Gate 深度报道与加密市场分析

Bakkt 宣布从基础设施开发转向商业化执行的战略调整，目标是在 2026 年实现 30 亿美元的总交易额。该公司正在扩大全球商业团队，以扩大运营规模，并获取更大的数字资产市场份额。随着更广泛的加密货币市场呈现出混合信号，这一转型正在推进，促使利益相关者密切关注机构参与度的变化。 Bakkt 转向商业化执行 Bakkt 披露了从基础设施开发转向更加注重商业化执行的战略转型。作为这一运营转型的一部分，公司正在大幅扩大全球商业团队。这表明公司有意扩大数字资产交易能力。 公司业务覆盖 75 个国家 Bakkt 的服务套件包括场外交易和跨境支付，业务覆盖 75 个国家。该平台旨在让机构和消费者能够交易加密货币及其他数字资产。公司希望通过扩展服务来增强其数字资产支付基础设施。 数字资产平台瞄准机构客户 2026 年实现 30 亿美元交易额的目标表明，Bakkt 有意有效扩大运营规模。目前，该公司的交易额尚未公布，表明其正处于转型阶段。扩大商业业务布局可能吸引更多机构客户，并提高其平台上的交易额。 常见问题 Bakkt 2026 年的总交易额目标是多少？ Bakkt 的目标是在 2026 年实现

韩国机器人股10日上涨。OpenAI宣布Astra后，市场对具身AI的投资热情升温。Cmesrobotics上涨13.07%，收于19,460韩元；Robotis上涨4.35%，Goyoung上涨4.75%，KEDI韩国人形机器人产业指数上涨1.81%。此次上涨受到物流和医疗领域需求不断扩大的推动，其中包括京东物流计划在五年内部署300万台机器人，以及三星首尔医院将于16日公开展示机器人辅助外科手术。在韩国政府宣布明年智能机器人预算增加42.2%至8070亿韩元之际，相关机器人股应声上涨，使韩国本土制造商有望同时受益于政策支持和全球自动化技术日益普及。 Cmesrobotics和Robotis引领韩国机器人股上涨 Cmesrobotics 10日上涨13.07%，收于19,460韩元，早盘一度飙升逾20%，随后涨幅收窄。该公司提供融合3D视觉、AI和机器人控制技术的物流自动化解决方案，客户及直接投资者包括Coupang。Robotis上涨4.35%。此前，该公司宣布将于22日在首尔人形机器人峰会上与英伟达举办联合研讨会，双方将基于英伟达 Isaac Sim机器人仿真平台展示机器人技术合

印度农业仓储和借贷公司 Arya.ag 正在一条专属的 Avalanche 一级区块链上测试一种将粮食仓单代币化的系统。Arya.ag 正与 Finternet 合作，通过该网络连接粮食存储、仓单、抵押品质押情况和贷款状态。Ava Labs 印度负责人 Devika Mittal 告诉 Cointelegraph，测试正在进行中，并表示每张代币化仓单都将代表所储存大宗商品的所有权。该系统针对的是印度的农业借贷基础设施。在这一基础设施中，电子仓单允许农民以储存的大宗商品作为抵押品借款，而不是在收获后立即出售。 Arya.ag 在 Avalanche 区块链上测试代币化仓单 Finternet Labs 董事 Sanmesh Kalyanpur 表示，Arya.ag 的采集人员会收集储存粮食的信息，并将其录入该公司的门户网站。Finternet 将把农民、大宗商品、仓库和保险信息整合成 Kalyanpur 所称的“复合代币”，银行可以在评估抵押品风险时使用该代币。 根据公告，Arya.ag 在其仓储网络中储存着约 20 亿美元的农业大宗商品，每年支持约 1200 亿印度卢比（约 12.6

中国股市10日下跌，中东地缘政治紧张局势打压投资者情绪。据韩联社 Infomax 全球股指数据显示，上证综合指数收盘下跌17.10点（0.43%），报3,934.40点；深证综合指数下跌24.11点（0.95%），报2,502.04点。区域局势持续不稳推高国际油价，压低了整体股市的风险偏好。 中东担忧下沪深指数录得跌幅 上证综合指数10日下跌17.10点（0.43%），收于3,934.40点。深证综合指数下跌24.11点（0.95%），报2,502.04点。中东紧张局势持续，使国际油价维持高位，导致市场对风险资产的情绪减弱。 半导体股下跌，银行股和能源股上涨 交易时段内，各板块表现分化。半导体相关股票表现疲弱，其中包括 GPU 开发商 MooreThreads（SHS:688795）、Hygon Information（SHS:688041）和 SMIC（SHS:688981）。有色金属和消费类股票也出现下跌。 尽管大盘走弱，银行股仍获资金青睐，中国银行等股票上涨。石油相关股票也录得涨幅。中东局势不稳引发了对油价可能上涨的担忧，为能源相关股票提供了相对支撑。 DeepSeek 发布 V

Park Hyeon-ju 强调，韩国绝不能错过激活其风险投资市场的“黄金时间”。这位曾投资 SpaceX 的未来资产金融集团董事长表示，政府和私营部门的大规模半导体投资，为创新企业创造了最佳融资窗口。这要求韩国强化 KOSDAQ 市场，为风险企业提供成长通道。根据世界经济论坛去年年底发布的报告，韩国风险投资市场规模为 54 万亿韩元，约占全球 3.4 万亿美元风险投资市场的 1%。 Park 提议为 KOSDAQ 公司提供税收优惠 Park 于 10 日接受《首尔经济日报》采访时表示，政府应提供企业税减免以及对大股东实行分离课税等激励措施，以吸引优质企业在 KOSDAQ 上市。他指出，优质风险企业在 KOSDAQ 上市后会转移至 KOSPI。Park 将市值超过 42 万亿美元的 NASDAQ 与标普 500 公司约 60 万亿美元的总市值进行比较，以凸显韩国 KOSDAQ 的差距。目前，KOSPI 占韩国股票市场总市值的 92.53%，远超 KOSDAQ。 26 年间 KOSDAQ 有 48 家公司转至 KOSPI 根据韩国交易所数据，在这 26 年期间，即 2000 年至今年，共

Broadridge Financial Solutions 于 9 月 9 日推出 DLX，这是一款数字资产基础设施平台，旨在通过统一的技术层帮助金融机构在传统市场和代币化市场中运营。该平台连接链上和链下流程，无需企业针对不同资产生命周期阶段构建独立系统。这一发布反映出机构正日益努力纳入区块链技术，同时维持既有的运营控制和监管框架。 DLX 旨在覆盖从发行和交易到结算、服务、托管、治理和分销等各类活动。该平台通过为金融机构提供用于管理代币化和传统市场工作流程的单一运营层，力求减少由独立的区块链、托管、合规和金融市场系统造成的碎片化。 Broadridge DLX 为机构代币化提供多链架构 DLX 采用模块化多链架构，旨在支持机构发行和分销自己的数字代币，同时允许其参与涉及其他组织发行资产的市场。该平台支持不同的托管结构，包括自托管、第三方托管和混合安排。 Broadridge 表示，机构可以选择最符合其投资策略、风险管理框架和监管义务的托管模式。该基础设施被定位为一个编排层，能够将智能合约和数字钱包与支付网络、合规服务提供商以及现有的账簿和记录系统连接起来。 该平台的多链架构以及对多

韩国股市10日收盘走低，此前美国国债收益率飙升至2023年11月以来的最高水平，尽管美国财政部宣布了一项规模最高达60亿美元的回购计划。基准指数下跌17.72点（0.25%），收于7033.92点，受市场对美国长线财政赤字和借贷成本上升的担忧拖累。市场参与者认为，这项回购只是短线措施，不足以解决结构性债务问题；与此同时，与美元挂钩的稳定币通过合计持有约1282亿美元的美国短线政府证券，成为支撑美国短线国债需求的潜在机制。 美国国债收益率飙升，韩国股市下跌 韩国股市10日消化了多重因素的影响，包括中东紧张局势推高油价、美国通胀担忧，以及合约和期权到期、指数再平衡等因素。指数一度跌至6800点附近，随后在人工智能需求预期的推动下尝试反弹，但最终收于7033.92点，下跌17.72点（0.25%）。主要压力来自美国长线国债收益率，其中10年期国债收益率达到2023年11月以来的最高水平。利率上升会增加企业和家庭的资金费用，同时降低股票等风险资产的吸引力，对韩国这种成长股占比较高的市场构成尤其明显的逆风。 美国财政部回购未能平息市场担忧 美国财政部的回购计划，即通过回购未偿还政府债券来降低收益

根据截至 9 月 7 日的韩国交易所数据，三星电子和 SK 海力士的合计空仓在 9 月的一周内减少了 6709 亿韩元。同期，KOSPI 空仓总额减少了 9948 亿韩元，其中两家公司贡献了 67.4%。空仓减少的同时，三星电子和 SK 海力士的股价分别上涨了 3.5% 和 10.7%，市场也预期在 AI 需求增长的推动下，半导体行业将有所改善。 三星电子和 SK 海力士空仓减少 6709 亿韩元 三星电子的空仓余额从 8 月底的 2.0185 万亿韩元降至 9 月 7 日的 1.723 万亿韩元，减少了 2955 亿韩元。SK 海力士的降幅更大，其空仓从 9237 亿韩元降至 5483 亿韩元，减少了 3753 亿韩元。 持有空仓的股票数量也大幅减少。三星电子的空仓数量从 776.3 万股降至 638.1 万股，减少了 17.8%。SK 海力士则从 55.2 万股降至 30.8 万股，降幅达 44.2%。 这标志着与 8 月相反的趋势。当月，两只股票的空仓增加了 1.5832 万亿韩元，增幅为 116.5%，约占当月 KOSPI 空仓总额增加 3.2987 万亿韩元的一半。 做空押注

港股 AI 模型股集体重挫，MiniMax 跌 8.98%、智谱跌 10.34%。美方指控模型蒸馏、大摩警示 Flash 价格战、杰富瑞下调估值中枢，三重利空共振下，AI 估值逻辑面临重估。

苹果于5月9日（当地时间）在加利福尼亚州库比蒂诺的 Apple Park 宣布推出其首款折叠智能手机“iPhone Duo”，但韩国零部件供应商相关股票在5月10日表现不一。向苹果供应柔性印刷电路板（FPCB）的 BH 下跌3.41%，收于19,260韩元；Fine M-Tech 和 LG Innotek 则分别上涨0.25%和0.72%。一位供应商负责人表示，苹果自去年以来一直要求降价30%。尽管发布了新产品，市场仍对盈利空间感到担忧。市场反应冷淡，与去年10月 iPhone 17 发布时形成对比。当时，初期销量较前代增长14%，苹果股价上涨近4%。 iPhone Duo 发布后韩国零部件股收盘表现不一 据韩国交易所5月10日消息，向苹果供应 FPCB 的 BH 下跌3.41%，收于19,260韩元。生产折叠显示屏背板的 Fine M-Tech，以及向 iPhone 供应摄像头模组的 LG Innotek，分别上涨0.25%和0.72%。Duksan Neolux 上涨4.49%，Enox Advanced Materials 上涨1.48%，而 PI Advanced Materi

贵金属和工业金属于9日（当地时间）同步上涨，铜在伦敦金属交易所（LME）盘中触及每吨14,858.50美元的历史最高价；尽管美国10年期国债收益率升至4.84%，为2023年11月以来的最高水平，黄金、白银和铂金仍延续涨势。此次上涨由中东地缘政治紧张局势、工业金属供应担忧以及不断扩大的人工智能（AI）基础设施投资需求推动，抵消了利率上升通常对无收益资产产生的负面影响。这轮“金属上涨”涵盖了避险贵金属和供应受限的工业金属，其中锌较3月低点上涨33.2%，韩国黄金ETF过去一个月吸引了1051亿韩元的资金流入。 供应担忧和人工智能需求推动铜创下历史最高价 9日（当地时间），LME三个月期电解铜交易价格为每吨14,767.50美元，盘中最高触及每吨14,858.50美元，创下新的历史最高价。当前价格较3月每吨11,929.50美元的低点上涨23.8%。同日，纽约商品交易所铜价也达到每磅6.85美元的高位。铜价上涨受到供应端因素推动，包括市场预期美国可能对精炼铜征收关税，这促使实物铜库存流入美国，并加剧了其他地区对供应短缺的担忧。以人工智能数据中心和电网为核心的大规模基础设施投资，进一步支撑了

TransparentBusiness Inc. 以 Unicoin 名义运营，于周二在纽约南区起诉 Universal Navigation Inc.（以 Uniswap Labs 名义运营）。诉状请求法院声明其 UNICOIN 商标不侵犯或淡化 Uniswap 声称拥有的商标，并要求撤销 UNI 的美国商标注册。该法律行动是对 Uniswap 律师于 6 月 3 日、7 月 17 日和 8 月 14 日发出的三封要求函的回应。后者指控 Unicoin 商标侵权、淡化、抢注域名和不正当竞争。截至发稿时，DeFiLlama 按 24 小时交易量将 Uniswap 协议列为去中心化交易所第一名，交易量超过 39 亿美元。 Uniswap 律师发出三封要求函，指控商标侵权 根据诉状，Uniswap 律师于 6 月 3 日、7 月 17 日和 8 月 14 日发出要求函。这些信件指控 Unicoin 商标侵权、淡化、抢注域名和不正当竞争，并威胁采取进一步法律行动。信件要求 Unicoin 停止使用 UNICOIN 及其他 UNI 衍生商标，转让其 unicoin.com 和 unicoin.

SpaceX 于 9 月 9 日（当地时间）解禁了 3.19 亿股限售股，标志着分阶段解禁流程启动。该流程将持续至 6 月，分 12 个阶段解禁 113 亿股。限售股解禁带来了双重市场动态——早期投资者获得了获利回吐的机会，而随着 SpaceX 流通股增加，被动指数基金面临机械性买入压力。据美国证券交易委员会（SEC）称，剩余的 113 亿股约为截至目前已解禁的 15 亿股的 7 倍，也是首次公开募股（IPO）发行量的 17 倍。这家太空公司的股票在 Nasdaq 收于 147.55 美元，较上一交易日下跌 3.86%。 SpaceX 限售股解禁计划延续至 6 月 SEC 文件显示，SpaceX 的限售股解禁将分 12 个阶段持续至 6 月。另有 5910 万股计划于 9 月 10 日解禁。限售条款规定，在 IPO 后的一段特定期限内，大股东不得出售股票，以防止价格崩跌。SpaceX 于 6 月完成 IPO。 早期投资者面临获利回吐动机 Morningstar 分析师 Nicholas Owens 表示，早期投资者的购入成本较低且持有期较长，并预测限售股解禁将带来卖压。限售期到期为早期

PayPal、M0 和 MoonPay 于 9 月 9 日推出 PYUSDx，这是一个使企业能够发行由 PayPal USD 支持的定制稳定币的平台。该平台允许企业创建与美元挂钩的特定用途代币，并自定义包括名称、访问限制、奖励分配、抵押品政策和跨链可用性在内的功能，从而无需企业自行构建发行和流动性系统。三个初始项目——Saturn、Concrete 和 Cap——自上线以来已通过该系统累计处理超过 1 亿美元的交易量，这为这一基础设施导向的平台提供了早期信号，也使 PayPal 的稳定币战略从直接面向消费者的支付拓展至可编程区块链应用。 PayPal 推出 PYUSDx 定制稳定币发行平台 PYUSDx 以发行框架形式运行，而非独立稳定币，使企业能够在 PayPal 现有基础设施之上构建与美元挂钩的代币。通过该平台，企业可以发行由 PayPal USD 支持的特定用途代币，同时自定义名称、访问限制、奖励分配、抵押品政策和跨链可用性。合作伙伴于 2 月首次介绍了这一框架，旨在让开发者无需从头构建自己的发行和流动性系统即可推出品牌数字美元。 M0 构建了为 PYUSDx 提供支持的可编程代

VerifiedX 基金会于 9 月 9 日宣布完成一轮 1500 万美元融资，并指定 Cantor Fitzgerald 为其投资银行合作伙伴。该基金会表示，资金将用于支持托管集成、中心化交易所上市、比特币分发，以及比特币支持型代币的借贷基础设施。VerifiedX 声称，初始机构资本已经落实，但尚未披露投资者姓名、交易条款或实际筹集金额。截至 9 月 10 日，这一公告将融资定位为迈向主流比特币金融基础设施的一步，但包括 Cantor Fitzgerald、计划中的托管合作伙伴 BitGo 或任何交易所在内的关键细节，仍未出现在公开记录中。 VerifiedX 基金会宣布与 Cantor Fitzgerald 合作完成 1500 万美元融资 VerifiedX 基金会表示，其 1500 万美元融资的初始机构资本已经落实，并将此次募资定位为迈向主流比特币金融基础设施的一步。该基金会尚未披露实际收到的金额、投资者身份、交易采用的结构，或本轮交易所采用的估值。1500 万美元这一数字是一个目标，而不是融资已经完成的证明。截至 9 月 10 日，既没有公布交割日期和起投数量，也没有公布披露

Flop Labs 发布了其黄皮书仓库，旨在加强与 $FLOP token 持有者的社区互动。Arthur Hayes 在一条推文中强调了这一公告，引发了用户的兴奋。该计划旨在阐明代币的用途和未来方向，社区正期待进一步的发展。目前，该平台显示交易活动为 $0，表明市场正在等待更多信息。在市场信号不一且不断演变的加密货币格局中，此次仓库发布可能成为推动社区参与的集结点。 Flop Labs 发布黄皮书仓库以促进代币持有者参与 Flop Labs 正式发布了其黄皮书仓库，为社区成员提供有关 $FLOP token 生态系统的详细信息。该仓库旨在与代币持有者互动，并阐明项目愿景和路线图。Arthur Hayes 通过其推文公告参与其中，提升了人们对项目的兴趣。该计划通过透明文档提升代币经济模型和社区动态，符合平台的发展策略。 公告发布后市场显示零交易活动 Flop Labs 当前的交易活动为 $0，黄皮书仓库公告发布后也未观察到价格变动。交易量为零表明，交易者正在持仓中，等待有关代币经济模型和未来计划的更多信息。尽管市场活动为零，但该公告仍在社区内引发了兴奋，用户希望更清楚地了解项目方向。

韩国国会将于 5 月 11 日下午 2 点举行经济政策问答会，审查单股杠杆 ETF 的推出及监管情况。此次会议是在这些产品于 5 月 27 日上市、监管政策经历 50 天后急转弯的背景下举行的。金融监管机构于 7 月 16 日以投资者保护为由收紧了相关规则。议员将审查监管机构在批准产品前是否充分评估了风险，并讨论负跟踪误差管理方面长达 72 天的监管空白期；负跟踪误差于 6 月 1 日首次超过阈值。此次审查源于监管机构在产品推出后两个月内迅速从放松监管转向限制监管的政策转变。单股杠杆 ETF 仍是一个有争议的问题，因为执政党于 5 月 4 日提交了国会调查请求，要求调查其审批流程。 金融监管机构于 5 月 27 日推出单股杠杆 ETF 单股杠杆产品于 5 月 27 日首次出现在韩国股市。16 只 ETF 和 2 只 ETN 同时上市，分别以三星电子和 SK 海力士每日价格变动的 2 倍或 -2 倍为目标。金融监管机构推出这一制度，是为了解决监管不对称问题，因为此前这些产品只能在海外交易，同时也旨在将国内投资需求重新引导回本地市场。 监管机构在推出 50 天后暂停新产品上市 金融监管机构

据 Business Insider 报道，高盛于9日（当地时间）分析称，近期全球长线债券收益率上升反映的是经济基本面，而非市场失灵。该投行评估认为，改变政府债券发行方式不会大幅降低长线利率，因为无论债券类型如何变化，政府的总借款需求都保持不变。高盛策略师 George Cole 在一场网络研讨会上表示，利率上升的过程非常有序，并补充称，鉴于波动性较低，很难认为债券市场存在根本性错价。 高盛排除通过改变债券发行解决利率问题的可能性 高盛于9日（当地时间）发文称，改变政府发行的债券类型不太可能大幅降低长线利率。该公司解释称，即使政府改变债券发行组合，总借款需求仍保持不变。George Cole 在网络研讨会上指出，此次利率上升的真正特别之处在于，其走势一直非常有序。 利率上升背后的基本面因素 高盛认为，发达经济体财政赤字扩大、经济指标强劲，以及为人工智能（AI）投资融资而大幅增加的借款，都是影响长线利率的基本面因素。该投行指出，推动收益率上升的是这些结构性经济状况，而非市场技术性问题。Cole 表示，考虑到观察到的低波动性，很难认为债券市场存在根本性错价。 尽管人工智能投资不确定性降低，

韩国外汇掉期点10日各长期期限均上涨，因国内债券收益率走高。1年期掉期点收于-8.80韩元，较开盘上涨0.10韩元；6个月期和3个月期掉期点分别上涨0.10韩元和0.05韩元。短期掉期点最初受负债掉期需求推动而走强，但在掉期点超过理论值、资产掉期供应出现后回吐涨幅。这些变动反映了外汇资金市场的技术性供需动态，尤其是在存款准备金缴存期前后，提前建仓减少了实际缴存日的买盘压力。 债券收益率走高推动各期限掉期点上涨 10日外汇资金市场上，1年期外汇掉期点收于-8.80韩元，较开盘上涨0.10韩元。6个月期较开盘上涨0.10韩元，至-3.90韩元；3个月期上涨0.05韩元，至-1.40韩元。1个月期收于-0.25韩元，与开盘持平。超短期期限方面，隔夜（O/N）为-0.02韩元，与开盘持平；隔日（T/N）为-0.07韩元。韩国债券收益率全线走高，推动长期掉期点上涨。 日内飙升后，资产掉期供应推动短期掉期点反转 短期期限在市场开盘时有大量买盘流入负债掉期，但掉期点升至理论值以上后，资产掉期供应出现，推动涨幅回吐。1个月期日内一度将负值收窄至-0.10韩元，但随着资产掉期交易量涌入市场，掉期点回落至

来自摩根士丹利、摩根大通、野村和 Société Générale 的全网金融专家于8日在首尔中区韩国商工会议所举行的2026 Korea Herald HIT Forum上指出，国防和核电将成为韩国股票下一阶段的增长驱动力。与会嘉宾表示，韩国不断扩大的产业领导力可能在半导体“超级周期”之后推动 KOSPI 进行结构性重估。摩根士丹利韩国策略主管 Suk Jun 指出，自2022年乌克兰战争以来，全网国防预算一直在上升，其占 GDP 的比例可能从海湾战争后约25年维持的2%平均水平升至3.5%，这为韩国国防产业创造了机遇。韩国国防产业已经发展出包括 K2 坦克和 K-9 自行榴弹炮在内的自主技术。 本次论坛通过小组讨论探讨了“韩国能否成为全网资本的核心投资目的地？”这一问题。与会嘉宾包括 Suk Jun（摩根士丹利韩国策略主管）、Park Jung-woo（野村首席经济学家）、Frank Benzimra（Société Générale 亚洲股票策略主管）、Alexander Trebes（摩根大通资产管理董事总经理）和 Choi Young-jin（Hanwha Asset Man