大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

週一 8 月 17 日紐約收盤時，現貨黃金上漲 0.91% 至每盎司 $4,416.25，持穩於 $4,400 附近。現貨白銀大漲 1.72% 至每盎司 $65.7945，並已於 8 月 7 日突破其 50 日移動平均線。與此同時，紐約商品交易所銅合約下跌 0.11% 至每磅 $6.7070。

據伊朗半官方媒體 Pars News 報導，一艘阿聯酋油輪於 8 月 17 日在荷莫茲海峽遭到扣留。根據該通訊社引用的船舶航行數據，該船在基什島附近遭攔截。Pars News 未透露扣留該油輪的是哪一方，也未說明具體原因。

美國總統川普在兩國《諒解備忘錄》（MOU）到期當天表達了對伊朗談判的不滿，表示伊朗想要達成協議，但不是他所要求的那種協議。川普在白宮接受記者提問時，回應了在 MOU 到期之際，雙方是否能達成終結伊朗核計畫的最終協議。MOU 原定自 6 月 18 日起進行為期兩個月的談判，但再度爆發的敵對行動已使這項時間表失去意義。川普發表上述言論之際，伊朗的核能力以及美國對區域石油運輸航線的控制，仍持續引發緊張。 川普向伊朗發出核武警告 川普表示伊朗不能擁有核武，並在談話中多次強調這一點。川普說：「伊朗不能擁有核武。你們明白嗎？伊朗不能擁有核武，也不會擁有核武。」他評估稱，考量到先前 B-2 轟炸機的攻擊，伊朗若要製造一枚核武，將需要非常長的時間。美國去年使用 B-2 轟炸機發動「午夜之錘」行動，攻擊伊朗的核設施。川普再次警告：「伊朗不能擁有核武。這非常簡單。他們不能擁有核武。」 川普拒絕延長與伊朗的 MOU 當被問及是否可能延長與伊朗的 MOU 時，川普回答「不」。這位總統明確表示，這份備忘錄不會在到期日之後延續。川普如此描述談判：「他們想要一項協議，但他們並沒有試圖達成我認為必要的那種協議。」 川

據《eDaily》報導，8 月 17 日，由於美伊談判陷入停滯，油價飆升至每桶 90 美元以上，美國股市指數大幅下跌。原油價格飆升加劇了市場對通膨的擔憂，推動 30 年期美國國債殖利率升至 5.31%，創下 19 年來新高。中東緊張局勢同時推升油價與債券殖利率，使股市承壓。

美股於 8 月 17 日（當地時間）下跌，因美國與伊朗為期 60 日的停火協議到期，外交談判仍未取得突破。伊朗拒絕就延長諒解備忘錄進行談判。一名伊朗高級官員告訴路透社，若外交努力失敗，伊朗將採取更強硬的立場；與此同時，川普總統表示不會急於結束衝突。談判陷入僵局引發石油供應疑慮。據伊朗媒體報導，一艘油輪在荷姆茲海峽遭扣押，推動布蘭特原油價格突破每桶 90 美元，並使 30 年期美國國債殖利率升至 2007 年 6 月以來的最高水準。 伊朗緊張局勢下美股下跌 0.32%–0.52% 道瓊工業平均指數於 8 月 17 日（當地時間）在紐約證券交易所收盤下跌 0.51%，報 53,459.90 點。標普 500 指數下跌 0.52%，至 7,745.06 點；那斯達克綜合指數下跌 0.32%，至 26,644.91 點。隨著美伊停火協議到期且未見任何解決方案，市場注意力重新轉向中東局勢。 油輪遭扣押後布蘭特原油突破每桶 90 美元 國際油價較前一交易日上漲逾 2%。全球基準布蘭特原油突破每桶 90 美元，西德州中級原油（WTI）則升至每桶 84 美元以上。漲勢源於伊朗媒體報導稱，一艘油輪在荷姆

週一（8 月 17 日），美國房地產 ETF 下跌 0.88%，20 年以上美國國債 ETF 下跌 0.84%，在美國主要資產類別 ETF 中跌幅居前。道瓊 ETF、S&P 500 ETF 和 Russell 2000 ETF 跌幅均最多達 0.49%，而 Nasdaq 100 ETF 下跌 0.16%。 在上漲的資產中，黃金 ETF 上漲 1%，新興市場 ETF 上漲 1.07%，農業大宗商品基金上漲 1.33%，大豆基金則大漲 1.69%。

包括 Strategy 和 MARA Holdings 在內的加密貨幣股票於 8 月 17 日上漲，當日比特幣維持在 63,000 美元以上，與盤中下跌的美國大盤股指數走勢分歧。8 月 17 日接近午盤時，Nasdaq Composite 下跌約 56 點，Dow Jones Industrial Average 下跌約 189 點，S&P 500 下跌約 23 點；截至美東時間下午 1:30，比特幣在過去 24 小時內上漲約 1% 至 1.5%，交易價格約為 64,000 美元。這種脫鉤發生之際，圍繞荷莫茲海峽的地緣政治恐慌對大盤股市的衝擊，比對加密貨幣相關股票更為嚴重；當投資人轉為防禦時，後者通常會與其他投機性資產一同下跌。 比特幣維持在 63,000 美元以上，Strategy 上漲 5% 比特幣財庫公司 Strategy 名列漲幅最強勁的公司之一，上漲約 5% 至約 97.50 美元。該公司持有大量比特幣儲備，使其股價與比特幣價格緊密相連。Strive 上漲約 5% 至 6%，MARA Holdings 上漲約 4% 至 5%。Circle Internet Group 也上漲

週一，8 月 17 日，ICE 可可合約上漲 5.28%，至每噸 6,078 美元；倫敦可可合約則上漲 4.69%。整體商品市場也走高，ICE 原糖上漲 1.81%，ICE 白糖上漲 2.37%，阿拉比卡咖啡合約上漲 2.74%。

據彭博社報導，CBOT 大豆期貨於 8 月 17 日上漲 1.97%，至每蒲式耳 12.16 美元；豆油期貨當日大漲 2.62%。彭博商品指數的穀物分類上漲 1.14%，至 32.4651 點。CBOT 玉米期貨上漲 1.19%，至每蒲式耳 4.89 美元。

美國能源部長 Pete Wright 表示，政府將在未來幾天內宣布措施，協助煉油廠提高燃料產量。

根據上海期貨交易所數據，SGX 原油期貨合約 2609 於 8 月 17 日夜盤上漲 4.91%，收於每桶 596.50 人民幣。同一時段，上海黃金上漲 0.41%，上海白銀上漲 0.82%。

據金十報導，8 月 18 日夜盤收盤時，上海黃金期貨上漲 0.41% 至 958 人民幣/克，上海白銀期貨上漲 0.82% 至 16,134 人民幣/公斤，SC 原油期貨大漲 4.91% 至 597 人民幣/桶。

聯準會、美國財政部與日本銀行在市場對 9 月升息的預期崩潰、荷莫茲海峽 60 天外交框架到期且未達成替代協議，以及協調性的買進日圓匯市干預行動後，將美元指數（DXY）推至 200 日指數移動平均線下方；該均線位於約 99.50 的水準。疲軟的美國零售銷售、消費者物價指數（CPI）與生產者物價指數（PPI）數據，瓦解了先前支撐美元的升息溢價；與此同時，荷莫茲海峽談判破裂限制了船隻通行，並加劇了全球能源供應疑慮。這項由聯準會操作提供支持，且美國財政部聲明認定日圓遭低估的美日聯合行動，為美元強勢設定了政策上限，將看漲動能重新導向其他區域貨幣與包括黃金在內的避險資產。 聯準會升息機率崩跌，推動 DXY 跌破 200 日 EMA 在一連串較疲軟的國內經濟報告公布後，市場對美國央行 9 月升息的機率大幅下降。零售銷售月比收縮，以及消費者物價指數（CPI）與生產者物價指數（PPI）年增率降溫，瓦解了先前支撐美元的升息溢價。美元指數（DXY）跌破位於約 99.50 水準的 200 日指數移動平均線。美元持續疲軟，促使避險資金流向轉變，並帶動黃金與主要歐洲貨幣升至數月高點。 荷莫茲海峽 60 天框架到期

根據 FinanceFeeds 的數據，美元指數（DXY）於 8 月 17 日跌破位於約 99.50 的 200 日指數移動平均線，主要受到三項因素共同推動。首先，國內經濟數據轉弱，包括零售銷售萎縮，以及消費者物價指數和生產者物價指數所反映的通膨降溫，導致市場對 9 月升息的預期大幅下降，削弱了支撐美元的利率溢價。其次，一項為期 60 天的霍爾木茲海峽外交框架到期後未獲替代方案，限制船隻通過這條關鍵能源咽喉要道，使西德州中級原油價格維持在接近 $83 的水準，而布蘭特原油則交易於 $88 以上。第三，在東京與美國財政部協調執行、並獲聯準會操作支持的買進日圓行動下，官方政策為美元部位設定了上限，促使看多動能轉向其他區域貨幣。

Mark Cuban 週末宣稱：「晶片作為一種資產類別，將成為新的加密貨幣。」Dallas Mavericks 老闆兼 Cost Plus Drugs 創辦人指的是高階半導體晶片，尤其是為人工智慧系統提供動力的 GPU；這些晶片已成為訓練和運行大型 AI 模型的關鍵基礎設施。近年來需求一直超過供給，使原本被視為普通硬體的產品，在 AI 熱潮推動下轉變為稀缺且備受追捧的資源。 半導體晶片成為可交易資產 傳統上，電腦晶片被視為會隨時間貶值的設備。AI 熱潮挑戰了這種看法。企業和資料中心如今都在積極爭奪先進處理器，二手或已分配晶片的次級市場也開始出現。 Cuban 的比較顯示，他認為這種稀缺性與實用性正在造就一種過去只會出現在加密貨幣領域的投機狂熱。這番言論發表的時機也加強了其影響力。近幾個月來，加密貨幣市場的情緒複雜，許多交易者都在尋找下一個能吸引大量資金流入的敘事。 Cuban 作為早期科技投資者的過往表現，以及他過去對 Bitcoin 和 Ethereum 的評論，讓這句話在傳統資產和數位資產圈都更具分量。 Bitcoin 支持者質疑 Cuban 對晶片與加密貨幣的比較 並非所有人都接

WTI 原油今日上漲 3.0%，至每桶 $83.97；布蘭特原油上漲 3.0%，至每桶 $91.18。

阿曼已加強遏制擱淺油輪 Caroline Bezengi 漏油的工作。該油輪擱淺於佐法爾（Dhofar）／哈拉尼亞特群島（Hallaniyat Islands）外海，疑似因船上發生爆炸而漏油；該船是一艘運載俄羅斯原油的受制裁油輪。原油已抵達阿曼本土海岸，促使阿曼當局著重採取遏制措施，以減輕環境損害。這起事件最初被歸類為海事安全事件，之後升級為嚴重的環境緊急事件。 Caroline Bezengi 爆炸引發漏油緊急事件 Caroline Bezengi 是一艘運載俄羅斯原油的受制裁油輪，當時位於阿曼佐法爾（Dhofar）／哈拉尼亞特群島（Hallaniyat Islands）外海，疑似發生爆炸。爆炸導致該船擱淺，進而引發漏油，而原油隨後已抵達阿曼本土海岸線。起初，當局將這起事件視為海事安全事件，但隨著漏油的影響逐漸明顯，便將其重新歸類為嚴重的環境緊急事件。 阿曼沿佐法爾海岸部署遏制措施 阿曼當局正專注於遏制漏油擴散，以減輕其對沿海地區造成的環境損害。據 Middle East Eye 報導，隨著原油抵達本土海岸，遏制工作已經加強。這項應對措施旨在限制漏油對佐法爾／哈拉尼亞特群島地區及周邊

據 Middle East Eye 報導，阿曼當局近日加強了對擱淺於佐法爾／哈拉尼亞特群島外海的俄羅斯原油油輪 Caroline Bezengi 所造成漏油的圍堵工作。漏油已抵達阿曼本土海岸，促使當局集中力量減輕環境損害。 事件起因於船上疑似發生爆炸，最初被歸類為海事安全事件，之後升級為嚴重的環境緊急事故。

WTI 原油合約今日盤中漲幅達到 2.00%，價格為每桶 $84.05。

布蘭特原油在 8 月 17 日盤中上漲 2%，交易價格為每桶 88.95 美元。