大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

截至 9 月 11 日北京時間 09:30，紐約黃金合約上漲 0.24%，而白銀和銅合約分別下跌 0.03% 和 0.10%。

據金十報導，沙烏地阿拉伯 8 月原油產量降至 1990 年以來的最低水準，原因是美伊緊張局勢擠壓全球供應。與此同時，伊朗決定暫停徵收 10% 的能源附加費，暗示荷莫茲海峽所面臨的壓力有所減輕。另一方面，PPI 數據發布後，聯準會 9 月升息的機率升至 70%，顯示未來貨幣政策可能進一步收緊。 在中國境內市場，多檔 ETF——包括追蹤 Nikkei 225 和 S&P 500 的 ETF——出現 8% 至 14% 以上的顯著溢價，促使基金管理人發布交易價格風險警示。廣發 Nikkei ETF 因溢價幅度過高，於 9 月 11 日停牌至 10:30；其他數家 ETF 發行商也提醒投資人，在估值差異偏高的情況下不要盲目買入。

根據金十合約與中金財富期貨研究，9 月 11 日，胡塞武裝控制了葉門的摩卡港，可能威脅紅海航運路線。與此同時，伊朗宣布在荷姆茲海峽附近攔截了一艘美國無人水面艦艇，使美伊緊張局勢升級。地緣政治風險升溫，加劇了市場對石油運輸的擔憂。另一方面，OPEC 8 月原油日產量較上月減少 64 萬桶，降至每日 1,971 萬桶，加劇了市場對供應緊張的擔憂。SC 原油合約開盤走高，但盤中回落，截至午盤漲幅收窄至 4.89%。

據 CNBC 報道，預測市場平台 Kalshi 於 9 月 11 日正式上線黃金和白銀永續期貨合約，這是美國商品期貨交易委員會（CFTC）批准的首批非加密貨幣類永續合約。Kalshi 於 5 月下旬首次獲准在美國上市加密貨幣永續期貨，自獲批以來，加密永續合約的名目交易量已達 440 億美元。 Kalshi 黃金和白銀永續期貨的批准背景 CFTC 於 7 月首次批准了永續合約的上市申請，黃金和白銀永續合約的具體申請本週獲批，新市場於週四（9 月 11 日）在 Kalshi 網站正式上線。這是 CFTC 批准的首批非加密貨幣類永續合約，代表 Kalshi 的商品交易業務從此前的事件合

韓國企劃財政部於 9 月 11 日表示，受出口強勁成長與消費改善推動，該國經濟復甦趨勢持續。這一評估來自其 9 月版月度經濟報告（綠皮書）。政府將這一動能歸因於出口大幅增加與內需改善。然而，該部表達了更高的擔憂，原因包括高油價帶來的通膨壓力、弱勢群體就業狀況惡化，以及中東衝突與美國關稅措施所造成的不確定性擴大。 8 月出口年增 68.7% 8 月出口較去年同月增加 68.7%，半導體、電腦與化妝品表現強勁。每日平均出口額達 44.7 億美元，年增 72.5%。強勁的出口表現促使政府評估經濟復甦趨勢持續。 8 月內需消費呈現混合訊號 8 月國內刷卡核准金額年增 4.9%，高於 7 月 3.7% 的增幅。百貨公司刷卡核准金額較去年增加 6.0%，而折扣商店刷卡核准金額則下降 1.3%。線上銷售年增 12.9%，高於 7 月 11.1% 的增幅。 8 月韓國國產乘用車國內銷量年減 28.3%，預計將對 8 月零售銷售造成負面影響。車輛燃料銷售量較去年同月下降 14.3%。每日平均股票交易額從 7 月的 43 兆韓元降至 8 月的 31.8 兆韓元，該部分析這是 8 月服務業生產的負面因素。

根據南韓經濟財政部 9 月 11 日發布的資料，該國 8 月出口在半導體、電腦和化妝品的帶動下較去年同期大增 68.7%，每日平均出口額達 44.7 億美元，增長 72.5%。國內信用卡核准量較去年同期上升 4.9%，較 7 月 3.7% 的增幅有所改善。政府在 9 月經濟報告中指出，經濟持續沿著復甦軌道發展，出口強勁增長，國內消費也有所改善。然而，通膨壓力仍然持續，8 月消費者物價較去年同期上升 3.1%，高於 7 月的 2.8%；扣除食品和能源後的核心通膨率達 3.4%，反映出在中東局勢緊張與美國關稅不確定性的背景下，生活成本負擔持續存在。

據 Guru Club 報導，9 月 11 日，布蘭特原油合約下跌超過 1%，至每桶 105.11 美元；WTI 原油合約下跌 1.53%，回落至每桶 99 美元以下。

中國內地期貨市場於 9 月 11 日上午開盤漲跌互現。SC 原油領漲，漲幅超過 6%；其次為燃料油和低硫燃料油（LU），漲幅超過 5%。純苯和瀝青漲幅超過 3%，歐洲航線貨櫃運輸、液化石油氣（LPG）和苯乙烯（EB）漲幅超過 2%。跌幅方面，上海白銀跌幅超過 5%，國際銅和上海鋅跌幅超過 3%，上海銅跌幅接近 3%，上海錫跌幅超過 2%，鑄造鋁跌幅接近 2%。

比特幣降至約76,850美元，等待美8月CPI公布以判斷9月是否再度加息。8月PPI同比漲5.4%、環比0.4%，CME FedWatch顯示9月加息機率超過73%。道瓊斯預計8月CPI同比3.4%、核心2.4%；油價突破100美元，能源壓力增強。華爾街日報稱伊朗地下設施恢復導彈生產，美方稱已摧毀多數工業基礎，局勢持續緊張。

據金十期貨消息，9 月 11 日上午，中國燃料油市場強勁上漲，原油價格上漲及正面的市場情緒提振了交易員信心。煉油廠庫存仍處於低位，推動報價走高。下游買方展現出強勁的購買意願，部分煉油廠正在建立節前庫存。預計市場全天將維持強勢。

根據中國期貨業協會於 9 月 10 日發布的數據，中國期貨市場 8 月單邊成交量達 10.87 億份合約，成交額達 85.04 兆人民幣，年增率分別為 29.05% 和 30.67%。2026 年前 8 個月，累計成交量達 71.94 億份合約，累計成交額達 654.02 兆人民幣，年增率分別為 20.36% 和 37.37%。分析師將 8 月的激增歸因於基本金屬和貴金屬價格上漲、地緣政治因素推動能源交易升溫，以及化工和農產品合約交易活躍。

根據市場數據，美國股市指數於 9 月 11 日星期四連續第四個交易日收跌，原因是油價飆升，以及地緣政治緊張局勢升級推動國債收益率攀升。道瓊工業平均指數下跌 316.56 點（0.60%），至 52,064.10 點；標普 500 指數下跌 0.58%，至 7,591.70 點；那斯達克綜合指數下跌 0.65%，至 26,081.72 點。 西德州中級原油（WTI）上漲 7.1%，至每桶 $102.93；布蘭特原油上漲 7%，至 $108.28。能源成本上升加劇了市場對通膨的擔憂，並推動 10 年期美國國債收益率升至 4.95%，創下自 2023 年 10 月以來的最高水準。科技股與半導體股首當其衝，其中英特爾暴跌逾 5.5%，美光科技下跌 4.9%，原因是投資人擔心利率與能源成本上升可能對企業未來獲利造成壓力。

據海通期貨稱，EC（布蘭特原油）合約昨日（9 月 10 日）維持高位，地緣政治因素推動市場波動。主力合約 EC2610 上漲 1.76%，收於 1,966.0 點，未平倉量增加 314 張至 23,737 張。其他合約也錄得漲幅：EC2611 上漲 0.18%，至 2,203.0 點；EC2612 上漲 1.28%，至 2,484.5 點。 現貨運價進一步下跌，OO 將 8 月底報價調整為每個貨櫃 $3,700–3,800，大宗貨量價格降至 $3,600–3,500。COSCO（中國遠洋運輸公司）也將運價調整至相近水準。當前市場現貨報價平均約為每個貨櫃 $3,480，集中報價為 $3,270。

根據韓國關稅廳於 9 月 11 日發布的數據，韓國在 9 月 1 日至 10 日期間的出口額年增 82.6%，達到 350 億美元，創下該期間有史以來最高的出口價值。出口額大幅增加主要由半導體出口激增 270.1% 所帶動，半導體出口額達到創紀錄的 165 億美元，佔該期間出口總額的 47.1%。按工作日調整後，日均出口額也上升 82.6%，工作日數為 8.5 天，與前一年相同。此次激增反映出半導體產業在包括中國、美國和台灣在內的主要出口市場持續保持動能。 半導體出口達 165 億美元，成長 270% 9 月 1 日至 10 日期間，半導體出口總額為 165 億美元，較去年同期增加 270.1%，創下該時段的新紀錄。半導體產業佔出口總額的比重升至 47.1%，較前一年上升 23.9 個百分點。其他呈現成長的出口類別包括石油產品（上升 57.0%）和乘用車（上升 10.1%），而精密儀器則下降 4.8%。 出口成長涵蓋中國、美國、台灣和歐盟市場 該期間對所有主要貿易夥伴的出口均有所增加。對中國的出口上升 103%，對美國的出口激增 137.5%。對台灣的出口增加 176%，對越南的出口上

2026年9月11日UTC 0:00至0:15，BTC在15分鐘內小幅反彈0.32%，價格區間為76568.5至76853.0 USDT，振幅為0.37%。儘管短期價格有所回升，但市場情緒依然偏向謹慎，波動幅度有限，整體交投氛圍濃厚的觀望情緒。 本次異動的核心驅動力，是美伊軍事衝突持續升級，加上聯準會升息預期驟升。美國與伊朗互相發動新一輪打擊，伊朗將報復範圍擴展至荷姆茲海峽以外，並攻擊油輪，加劇市場對供應中斷的擔憂，推動布蘭特原油突破每桶100美元。高油價直接推升通膨預期，強化緊縮敘事，對BTC等風險資產形成明顯壓制。PPI數據高於預期後，市場對9月16日聯準會升息25個基點的定價機率已升至61%。利率上行預期直接推高美元實際收益率，削弱BTC作為非生息資產的吸引力。 與此同時，黃金價格逼近每盎司5000美元，地緣風險與全球去美元化趨勢驅動資金湧入傳統避險資產，分流部分原本可能流向BTC的資金。盤口微觀結構顯示，買盤出現極端集中現象，前5檔買賣深度比達7.47，買單總量為0.6998 BTC，相較之下賣單總量僅0.0937 BTC；在$76,771.8處存在顯著買單牆，約佔前5檔買單的

據金十合約消息，9 月 11 日，油價在地緣政治緊張局勢持續且未見緩解跡象的情況下上漲。二甲苯市場供應緊張支撐 PX 價格；對二甲苯市場則受較高原料成本推動，持續保持上漲動能。

據廣州金融與經濟期貨，截至 9 月 7 日，上海鋁現貨庫存降至 7,740 萬噸，標誌著庫存已持續數月下降。國內鋁產能上限為 4,551 萬噸，目前產量為 4,548.1 萬噸，已沒有進一步增加的空間。加上國際供應受限，供需緊平衡格局預計將支撐價格持續回升。 包括電動車產量增長和 AI 資料中心建設在內的新需求驅動因素，正在抵消傳統產業的疲軟。上海鋁合約預計將繼續上漲，市場將關注該合約能否突破 25,000 點。

據格隆匯，布蘭特原油合約於 9 月 11 日漲幅擴大至 1%，報每桶 $109.125。

WTI 原油在短線交易時段下跌 1 美元，收報每桶 99.68 美元。

據 PANews 報導，trade.xyz 於 9 月 11 日推出事件市場，讓使用者可在單一帳戶中交易涵蓋股票、大宗商品及首次公開募股前資產的現實世界事件。平台最初推出的上漲／下跌事件合約，其流動性由部署於 Hyperliquid HIP-3 上的 trade.xyz 永續合約市場提供；合約結果則由 XYZ 市場價格決定，無需依賴外部預言機。