Gate 深度报道与加密市场分析

Pencil Finance 周四宣布，已完成一轮规模为 100 万美元的链上学生贷款融资周期，为东南亚 118 所学校和大学的约 6,600 名学生提供融资。该平台作为出借人部署了 100 万美元资金，借款人向该组合的出资方偿还本金并支付收益。这些贷款旨在服务传统出借人覆盖不足的学生，弥补该地区教育融资渠道的缺口。该组合于 2025 年 7 月由 Animoca Brands、Open Campus 和 New Campus 提供资金。代币化现实世界资产正越来越多地被用于发放贷款或作为贷款抵押品。Pencil Finance 声称，这是有史以来首个完全在链上进行的学生贷款融资周期，所有信息均透明记录在区块链网络上。 Animoca Brands、Open Campus 和 New Campus 于 2025 年 7 月为组合提供资金 该组合于 2025 年 7 月由 Animoca Brands、Open Campus 和 New Campus 提供资金。资金结构包括具有固定收益率的高级份额，以及具有浮动收益率并承担首损风险的次级份额。Pencil Finance 表示，这轮规模为

Solana 周四早些时候（9 月 3 日）在 100 美元附近交易，此前一轮上涨行情让位于短线卖压。根据技术分析师分享的图表分析，这种加密货币正面临技术面十字路口，可能出现更深度的回调，也可能重新上涨。在触及 109 美元附近的近期高点后，SOL 未能守住上升通道形态，卖压随之而来。一小时图显示，价格可能下行至 94.83-90.46 美元的支撑区域，而日线结构显示，当前价格水平下方正形成潜在的看涨移动平均线交叉。 More Crypto Online 认为这是第 4 浪回调，目标支撑位为 94.83 美元 More Crypto Online 认为，最新跌势属于第 4 浪回调的一部分，此前 SOL 失守微观支撑并跌破上升通道的下边界。一小时图形态表明，在更大的看涨结构尝试再次上涨之前，这轮回调可能仍处于 C 浪阶段。 图表显示，SOL 在未能守住推动此前上涨行情的上升通道后，从 109 美元附近的近期高点回落。在图表所示时点，价格约为 99.45 美元，低于已经跌破的通道支撑位，使卖方掌控了短期趋势。 最明确的下行目标位是斐波那契回调位 94.826 美元和 90.458 美元。前

布伦特原油和西德克萨斯中质原油周四 9 月 3 日小幅走低。截至 0509 GMT，布伦特原油下跌 59 美分，至每桶 $95.04；WTI 下跌 38 美分，至 $90.63。两种基准原油在周三的波动交易时段一度触及 7 月 24 日以来的盘中最高水平，随后回落。此次回落发生在一轮地缘政治驱动的上涨之后，此前美国与伊朗军事交锋再起，且霍尔木兹海峡周边的中断风险升高。Kpler 初步数据显示，周三仅有 4 艘大宗商品船只通过该海峡，而 10 日平均数量约为 13 艘。分析师 Deepakchandra Maurya 和 Kamile Uray 的技术图表显示，两种基准原油均接近重要阻力区——WTI 正测试 $90-$92，布伦特原油则面临 $94-$98——交易员正在为周日举行的 OPEC+ 会议做准备，并评估美国能源信息署公布的截至 8 月 28 日当周美国原油库存减少 450 万桶的数据。 布伦特原油和 WTI 在周三上涨后回落 布伦特原油期货下跌 59 美分或 0.6%，截至 0509 GMT 报每桶 $95.04；美国西德克萨斯中质原油下跌 38 美分或 0.4%，报每桶 $9

据 Bitwise 数据，比特币和黄金在最近一次债券市场抛售期间走势更加接近，二者的 90 日相关性升至近六年来的高点。随着较长期限美国国债收益率走高，且财政部长贝森特增持长期债券，相关性随之上升。据 Bitwise 欧洲研究主管 André Dragosch 称，比特币在随后一周上涨 22.4%，黄金上涨约 5%，而股票下跌。上一次出现类似读数是在 2020 年，大致正值各国政府和央行通过财政与货币刺激应对新冠疫情之时。 Bitwise 报告称比特币与黄金的相关性达到近六年高点 Dragosch 在周三的一份客户备忘录中指出，债券市场抛售后的一周内，比特币上涨 22.4%，创下自 2024 年 3 月以来最大的单周涨幅；黄金上涨约 5%，而股票下跌。根据 Bitwise 的 90 日衡量数据，截至 8 月底，比特币与美元指数也呈负相关。该公司表示，这意味着美元承压将成为比特币和黄金的顺风。 “当事情变得严峻且宏观力量强劲时，投资者在应对货币贬值风险上升的过程中，越来越不会区分比特币和黄金，”Dragosch 表示。“在这些情境下，比特币最近开始看起来像是黄金的放大版。” Glassn

Komainu 将于 9 月 22 日在伦敦举办一场探讨英国资本市场数字资产的闭门论坛。Digital Assets Association UK 也将参与此次活动。论坛旨在探讨随着支付和外汇（FX）基础设施转型为链上系统，伦敦金融城如何保持其竞争优势。活动将汇聚金融领域代表、监管机构和行业领袖，共同讨论数字资产在资本市场中的实际应用，体现出市场对链上解决方案日益浓厚的兴趣，以及英国保持金融创新前沿地位的必要性。 Komainu 宣布论坛议程和参与详情 该闭门论坛将汇聚行业领袖、监管机构和金融领域代表，共同讨论数字资产在英国资本市场中的应用。活动将重点探讨支付和外汇（FX）基础设施向链上系统的转型，以及伦敦如何保持其在金融创新领域的竞争优势。Komainu 致力于连接传统金融与数字资产领域，为机构投资者提供托管解决方案。参会名额有限，需 RSVP。会议结束后还将安排交流活动。 常见问题 Komainu 9 月 22 日在伦敦举办的论坛目的是什么？ 该论坛旨在探讨随着支付和外汇（FX）基础设施转型为链上系统，伦敦金融城如何保持其竞争优势，并汇聚金融领域代表、监管机构和行业领袖，共同讨论数

Standard Chartered 数字资产研究全球主管 Geoff Kendrick 在最近的一条推文中讨论了 Solana 在加密货币领域的定位。他强调，该区块链的超低交易成本和高速性能使其能够支持微支付，尤其是在 AI 智能体不断发展的背景下。这番评论体现了机构视角，说明 Solana 的技术特性可能如何塑造其在不断演变的加密货币市场中的作用。 Standard Chartered 强调 Solana 的交易效率 Kendrick 强调了 Solana 在低成本交易方面的独特优势，将该区块链视为尤其适合微支付的平台。Standard Chartered 对 Solana 的关注表明，机构对该平台能力的兴趣日益增长。该银行的评论表明，Solana 高效的架构带来了竞争优势，尤其是在低成本交易至关重要的领域。Kendrick 特别指出，先进的 AI 应用可能会推动市场对 Solana 能力的需求，而微支付也有可能重塑加密货币的使用场景。 Solana 面向去中心化应用的技术特性 Solana 是一种为去中心化应用和加密货币交易而设计的高性能区块链。该平台的架构优先考虑速度和低交易成

股票代币正受到关注，被视为扩大投资者参与全球资本市场机会的一种机制，@base 的评论也提到了这一点。讨论强调了这些数字资产如何让人们能够以零碎股份的形式持有谷歌等大型企业的股票，从而解决阿根廷等市场中个人投资者长期面临的准入障碍。随着更多人进入过去难以触及的资本市场，这一发展可能代表着财富分配格局的转变。 股票代币支持零碎股份所有权 股票代币是一类数字资产，允许投资者以零碎股份的形式持有大型公司的股票。这种结构解决了阿根廷等地区长期存在的美国资本市场准入限制。该概念为个人参与全球企业所有权提供了桥梁。 股票代币的交易量目前尚未披露 股票代币的交易量目前尚未披露，这表明市场仍处于早期阶段。随着股票代币概念逐渐获得关注，人们对数字资产的兴趣持续增长。缺乏交易量数据反映出这一资产类别尚处于初期发展阶段。 常见问题 什么是股票代币？ 股票代币是允许投资者以零碎股份的形式持有大型公司股票的数字资产，使个人能够以数字化方式投资谷歌等企业。 股票代币的交易量是否可查？ 否，股票代币的交易量目前尚未披露，这表明该市场仍处于早期发展阶段。

Ultragenyx Pharmaceutical 周四盘前交易中股价暴跌 45%，此前其处于试验阶段的 Angelman 综合征疗法 GTX-102 未达到 3 期 Aspire 研究的主要终点。这项纳入 129 名 4 至 17 岁儿童的试验，未能实现改善认知功能的主要目标，也未达到关键次要终点，促使多家分析机构下调评级，包括 William Blair 将评级从 Outperform 下调至 Market Perform，以及 Evercore ISI 将评级从 Outperform 下调至 In Line，并将目标价从 $34 下调至 $16。此次失败引发了市场对 Ultragenyx 增长前景的担忧，分析师指出公司近期催化剂有限，并关注正在进行的 Aurora 研究可能受到的影响，该研究正在更广泛的患者群体中测试 GTX-102。 Ultragenyx GTX-102 未通过 3 期 Aspire 研究，分析师下调评级 Apazunersen（又称 GTX-102）的 3 期 Aspire 研究未达到改善 4 至 17 岁儿童认知功能的主要目标。该研究也未达到关键次要终点，不

美国国税局报告称，2025 财政年度审计收入下降 35% 至 65 亿美元，低于 2024 财政年度的 100 亿美元，税务管理监察长办公室（TIGTA）的一份报告显示。此次大幅下降发生在该机构稽查和征收人员减少 27% 之后，其员工人数从 2024 财政年度末的 27,217 人降至一年后的 19,612 人。截至 2026 年 1 月 10 日，员工人数进一步降至 17,517 人，约比 2024 财政年度水平低 36%。这一降幅扭转了 2024 财政年度审计收入增长 41% 的趋势，当时美国国税局利用《通胀削减法案》资金扩大了人员规模。截至 2025 年 9 月底，超过 25,000 名美国国税局员工（约占该机构员工总数的四分之一）加入了延迟辞职计划、收到解雇通知、退休或以其他方式离职。 高收入和合伙企业审计开始减少 2025 财政年度开始的个人稽查数量下降了 30%。对收入超过 400,000 美元的纳税人进行的稽查下降了 27%。合伙企业审计下降了 76%，从 2023 财政年度的 6,709 次降至 2025 财政年度的 1,589 次。TIGTA 表示，人员配置中断是导致

9 月 2 日，Echo Base 宣布，其帮助组建了一个代表 Bitmart 索赔人的临时委员会，这些索赔人正寻求追回加密货币交易所中被冻结的资产。该委员会的组建是在 Bitmart 未回应 Echo Base 于 8 月 6 日提交的一份有资金支持的穿仓重组提案之后进行的。该提案愿提供最高 1000 万美元，为预先协商的穿仓申请提供资金支持。Bitmart 于 2026 年 7 月下旬宣布逐步关闭业务，导致客户无法访问资金；目前，一些有 500,000 美元或更多资产被困的用户正通过 Sonn Law Group 寻求法律代理。 Echo Base 在 Bitmart 无视资产追回报价后提交 $10M 穿仓提案 Echo Base 是一家专注于稳定数字资产企业的机构。该公司表示，临时委员会已聘请法律顾问评估追回方案，包括潜在的无资金支持穿仓申请。该委员会目前代表着该交易所中越来越多被冻结客户资产的索赔人。 Echo Base 在其发布的一句话中表示，此举是在 Bitmart 未能回应于 8 月 6 日提交的“一份有资金支持的穿仓重组提案”之后进行的。Echo Base 曾提出最高

Binance 在 8 月录得超过 10 亿美元的稳定币净流入，标志着交易所流动性出现积极转变。尽管有所恢复，该交易所年初至今的资金流出仍达 51 亿美元，反映出交易员持续保持谨慎。CryptoQuant 分析师 Darkfost 强调，资金流入显著改善了流动性，但对市场波动性和自托管风险的担忧仍在持续影响整个加密货币市场中交易员的行为。 Binance 占据交易所稳定币流量的 71% 据 CryptoQuant 分析师 Darkfost 称，8 月流入 Binance 的 10 亿美元稳定币净流入代表着交易所流动性的显著复苏。如今，Binance 约占所有加密货币交易所稳定币流量的 71%，凸显了其在市场格局中的主导地位。然而，年初至今累计达 51 亿美元的资金流出表明，交易员仍然保持谨慎，这可能是由于对市场波动性以及日益增长的自托管趋势存在担忧。 比特币 8 月上涨 25%，流动性反弹 比特币在 8 月上涨约 25%，与 Binance 强劲的稳定币流入同时出现。交易所流动性的改善可能为进一步的资金流出提供缓冲，但年初至今的大额资金流出表明，交易员仍在密切监测市场，以寻找稳定性持续

韩国银行亚太政府债务组组长金永旭于3日表示，随着利率敏感型投资者增加对长线政府债券的投资，全球长线利率正经历剧烈波动。在首尔汝矣岛举行的大和证券韩国日本政府债券市场研讨会上，金永旭解释称，长线政府债券的需求构成已转向利率敏感型投资者；在美国国债和日本政府债券（JGB）的持有者中，养老基金、保险公司和央行所占比例均有所下降，而资产管理公司和基金的参与度有所上升。他认为，长线债券利率波动加剧，是因为这些利率敏感型投资者必须在特定价格点吸收更大规模的债券，从而要求更高的期限溢价，并指出对冲基金近期也开始活跃参与市场。 利率敏感型投资者推动政府债券市场构成转变 金永旭表示，长线政府债券的需求结构已发生转变，转向利率敏感型投资者。他解释称，在美国和日本，投资政府债券的养老基金、保险公司和央行所占份额均有所下降，而资产管理公司和基金的市场影响力有所上升。金永旭分析称，尽管这些债券属于长线工具，但如今交易频繁，导致利率出现大幅波动。他特别指出，对冲基金近期已开始活跃参与市场交易。金永旭解释称，由于利率敏感型投资者需要在特定价格点吸收更大规模的债券，他们对更高期限溢价的需求推动了长线利率上升。 韩国银

Bybit 宣布将于 2026 年 9 月 4 日至 9 月 10 日升级热钱包基础设施。据 BybitOfficial 发布的推文，此次升级将涉及现有钱包与新创建钱包之间的内部 USDC 划转。该举措旨在提升平台的安全性和效率，但用户在升级期间可能会暂时无法使用 USDC 划转服务。随着数字资产行业面临的网络威胁不断演变，加密货币平台日益重视安全基础设施建设，此次升级正是在这一背景下进行的。 Bybit 计划于 2026 年 9 月升级热钱包基础设施 此次升级计划于 2026 年 9 月 4 日至 9 月 10 日进行。在此期间，Bybit 将在现有热钱包与新创建的钱包之间进行内部 USDC 划转。该交易所通过官方 Twitter 账号 BybitOfficial 披露了升级时间安排。用户应注意，USDC 划转服务可能会在维护期间暂时中断。此次升级是 Bybit 持续加强钱包基础设施安全性的举措之一。 常见问题 Bybit 热钱包升级的时间安排是什么？ Bybit 计划于 2026 年 9 月 4 日至 9 月 10 日升级热钱包基础设施。 Bybit 钱包升级期间将发生什么？ 此次

XRP 的看涨情景预测和持续的交易所交易基金流入，正重新引起市场对 2 美元价位的关注。根据相关分析，AI 进行的 2,000 条路径模拟显示，XRP 看涨的 90 天情景目标价为 2.14 美元，较其 1.35 美元的参考收盘价高出 59%，而中位数结果为 1.47 美元。SoSoValue 数据显示，一个季度内有 4.74 亿美元流入美国 XRP ETF。Ripple 表示，ETF 累计流入资金已超过 15 亿美元，目前五只基金托管的 XRP 总量已超过 7.69 亿枚。持续的机构需求正在改变该资产的流动性状况，使短期技术区间与长期持仓布局相互区分。与此同时，加密货币 ETF 产品持续受到寻求受监管数字资产敞口的机构投资者青睐。 ETF 流入推动机构兴趣 现货 ETF 连续六个月实现资金流入，推动了 XRP 的机构采用进程。SoSoValue 数据显示，一个季度内有 4.74 亿美元流入美国 XRP ETF。Ripple 表示，ETF 累计流入资金已超过 15 亿美元，目前五只基金托管的 XRP 总量已超过 7.69 亿枚。分析中提到的 AI 2,000 条路径模拟显示，XRP 看

S&P Global 报告称，欧元区 8 月综合采购经理人指数（PMI）保持在 52.0，与 7 月读数一致，并继续高于区分经济扩张与收缩的 50.0 阈值。综合 PMI 是制造业产出指数和服务业商业活动指数的加权平均值，显示该货币区私营部门经济活动继续强劲增长。3 日发布的数据表明，服务业 PMI 为 51.6，略低于 7 月的 51.7，但连续第二个月实现扩张。S&P Global Market Intelligence 首席经济学家 Joe Hayes 指出，这些数据表明欧元区有望实现稳健的第三季度增长，工业动能显著改善，服务业也从中东冲突爆发后能源价格飙升导致的早期疲软中复苏。 服务业维持阈值上方的扩张 欧元区服务业 PMI 8 月录得 51.6，较 7 月的 51.7 略有下降，触及两个月低点。尽管仅小幅下滑，服务业仍将扩张周期延长至连续两个月，并保持在 50.0 基准线之上。该行业的表现促使综合指数稳定在 52.0。 就业人数今年首次增加 欧元区私营部门就业人数今年首次增加，新增就业速度与调查历史平均水平相当。服务业推动了就业增长，招聘速度创下 8 个月来最快。私营部门新订

新荣证券分析师严景雅认为，造船超级周期仍处于早期阶段，未来仍有上涨空间，原因在于海上平台、军舰和海事数据中心领域的订单尚未完全兑现。这位跟踪该行业约20年、在业内被称为“造船女王”的分析师表示，韩国国内造船企业经历了持续十多年的低迷期后，已经建立了稳健的基本面。据《每日经济》报高级内容平台 MK Plus 刊登的采访报道，环境法规和军舰采购是尚未完全兑现的主要需求驱动因素。 环境法规和军舰订单推动造船需求 严景雅表示，环境法规彻底改变了船舶订购方的格局。新冠疫情后，航运公司获得了稳定的定价能力，从而具备投资低碳船舶的资金能力。她指出，中国在海洋战略下扩大海军力量，迫使美国维持军舰建造步伐，提升了造船业在全球战略中的重要性。 海上平台和数据中心代表尚未实现的市场领域 这位分析师认为，海上平台、出口军舰和数据中心是尚未取得明显市场成果的领域。严景雅解释称，商船行业在金融危机后经历了12年的重组并完成反转，而这些新领域仍处于实现初期。她指出，这些领域一旦赢得多份合同，就会触发估值重评，因为分析师通常会在订单转化为确认收入时调整估值。 三星重工业和韩华海洋具备细分领域能力 据严景雅评估，三星重

总部位于伦敦的跨国银行渣打银行周四宣布，该行通过其受迪拜国际金融中心监管的实体，为阿拉伯联合酋长国的机构客户推出比特币和以太币现货交易。这一举措使渣打银行成为该地区首家提供机构数字资产交易服务的全球性银行，也是首家提供类似服务的全球系统重要性银行。符合条件的机构客户可以通过集成至该行现有平台的电子交易渠道进行比特币和以太币现货交易。 渣打银行拓展阿联酋加密货币服务，超越托管业务 现货交易的推出扩大了渣打银行在该地区受监管的加密资产服务范围。该行此前已于 2024 年 9 月在阿联酋推出数字资产托管服务。 6 月，渣打银行与 CoinMENA 达成银行业务协议，使该加密货币交易所能够利用该行提供的法币出入金渠道、客户资金账户和基于虚拟账户的交易管理服务。 Capital.com 和 Revolut 争取阿联酋数字资产牌照 其他加密货币公司和交易平台也在寻求监管授权，以便在阿联酋推出数字资产服务。8 月，交易平台 Capital.com 披露了向阿联酋客户提供加密货币现货服务的计划，并获得了该国资本市场管理局颁发的虚拟资产牌照。 7 月，数字银行 Revolut 获得迪拜虚拟资产监管局的原

花旗集团下调了三星电子和 SK 海力士韩国股票的目标价格，理由是韩元兑美元汇率面临的不利压力将影响第三季度盈利。该投行将三星电子的目标价格从 450,000 韩元下调至 430,000 韩元，将 SK 海力士的目标价格从 310 万韩元下调至 300 万韩元，反映出汇率阻力预计将侵蚀两家公司的盈利能力。尽管进行了调整，花旗集团仍维持两只股票的“买入”评级，并指出稳健的存储器市场基本面和长线存币协议将支持行业持续增长。 花旗集团下调三星电子和 SK 海力士目标价格 据金融业消息人士透露，花旗集团将三星电子的目标价格从 450,000 韩元下调 4.4% 至 430,000 韩元。SK 海力士的目标价格则从 310 万韩元下调 3.2% 至 300 万韩元。此次下调反映出该银行认为，不利的汇率状况将影响两家半导体制造商的短期盈利能力。 汇率影响推动盈利预测下调 花旗集团将 SK 海力士 2026 年第三季度营业盈利预测从 76.7 万亿韩元下调 3% 至 74 万亿韩元，并将其 2026 年全年营业盈利预期从 261.1 万亿韩元下调至 254.2 万亿韩元。三星电子面临更大幅度的调整，其

9 月 3 日，比特币交投基本持平于 77,700 美元附近，加密货币交易者正在等待周五发布的美国就业报告，预计该数据将影响市场对美联储下一步重大行动的预期。以太坊也维持在 2,400 美元附近，市场在就业数据发布前进入观望模式。价格波动有限，反映出交易者保持谨慎，正在寻找美国经济数据发出的更明确信号。周五美国劳工统计局发布的数据成为市场关注的重点，而在全球不确定性和不断变化的美联储利率预期下，比特币仍维持在当前水平附近。 8 月过后 ETF 需求降温，比特币存币中仍有 68% 处于盈利状态 尽管全球存在不确定性，目前流通中的比特币约有 68% 处于盈利状态，这表明相当大一部分存币的价格高于其买入价。与此同时，在 8 月资金强劲流入之后，比特币 ETF 的需求变得不那么稳定。这一模式暗示，尽管比特币一直维持在 77,700 美元附近，但近期大型投资者的活跃度有所下降。截至 9 月 3 日的快照显示，比特币价格接近 77,700 美元，下跌 0.1%；以太坊价格接近 2,400 美元。市场还认为美联储加息的概率为 64%。 印度加密交易所 CEO 建议采取谨慎的积累策略 印度加密交易所