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李在明总统于9月1日在青瓦台举行的内阁会议上宣布，在出口爆发式增长的推动下，韩国今年的经济增长率有望超过3%，同时强调，尽管宏观经济指标向好，民众生活仍然艰难。李在明表示，加息如今已不可避免，并指示财政政策进行精准的角色分工，尽量减轻脆弱群体的负担，防止经济增长潜力受损。此次讲话正值政府敲定明年预算计划之际，预算将重点关注未来增长引擎和民生安全网，以应对人工智能革命、能源转型和全球供应链重组同时推进的局面。 李在明总统确认3%经济增长展望，同时正视民生挑战 李在明总统在内阁会议上表示：“由于出口爆发式增长，我国今年经济增长率超过3%的预测正在成为现实。”他补充说：“与主要指标的良好走势不同，民生状况仍然艰难。”李在明强调：“我们正站在低增长固化与潜在增长率反弹的十字路口。”他还表示：“绝对有必要实施生产性的良性循环财政战略，通过增加对未来的投入来做大经济蛋糕、提升产业能力，从而再次扩大财政能力。” 李在明要求财政政策应对加息对脆弱群体的影响 李在明表示：“加息如今已不可避免。”他要求“财政政策必须进行精准的角色分工，尽量减轻脆弱群体因加息承受的痛苦，确保增长潜力不会因此受损”。总统解释

研究人员争论，单只股票杠杆交易所交易基金（ETF）究竟会放大市场波动，还是只是更广泛市场走势的替罪羊。普林斯顿大学研究员 Yinhong Zhao 最近在 arXiv 平台发表了一篇题为《套利于杠杆 ETF》的论文，认为套利交易者抢跑 ETF 再平衡订单会增加股价波动。研究估计，如果没有杠杆 ETF，SK 海力士的年化波动率将为 84.8%，而实际值为 136.7%，两者相差 51.9 个百分点，这一差异归因于 ETF 交易和套利活动。韩国金融监管机构此前实施了相关措施，要求资产管理公司将再平衡交易分散到整个交易日执行，而不是集中在收盘时进行。不过，普林斯顿大学的研究表明，这种做法可能无意中增加波动率。随着韩国股市持续推进监管工作，学术争议仍在继续。 普林斯顿研究将 ETF 套利交易与 SK 海力士波动率上升联系起来 普林斯顿大学研究员 Yinhong Zhao 在 arXiv 平台发表了一项研究，分析套利交易者如何利用杠杆 ETF 的再平衡机制。论文称，杠杆 ETF 每日调整仓位，以跟踪标的股票每日收益率的两倍——价格上涨时买入更多，价格下跌时卖出更多。研究显示，套利交易者会预判这些

BIS 高级经济学家 Brian Hardy 与宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授 Karen Lewis 发布的研究显示，全球养老基金正在减少债券持仓，并将投资组合转向收益率更高、流动性更低、风险更高的资产。研究人员表示，资产再配置源于长期低利率推动的追求收益趋势，以及养老体系从待遇确定型（DB）模式向缴费确定型（DC）模式转型的共同作用。根据经济政策研究中心（CEPR）发布的研究，养老基金管理着大量资本，传统上一直是政府和企业稳定的长期贷款方，其投资方式的变化可能影响债券市场、借贷成本和金融稳定性。 美国和欧洲养老基金将债券配置削减至 10%至15% 研究人员称，在美国，20 世纪 80 年代初，债券约占养老基金资产的 40%，但到 2023 年已缩减至约 10%至15%。欧洲也呈现类似趋势，债券配置从 21 世纪初的约 35% 下降至 2023 年的 20%，而共同基金持仓则从不足 20% 激增至 2023 年的超过 50%。新兴市场养老基金的债券配置高于发达市场，但近期也开始大幅减持。 研究人员指出，养老基金正在减少直接债券持仓，转向通过债券共同基金进行间接投资，不过这类配置也在下降

牛津经济研究院预测，日本央行加息的速度和幅度将高于此前预期，计划在本月、12月和明年4月分别加息，使基准利率升至1.75%。此次预测调整是对日元疲软和通胀预期上升的回应。该机构还将名义中性利率预期从1.5%上调至1.75%。 牛津经济研究院将日本央行利率预测上调至1.75% 牛津经济研究院在31日发布的一份报告中表示，日本央行将在本月、12月和明年4月加息，使基准利率达到1.75%。该机构预测，日本央行将针对日元疲软和通胀预期上升采取加息行动。牛津经济研究院还将中性利率预测从此前的1.5%上调至1.75%。 7月外汇干预加大加快加息步伐的压力 牛津经济研究院评估认为，7月下旬美日联合外汇干预对日元产生了短期影响，但也加大了加快日本央行加息步伐的压力。该机构指出，金融市场似乎形成了一种看法，即美国财长要求日本加快加息，以换取美国参与干预。牛津经济研究院认为，日本央行和日本政府已无法继续忽视令市场和美国失望所带来的经济与政治成本。 日本央行在捍卫汇率与渐进式政策之间面临不确定性 牛津经济研究院分析认为，日本央行货币政策前景的不确定性已经上升。虽然为了支撑日元，有必要更快加息，但随着基准利率

SK D&D于5月28日将第一阶段配股发行价定为每股2260韩元。6月1日为首个除权交易日，该公司股价升至涨停价。韩国交易所将基准价调整为2810韩元，以反映发行新股造成的股权稀释，激发投资者逢低买入的兴趣，推动股价截至上午9时50分上涨29.89%至3650韩元。该公司正通过此次股东配股发行筹集资金，以应对经营状况恶化带来的债务违约风险。 SK D&D股价基于调整后基准价触及涨停 据韩国交易所消息，截至6月1日上午9时50分，SK D&D股价为3650韩元，较调整后的基准价上涨840韩元，涨幅为29.89%。该公司于5月28日宣布，第一阶段新股发行价为每股2260韩元，较最初计划的3060韩元低26.14%。6月1日为除权日，这意味着从当天起买入股票的投资者将不再享有新股认购权。韩国交易所将基准价调整为2810韩元，以反映发行新股造成的股权稀释。尽管调整后的基准价低于前一交易日的收盘价4130韩元，该股仍基于调整后的基准价上涨至涨停价。 公司发行446.81亿股新股，相当于现有股数的240% 此次配股发行将通过股东配股方式进行，计划发行446.81亿股新普通股，约相当于现有1861.

三星电机于1日宣布，已与一家未具名的全球公司签署价值1.0722万亿韩元的多层陶瓷电容器（MLCC）供应合同。该合同金额相当于公司近期营收的9.5%，也是三星电机迄今为止金额最大的MLCC供应协议。公司表示，这笔交易得益于客户对其技术能力和供应稳定性的认可。随着公司不断扩大在AI服务器元件市场的影响力，自5月以来已获得总价值约2.25万亿韩元的长期供应合同。 三星电机签署1万亿韩元MLCC合同 该合同总金额为1.0722万亿韩元，按金额计算是三星电机规模最大的MLCC供应合同。公司于1日通过监管文件披露了这项协议，并指出合同金额相当于其近期营收的9.5%。三星电机以保密要求为由，未披露合同对方的身份。 合同涵盖1月至12月的供应期 该供应协议期限为一年，供应期为明年1月1日至12月31日。合同主要涉及MLCC元件，这些元件是AI服务器和先进计算系统等各种应用所需的关键电子部件。 三星电机自5月以来获得2.25万亿韩元AI服务器合同 自5月以来，三星电机已连续签署总价值约2.25万亿韩元的硅电容器和AI服务器MLCC产品长期供应合同。公司表示，目前正与其他多家全球公司洽谈长期供应协议（L

Meritz Securities 于1日在汝矣岛费尔蒙大使酒店举行的活动上推出了 MOUM 金融平台。该平台整合了股票交易、投资信息、人工智能分析和全球社区功能，历时约1年6个月开发完成。MOUM 接入了美国社交投资平台 Stocktwits 和 Webull，使用户能够在执行股票交易的同时，实时查看海外投资者的反应。该云端开放平台旨在通过提供易于使用的投资工具和信息，弥合公司积累的企业金融专业知识与个人散户投资者之间的差距。 MOUM 平台整合交易、人工智能分析和全球社区 用户无需单独登录即可使用主要服务。通过社交账号登录后，用户可获得准会员资格并参与社区活动；正式会员只需关联在线开设的综合投资账户“Super365”，即可在同一屏幕上使用股票交易、持仓相关信息和人工智能分析功能。据 Meritz Securities 介绍，该平台架构使韩国和海外投资者能够跨越语言和地区障碍直接交流。 Stocktwits 和 Webull 提供全球投资者实时反应 股票社区板块实时同步展示 Stocktwits 和 Webull 上海外投资者发布的帖子。通过这一整合，用户可以在同一平台进行交易的同

Stonebridge Ventures 首席投资官 Choi Dong-yeol 因早期发掘知名人工智能公司，近期在韩国风险投资行业被认可为领先的投资负责人。他的投资组合包括 Suahlabs、LivesMed、Nota、Gobiolab、Gaonchips，以及最近在物理人工智能领域表现突出的 Holiday Robotics。业内观察人士将他的成功归因于严谨的自上而下项目挖掘方法，以及对服务不足的工业人工智能应用的关注。此次认可正值韩国风险投资公司竞相发掘下一批技术领军者之际，相关领域涵盖人工智能和医疗器械。 Choi Dong-yeol 发掘制造业领域的工业人工智能机遇 Choi 在一次采访中表示，人工智能尚未渗透许多工业领域，工业人工智能就是其中之一。他强调，有必要按领域划分人工智能，而不是将其视为一个单一行业，并指出人工智能涵盖语音、图像、非结构化数据和机器人技术，应用范围广泛。他特别强调了造船、钢铁、汽车和电子元件等制造业，这些行业都是很有前景的目标。 “这些行业中的数据并不像图像或音频那样易于处理，而是以振动、热量、电压和电流为核心的非结构化数据，”Choi 解释道。“

韩国债券市场预计将在9月1日出现以长期债券为中心的波动，供应因素将成为主要驱动，包括当天举行的2.5万亿韩元30年期国债拍卖，以及与预算案相关的进展。由于美国两年期国债收益率小幅下降，市场暂时停止计入9月加息预期。特朗普于8月31日表示，美国利率过高，美联储主席凯文·沃什应做好本职工作。随着市场参与者评估韩国央行在金融稳定和房价方面的政策立场，国内市场对房地产因素的反应变得更加明显，一年期与三年期IRS利率差扩大。 韩国将举行2.5万亿韩元30年期国债拍卖 首尔债券市场定于9月1日举行2.5万亿韩元30年期国债拍卖。市场参与者正关注与预算案相关的进展。政府宣布推进未来应对基金计划后，市场预期有所下调。 特朗普于8月31日表示美国利率过高 特朗普于8月31日在白宫强调，美国利率过高，美联储主席凯文·沃什将完成其应做的工作。他表示：“成功和增长不会导致通胀。我也不喜欢通胀，但通胀的发生还有其他原因。当我们表现良好时，没有必要加息。在很多情况下，我们应该降息。”美国两年期国债收益率小幅下降，表明市场对9月加息的担忧没有进一步加剧。 房地产因素影响政策，IRS利率差扩大 前一日，一年期与三年期

美国运通于 7 月出台了新的机场贵宾室访客限制，要求高端卡持卡人必须与同行者乘坐同一航班，才能带其进入贵宾室；与此同时，Capital One 取消了 Venture X 持卡人的免费访客权益，除非持卡人每年消费至少 75,000 美元。随着高端信用卡年费接近 1,000 美元，以及年轻消费者持卡人数不断增加、贵宾室拥挤投诉日益增多，这些政策变化相继出台。据《华尔街日报》31 日（当地时间）报道，发卡机构表示，贵宾室已经过度拥挤，有必要维护所有客户的服务质量。 美国运通和 Capital One 限制贵宾室访客权益 美国运通从 7 月起实施新规定，要求高端卡持卡人必须与访客乘坐同一航班，才能带访客进入贵宾室。此外，Amex Centurion Lounges 向成年访客收取 50 美元入场费。Capital One 于今年年初取消了 Venture X 持卡人的免费贵宾室访客权益，要求年消费不足 75,000 美元的持卡人为每位成年访客支付 45 美元。信用卡公司解释称，随着高端卡在年轻人群中的受欢迎程度不断上升，限制访客是为了维护所有客户的服务质量。 Chase Sapphire R

据贸易、工业和能源部 9 月 1 日公布的数据，韩国 2026 年 8 月出口额同比激增 68.7%，达到 982.5 亿美元，创该国出口额历史第三高纪录。增长主要由半导体出口推动，半导体出口额飙升 209% 至 466.5 亿美元，并在 2026 年第五次创下新纪录。这是韩国出口额连续第三个月超过 900 亿美元，反映出包括谷歌和亚马逊在内的超大规模云服务商对 AI 基础设施的持续需求。 半导体出口额在 2026 年第五次创纪录，激增 209% 2026 年 8 月，半导体出口额达到 466.5 亿美元，同比增加 209%。这是半导体出口额在 2026 年第五次打破纪录，此前的纪录分别于 2 月、3 月、5 月和 6 月创下。该行业出口额已连续三个月保持在 400 亿美元以上。 贸易、工业和能源部将这一表现归因于包括谷歌和亚马逊在内的超大规模云服务商扩大设施投资，从而维持了强劲的 AI 基础设施需求。 计算机和无线设备出口额创下新高 计算机出口额同比跃升 419.5% 至 62.4 亿美元，创历史最高水平，原因是 NAND 价格持续上涨。无线通信设备出口额增加 21.2% 至 18.

尽管阿根廷的通胀率已从 25.5% 降至 2.1%，但据 a16z crypto 近期观察，阿根廷人仍在越来越多地使用 Lemon Wallet 进行稳定币交易。钱包下载量持续上升表明，即使经济压力有所缓解，用户仍在寻求稳定的金融工具。这一趋势表明，在阿根廷动荡的货币环境中，稳定币可能正从临时性的通胀对冲工具转变为一种成熟的金融习惯。 Lemon Wallet 下载量逐季增长 据 a16z crypto 强调的数据，Lemon Wallet 的下载量一直在稳步增长。即使阿根廷的通胀率从 25.5% 降至 2.1%，下载量仍在持续增加。这一模式表明，无论宏观经济状况是否改善，用户对稳定币平台的参与度都保持稳定。不断增长的采用率表明，稳定币正成为一种日常金融选择，而不再只是应对货币不稳定的临时措施。 稳定币在阿根廷提供价值稳定性 稳定币是旨在保持价值稳定的数字货币，通常与法定货币挂钩。在货币波动长期存在的阿根廷，稳定币为寻求保护购买力的个人提供了避风港。该司法管辖区的金融监管框架对加密货币的使用和交易进行监管，旨在确保消费者保护和金融稳定。阿根廷相当一部分加密货币交易是通过 Lemon W