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韩国总统李在明将于7月7日启程对土耳其和蒙古进行为期四晚五天的外交访问，出席在安卡拉举行的北约峰会并对蒙古进行国事访问。此访旨在扩大韩国对欧洲市场的国防出口，并加强与蒙古在关键矿产等领域的供应链合作。这将是自2011年以来韩国总统时隔15年首次对蒙古进行国事访问，也是韩国作为印太伙伴（IP4）与日本、澳大利亚、新西兰一同参加北约峰会。李在明将在北约国防工业论坛上发表主旨演讲，并举行多场聚焦国防与经济合作的双边会晤。韩国总统府将此次峰会视为打入北约成员国国防市场、加快韩国融入北约标准体系与供应链的关键契机。 李在明7月7日至8日出席安卡拉北约峰会 李在明将于7月7日启程前往土耳其安卡拉，以受邀印太伙伴身份参加北约峰会。韩国与日本、澳大利亚、新西兰共同在IP4框架下获得邀请。抵达后，李在明将会见北约秘书长马克·吕特，随后与日本、澳大利亚、新西兰领导人举行小范围会议。总统府表示，参加峰会将使韩国能够向北约成员国及伙伴国直接展示其国防工业竞争力。 李在明在北约国防工业论坛发表主旨演讲 李在明将在北约国防工业论坛上发表主旨演讲，题为“共同价值观，更强大的工业基础”。他将于7月8日出席北约国防工业

旧金山联邦储备银行经济学家凯文·兰辛和亚当·夏皮罗于6月6日（当地时间）推出了通胀冲击动量指数（ISMI），该工具追踪美联储主要通胀指标个人消费支出（PCE）价格指数的月度冲击。经济学家表示，今年ISMI接近零的波动表明，短期内通胀可能维持在目前的较高水平。此评估发布之际，5月PCE通胀同比达到4.1%，为三年来首次超过4%。 旧金山联储经济学家制定ISMI方法 ISMI计算经历正通胀动量类别的支出加权份额减去经历负动量类别的支出加权份额。当一个类别在PCE价格指数中连续三个月出现正通胀冲击时，识别为正动量；连续三个月出现负冲击后则识别为负动量。ISMI读数为正表明通胀压力广泛上行，读数为负则表明相反。 今年ISMI在零附近波动 报告称，今年ISMI在零上下波动。经济学家将这一模式描述为表明通胀可在短期内维持当前高位。5月PCE价格指数同比上涨4.1%，为三年来首次达到4%区间。 ISMI追踪疫情期间通胀飙升至40年高位 报告解释称，ISMI在疫情期间出现显著变化，在2020年衰退初期下降，反映出广泛的负面需求冲击。随后，该指数在2021年和2022年急剧上升，PCE通胀在2022年6

三星电子将于7月7日公布2026年第二季度初步业绩，市场将此次发布视为判断人工智能内存超级周期是延续还是衰退的转折点。这是AI半导体需求激增首次完全反映在季度营收中的季度。证券公司认为，在7月底的电话会议中，管理层关于下半年HBM出货前景、长期供应协议（LTA）和股东回报政策的讯息，相比营业利润数据本身，对判断未来韩国股市方向更为关键。 分析师更关注电话会议指引而非第二季度财报数据 市场关注点已从财报数据转向定于7月底举行的电话会议。证券公司解释称，由于财报数据已基本反映在股价中，电话会议上的管理层讯息可能决定短期股价方向。重点关注领域包括下半年HBM出货计划、LTA进展、HBM4量产时间表、明年HBM价格谈判方向、设备解决方案（DS）部门业绩指引以及库藏股回购和股息等额外股东回报政策。分析师指出，如果HBM供应扩张和客户获取计划变得具体，可能改善整个半导体板块的投资情绪。 第二季度共识预估营收170万亿韩元、营业利润85万亿韩元 据证券公司称，三星电子第二季度共识（证券公司预估均值）约为营收170万亿韩元、营业利润约85万亿韩元。这些数字同比分别增长超过130%和近1700%，预计将

SpaceX 于 7 月 7 日（当地时间）正式纳入纳斯达克 100 指数，引发市场对自该公司上市以来持续亏损的韩国太空主题交易所交易基金（ETF）反弹的预期。此次纳入距 SpaceX 上月 12 日在纳斯达克上市仅不到一个月，是该交易所针对大型首次公开募股（IPO）快速通道机制首次大规模应用。市场分析师估计，此举将带来 220 亿至 270 亿美元的被动资金流入，仅旗舰 ETF QQQ 预计就将产生约 43 亿美元的买入需求。持有大量 SpaceX 仓位的韩国资产管理公司——包括 ACE、KODEX、TIGER 和 SOL 太空 ETF——近一月录得两位数百分比亏损，因 SpaceX 股价在上月宣布 200 亿美元债券发行计划后，从盘中高点 225 美元跌至约 150 美元。 纳斯达克 100 指数纳入预计带来 220-270 亿美元被动资金流入 纳斯达克 100 指数是美国主要科技股的市值加权指数。SpaceX 的纳入距其上月 12 日在纳斯达克上市不到一个月，是该交易所为大型 IPO 设计的快速通道机制的首个突出案例。市场参与者预计，此次纳入将产生 220 亿至 270 亿美元（

NH Investment & Securities 的第二款 IMA（投资管理账户）产品在开放认购约 3 小时内售罄，规模达 1.2 万亿韩元。随着股市波动加剧和预期股票回报下降，Korean securities firms' IMA products 正重新吸引投资者关注。IMA 账户在提供本金保障的同时，可提供高于银行存款的潜在收益，证券公司直接承担这些产品的本金偿还义务，此类产品仅面向股本资本超过 8 万亿韩元的综合金融投资公司。 NH Investment & Securities 1.2 万亿韩元 IMA 产品 3 小时售罄 NH Investment & Securities 已完成第二款 IMA 产品的募集，并正筹备推出第三款产品。该公司是继 Mirae Asset Securities 和 Korea Investment Securities 之后第三家进入 IMA 市场的运营商。NH Investment & Securities 首款产品募集 4000 亿韩元，第二款产品在开始认购约 3 小时内达到 1.2 万亿韩元上限。尽管是 IMA 市场的后来者，该公司仍

三星积极资产管理的KoAct KOSDAQ主动型ETF于7月6日收于9,580韩元，下跌5.34%，较3月11日盘中高点14,800韩元下跌35.27%，该基金于3月10日以12,020韩元上市，次日创下盘中高点。该基金表现不佳，因KOSDAQ市场整体疲软，指数从3月11日的1,146.54点下跌26.12%至7月6日的847.07点。行业观察人士认为，ETF跌幅更大是因为其主动策略更集中于成长股——尤其是生物科技、科技和二次电池材料类股——这些股票因降息预期回落和全球经济放缓担忧而面临更大压力。该基金旨在通过KOSDAQ市场的选股创造超额收益，在交易首两周吸引1.0573万亿韩元净流入后，三个月内出现3,762亿韩元净流出。 KoAct KOSDAQ主动型ETF自3月峰值下跌35% KoAct KOSDAQ主动型ETF于7月6日收于9,580韩元，较3月10日上市价12,020韩元下跌20.3%。该基金于3月11日盘中触及14,800韩元高点，随后下跌35.27%至当前水平。同期，KOSDAQ指数从3月11日的1,146.54点下跌至7月6日的847.07点，跌幅26.12%。自3月

7月6日，韩国政府宣布湖南半导体集群计划后，Kumho Construction及其他光州本地股票触及每日涨停。Kumho Construction股价上涨2,850韩元（30.00%）至12,350韩元，而Kumho Construction优先股、Kumho Tire和Kumho Electric均触及近30%的涨停板。投资者预计光州本地企业将从区域半导体发展中受益，不过韩国交易所已将其中多只股票列为投资警告股，原因是在没有具体商业合同的情况下出现极端波动。 Kumho Construction股票因半导体集群预期触及30%涨停 根据韩国交易所数据，Kumho Construction股票7月6日收于12,350韩元，较前一交易日上涨2,850韩元（30.00%）。Kumho Construction优先股也上涨29.92%至涨停。Kumho Tire上涨29.96%，Kumho Electric上涨29.96%，尽管这些公司已与Kumho集团分离，仅共享"Kumho"名称。光州本地Namhwa Construction上涨近12%。 市场参与者将此次上涨归因于对光州本地企业将从政

BonkDAO 遭到恶意治理提案攻击，其金库中约 2000 万美元的 BONK 代币被抽走，项目官方 X 账户在周一发布的声明中表示。该攻击利用了 DAO 的治理流程而非钱包漏洞，攻击者通过了一项可疑提案，使得金库资产被移除。这一事件反映了去中心化金融中更广泛的模式，即治理系统和金库权限成为攻击面，被盗代币已开始向加密货币交易所转移，BONK 价格在披露后下跌超过 9%。 BonkDAO 治理提案被利用掏空金库 该攻击针对的是 BonkDAO 的治理流程，而非简单的钱包漏洞。根据项目声明，攻击者通过了一项可疑提案，使得金库资产被移除。“BonkDAO 成为恶意治理提案的目标，导致估计价值 $20M 的 BONK 代币从 BonkDAO 金库中被抽走，”项目周一写道。 该事件使治理系统、投票控制、提案执行规则和金库权限成为去中心化金融中更广泛攻击面模式的一部分。与传统智能合约漏洞不同，此次攻击使用了 被批准的治理机制 来授权金库抽走。 Upbit 在检测到盗窃后暂停 BONK 交易 被盗的 BONK 代币开始向加密货币交易所转移，促使平台立即做出反应。韩国交易所 Upbit 在事件发生后

完全稀释估值成为关键指标，重塑投资者在2026年评估新加密货币代币发行的方式，此前在2025年高FDV代币经历了结构性市场崩盘。FDV将代币当前价格乘以最大总供应量，揭示如果所有锁定和未解锁代币今天进入流通的潜在市场价值。许多2026年代币发行初始流通供应量仅占总供应量的10%至20%，使得市值看起来很小，而FDV揭示了项目真正的隐含估值。该指标在MEXC于2025年12月的研究中将高FDV低流通供应量代币称为“结构性不可投资”后受到重视，永久性地重塑了投资者对激进代币解锁计划的容忍度。这一转变发生在CoinGecko等平台引入FDV切换功能、Tokenomist.ai开始追踪解锁计划之时，这些透明度暴露了流通供应量与最大代币分配之间的稀释风险差距。 完全稀释估值定义：公式与计算方法 完全稀释估值通过将代币当前价格乘以未来存在的最大供应量来估算加密货币代币的总潜在市场价值。公式简单明了：FDV等于当前代币价格乘以总最大供应量。与仅考虑当前交易代币的市值不同，FDV在计算中包含了所有锁定、已归属和未来发行的代币。 CoinGecko将FDV定义为假设所有代币都在流通时加密货币项目的总价值

丰田汽车周一宣布，投资36亿美元将Tacoma中型皮卡的生产从墨西哥蒂华纳工厂转移至其位于得克萨斯州圣安东尼奥的生产基地。该投资预计将在工厂创造2000个美国就业岗位，新增第二条车辆装配线，并计划到2030年将这座270万平方英尺的工厂规模扩大约一倍。该公告是丰田此前宣布的到2030年在美国国内追加投资最高100亿美元计划的一部分。一周前，特朗普政府确认不会延长与加拿大和墨西哥的三边贸易协定，转而进行年度审查。扩建将使工厂年产能从约20万辆增至35万辆。 丰田到2030年将圣安东尼奥工厂产能提升至35万辆 这家汽车制造商表示，该投资将使这座270万平方英尺的工厂到2030年规模扩大约一倍。扩建将使工厂年产能从约20万辆增至35万辆。作为扩建的一部分，工厂将新增第二条车辆装配线。丰田此前曾宣布投资5.31亿美元，在园区内建设一座5亿平方英尺的后桥工厂，计划于秋季投产。 丰田维持墨西哥瓜纳华托工厂运营 一位丰田发言人表示，随着Tacoma生产在未来四年内从蒂华纳转移到得克萨斯，该公司"正在维持其在墨西哥的运营"。该公司计划继续在墨西哥另一家瓜纳华托工厂生产Tacoma皮卡。该发言人拒绝透露

比特币和Zcash在交易隐私处理上存在根本性差异。比特币运行完全透明的区块链，每笔交易、钱包地址和转账金额永久性公开在公共账本上，而Zcash使用zk-SNARK零知识证明密码学，实现可选的屏蔽交易，加密发送方、接收方和交易金额。据CryptoTimes报道，截至2026年中，约30%的流通ZEC存放在屏蔽池中，高于2024年的约8%。这一增长表明真正的隐私采用，而非投机性持有。两种加密货币均设2100万枚供应上限和减半机制，但面临不同的监管环境——过去五年间，欧盟、迪拜、日本和韩国共发生了超过70次隐私币交易所下架，而比特币的透明性使其符合反洗钱框架。 比特币运行透明区块链，而Zcash提供可选隐私 比特币运行完全透明的区块链，每笔交易、钱包地址和转账金额永久性公开在公共账本上。Chainalysis等区块链分析服务可以关联钱包活动，追踪整个比特币网络上的资金流动。 Zcash使用零知识证明（特别是zk-SNARK）实现屏蔽交易。Zcash文档描述了两种地址类型：透明t地址（功能与比特币地址相同）和屏蔽z地址（加密发送方、接收方和交易金额）。两个z地址之间的交易完全私密，而涉及t地址

佛罗里达州程序员 Laszlo Hanyecz 于 2010 年 5 月 22 日用 10,000 BTC 购买了两个大号 Papa John's 披萨，这成为首次有记录的用比特币购买实物商品的交易。这笔交易确立了比特币作为现实世界商品交换媒介的功能，超越了其理论上的数字资产地位。Hanyecz 于 2010 年 5 月 18 日在 BitcoinTalk 论坛发帖提出要约，19 岁的 Jeremy Sturdivant 在四天后通过手动点对点转账完成了订单。当时的 10,000 BTC 约值 41 美元。这一事件发生在比特币诞生刚满一年时，首个加密货币交易所 BitcoinMarket.com 仅在此前两个月（2010 年 3 月）上线。 Hanyecz 完成首笔比特币实物商品交易 Hanyecz 于 2010 年 5 月 18 日在 BitcoinTalk 论坛发帖。他写道愿意支付 10,000 比特币购买几个披萨，最好是两个大号的，这样第二天还能有剩的。他指定了标准配料，如洋葱、青椒、香肠、蘑菇和意大利辣香肠。Fortune 报道称，一位论坛用户指出他可以把这些币卖掉换成 41

尽管出口业绩创纪录且经济增长预测上调，韩元兑美元汇率仍升至1500韩元区间。本月前几天的平均汇率为1544.50韩元，延续了每月平均值的上升趋势：1月1456.58韩元、2月1449.24韩元、3月1491.16韩元、4月1485.32韩元、5月1491.12韩元、6月1529.43韩元。韩元贬值源于外汇市场的供需失衡，外国投资者持续抛售韩国股票，以及企业倾向于持有美元而非将出口收入兑换为韩元。这一情况发生在韩国经常账户盈余创历史新高、年出口额可能首次达到1万亿美元、经济增长预测上调至3-4%的背景下。 尽管经常账户盈余创纪录，韩元上半年仍贬值8% 韩元上半年贬值约8%，而美元指数对主要货币上涨3%。在G20货币中，韩元在此期间贬值幅度仅次于土耳其里拉。韩国每月经常账户盈余均创历史新高，年出口额有望首次突破1万亿美元。经济增长预测已上调至3-4%区间。 外国投资者上半年抛售143万亿韩元韩国股票 外国投资者上半年净卖出约143万亿韩元的韩国股票。本月前四个交易日，外国抛售量接近10万亿韩元。随着国内投资者增加海外投资，而外国投资者因股指上涨为调整投资组合而减少韩国股票头寸，金融账户资金

三星电子定于7月7日发布的第二季度财报，市场共识预计营业利润将达到85万亿韩元，部分分析师预测高达90万亿韩元——这可能创下历史新高。预期利润激增主要得益于面向AI服务器的高带宽内存（HBM）销售扩大，以及DRAM/NAND价格环比上涨约60%。市场现在关注三星是否会通过增加股息或额外股票回购注销来扩大股东回报，该公司目前根据2024-2026年政策维持每年9.8万亿韩元的分红，并正在执行去年公布的10万亿韩元股票回购计划。 分析师预测三星Q2营业利润在85-91万亿韩元之间 根据金融数据提供商FnGuide的数据，三星电子Q2业绩的共识预测为营收173.8644万亿韩元，营业利润85.0494万亿韩元。这较去年同期分别增长133.17%和1718.83%。KB证券预测营业利润为90万亿韩元，大信证券预估为91万亿韩元，Kiwoom证券预计为89万亿韩元。分析师估算的差异源于对一次性成本（包括绩效奖金准备金和员工股票补偿费用）的不同假设。Meritz证券在计入19.3万亿韩元相关准备金后，预计营业利润为90.1万亿韩元，而三星证券在计入16.3万亿韩元准备金后给出86万亿韩元的预测。部

美国供应管理协会（ISM）服务业就业指数6月升至51.2，较上月上升3.3个点，自2月以来首次突破50的基准线。价格指数从5月的71.3降至67.7，为四个月来首次下降。ISM服务业商业调查委员会主席Steve Miller将就业增长归因于企业有信心证明选择性但逐步增加招聘的合理性，世界杯相关的就业增长可能推动了指数上升。 ISM服务业就业指数6月达51.2 ISM服务业采购经理人指数（PMI）数据6月显示就业分项指数为51.2，较上月上升3.3个点。这是自2月（51.8）以来该指数首次超过50基准线，当时伊朗战争的影响尚未反映在数据中。 反映通胀压力的价格指数从5月的71.3降至67.7。虽然绝对水平仍处高位，但这是四个月来首次下降。 数据来源：美国供应管理协会（ISM） 制造业就业和价格趋势相似 上周发布的同月ISM制造业PMI显示出类似走势。价格指数环比下降9.1个点至73.0，而就业指数从48.6升至49.7。 制造业就业指数连续两个月上升，达到去年1月以来最高水平。制造业就业指数上一次超过基准线是在2023年9月（51.7）。 数据来源：美国供应管理协会（ISM） ISM官员

华尔街投资者Jordi Visser在7月4日接受投资者兼播客主持人Anthony Pompliano采访时对就业市场发出警告。Visser表示，这一警告可能对比特币（BTC）有利。他看空就业市场，指出人工智能（AI）代理的广泛应用正在扰乱劳动力市场，并造成一个结构性问题，美联储等央行无法通过常规政策手段解决。这一趋势可能对比特币有利，因为被AI取代的人可能会转向这种加密货币，它被视为对冲机构崩溃的工具。 Visser警告就业市场不会好转 Visser告诉Pompliano，他对就业市场能否改善持非常“负面”的看法，并预计薪资短期内不会提升。他于7月4日接受了Pompliano的采访。 AI颠覆造成结构性劳动力市场问题 Visser认为，人工智能（AI）代理的广泛应用正在扰乱劳动力市场，并造成一个结构性问题，美联储等央行通过常规政策手段根本无法解决。22v的AI Macro Nexus Research负责人表示，这一趋势可能对比特币有利。 Visser建议比特币作为失业工人的替代选择 Visser表示，当人们意识到自己正在被AI取代时，他们可能会转向比特币这类资产，它被视为对冲机构崩