安全增强工作的核心。 联盟为比特币研究建立独立的资金模式 联盟成员表示，他们不会开发或指导比特币的协议，不会支持特定变更，也不会代表比特币开发者发声。每家公司将独立决定将资金投向何处，并依据比特币现有的开源流程运作。该联盟计划为开发者、研究人员和非营利组织提供资金，同时发布面向投资者、公众和媒体的比特币安全教育资料。这些资料将侧重于跟踪技术进展，而不是制定网络政策。 常见问题 Bitcoin 安

纽蒙特（NYSE: NEM），全球最大的黄金矿业公司，上周四在北美市场收盘后公布了第二季度财报。尽管期间金价下跌 13%，公司仍实现 22 亿美元净利润，并录得创纪录的 22 亿美元季度自由现金流。总部位于丹佛的公司调整后每股收益为 2.10 美元，高于分析师普遍预期的每股 1.98 美元。CEO 纳塔莎·维尔琼将该表现归因于纽蒙特全球资产组合的韧性：尽管金价走低，以及其澳大利亚卡迪亚（Cadia）业务在地震事件后遭遇运营中断，该组合仍产出约 130 万个可归属黄金盎司。 纽蒙特公布 61 亿美元营收下 22 亿美元净利润 纽蒙特第二季度实现 22 亿美元净利润，按摊薄后每股计算为 2.06 美元；第二季度营收为 61 亿美元。调整后净利润合计 22 亿美元，折合每股 2.10 美元；调整后 EBITDA 为 38 亿美元。公司实现创纪录的第二季度自由现金流 22 亿美元。 该矿业公司本季度实现的黄金价格为每盎司 4,414 美元，低于第一季度的每盎司 4,900 美元，但高于去年同一期间实现的每盎司 3,320 美元。本季度黄金销量为 120 万盎司。 尽管卡迪亚中断，黄金产量仍达

日本金融服务厅（FSA）正在根据一项于 2026 年 7 月 15 日通过的法案建立针对比特币交易所交易基金（ETF）的监管框架。该法案将加密货币归类为金融产品。该立法将数字资产纳入《金融工具与交易法》，促使 FSA 修订相关规定，使境内投资信托能够直接持有现货比特币。金融分析师预计，在 2028 年年底市场规模可能达到约 184 亿美元；在财政 2028 年的推出时间表预计将取决于 FSA 规则修订以及公众征求意见期。 FSA 修订现货比特币持有相关规定 2026 年 7 月 15 日通过的法案在法律上将加密货币归类为《金融工具与交易法》下的金融产品。该法定归类要求日本金融服务厅修订现行有关投资信托的规定。修订后的规定将使境内信托能够直接持有现货比特币，从而减少对衍生品或追踪期货的依赖。 运营时间表指向最早于财政 2028 年推出。该预测考虑了必要的 FSA 规则修订、强制性的公众征求意见期，以及对市场参与者提交的首批 ETF 申请进行后续评估。 分析师预计 2028 年市场规模达 184 亿美元 金融分析师估计，在高度乐观的采用情景下，面向日本的现货比特币 ETF 市场到 2028

SK集团董事长崔泰源须在24日根据法院裁决，向Art Center Nabi董事卢昭英以现金支付9440亿韩元，以促使SK电信的韩国股价在下午2:16跳涨5.33%，至104,800韩元。市场反应源于预期：崔泰源将提高来自像SK电信这样盈利子公司的分红，以筹集和解资金，因为出售他在SK Inc.中17.90%的持股将威胁集团的治理结构。此前，韩华证券预计，由于SK电信具备强劲的分红能力，它大概率会转向一种结构：将来自优质子公司的分红直接输送给集团董事长。 SK电信韩国股价因法院裁决上涨5.33% SK电信股价在24日因中东风险及油价飙升而低开，但在2:16因离婚裁决扭转方向，股价上涨5.33%至104,800韩元。法院在法庭上并未说明其裁决理由，但和解金额显示法院可能将崔泰源的SK Inc.股票视为可分割资产。该股上涨反映市场预期：为筹集和解资金，SK电信的分红规模将扩大；该公司是SK集团最具盈利能力的子公司之一，具备强分红支付能力。 崔泰源持有17.90%SK Inc.持仓，市场关注分红策略 崔泰源目前持有集团控股公司SK Inc.的12,975,472股普通股，持股比例为17.90

乌干达的互联网自由基金会（IFF）谴责一项政府命令，要求 GitHub 删除杰克·多西的去中心化消息应用 BitChat 的相关仓库，并称该举措违宪。该“一句话”于周五发布，距印度网络犯罪机构下令 GitHub 在 3 小时内禁用对 3 个 BitChat 仓库的访问仅一天之隔。政府表示，该去中心化消息应用可能被用来绕过互联网中断、规避合法监管并促成违法活动。IFF 认为该命令超出了政府的法定权限，因为它是依据印度《信息技术法》第 79(3)(b) 条发布的，而非该国的正式网站封锁流程；该流程包含程序性保障。 IFF 对 79(3)(b) 条下的政府命令提出质疑 IFF 在 X 上发布“一句话”，称该命令是依据印度《信息技术法》第 79(3)(b) 条发布的，而非该国的正式网站封锁流程。该组织表示，正式流程包含程序性保障。IFF 呼吁政府撤回该通知，并公布所有依据该条款发布的下架命令。该组织对政府的理由提出争议，并指出该命令并未在仓库中识别任何违法内容。 印度政府称存在规避监控与违法活动风险 印度网络犯罪机构下令 GitHub 在 3 小时内禁用对 3 个 BitChat 仓库的访问。

Lien Finance 因其债券代币交易逻辑中的漏洞而损失了约 54.2 万 USDC。攻击者利用了协议的 BondMakerCollateralizedEth 合约中的缺陷，该缺陷允许创建无担保资产，并随后耗尽流动性。慢雾（SlowMist）的安全研究人员表示，该漏洞使得能够铸造新的代币，并用其兑换真实流动性，而无需销毁相应的债券代币。此次事件发生在 7 月，该时间段以去中心化金融（DeFi）协议多次发生安全漏洞事件为特征，累计造成数百万美元损失。 攻击者利用 Bond 合约中的 exchangeEquivalentBonds 函数 区块链安全公司慢雾（SlowMist）宣布，该攻击针对的是 Lien Finance 的债券兑换机制。攻击者在 BondMakerCollateralizedEth 合约中使用 exchangeEquivalentBonds 函数，在不销毁输入债券的情况下创建债券代币，然后将其兑换为 USDC。这导致约 542,144.63 USDC 的出金。慢雾（SlowMist）表示，该攻击之所以发生，是因为在兑换过程中债券组未得到充分验证。攻击者使用的钱包地址被

涉及美国和伊朗的军事冲突反复升级，并伴随胡塞武装对红海油轮的袭击，这已威胁霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz），推动布伦特原油（Brent crude oil）价格突破每桶 $100。升级引发市场对全球通胀再度加剧以及滞胀的担忧，拖累风险资产和权益指数。能源扰动发生之际，美国对主要贸易伙伴征收的关税在 10% 至 12.5% 之间，以及美国多年来最低的失业救济金申领数据，进一步强化了通胀担忧，促使金融市场对美联储加息概率（Federal Reserve rate hike probabilities）进行定价。 美国-伊朗冲突推动布伦特原油升至每桶 $100 以上 持续的美国与伊朗之间的军事冲突，包括对外实施多次打击，以及胡塞武装在红海对油轮的袭击，已严重威胁霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz）。这些中断将布伦特原油（Brent crude oil）价格推高至每桶 $100 以上。能源冲击点燃了市场对全球通胀再起和滞胀的担忧，令权益指数以及不生息的贵金属（如黄金）承压。能源成本的飙升已直接传导至天然气市场，引发对冬季供应短缺以及主要经济体消费者支出走弱的担忧。