Gate 深度报道与加密市场分析

华尔街分析师预计，包括美光和英伟达在内的半导体公司将在 2027 年前实现约 7000 亿美元的合计盈利，原因是雅虎财经在 7 月 14 日本地时间发布的一份报告所述。该预测出台之际，高带宽存储器（HBM）的供应偏紧以及跨多年的合约条款正在推动盈利预期上调，尽管近期股价出现下跌。自 6 月 22 日创下的峰值以来，费城半导体指数的市值已缩水 2.7 万亿美元；然而，主要芯片公司的盈利预测仍在继续上升，反映出来自超大规模云服务商的现金流持续转向半导体供应商。 美光盈利预测因 HBM 供应约束而飙升 美光是盈利预期不断上修中最具代表性的案例。市场共识预计，美光将在 2026 财年实现 830 亿美元盈利，并在 2027 财年实现 1760 亿美元盈利；而 2025 财年录得的盈利为 90 亿美元。尽管盈利修订向上，上个月该公司股价仍下跌超过 4%。高带宽存储器（HBM）的供应紧张以及跨多年的合约条款，正在将近期的财报转化为更乐观的盈利前景。 英伟达和博通主导板块盈利预测 预计英伟达将在 2027 年实现 3160 亿美元盈利。美光对同一时期的盈利预估为 1890 亿美元。这两家公司的合计盈

摩根士丹利据《商业内幕》报道，在本地时间5月14日识别出美国社区反对数据中心建设，成为人工智能基础设施的一个新瓶颈。该投资银行表示，当地的抵制在某种程度上会限制基础设施扩建的推进速度，类似于能源和资源短缺。由于电力和用水密集型设施在全国范围内不断增加，今年以来反对情绪愈发强烈，而大多数监管变更发生在市政政府层面。 摩根士丹利将社区反对诊断为基础设施瓶颈 《商业内幕》报道称，本地时间5月14日，数据中心建设推动市场发展多年，但全国各地的社区正在进行反击，因为这些建筑消耗电力和水资源。摩根士丹利在一份报告中表示，“社区反对正以类似于能源和其他资源短缺的程度，成为限制基础设施扩建速度的瓶颈。” 该银行指出，“今年针对数据中心建设的社区反对有所增长，而且多数变化发生在地方政府层面。”摩根士丹利补充称，这种态势“会对成本和时间表造成压力，并可能改变数据中心的地域分布”。 当地抵制给数据中心资本开支周期和时间表带来压力 摩根士丹利表示，“未来对数据中心建设的反对可能会对资本支出周期的时间安排和强度带来明确负担，可能会将周期拉长至更长时间，或降低所需的总投资金额本身。” 该投资银行预测，“公众关注点

7月14日，西班牙在美加墨世界杯半决赛中于德克萨斯州阿灵顿以2:0击败法国，率先晋级决赛；这是西班牙自2010年夺冠后首次闯入世界杯决赛。截至7月15日，Predict.fun最新冠军预测市场显示：西班牙夺冠概率升至58%，英格兰为22%，阿根廷为20%。 Predict.fun 世界杯冠军最新预测：西班牙58%、英格兰22%、阿根廷20% 根据Predict.fun截至7月15日的最新冠军预测市场数据，四强格局重新洗牌后夺冠概率如下： 西班牙（已晋级决赛）：58%（法国出局后大幅上升） 英格兰：22%（待与阿根廷的半决赛结果） 阿根廷：20%（待与英格兰的半决赛结果） 法国：0%（半决赛出局后概率归零） 法国此前曾是预测市场最看好的夺冠热门，半决赛2:0落败出局后，概率即刻归零；西班牙因此升为新的最大夺冠热门。 西班牙2:0击败法国：奥亚尔萨瓦尔罚球，波罗破门 根据路透社报道，西班牙从比赛一开始就以逼抢和控球完全压制法国。第22分钟，库库雷利亚传中后，迪涅的后续动作在禁区内绊倒亚马尔，裁判判罚点球；奥亚尔萨瓦尔一脚高射将点球攻入网窝，实现先领先。接近一小时，波罗与达尼·奥尔莫配合，冷

Digital Chamber 于 7 月 14 日宣布，韩国最大的加密货币交易所 Upbit 运营母公司 Dunamu 加入 Digital Chamber（数字商会），成为这个全球规模最大的数字资产游说团体的最新会员。此举被视为韩国交易所首次正式踏入美国监管政策圈，Upbit 得以直接参与美国数字资产政策的讨论渠道。 Digital Chamber 宣布 Upbit 加入 根据 Digital Chamber 在 X 的官方公告，Dunamu 旗下的 Upbit 于 2023 年 7 月 14 日正式加入 Digital Chamber，成为最新会员。 Digital Chamber 成立于 2014 年，总部位于美国华盛顿特区，是全球规模最大的数字资产游说组织，代表整体数字资产产业，长期致力于推动明确的监管环境与产业政策发展；商会表示期待与 Upbit 合作，并对其加入全球会员社群表示欢迎。 Upbit 在韩国、新加坡、印尼、泰国均有业务 根据 Digital Chamber 公告，Upbit 是韩国最大的数字资产交易所，提供广泛的交易服务，并在新加坡、印尼及泰国均有业务运营，业

高盛集团、摩根大通公司以及美国银行公司周二在公布第二季度财报表现出色并超出市场预期后，股价大幅飙升至年度高点。GS 股在银行股中领涨，创下第二季度业绩纪录后涨幅超过 9%，而 JPM 股上涨 2.5%，BAC 股也几乎上涨 2%，并创下历史新高。强劲表现由投行业务活动强劲、权益交易收益增长以及三家公司对与 AI 相关融资需求不断上升所推动。高盛报告季度营收 209.8 亿美元，对应预估 164 亿美元；摩根大通录得营收 573.5 亿美元，对应预估 513 亿美元；美国银行实现营收 316 亿美元，对应预估 307 亿美元。随着公司继续为战略交易和 AI 建设融资从资本市场筹集资金，投行业务管道仍然保持强劲。 高盛第二季度业绩超预期 股价攀至历史新高 GS 股周二在公司公布创纪录的第二季度业绩后，攀升至 1,143.84 美元的历史新高，业绩大幅超过分析师预期。根据 Koyfin 数据，高盛公布的季度营收为 209.8 亿美元，显著高于华尔街预估的 164 亿美元。该投资银行还公布了每股收益 15.91 美元，高于市场一致预期的 14.40 美元；同时，本季度净利润达到创纪录的 63.

特朗普政府于 7 月 14 日启动「金鹰（Gold Eagle）」计划，这是一個由 AI 驅動的信息交换中心，根据软件漏洞的危险程度，对联邦机构和私营公司提交的漏洞报告进行排名，并协调关键基础设施（包括金融系统）中相应漏洞的修补程序更新，Anthropic 传出疑似参与。 金鹰计划架构：四大机构协调、整合 CISA CVE NVD 根据白宫公告，Gold Eagle 计划整合了以下现有联邦漏洞管理项目： CISA 漏洞揭露流程：CISA 的已利用漏洞目录（Known Exploited Vulnerabilities Catalog） CVE 系统：通用漏洞披露系统（Common Vulnerabilities and Exposures） NIST 国家漏洞数据库（NVD）：美国国家漏洞数据库 开源软件组织：与开源社区合作收集漏洞信息 参与机构包括白宫、CISA、财政部和战争部。财政部长 Bessent 声明，将「与私营部门携手合作，保护金融机构、消除漏洞、维护美国金融体系的完整性」；各界对计划是否造成现有机制功能重复也表达了疑虑。 Anthropic 疑似参与：Mythos 网络安

韩国金融服务委员会于15日向总统府提交报告称，将在今年内制定《数字资产基本法》。FSC在其第二份总统工作报告材料中表示，该法律旨在打造一个创新型数字资产生态系统。该公告是在3月先前一项提案被无限期推迟之后发布的，原因包括中东局势等其他紧迫问题。 FSC概述《数字资产基本法》核心条款 根据FSC报告，《数字资产基本法》将界定并监管数字资产行业，以打造一个公平且高效的市场。该法律还将包含强化的用户保护措施。FSC表示，该立法将使稳定币的发行与分发制度化，而稳定币正被用作主要国家中的新型支付方式。委员会也确认，该法律将强化洗钱防治（AML）规定，以打击利用虚拟资产实施的洗钱犯罪。 3月提案遭遇无限期推迟 执政党与政府原计划在3月提出《数字资产基本法》。由于中东局势等其他紧迫议题优先，相关提案被无限期推迟。 FSC准备代币化证券执法令 FSC将代币化证券（STO）的制度化纳入其资本市场结构性完善举措。委员会正在准备一项执法令，用于监管代币化证券市场。 常见问题 韩国FSC在15日的报告提到什么？ 金融服务委员会向总统府报告称，将在今年内制定《数字资产基本法》，如其在第二份总统工作报告材料中所述

据财新网于7月14日报道，某投资者已向美国纽约南区联邦地区法院提起针对富途控股（NASDAQ: FUTU）的证券集体诉讼，诉讼以违反美国《1934年证券交易法》关于证券欺诈和控制人责任的规定为由，被告包括富途控股及其创始人兼董事长兼CEO李华（Leaf Li）、CFO陈宇；诉讼指控公司股票下跌约32%。 集体诉讼期 2023年5月24日至2026年5月27日 根据KSF律师事务所新闻稿，集体诉讼涵盖2023年5月24日至2026年5月27日期间（含首尾两日）购买或以其他方式取得富途控股证券的投资者；如希望担任本集体诉讼的首席原告，须在2026年8月25日前向法院提出申请。 本案目前正在纽约南区联邦地区法院审理中，案号26-cv-05453。KSF律师事务所由前路易斯安那州总检察长Charles C. Foti II担任合伙人，该事务所去年凭借获得的赔偿总额被评为全美前十强证券诉讼律师事务所之一。 诉讼具体指控：未取得中國牌照持续开展跨境业务，财务业绩遭夸大 根据KSF律师事务所新闻稿，诉讼指控的虚假和误导性陈述及遗漏包括： 未遵守中国监管要求：公司未取得必要牌照或批准，持续在中国大陆开

Lucid Group（LCID）、Oracle Corp.（ORCL）和 Hertz Global Holdings（HTZ）周二股价跌至52周新低，原因是市场对盈利能力、融资需求以及资产负债表压力的担忧不断加剧。Lucid股价在当日交易中暴跌16%，盘中创下2.37美元的历史新低；Oracle下跌2%，跌至一年低点127.83美元；Hertz则触及6年低点1.75美元，随后回升，收盘上涨0.5%。这些下跌源于：Lucid的重组传闻、Oracle对AI基础设施支出的担忧，以及Hertz二手车价格走低与沉重债务的叠加。此次抛售反映出，面对资本需求上升和财务状况转弱，各行业投资者普遍更加谨慎。 Lucid股票因重组传闻引发抛售暴跌16% 周二，Lucid股价在盘中跌至2.37美元的历史新低，原因是有报道称重组顾问AlixPartners正在审视该公司的多种方案。投资者将这些报道解读为潜在破产或私募市场交易，从而导致股价在交易时段内下跌16%。Lucid迅速否认相关传闻，称与破产有关的猜测“完全是虚假的”。公司表示，AlixPartners正协助开展运营改进，包括成本控制、制造效率提升和供

Arch 首席技术官 Himanshu Sahay 本周敦促比特币社区在 2026 年 8 月的 BIP-110（比特币改进提案 110）“flag day”（激活日）之前，对该提案进行冷静而不带偏见的审查；而 Strategy 执行董事长 Michael Saylor 则将该提案谴责为危险的审查先例。争论焦点在于：BIP-110 对区块空间交易进行“治理性”执法的共识规则变更，究竟是合理的垃圾信息过滤，还是对比特币中立性的攻击。批评者警告称：如果矿工在没有广泛共识的情况下仍推进激活，BIP-110 可能引发重大的网络分裂。这场争议暴露出比特币治理中一条深层的哲学裂痕：一方优先考虑交易效用，另一方则捍卫协议层面的中立性。 Saylor 斥责 BIP-110 为审查先例 Michael Saylor 本周表示，把共识变更武器化来打击区块空间，会为审查树立一个危险的先例，并且可能使本来就合法的、付费交易失效。他的反驳立刻遭到来自某些派别的阻力；这些派别指责 Strategy 的创始人带有“救世主情结”，这可能会撕裂网络的去中心化精神。Saylor 的言论也疏远了已经在面临飞涨的交易费用和日

苹果（Apple）于7月14日发布了iOS 27公开测试版，让普通iPhone用户无需开发者账号即可申请体验重新设计的Siri AI；这款AI助手于6月的开发者大会（WWDC）首次亮相，正式版计划于9月发布。Apple全球拥有约25亿台活跃设备。 iOS 27公测版访问资格：三个步骤与5-10天审核时间 据报道，安装iOS 27公测版并不会自动启用新版Siri AI；用户需完成以下步骤才能访问：第一步，在“设置”中启用Apple Intelligence；第二步，更新至iOS 27公测版；第三步，点击“试用新版Siri（测试版）”加入候补名单。 候补名单审核通常需要5至10天，开发者计划成员审核速度通常更快；部分测试者一天之内即可获批。 支持机型方面，iPhone从iPhone 15 Pro开始支持，延续至iPhone 17系列和iPhone Air；iPhone Air、iPhone 17 Pro和iPhone 17 Pro Max为唯一具备完整功能的设备；iPad至少需要M1芯片，Mac同理，完整功能需要更新芯片及12GB RAM。 新版Siri核心功能：个人资料访问、Spotli

Aehr Test Systems（AEHR）股价周二在盘后交易中大涨40%以上。该半导体测试设备制造商公布的截至本财政第四季度的财报业绩和营收表现优于预期，且单季订单创纪录，达到6007万美元。公司还发布了2027财年营收指引，金额为1.3亿美元至1.5亿美元，显著高于分析师一致预期的8514万美元。截至撰写本文时，AEHR股价在盘后交易中上涨近29%。此前，该股在常规交易时段收盘上涨5.87%，并且在Stocktwits的热度榜中位列前10只热度上升的交易代码之列。财报超预期并上调指引，主要得益于公司用于“烧机”（burn-in）的设备需求强劲，尤其来自服务电动汽车市场的碳化硅（silicon carbide）生产客户。 Aehr 报告 Q4 财报：高于一致预期 截至5月结束的本财政第四季度，Aehr报告营收为1884万美元，较上一年同期的1409万美元增长，并高于一致预期的1869万美元（根据Fiscal.ai数据）。非GAAP净利润上升至360万美元，摊薄后每股0.11美元；上年同期为非GAAP净亏损200万美元，摊薄后每股0.01美元。 公司表示，截至5月29日，其积压订单（

Rocket Lab 股票周二上涨近 3%，在经历六个交易日的下跌后实现反弹。CEO Peter Beck 在最近一次 BBC 采访中强调，该公司是仅有的两家已验证的商业发射服务提供商之一。Beck 称 SpaceX 为“友好的竞争对手”，并指出 Rocket Lab 从 100 多家失败的挑战者中脱颖而出；股价也在隔夜上涨近 2%。尽管已投入数十亿美元，商业发射市场依然异常艰难。Beck 强调，在该行业中实现“定期且可靠的发射服务”极其罕见。 Beck 将 Rocket Lab 定位为罕见的商业发射幸存者 在最近一次 BBC 采访中，Beck 表示，尽管投入了数十亿美元，商业发射依然异常困难。“尽管有数十亿美元以及 100 多家公司在尝试，实际上只有两家公司走出来了”，他说。Beck 称 SpaceX 为“友好的竞争对手”，并解释太空公司常常先为一份合同竞争，随后再在另一个项目上合作：“你可以为某个合同你死我活地竞争”，随后再联手交付，他说。 Beck 将 Rocket Lab 描述为一家端到端的空间公司，业务覆盖卫星、发射以及从轨道提供服务：“我们制造卫星，把它们用我们的火箭发射出

歐盟數位身分錢包（EU Digital Identity Wallet）的年齡驗證規格，計劃將 App 與裝置真偽驗證整套繫結至 Google Play Integrity API 與 Apple App Attestation；消息傳出後，官方 GitHub 討論串瞬間被灌爆，開發者社群幾乎一面倒反對。 開發者反對理由：荷蘭 Yivi 已驗證替代方案存在，強制繫結違反兩大原則 根據 GitHub 討論串的留言，反對者的三大核心論點如下： 荷蘭 Yivi 已提供非 Google 方案：荷蘭身分 App Yivi（前身 IRMA）無需依賴 Google 服務即可完成年齡驗證，並已上架 F-Droid 開源商店，直接證明 Play Integrity 整合並非技術上的必要條件。 規格自打嘴巴：歐盟數位身分錢包規格自訂三大原則，強制繫結 Google、Apple 的私有驗證服務同時違反「互通性」與「開放標準」兩項原則。 數位主權問題：政府服務不該依賴第三方外部服務，一旦 Google 或 Apple 調整政策、下架服務或發生系統性漏洞，各國政府的身分驗證機制將被迫停擺。 資安研究員 2 分鐘

美国劳工部表示，6 月电脑软件及配件价格环比飙升 2.3%，同时同比上涨 17.4%，涨幅由人工智能需求推动。该类别在消费者价格指数中的权重仍然很小，仅为 0.03%，从而掩盖了显著的价格压力，而这些压力在美联储使用的个人消费支出（PCE）价格指数中更为明显。这种差异已促使经济学家质疑 CPI 是否能充分反映由 AI 带动的通胀，因为同一类别在核心 PCE 中占比为 1.2%——是其 CPI 权重的 30 多倍。 电脑软件类别录得 17.4% 年度涨幅 今年除 5 月外，电脑软件及配件类别在所有月份均录得超过 1% 的环比涨幅；5 月则为 0.0% 涨跌。5 月之前的三个基础月份分别出现了特别急剧的涨幅，依次为 6.5%、4.0% 和 5.0%。美联储经济学家测算该类别的核心 CPI 权重为 0.035%，而其在核心 PCE 中的份额为 1.2%。 与 PCE 相比，CPI 权重差距达到 30 倍 这种权重差异源自两项指数衡量通胀方式的根本不同。PCE 不仅包含消费者的直接购买，还包括企业和政府机构为员工福利而购置的商品和服务，从而大幅提高某些类别在指数中的代表性。因此，由 AI 相关

韩国的学术界人士、产业界代表和劳工工会就 5 月 15 日举行的一场论坛上“半导体公司三星电子和 SK Hynix 的‘超额利润’分配”发生冲突。贸易、工业与能源部以及韩国先进技术研究院主办了题为“企业投资与 AI 时代的未来劳动”的论坛，参会者就半导体产业利润究竟应当被再投资还是进行再分配展开辩论。首尔大学教授安东贤（Ahn Dong-hyun）表示，“超额利润”的定义本身存在歧义；而劳工工会则坚持利润应支持在 AI 产业变化中受影响的工人以及供应链合作伙伴。 首尔大学教授质疑超额利润定义 首尔大学教授安东贤（Ahn Dong-hyun）批评当前围绕分配的讨论，重点指出界定“超额利润”的歧义以及半导体产业的市场脆弱性。安解释说，如果确实存在超额利润，那么就必须有一个标准来界定何谓适当利润，但界定这一标准很困难。他警告称，在衡量真实超额利润时用社会认知中的“超额利润”当作基准是不可能的，这可能损害企业创新能力。 安还补充道：“假如有一天发生亏损，按同一标准去分担的逻辑还成立吗？”他指出，由于半导体属于耐用商品，因而对市场周期异常敏感；而近期激增的需求主要集中在少数大型科技公司，导致高盈

韩国土地与住房公司（LH）在上半年期间共发行了4次外币债券，涉及多种货币，包括瑞士法郎、巴西雷亚尔、澳大利亚元和日元，总计折合937.16百万美元（约1.39万亿韩元）。随着国内债券市场状况恶化，这种海外多元化筹资策略应运而生：LH的3年期收益率从年初3.141%升至4.256%，而3年期国债基准收益率则从1月2日的2.926%攀升至3.890%。LH在其既有美元债券发行项目之外，开拓了利基的离岸市场，以在国内投资者情绪因加息担忧而冻结的背景下，确保稳定资金并获得具竞争力的利率。 LH在上半年四种货币发行9.37亿美元外币债券 据韩联社信息公司Yonhap Infomax的“发行/到期清单”（屏幕编号4022）在15日报道，LH在上半年期间共发行外币债券4次。4月，LH在同一月份发行瑞士法郎债券和巴西雷亚尔债券；随后在5月发行澳大利亚元债券、6月发行日元债券，以美元折算口径累计达到937.16百万美元（约1.39万亿韩元）。 LH上半年外币债券发行细节。来源：Yonhap Infomax“发行/到期清单”（屏幕编号4022） 结合上半年公共企业在国内债券市场面临的艰难形势来看，LH的海

李在明总统于15日在青瓦台举行的金融监督院（FSS）简报会上，指示针对三星电子与SK海力士单一股票杠杆型交易所交易基金（ETF）的追加措施。该指令是在FSS院长李灿鎭反复批评ETF审批流程之后发出的，其中包括6月22日的一句话，表达了自己未能阻止证券登记的个人懊悔。单一股票杠杆型ETF于5月27日推出，至今已运行约1.5个月；在此期间，监管当局对与相关产品相关的国内股市波动提出了担忧。 在简报会上，李在明总统向李灿鎭问道：“最近似乎你因为三星-海力士ETF承受了很多压力。”该委员回应说：“作为市场监管者，我们有责任，并且正在履行这份责任。”随后，总统又对出席在场的韩国交易所（Korea Exchange）官员表示：“交易所也因为ETF而显得很吵，对吧？请尽快准备追加措施。使资本市场正常化并向前推进是一项重要任务，所以请务必妥善照看。” FSS院长就ETF审批流程表达懊悔 李灿鎭（FSS Governor Lee Chan-jin）院长一直就单一股票杠杆型ETF的推出发表批评意见。6月22日，他在记者会上就该ETF审批表示：“我个人反思，是否应该在接受证券登记之前就算是躺下，也要把它拦下

韩国财政部于7月15日宣布，已搁置仿效新加坡淡马锡控股与澳大利亚未来基金建立独立主权财富基金的计划，转而在韩国投资公社（KIC）内部设立战略投资账户；KIC目前管理超过3000亿美元资产，为全球规模最大的公共投资机构之一。新账户将投资方向锁定为：核能和航天等先进制造、金融和基础设施核心领域，以及海外供应链。 KIC内部战略投资账户的三大投资方向 根据韩国财政部7月15日的公告，新设的KIC战略投资账户的投资范围如下： 战略产业（先进制造）：核能、航天等核心高科技制造领域 核心领域：金融和基础设施投资 海外供应链：全球关键原料与零部件的海外供应布局 相较于独立主权财富基金，KIC内部账户的主要优势为：直接利用KIC现有投资团队和3000亿美元规模的营运基础，无需另建一套治理架构；市场解读此为韩国政府在不增加行政成本的前提下，快速启动战略投资管道的选择，尤其针对需要长期资本投入的核能与航天产业。 与《2026年下半年经济成长战略》的政策联动 根据报道，此次主权基金改组紧接在韩国政府7月14日发布的《2026年下半年经济成长战略》之后；该战略文件除了推动数字资产立法、引入比特币现货ETF外，

台灣立法院交通委員會初審通過電信管理法第36條修正草案，針對以衛星通信設置網路的申請者，賦予主管機關專案核准權，使其可不受現行規定的限制，此舉被市場視為引進SpaceX旗下星鏈（Starlink）等國際衛星通信業者的關鍵政策鬆綁。 電信管理法第36條修正草案：放寬衛星業者外資持股限制 根據修正草案，主管機關進行專案核准時需嚴格審查的7大要件包括： · 地緣安全 · 公眾電信網路安全 · 電信資源使用情形 · 電信網路整體規劃 · 電信產業與服務市場發展 · 公共利益需要 · 其他相關要件 此項修法打破了長期的外資投資壁壘，旨在建構更具彈性的法制環境，吸引國際低軌衛星營運商合法進駐台灣，同時保留主管機關的審查把關機制。 三大電信業者表態：支持修法但強調地緣安全、數據主權與用戶隱私須受保障 根據報導，台灣三大電信業者對此修法的立場如下： · 中華電信表示，國際業者的參與將提升災防應變與緊急通信備援能力，期待能串聯台灣衛星終端、網通設備等本土供應鏈拓展國際市場； · 台灣大哥大強調，促進國際衛星業者合法落地，必須以確保產業治理、資料主權與用戶隱私獲得最高保障為前提； · 遠傳電信建議應將資料