Gate 深度报道与加密市场分析

据 CNBC 和 Investing.com 报道，德意志银行于 30 日（美国当地时间）给予 FormFactor（NASDAQ:FORM）“买入”评级，并设定 200 美元的目标价。FormFactor 是一家全球半导体测试设备公司。该投行将其看涨立场归因于 FormFactor 进入英伟达（NASDAQ:NVDA）GPU 供应链，以及高带宽内存（HBM）测试设备市场的预期增长。FormFactor 专门生产用于半导体晶圆检测的探针卡，这是芯片制造质量控制中的关键组件。 FormFactor 成为台积电英伟达 GPU 探针卡的第二供应商 德意志银行报告称，FormFactor 已成为台积电在台湾生产英伟达 GPU 时所用探针卡的第二供应商。FormFactor 面向英伟达的潜在市场规模估计为 5 亿美元，相当于该公司预计 2026 年实现的逻辑探针卡总收入。 德意志银行预计，相关收入将于今年下半年开始实现。到 2028 年，FormFactor 将获得约 20% 的市场份额，并从该细分市场获得超过 2 亿美元的新收入。 德意志银行预计 HBM 探针卡市场到 2028 年将增长至两倍

NH Investment & Securities 分析师 Jung Ji-yoon 于 10 月 1 日将 Youngone Corporation 的目标价格从 120,000 韩元下调至 105,000 韩元，同时维持“买入”评级，并表示此次调整源于韩元升值，而非基本面疲软。该分析师预计第三、第四季度合并营收为 1.2872 万亿韩元（同比增长 7%），营业利润为 1970 亿韩元（增长 9%），分别低于市场共识预期的 1.35 万亿韩元和 2120 亿韩元。Youngone Corporation 已获得包括全球运动休闲品牌 Alo 在内的新客户，并拓展了 On Running 的服装业务；尽管面临汇率逆风，上半年 OEM 销售额按美元计同比增长 12%。 NH Investment & Securities 将目标价格下调至 105,000 韩元 NH Investment & Securities 维持对 Youngone Corporation 的“买入”评级，但将目标价格从 120,000 韩元下调至 105,000 韩元。分析师 Jung Ji-yoon 在 10

据韩国投资证券 10 月 1 日消息，随着中国电池被排除在美国市场之外，预计三星 SDI 将受益于美国储能系统（ESS）市场的供应链重组。该券商维持对三星 SDI 的“买入”评级和 600,000 韩元目标价格，预计其第三季度营收为 4.054 万亿韩元，营业利润为 1,537 亿韩元。此次重组源于特朗普政府于 8 月 26 日以大型电力系统存在漏洞为由宣布国家紧急状态。该声明授权能源部长强制移除并更换与特定外国实体有关联的电力设备，并禁止额外进口此类设备。韩国投资证券分析师李忠宰（Lee Chung-jae）将美国大型 BESS 项目进展慢于预期归因于中国电池被排除在市场之外期间发生的供应链重组。 韩国投资证券预计三星 SDI 第三季度恢复盈利 韩国投资证券估计，三星 SDI 第三季度营收为 4.054 万亿韩元，营业利润为 1,537 亿韩元。营收较去年同期增长 32.8%，而营业利润则从去年第三季度的 5,910 亿韩元亏损恢复盈利。预计 BESS 业务部门本季度营收为 1.142 万亿韩元，营业利润为 1,142 亿韩元。 特朗普政府于 8 月 26 日宣布国家紧急状态 特朗普

韩国投资证券预测，三立食品将于明年开始全面实现业绩反转，这得益于公司专注于重组低利润食品业务、优化产品组合，并以开市客合作为核心加速海外烘焙业务扩张。分析师崔高云将此次反转归因于三立食品基本面的运营改善。韩国食品行业正有越来越多企业优先推进结构性改革，以提升盈利能力。 韩国投资证券预计三立食品销售额将在2027年复苏 崔高云表示，三立食品烘焙业务销售额在连续五个季度下滑后，于第二季度恢复增长。该分析师预计，烘焙业务销售额将在2027年超过1万亿韩元，营业利润率恢复至5%。崔高云强调，三立食品正专注于重组低利润食品业务并减少SKU数量，同时加速推进海外烘焙业务扩张。 三立食品通过开市客合作拓展海外业务 崔高云指出，海外业务是利润增长的核心驱动力，并表示与开市客的持续洽谈是三立食品战略的核心。该分析师表示，如果与开市客的合作顺利推进，三立食品很有可能实现2028年销售指引中的目标。该分析师称，三立食品的产品已经证明其在海外市场广受欢迎。 分析师预计到2030年海外销售额将占总营收的24% 韩国投资证券预计，三立食品海外销售额占比将从今年的5%上升至2028年的13%，并在2030年达到24

当地时间30日，美国银行将2026年至2030年AI数据中心市场预测从此前的1.8万亿美元上调至2.2万亿美元，理由是AI基础设施投资持续增长。半导体分析师Vivek Arya表示，此次修订归因于智能体AI工具加速普及、领先研究实验室之间的竞争日益激烈，以及芯片供应受限。此次上调恰逢美光科技公布第四季度营收542.3亿美元、每股收益33.42美元，超出市场预期，并推动全球半导体股延续由AI需求驱动的涨势。 美国银行将AI数据中心市场预测上调至2.2万亿美元 据雅虎财经当地时间30日援引的一份报告，美国银行半导体分析师Vivek Arya将该行对2026年至2030年AI数据中心相关市场规模的估计上调至2.2万亿美元，预计年均增长率为40%。此前的预测为1.8万亿美元，年增长率为33%。Arya表示，即使尖端模型增加护栏措施，或开发速度放缓，计算需求也不会减少，而是会转向推理工作负载，且推理工作负载的增长速度快于训练工作负载。 费城半导体指数以21倍远期市盈率交易 费城半导体指数目前以12个月远期市盈率21倍交易，美国银行认为这一估值被低估。该行指出，这一水平较ChatGPT推出以来观察

韩国政府宣布第二项支持企业投资和创新的计划，旨在加快推进绿色产业、电池和先进传感器领域总价值达 7.9 万亿韩元的停滞项目。副总理兼财政部长李亨日主持联合部长级会议，并公布了相关措施。该计划将现代汽车蔚山工厂电动汽车生产线改造项目的许可流程从最长 40 个月缩短至 12 个月以内，允许 SK 海力士等半导体制造商在扩建晶圆厂时将电气和通信工程打包招标，并在暂停一年后重新启动清洁氢生产招标。该计划的重点是在先进和新兴产业领域打造有利于投资的监管环境。 现代汽车蔚山工厂许可流程缩短至 12 个月 现代汽车计划将其蔚山工厂的内燃机生产线全面改造为专门生产自动驾驶电动汽车的工厂，投资规模约为 4 万亿韩元。环境、交通及灾害影响评估，以及环境、安全和建设相关许可，预计需要超过三年时间。政府将通过蔚山市与现代汽车计划于今年下半年签署的谅解备忘录，将包括许可和影响评估在内的行政流程缩短至一年以内。届时将指定专门项目经理，负责协调地方政府的一站式支持。 简化半导体晶圆厂建设法规，实行综合招标 政府决定允许对半导体晶圆厂的电气和通信工程进行综合招标，以加快晶圆厂扩建进度。根据现行法规，电气和通信工程必须

新韩证券于1日将LG生活健康股票的投资评级从“中性”上调至“买入”，并将目标价格从250,000韩元上调28%至320,000韩元。分析师李教锡表示，北美护发品牌Dr. Groot的销售增长以及国内免税店销售环比复苏，是上调2027年盈利预期的原因。LG生活健康于8月15日正式进驻美国424家丝芙兰线下门店，推出14款Dr. Groot产品，并于8月24日出售直销品牌Avon，以改善其美国业务结构。 新韩证券指出Dr. Groot美国扩张与免税销售复苏 李教锡表示，考虑到Dr. Groot北美销售增长以及国内免税店销售环比复苏，2027年盈利预期得到上调。截至前一交易日收盘，公司当前股价为269,000韩元。 LG生活健康进驻424家丝芙兰门店并出售Avon品牌 LG生活健康于8月15日正式进驻美国424家丝芙兰线下门店，推出14款Dr. Groot产品。李教锡表示：“从第四季度开始，随着与亚马逊以及以TikTok为中心的线上营销形成协同效应，线下销售增长有望加速。”8月24日，公司出售了直销品牌Avon。该品牌去年录得301亿韩元净亏损，此举旨在改善其美国业务结构。李教锡预测：“预计

Bithumb 连续第二年在 2026 年韩国客户满意度指数（KCSI）调查的虚拟资产交易所类别中排名第一。由韩国能率协会咨询（KMAC）组织的 KCSI 调查通过综合满意度、要素满意度和再次使用意向等指标，评估各行业的客户满意度。Bithumb 将这一成就归功于运用人工智能技术提升客户便利性和投资体验，以及持续完善客服运营。 Bithumb 在 2026 年 KCSI 虚拟资产交易所调查中排名第一 Bithumb 于1日宣布，其在 2026 年 KCSI 调查金融领域的虚拟资产交易所类别中排名第一。KCSI 是韩国领先的客户满意度指标，全面评估各行业产品和服务的客户满意度水平。评估指标包括综合满意度、要素满意度和再次使用意向。这是 Bithumb 连续第二年在该类别中排名第一。 Bithumb 推出人工智能驱动的交易工具和服务 Bithumb 专注于运用人工智能技术，帮助客户更便捷地搜索信息，并营造更加直观、高效的投资环境。该交易所推出了“Bithumb AI”，提供“AI Stock Signal”和“AI Stock Analysis”功能，使用户能够一目了然地掌握市场趋势和个别

据 The Block 10 月 30 日报道，美国 8 月个人消费支出价格指数（PCE）环比上涨 0.3%，同比上涨 3.4%。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心 PCE 环比上涨 0.2%，同比上涨 3%。这一美联储偏好的通胀指标低于预期，可能减轻进一步加息的压力，并为包括比特币在内的风险资产创造更有利的环境。Arbitrum Foundation 投资策略负责人 Brendan Ahern 表示，核心 PCE 环比上涨 0.2% 对美联储控制通胀而言是利好消息；如果 9 月消费者价格指数延续同样趋势，10 月加息的压力将有所缓解。 8 月 PCE 数据显示环比和同比上涨 个人消费支出价格指数是美联储偏好的通胀指标，8 月环比上涨 0.3%，同比上涨 3.4%。剔除波动较大的食品和能源成分后，核心 PCE 环比上涨 0.2%，同比上涨 3%。The Block 于 10 月 30 日发布了这些数据。Ahern 表示，核心 PCE 环比上涨 0.2% 对美联储监测通胀而言是积极信号。 加密货币市场出现反应，比特币交易于 83,700 美元附近 报道发布时，比特币在 Binance

据投资银行业界消息人士 1 日透露，韩国风险投资公司 Intervest 向总部位于美国、专为人工智能系统开发微型 LED 光互连技术的初创公司 Avicena 投资 1000 万美元（约 140 亿韩元）。Avicena 的 C 轮融资吸引了 Intervest 参与。这笔投资正值该公司寻求解决人工智能计算中的数据传输瓶颈和能效挑战之际。此次投资延续了全球半导体巨头三星电子和 SK 海力士此前的支持，反映出整个行业对光互连解决方案的兴趣。这类方案能够降低人工智能基础设施中芯片之间数据传输的功耗。 Avicena 的微型 LED 光互连技术 Avicena 成立于 2019 年，总部位于加利福尼亚州桑尼维尔，专注于使用微型 LED 作为光源的光互连解决方案。该公司的核心产品 LightBundle 通过微型 LED 阵列将电信号转换为光信号，经由光纤束传输数据，并在接收端利用光电探测器将光信号重新转换为电信号。这种方式可将数据传输分布在数百个通道中，从而提升整体容量。该技术解决了传统铜线连接的局限性，后者受到传输距离较短的限制，同时也减轻了基于激光的光互连所带来的功耗负担。 三星电子和

据国会议员朴成勋对金融监督院数据的分析，韩国十家主要证券公司截至 8 月共开展了 166 次经纪业务促销活动，以吸引股票交易客户。随着各公司通过提供现金奖励、优惠券和其他激励措施吸引新客户，并说服投资者将资产从竞争对手的经纪公司转入，客户争夺日趋激烈。韩国投资证券以 41 次活动位居首位；按奖励金额计算，Kiwoom Securities 最高，达到 113.2 亿韩元，Meritz Securities 以 110.9 亿韩元紧随其后。这一竞争格局反映出，在国内股票交易活跃之际，证券公司正努力扩大市场份额。 韩国投资证券以 41 次促销活动领跑 韩国投资证券截至 8 月开展了 41 次客户招揽活动，在所分析的十家主要证券公司中位居首位。Samsung Securities 以 24 次活动紧随其后，Kiwoom Securities 开展了 21 次，KB Securities 开展了 19 次，NH Investment & Securities 开展了 17 次，Meritz Securities 开展了 16 次。Samsung Securities 的参与人数最多，期间共有

大信证券于 9 月 30 日将现代摩比斯股票的目标价格从 690,000 韩元下调至 580,000 韩元，同时维持“买入”评级，理由是预计第三季度业绩将低于市场共识。该券商预计现代摩比斯第三季度营业利润为 8903亿韩元，低于市场共识的 9558亿韩元，原因包括现代汽车销量疲软、印度工厂火灾的影响，以及韩元升值给高利润率的售后服务（AS）部门带来压力。尽管目标价格下调，大信证券指出上行空间仍然可观，较 9 月 30 日 367,000 韩元的收盘价仍有 58% 的上涨空间，支撑因素包括公司以约 6000 亿韩元将灯具业务出售给法国 OP Mobility，以及与机器人执行器生产相关的未来增长。 大信证券将第三季度盈利预期下调至低于市场共识 大信证券预计现代摩比斯第三季度营业利润为 8903亿韩元，同比增长 14.1%，但低于市场共识的 9558亿韩元。该券商将盈利低于预期归因于现代汽车销量疲软和印度工厂火灾导致模块及零部件部门盈利能力改善有限。韩元升值带来的汇率逆风进一步拖累 AS 部门，预计第三季度 AS 营业利润率为 25.5%，低于上一季度。 年度盈利预测下调 5–6% 大信证

CNBC 的 Jim Cramer 周三表示，尽管关键行业出现活动放缓的迹象，投资者仍不应放弃市场。Cramer 在《Mad Money》中表示，高利率、地缘政治不确定性和政治阻力正在打压各行业的股票。美国住房市场仍处于持续多年的低迷期，IPO 和并购活动已经放缓，数据中心建设也面临新的障碍，推动关键市场板块上涨的催化剂因此减少。Cramer 将市场压力归因于他所称的“冻结”状态：30 年期抵押贷款利率已从五年前约 3% 攀升至约 7.5%。经济放缓反映出更广泛的经济阻力，导致住房负担能力降至 40 年来的最低水平，并使资本市场陷入停滞。 住房市场跌至 40 年来负担能力最低水平 根据 Cramer 的分析，30 年期抵押贷款利率已从五年前约 3% 攀升至约 7.5%。《Mad Money》主持人表示，接近 7.5% 的抵押贷款利率使住房负担能力降至 40 年来的最低水平。利率上升导致许多锁定较低抵押贷款利率的房主不愿或无法搬迁。 住房市场放缓影响了多只住房相关股票。住宅建筑商 Lennar 和 KB Home 股价下跌，而零售商 Home Depot 和 Lowe's 周三均创下 5

Kiwoom Securities 于 10 月 1 日将相机模组专业厂商 MCnex 的目标价格从 35,000 韩元下调至 30,000 韩元。此次下调反映了利润预期的降低，原因是内存价格上涨影响了整个行业移动组件的利润率。尽管下调了目标价格，该券商仍维持对 MCnex 的“买入”评级，理由是该股当前估值已经反映了近期盈利方面的担忧，并预计明年以后机器人和汽车半导体领域将带来中长期增长。 Kiwoom Securities 预计第三季度营业利润为 59 亿韩元 Kiwoom Securities 预计 MCnex 第三季度营业利润为 59 亿韩元，同比下降 12%，营收为 3208 亿韩元，同比增长 6%。全年方面，该券商预计营业利润为 250 亿韩元，同比下降 52%，营收为 1.1865 万亿韩元，同比下降 7%。 Kiwoom Securities 分析师 Oh Hyun-jin 表示，随着 MCnex 供应执行器组件的折叠屏智能手机机型上市，预计公司第三季度营收和盈利能力均将环比改善。不过，该分析师指出，汇率影响等因素将限制反弹幅度。 Oh 补充称，该券商在编制今年盈利预测

Chainlink 在 SIBOS 2026 上宣布与 DTCC 合作，以强化抵押品管理系统。Sergey Nazarov 和 Nadine Chakar 讨论了 DTCC Collateral AppChain 将如何为代币化证券释放机遇，并改善抵押品流转。此次合作标志着金融基础设施正在发生转变，区块链技术正逐步与传统金融的清算和结算流程相融合。 Chainlink Fulcrum 技术实现跨链证券融资 SIBOS 2026 上的讨论围绕 Chainlink 的 Fulcrum 技术展开，该技术能够实现跨链证券融资。这项技术作为金融交易解决方案进行了展示，为解决抵押品管理效率低下的问题提供了方案。Chainlink 以其去中心化预言机网络而闻名，这些网络向区块链上的智能合约提供现实世界数据。 DTCC Collateral AppChain 聚焦代币化证券 DTCC Collateral AppChain 聚焦于代币化证券。DTCC，即存托信托与清算公司，在金融交易的清算和结算中发挥着重要作用。Chainlink 与 DTCC 的合作旨在通过区块链整合实现抵押品管理现代化。 常见问题

Jabil（NYSE:JBL）是一家全球电子制造服务（EMS）公司，尽管其公布的第四季度业绩和指引均超出市场预期，但股价仍于30日暴跌10%。该股收跌31.90美元（10.03%），报286.86美元。华尔街分析师将股价下跌归因于市场预期过高和估值担忧，并指出，Jabil 股价近期因被视为受益于人工智能数据中心基础设施而上涨，强劲的盈利预期已反映在股价中。 Jabil 公布超出共识预期的2026财年第四季度业绩 据 Investing.com 和 CNBC 于30日（当地时间）报道，Jabil 宣布2026财年第四季度（6 月–8 月）调整后每股收益（EPS）为4.40美元。这一数据超过伦敦证券交易所集团（LSEG）汇总的华尔街共识预期4.07美元。同期营收达到106.2亿美元（约合14.42万亿韩元），同比增长28.6%，并超过市场共识预期的97.1亿美元。 Jabil 发布超出预期的2027财年指引 Jabil 针对下一财年第一季度和2027整个财年发布指引，预计全年营收为445亿美元，调整后每股收益为17.55美元。两项数据均超过市场预期。 尽管盈利超预期，Jabil 股价仍下跌

LS Securities 于 10 月 1 日将 NAVER 股票的目标价格从 303,000 韩元下调至 293,000 韩元，理由是成本上升导致下半年盈利能力压力加大。该券商维持对该股票的“买入”评级，而该股在前一交易日收于 193,700 韩元。分析师 Seon Yu-jin 预计 NAVER 第三季度合并营收为 3.5061 万亿韩元，营业利润为 4909 亿韩元，预计两者均将低于市场预期。此次下调反映了下半年 N-pay 支付终端扩张、资本支出折旧、世界杯和亚运会转播权以及购物促销营销费用同时增加所带来的成本上升。LS Securities 认为，终端投资是为了在竞争对手之前确保线下商业生态和支付数据的战略布局，并预计随着自主 AI 服务日趋成熟，未来将获得回报。 LS Securities 预计 NAVER 第三季度营收增长但利润下降 Seon Yu-jin 在 10 月 1 日的报告中预计，NAVER 第三季度合并营收为 3.5061 万亿韩元，营业利润为 4909 亿韩元。预计营收同比增长 11.7%，而营业利润下降 14.0%，低于市场预期。营业利润率预计为 14.

KB Securities 预计 KOSPI 指数可能在 10 月达到 8500 点，这是研究员 Kim Min-gyu 根据 1 日发布的报告作出的预测。该券商建议将股票配置从 96% 提高至 97%，同时将现金持仓降至 3%，理由是近期包括加息和韩元走强在内的负面因素已大幅反映在股价中。Kim 表示，市场经历了长期的交易收缩和供给侧压力，因此当前是采取逆向策略的适当时机，并指出尽管面临阻力，企业盈利仍然稳健，尚未出现明确的放缓信号。 KB Securities 预计 10 月 KOSPI 波动区间为 6500-8500 KB Securities 在报告中设定了 10 月 KOSPI 6500 至 8500 点的预测区间。该券商将股票配置从 9 月的 96% 提高至 10 月的 97%，同时将现金配置降至 3%。Kim Min-gyu 在报告中表示，股价已经反映不确定性，并正在消化抛售压力；市场也在交易量持续收缩的情况下承受了长期的供给侧压力。他认为，市场已经经历了足够长的等待期，当前适合实施逆向策略。 报告称负面因素已反映在价格中，盈利提供支撑 KB Securities 列出了

KB证券预计，三星电子未来三年的股东回报可能达到600万亿韩元，是过去三年140万亿韩元回报额的四倍多。KB证券研究部门分析师Kim Dong-won在1日的一份报告中表示，这一增长基于三星盈利能力的改善和现金创造能力的增强，而这得益于有利的存储半导体市场环境。该分析假设三星将继续执行现有政策，将50%的自由现金流（FCF）返还给股东，并预计2026年和2027年的营业利润分别为368万亿韩元和555万亿韩元。该预测得到高带宽内存（HBM）强劲需求的支持。HBM正占用全球DRAM晶圆产能中越来越大的份额，并导致标准DRAM产品供应受限。 KB证券预计2024-2026年现金分红70万亿韩元、股票回购40万亿韩元 KB证券估计，假设剩余股东回报资源为110万亿韩元，三星电子可能在2024-2026年期间分配70万亿韩元现金股息，并执行40万亿韩元的股票回购和注销。Kim表示，现金股息可能从第三季度的30万亿韩元增加至第四季度的40万亿韩元。该分析师解释称，假设股息收入适用单独征税，且满足25%的股息支付率要求，第四季度现金股息规模可能在第三季度30万亿韩元的基础上达到40万亿韩元，分红后

DS Securities 于 10 月 1 日将 Cheil Worldwide（030000）的目标价格从 26,000 韩元下调至 25,000 韩元，理由是预计该公司 2024 年第三季度盈利将因主要关联公司加强营销成本优化而低于市场共识。分析师 Jang Ji-hye 预计，第三季度合并毛利为 4449 亿韩元，同比下降 3%；营业利润为 801 亿韩元，同比下降 16%，低于市场预期的 969 亿韩元。盈利压力源于内存价格上涨侵蚀 Mobile Experience（MX）部门的盈利能力，促使关联公司削减预算并加强广告支出控制。尽管下调了目标价格，DS Securities 仍维持对该股票的“买入”评级。 DS Securities 预计 2024 年第三季度营业利润低于市场共识 DS Securities 分析师 Jang Ji-hye 预计，Cheil Worldwide 第三季度合并毛利为 4449 亿韩元，较去年同期下降 3%。营业利润预计为 801 亿韩元，同比下降 16%，营业利润与毛利之比（OP/GP）为 18%。营业利润预测低于市场共识预期的 969 亿韩元