大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

根據韓國銀行（Bank of Korea），中央銀行表示 6 月 18 日將監測潛在的市場波動，因中東緊張局勢、油價，以及主要經濟體之間的貨幣政策轉變帶來風險。

CBOT 大豆期貨週三（6 月 18 日）上漲 0.2%，至兩週高點，基準合約觸及每蒲式耳 11.5825 美元，為自 6 月 3 日以來的最高水準。此走勢獲得 USDA 確認支撐：出口銷售大豆 372,000 公噸，其中 2025/26 年度交付 60,000 公噸、2026/27 年度交付 312,000 公噸。市場報告指出，買家正在尋求美國大豆，推動該合約從四個月低點反彈。

根據 Jin10 Futures 的說法，週三，LME 銅價連續第四個交易日上漲 0.25% 至每噸 13,810 美元，受到市場對美國與伊朗和平協議的樂觀情緒支撐。三個月期鋁價因逢低買盤而反彈 0.8% 至每噸 3,414.50 美元，從前一個交易日觸及的兩個半月低點每噸 3,344 美元中反彈。和平協議緩和了市場對中東供應中斷的疑慮；本週國際原油價格大約下跌 9%，有助於緩解通膨與成長擔憂，並提升投資人風險偏好。

根據路透調查，儘管日本政府向外界保證供應仍然充足，日本幾乎所有企業仍已表達了對於石油及石油產品採購的擔憂。

根據 Jin10 Futures，6 月 18 日隔夜，美國主要股指下跌。道瓊指數下滑 0.98% 至收盤 51,492.55 點，標普 500 指數下跌 1.21% 至 7,420.1 點，納斯達克指數下跌 1.34% 至 26,021.66 點，科技股領跌。 歐洲股指出現漲跌互現：德國 DAX 指數上漲 0.10% 至 24,934.67 點，法國 CAC 40 指數下跌 0.20% 至 8,430.79 點，英國 FTSE 100 指數上漲 0.14% 至 10,508.61 點。在商品期貨方面，原油下跌 0.35% 至每桶 $75.01；黃金下跌 1.79% 至每盎司 $4,276.30，白銀下跌 2.93% 至每盎司 $67.96。

根據路透社，伊拉克南部的油田近期將日產原油提高了約 50 萬桶，令總產量提升至每日 150 萬桶。現在更多油輪正抵達該國多個石油出口樞紐。

根據 SLB 的說法，這家石油服務公司希望其數位業務的年度營收幾乎翻倍，到 2030 年達到高達 20 億美元，同時其預期整個產業的年度數位支出還將再增加 100 億美元。

WTI 原油期貨今日開盤下跌 1.7%，交易價格接近每桶 75 美元。此次下跌發生在投資人密切關注伊朗核協議落實對全球油品供應以及市場情緒的影響之際。

比特幣在本週初一度推升至約 67,000 美元附近，隨後又回落至 65,000 美元中段附近，因交易員在權衡市場對一份於七大峰會（G7 Summit）期間左右發布的、涉及美國與伊朗之間初步諒解備忘錄的反應。該初步協議在正式簽署仍待完成的同時，恰逢油價下跌以及風險情緒轉變。交易員正在辯論，這項地緣政治緩和是否能帶來持久的反彈，或是在即將到來的聯準會（Fed）決策前出現「多頭陷阱」（bull-trap）。 初步美國-伊朗協議恰逢比特幣價格走勢 一份初步的美國-伊朗諒解備忘錄於七大峰會（G7 Summit）期間左右宣布，內容涉及重新開放霍爾木茲海峽。消息來源指出，正式簽署仍在等待中。該消息公布後，油價下跌。比特幣在本週初期間一度上漲至約 67,000 美元附近，之後又降溫回到 65,000 美元中段附近。 市場之所以常會對地緣政治緩和作出反應，是因為油價、通膨預期、航運風險以及風險偏好彼此關聯。若交易員相信能源衝擊較不可能發生，風險資產可能獲得支撐。比特幣也參與了這波行情，因為整體流動性條件仍是焦點。 霍爾木茲海峽對比特幣市場的重要性 霍爾木茲海峽是重要的能源運輸通道。該地區的緊張局勢可能推

根據 Jin10，6 月 17 日，7 月交割的 WTI 原油期貨上漲 74 美分至每桶 76.79 美元，漲幅 0.97%。8 月交割的 Brent 原油期貨上漲 59 美分至每桶 79.55 美元，升幅 0.75%。

根據彭博商品數據，截至週三（6 月 17 日）紐約收盤，CBOT 小麥期貨上漲 2.85%，而 CBOT 玉米期貨上漲 1.47%。豆油期貨下跌 1.15%，CBOT 大豆期貨上漲 0.44%，至每蒲式耳 11.5050 美元，豆粕期貨下跌 0.28%。彭博商品穀物指數上漲 1.55%，至 30.0135。

聯邦公開市場委員會（FOMC）在 6 月 17 日以 12-0 表決，將聯邦基金利率目標區間維持在 3.5% 到 3.75%，由於通膨仍高於央行 2% 的目標，因此維持政策。該決定是在 5 月消費者物價指數（CPI）升至 4.2% 的情況下做出；這是自 2023 年 4 月以來最高的同比增幅，主要受到能源價格推動，能源價格 5 月上漲 3.9%，同比上漲 23.5%。利率維持是首次由聯準會主席 Kevin Warsh 上任後所做的貨幣政策決策；他今年早些時候上任。這也反映了在與中東衝突部分相關的高度不確定性下的審慎態度。 聯準會聲明表示，儘管不確定性偏高，經濟活動仍以穩健的步伐擴張。生產力成長與資本投資依然強勁；就業成長與勞動力保持一致，而失業率變動不大。委員會表示，將維持物價穩定。 能源價格推動 5 月 CPI 升至 4.2% CPI 在 5 月上漲 0.5%，此前 4 月上漲 0.6%，使年度通膨在 5 月升至 4.2%。4 月已將通膨推升至 3.8%，高於 3 月的 3.3%。在 2026 年年初，整體通膨在 2 月已降至約 2.4% 的同比水準。 能源價格在 5 月上漲 3.9

根據 NYMEX 數據，WTI 7 月原油期貨於 6 月 17 日收盤報每桶 76.79 美元。7 月天然氣期貨結算為每百萬 BTU 3.1450 美元，而 7 月汽油期貨收盤為每加侖 2.9096 美元，7 月取暖油期貨收盤為每加侖 3.1946 美元。

上海期貨交易所原油 2608 合約隔夜上漲 0.80%，每桶 517 元。黃金期貨在當日下跌 0.84%，白銀期貨則下滑 1.36%。

美國聯邦能源監管委員會（FERC）正準備在 6 月底前發布一項關於資料中心電網連接規範的裁決。前 FERC 董事長 Neil Chatterjee 將這項決定形容為該機構數十年來最重要的行動之一。該裁決將界定資料中心如何連接能源電網的作業標準，並特別聚焦於規範資料中心能源取得方式的 PJM 聯址（co-location）規則。 FERC 裁決著眼於 PJM 聯址標準 即將到來的 FERC 決定特別涉及規範資料中心如何連接能源電網的法規。該裁決旨在界定資料中心在能源取得方面的作業標準，並特別強調 PJM 聯址規則。FERC 負責監管電力、天然氣與石油的州際輸送。監管重點突顯出在資料中心產業中，節能高效作業的重要性日益增加。 能源市場在監管不確定下呈現零成交量 在市場參與者等待 FERC 裁決之際，能源市場在過去 24 小時內報告為零成交量。整體能源市場在各類資產上呈現不同訊號。產業利害關係方正關注局勢是否能提供明確的作業標準，這可能會影響資料中心與能源供應商互動的方式。 常見問題（FAQ） 6 月底前 FERC 將裁決什麼？ FERC 正準備在 6 月底前發布一項關於資料中心電網連接規範

根據 Basra Oil Company 的說法，伊拉克南部的石油產量目前為每日 150 萬桶，較先前的每日 100 萬桶有所增加。

根據報告中引用的經濟學家說法，美國與伊朗預期本週將在瑞士簽署和平協議，可能意味著由戰爭驅動的通膨壓力走向終結。美國通膨在 5 月年增 4.2%——三年多來最快的速度——能源成本占當月增幅的一半以上。分析師認為通膨可能已經見頂，因為原油價格已開始下跌，而零售汽油價格也已從 5 月每加侖 4.56 美元的高點回落至目前約 4.04 美元。花旗集團首席美國經濟學家 Andrew Hollenhorst 指出：「能源市場的趨勢顯然是往下。」不過，經濟學家也提醒，要讓透過霍爾木茲海峽的航運恢復正常以及進一步降價需要時間，而由於供應鏈效應仍持續在整體經濟中發酵，消費者面臨不確定性。

根據摩根士丹利首席投資官 Mike Wilson 的說法，本週市場已經超越了對伊朗衝突的擔憂。儘管戰爭期間油價飆升，但仍低於俄烏衝突爆發時創下的高點。Wilson 表示：「市場已經跨過這場戰爭。」他並補充說，近期的油品供應評估已釐清了市場動態。

LME 銅期貨在 6 月 17 日上漲 $40，至每噸 $13,814，帶動基礎金屬普遍上漲。錫大漲 $218，至每噸 $55,344；鎳上漲 $64，至每噸 $18,060；鋁上漲 $22，至每噸 $3,410；鋅上漲 $19，至每噸 $3,588。鉛下跌 $3，至每噸 $1,979；而鈷收盤持平，為每噸 $56,290。

美國總統川普近期表示，若伊朗能展現良好行為，美國才會解除對伊朗的石油制裁。此外，根據川普的政策立場，只有在伊朗採取正確行動時，才會提供 3000 億美元的援助資金。