Gate 深度报道与加密市场分析

BlockTower Capital 创始人 Ari Paul 公开指控 Coinbase 损失其公司约 2,500 万美元资产，并隐瞒一起涉及十余家机构、总额逾 10 亿美元的黑客事件；Coinbase 则断然否认所有指控。Paul 表示，由于诉讼仍在进行，他目前无法公开证据；围绕谁在说真话的争论已持续数周。 Paul vs Coinbase 指控对峙：2,500 万美元损失与 10 亿美元黑客疑云 依据 Ari Paul 的公开陈述，其指控涉及两个层面：BlockTower Capital 的约 2,500 万美元资产由 Coinbase 托管期间遭到损失；以及 Coinbase 据称隐瞒了一起更大规模的黑客事件，涉及十余家机构，总规模逾 10 亿美元。Coinbase 以“断然否认”回应。Paul 表示，因诉讼仍在进行，他无法公开呈现支撑指控的具体证据。 双方各执一词，外界在没有独立审计或司法程序结果的情况下，既无法核实 Paul 的指控，也无法独立判断 Coinbase 的否认是否完整。这正是比特币托管行业长期存在的治理真空：资产是否存在、如何流动，往往只能依赖托管方的单方面说

哈萨克斯坦阿斯塔纳金融服务管理局于 10 月 21 日宣布，阿斯塔纳国际金融中心法院发布命令，禁止六家海外加密货币交易所——Coinbase、HTX、BingX、Bitcoin.com、BitMart 和 WEEX——在 AIFC 管辖范围内开展未经许可的业务。该法院命令最初于 9 月 15 日发布，并于 9 月 18 日修订，针对的是尚未获得在 AIFC 内提供或推广数字资产服务所需授权的平台。此举体现了哈萨克斯坦当局对 AIFC 监管框架内运营的虚拟资产服务提供商执行许可要求。 法院命令限制六家交易所提供未经许可的服务 法院命令禁止这六个平台在 AIFC 内提供加密资产服务或开展营销活动，除非取得相关许可。这些平台还被禁止在 AIFC 管辖范围内分发相关移动应用程序。 法院于 9 月 15 日首次发布该命令，并于 9 月 18 日对其中部分内容进行了修订。LBank 最初被列入该命令，但在该平台阻止哈萨克斯坦用户访问其服务后，被从名单中移除。此举表明，哈萨克斯坦当局正根据虚拟资产服务提供商是否持有 AIFC 许可证来限制其商业活动。 命令仅适用于 AIFC 管辖范围 该法院命令具体

据 Offchain 首席战略官 @ajwarner90 称，市场对在 Arbitrum 上发行代币化资产的兴趣正在激增。不断增长的需求凸显了市场对该平台新型去中心化金融原语的浓厚兴趣，开发者正寻求在这一以太坊二层扩容解决方案上进行构建。这一趋势正在重塑 Arbitrum 上去中心化金融的格局，为专注于基于区块链的资产管理和交易的创新项目创造了有利环境。 Arbitrum 作为以太坊二层解决方案的作用 Arbitrum 作为以太坊的二层扩容解决方案运行，旨在提升交易速度并降低成本。该平台对代币化和去中心化金融原语的关注，与加密货币领域的新兴趋势相一致。@ajwarner90 的表态凸显了市场对 Arbitrum 上新型去中心化金融原语的强劲需求，表明开发者热衷于在这一中立平台上进行构建。 当前市场情绪和交易活动 Arbitrum 上的交易量仍然较低，反映出交易员表现出谨慎乐观的情绪。尽管交易量数据尚未公布，市场对该平台的情绪仍明显积极。该平台对代币化的关注与加密货币领域的新兴趋势高度契合。鉴于监管机构对代币化资产的兴趣日益增加，随着越来越多的项目寻求利用区块链技术进行资产管理和交易，A

中文在线公司在投资人关系活动记录表中披露，中国 AI 的 Token 消耗中，有 55% 用于短剧与视频生成，24% 用于电商广告；这项数据让“中国逾半 AI 算力都在制造爽剧”的说法在网络上广泛流传。豆包公关负责人刘星于 10 月 19 日回应称，该数据“不太可靠”，并透露字节跳动用于视频生成模型训练与推理的算力仅占整体算力的 10%。 红果短剧爆红：台湾双榜第一，7 月日活 1.68 亿 红果短剧近期在中文网络社群引发“降智”话题，有博主认为，红果可能会迅速降低用户的时间利用效率；该话题登上微博热搜榜首，讨论量突破 100 万。截至发稿，红果短剧在台湾 App Store 与 Google Play 的免费应用排行榜上均排名第一。 根据 QuestMobile 数据，红果 2026 年 7 月日活跃用户达 1.68 亿，人均每日使用时间约 125 分钟；在 7 月至 8 月期间，红果每月总使用时间约为 8,321 亿分钟，是爱奇艺、腾讯视频、优酷三家合计的 3.8 倍，人均每日使用时间月均约 151 分钟，日活跃用户达 1.77 亿。 中文在线投资人关系记录：55% AI Toke

比特币（BTC）延续反弹趋势，10 月 21 日暂报 82,890 美元左右。Qubic 重启网络，并就 140 万美元黑客攻击事件启动追回程序。ASST 股价上涨 6%，此前比特币财库公司 Strive 通过优先股 IPO 筹集了 6.3 亿美元，用于购买更多比特币。 宏观事件 & 币圈热点 1、根据该项目的最新更新，Layer-1 区块链 Qubic 在钱包种子漏洞导致攻击者从 1404 个账户中窃取了价值约 140 万美元的 QU 代币后，已重启其网络并启动资金追回流程。Qubic 的区块链浏览器显示，该网络于 10 月 19 日晚上 8 点恢复处理 tick，并推进到超过 85,371,949 tick；该 tick 曾于周日停止。Qubic 表示，其网络验证者（称为“电脑”）已批准一项恢复计划，并且该项目已为受影响的钱包持有者推出索赔平台。 2、周二，受比特币财库公司 Strive 完成 6.3 亿美元优先股 IPO 的消息提振，ASST 股价上涨近 6%。该公司确认其新股已在纳斯达克上市，并表示募集资金将用于收购更多比特币及其他公司用途。新的优先股于 10 月 20 日在纳

NEAR Protocol 于 10 月 20 日公布了一项治理提案，计划在未来 24 个月内将代币发行率从 2.5% 降至 1.6%。该提案旨在通过采用更具可持续性的代币经济模型，提升现有代币持有者的价值主张。该公告在 Twitter 上获得了 287 次点赞和 40 次转发，相关投票将在 House of Stake 中进行。这一治理举措反映了加密货币领域向更负责任的发行实践和社区驱动型决策发展的广泛趋势。 NEAR Protocol 提议减少代币发行量 该治理提案邀请参与者在 House of Stake 中投票，决定是否将代币发行率从 2.5% 降至 1.6%。预计这一变化将在 24 个月内完成。该提案在利益相关者中引发了广泛讨论，表明人们高度关注这一变化可能对 NEAR 生态系统产生的影响。社区成员应积极参与投票。 NEAR Protocol 是一个去中心化平台，旨在利用区块链技术促进可扩展应用的开发。其治理提案对于维护社区驱动型决策至关重要，可确保利益相关者能够对网络的发展方向和可持续性发表意见。 当前市场状态显示没有交易活动 截至目前，NEAR Protocol 的价格保

摩根大通资产管理公司在其《2027年长期资本市场假设报告》中首次纳入比特币预测，预计比特币未来10至15年的年复合回报率将达到10%，高于美国大型股（7.5%）、REITs（8.2%）、美国债券（约5.6%）及黄金（约5.5%）；比特币年波动率估计高达55%，算术年化回报率为20.9%。 摩根大通2027年长期报告：首次纳入比特币 摩根大通资产管理公司在《2027年长期资本市场假设报告》中首次纳入比特币预测，各主要资产类别的预期年化回报率如下： 比特币：年复合回报率约10%（波动率55%，算术年化回报率20.9%） 房地产投资信托（REITs）：约8.2% 美国大型股（股票）：约7.5% 美国债券：约5.6% 黄金：约5.5% 上述均为摩根大通报告中的长期预测，并非已实现回报，实际结果将受市场环境影响。 比特币悲观情境年化回报率为-9.7%，乐观情境为17% 摩根大通在报告中同时列出比特币的两种情境：悲观情境年化回报率为-9.7%，乐观情境年化回报率为17%。尽管预期复合收益率高于多项传统资产，摩根大通目前尚未将比特币纳入其战略性投资组合配置模型，理由是比特币与其他资产类别之间的相关性

NEAR Protocol 为其代理市场引入了新功能，允许用户构建并拥有能够产生经常性收入的代理。该区块链平台宣布，此次更新允许买家按照创作者设定的价格雇用代理，从而提升用户参与度，并增强创作者的创收潜力。这一发展体现了 NEAR 致力于推动区块链领域充满活力的生态系统，专注于发展去中心化应用。 NEAR Protocol 代理市场功能机制 代理市场升级后，用户可以创建代理，并在工作完成后继续掌控这些代理。工作完成后，用户仍保留对代理的完全所有权，买家则可以按照创作者自行设定的价格雇用这些代理。这项功能为创作者通过代理产生经常性收入提供了清晰路径。该功能旨在通过在 NEAR 生态系统内提供持续的收益机会，吸引更多参与者进入市场。 NEAR Protocol 平台概览 NEAR Protocol 是一个面向去中心化应用的区块链平台，强调交易速度和低交易成本。代理市场的推出代表着一项提升用户参与度、为开发者和用户构建可持续生态系统的战略举措。该平台目前没有交易量，表明市场正处于整固期，等待用户对全新代理市场功能的反应。 常见问题 NEAR Protocol 为其代理市场引入了什么？ NEA

由 OKX 与纽约证券交易所母公司洲际交易所（ICE）各持股 50% 的代币化股票交易平台 OKXICE TSV 于 10 月 19 日发布最新公开通知。通知显示，已有 16 家美国上市公司提出书面异议，反对其股票在该平台上进行代币化交易，较 10 月 15 日公告披露的 9 家进一步增加。新增 7 家公司包括微软和 Alphabet。 16 家提出异议的公司：新增微软、Alphabet、高盛等七家 根据 OKXICE TSV 于 10 月 19 日发布的公开通知，目前提出书面异议的 16 家公司如下： 新增（10 月 15 日至 19 日期间）： 微软、Alphabet（谷歌母公司）、高盛（Goldman Sachs）、高通（Qualcomm）、卡特彼勒（Caterpillar）、麦当劳（McDonald's）、西部数据（Western Digital） 原有（10 月 15 日公告已披露）： 博通（Broadcom）、Verizon、联合健康集团（UnitedHealth Group）、AppLovin、Applied Digital、Rocket Lab、CoreWeave、Ap

近几个月，债券市场和股票市场呈现出背离走势，因为对大规模 AI 资本支出的担忧压过了传统的利率动态。9 月，美国通胀指标（CPI 和 PPI）大幅高于专家预期，但同期全球债券收益率却显著下降，与 AI CAPEX 相关的股票也经历了剧烈回调。这一逆转标志着市场相较于今年上半年的转变：当时，AI 投资乐观情绪推动股票占据主导；而进入下半年后，随着市场对大规模 AI 支出可持续性的担忧加剧，债券逐渐占据上风。这一现象表明，市场正在偏离 2008 年金融危机后的模式。在这一模式下，低利率和流动性持续推动股市上涨，降息也能可靠地提振股票价格。 多重因素推动近期债券收益率变动 据来源分析，近期主要国家债券收益率上升，是多种相互作用的因素共同作用的结果。人们经常提到四个因素：财政赤字和政府债务、央行信誉、油价上涨与通胀，以及与 AI 相关的大规模投资。各机构对于哪个因素的影响最大存在不同看法。近期利率下降和债券市场复苏表明，对 AI 投资的担忧是主要驱动因素之一。 展示 2026 年 KOSPI 指数和 10 年期政府债券收益率的图表。来源：Infomax 9 月通胀数据触发债券收益率下降，AI

比特币（BTC）于 10 月 21 日反弹至 82,904 美元。据 SoSoValue 数据，IBIT 周一录得 6.65 亿美元净流入。贝莱德向 SEC 提交了 iShares Bitcoin Managed Protection ETF 申请，彭博分析师 James Seyffart 将其描述为缓冲型比特币基金。 Gemini 报告：比特币连续 33 个交易日收于 8 万美元以上 比特币（BTC）于 10 月 21 日（周二）报约 82,904 美元，上涨逾 1%。根据 Gemini 近期发布的报告，比特币已连续 33 个交易日收于 8 万美元以上，为市场讨论其韧性提供了统计背景，尤其是在整体加密货币市场走势不一的情况下。8 万美元是目前市场关注的关键支撑位。 贝莱德提交 PBIT 申请，为第三款比特币 ETF 产品 贝莱德周一向 SEC 提交了 iShares Bitcoin Managed Protection ETF 申请，拟议股票代码为「PBIT」。这是贝莱德的第三款比特币 ETF 产品。贝莱德目前的比特币 ETF 系列如下： iShares Bitcoin Trust

BitMine 是一家企业级以太坊金库公司。据链上分析账户 EmberCN 称，该公司于 10 月 20 日将 159,728 ETH 存入质押合约。这笔存款当时价值约 3.9 亿美元，发生在 EmberCN 发布报告前约六小时。BitMine 正通过质押扩大其持仓的用途。质押是一种将 ETH 锁定在以太坊网络中，以支持验证操作的机制。 BitMine 累计质押总量超过 522.7 万 ETH 据估算，这笔额外存款将 BitMine 累计质押的 ETH 推高至超过 522.7 万枚，价值约 128 亿美元。该公司继续将其金库持仓中的很大一部分用于以太坊质押。 以太坊网络质押队列显示出较高的入场需求 进入以太坊网络质押的需求仍然很高。目前约有 133 万 ETH 正等待新的验证者加入，预计等待时间超过 23 天。相比之下，等待退出质押的 ETH 仅约 149,000 枚，出金等待时间不到四天。验证者入场队列的规模约为出金队列的九倍。 随着进入质押的需求继续远超出金需求，BitMine 等大型 ETH 持有者仍在持续增加存款。质押中的 ETH 数量增加，意味着更多资产被存入网络。报道指出，

Anthropic 未来几年可能在计算基础设施上支出高达 7500 亿美元，因为该公司正准备进行首次公开募股，据彭博社 10 月 20 日援引《华尔街日报》报道。根据一份首次公开募股注册声明草案，Anthropic 已签署总额约 4500 亿美元、期限覆盖未来 7 至 10 年的计算基础设施合同，其中大部分承诺不可取消。这一支出激增源于 Anthropic 需要确保获得用于 AI 模型开发和服务扩展的芯片及数据中心基础设施。 Anthropic 签署 4500 亿美元云基础设施合同 据《华尔街日报》援引的首次公开募股注册声明草案，Anthropic 最大的合同包括与 Google Cloud 签署的 1110 亿美元合同、与 Amazon Web Services 签署的 1100 亿美元合同，以及与 Microsoft 签署的 310 亿美元合同。今年上半年，该公司的计算基础设施支出总额约为 90 亿美元，几乎是去年同期 23 亿美元支出的四倍。上半年的这一数字也超过了公司去年全年的 73 亿美元支出。 基础设施投资期间公司上半年净亏损 8.07 亿美元 据报道，Anthropic

SpaceX 首席执行官马斯克正面临华盛顿方面要求国会展开调查的呼声。彭博社于 10 月 20 日援引《华尔街日报》的报道称，马斯克曾直接下令限制乌克兰军队使用的 Starlink 卫星互联网服务速度。该报援引的美国政府官员及其他人士表示，这些限制扰乱了依靠无人机进行防御和攻击的乌克兰军事行动。相关指控出现之际，特朗普政府正向乌克兰施压，要求其停止袭击俄罗斯炼油设施；特朗普则将柴油价格上涨归咎于乌克兰。 据《华尔街日报》报道，乌克兰近期 Starlink 通信速度放缓是按照马斯克的指示进行的。该报称，在限制措施公开前，马斯克曾与特朗普政府官员讨论此事。《华尔街日报》还称，在速度放缓一事被披露后，他与总统唐纳德·特朗普讨论了这一问题。五角大楼拒绝对该报道置评，而一名国防部官员此前表示，美国对乌克兰的政策没有变化。 民主党议员呼吁国会展开调查 民主党议员表示，Starlink 限制影响了乌克兰的军事行动，并呼吁国会展开正式调查。众议院军事委员会民主党首席成员亚当·史密斯批评了马斯克和特朗普。民主党参议员亚当·希夫也呼吁国会展开正式调查。 希夫表示，任何限制 Starlink 速度和访问权限

据投资媒体 Motley Fool 的分析，美光科技（NAS:MU）近期股价下跌，可能预示着即将到来的盈利下滑。美光科技股价从 2024 年底的约 84 美元飙升至目前约 900 美元，去年上涨 239%，今年涨幅更是超过三倍——这是该公司自 1993—1994 年以来第二次连续两年实现三位数涨幅。该分析指出，在美光科技此前的三个繁荣时期（1993—1994 年、2009 年和 2013 年），股价均在年度盈利仍处于创纪录水平时见顶并大幅回调。这一历史模式表明，当前的价格疲软可能早于存储半导体周期的盈利放缓。 美光科技股价在三个历史周期中均早于盈利见顶 Motley Fool 对美光科技此前三个繁荣时期的分析揭示了一个一致的模式：股价在年度盈利仍处于最高水平时见顶，随后经历大幅回调。1995 年，美光科技股价从 9 月高点下跌 58%，但 1996 财年第一季度（1995 年 9 月至 11 月）的季度净利润仍创下 3.285 亿美元的纪录。随后，随着 DRAM 价格下跌，盈利连续三个季度减少。同样，在 2010 年和 2015 年，尽管这两个时期的年度盈利表现强劲，股价仍分别下跌 2

首尔债券市场参与者预计，韩国央行将在10月货币政策会议上将基准利率维持在3.00%不变。韩联社Infomax上周对15家金融机构进行的调查显示，所有受访者都预计本月维持利率不变。韩国金融投资协会的一项调查发现，93%的债券市场参与者预计利率将维持不变。此次预期中的暂停加息，发生在7月和8月连续加息之后。韩国央行行长李昌镛最近在上周国会审计期间将这两次加息称为先发制人的举措，能够“争取时间”并为市场提供指引。 调查结果显示市场普遍预期维持利率不变 韩联社Infomax对15家国内外金融机构进行的调查显示，市场普遍预期10月会议将维持利率不变。韩国金融投资协会于12日至15日期间对债券投资和管理专业人士进行的调查显示，93%的受访者预计基准利率将维持在3.00%。市场参与者表示，在进一步收紧政策之前，有必要评估7月和8月加息的影响。 李昌镛行长强调7月和8月加息的先发制人性质 李行长上周在国会财政经济规划委员会表示，连续加息为韩国央行“争取了时间”。他表示：“通过采取先发制人的行动，我们为市场提供了指引，同时避免之后出现更大的调整。”李行长的言论强化了市场预期，即韩国央行本月将暂停加息，以

10 月 21 日，随着韩国银行货币政策会议临近，首尔债券市场参与者关注外国投资者活动以及美伊谈判进展。自 2 日以来，外国投资者持续净买入 3 年期债券期货；自 14 日之后，除 14 日当天外，其他交易日均持续净买入 10 年期债券期货。市场观察人士将买盘压力归因于量化对冲基金的再平衡。阿拉伯媒体 Al-Arabi Al-Jadeed 报道称，卡塔尔和巴基斯坦在美伊谈判中提出了一项折中方案，并援引匿名消息人士称，该提案已获美国批准，并得到伊朗事先认可。尽管短期油价下跌，债券市场的通胀担忧仍在持续，因为油价长期处于高位会随着时间推移累积通胀效应。 外国投资者自 10 月初以来净买入债券期货 外国投资者自 2 日以来持续净买入 3 年期债券期货。自 14 日之后，除 14 日当天外，他们在其他交易日均净买入 10 年期债券期货。市场参与者认为，量化对冲基金的再平衡是买入活动的重要因素。持续的外国需求强化了市场对利率下降的预期，这与韩国银行近期释放的信息形成分歧。 美国 9 月新屋开工量下降 5.2% 美国商务部报告称，9 月新屋开工量较上月下降 5.2%，按年率计算为 122.1 万套

摩根士丹利于20日（美国当地时间）维持对希捷股票（NAS:STX）的“增持”评级，并将其12个月目标价从$1,187上调至$1,200。分析师Eric Woodring在报告中表示，尽管动能的释放需要时间，但该公司仍对硬盘驱动器（HDD）行业业绩改善的潜力充满信心。此次上调目标价之际，HDD市场正面临400艾字节的供应缺口，汇丰数据显示，近期需求已超过供应。 摩根士丹利分析师指出HDD市场供应短缺及定价强劲 据CNBC于20日（美国当地时间）报道，Eric Woodring在报告中写道，有利的需求和定价指标将推动业绩公告超出市场预期，而当前股价反映了市场对周期结束的过度担忧，因此目前是一个战术上颇具吸引力的区间。汇丰数据显示，HDD市场供应缺口已达到400艾字节，因为近期HDD需求超过了供应。 Woodring表示，目前HDD市场呈现出与一年前存储半导体市场相似的模式，并指出，尽管盈利能力仍低于峰值水平，但价格上涨正在加速，更具意义的转折点即将到来。该分析师还指出，希捷近期现货价格达到合约价格的2至5倍，这将推动股价进一步上涨。 希捷股票表现显示年初至今上涨140% 希捷股价过去一个月

Whale Alert 确认，一笔 133,980,000 USDC 的转账从 Aave 转至一个未知钱包，价值约 133,950,390 美元。该交易代表去中心化金融协议内部的大额资金流动。目前，更广泛的加密货币市场呈现出混合信号，但此次转账未伴随具体的价格变动或交易量数据。 Whale Alert 确认 1.3398 亿 USDC 从 Aave 转出 这笔 133,980,000 USDC 的转账从 Aave 转至一个未知钱包地址。追踪大额加密货币交易的 Whale Alert 报告了此次资金转移。该笔转账的美元价值约为 133,950,390 美元。此次转账没有可用的 24 小时交易量数据。 常见问题 Whale Alert 报告的近期转账涉及多少 USDC？ Whale Alert 确认，一笔 133,980,000 USDC 的转账从 Aave 转至一个未知钱包，价值约 133,950,390 美元。 这笔 1.3398 亿 USDC 转账源自哪里？ 这笔 USDC 转账源自 Aave。Aave 是一个去中心化金融协议，为加密货币市场提供借贷服务。

韩国个人投资者在 KOSPI 指数大幅下跌期间，当月买入超过 1 万亿韩元的韩国国内杠杆 ETF，以及近 4 万亿韩元的美国上市杠杆 ETF。买入主要集中在 KOSPI 于 13 日下跌超过 5%以及于 15 日下跌超过 7%的交易日，这两个交易日的买入额约占当月净买入额的 72%。证券业分析师指出，这种在市场下跌期间买入杠杆产品的模式已经持续了一段时间，但今年的投资规模明显扩大。 个人投资者买入 1.5 万亿韩元的韩国国内杠杆 ETF 据韩国联合通讯社 Infomax 的 ETP 区间交易趋势（画面编号 7131），从本月初至 19 日，个人投资者在三只杠杆 ETF 产品中净买入超过 1.5 万亿韩元。在韩国国内上市的 ETF 中，KODEX Leverage 获得的资金流入最多，净买入额超过 1 万亿韩元。个人投资者还分别净买入约 2640 亿韩元的 KODEX KOSDAQ150 Leverage 和约 2360 亿韩元的 KODEX Semiconductor Leverage。 买入活动集中在 KOSPI 大幅下跌的交易日。13 日 KOSPI 下跌超过 5%时，个人投资者在